采购经理指数：进展追踪

沙特阿拉伯PMI KPI追踪

进展符合预期——沙特阿拉伯PMI KPI追踪显示，非石油民营部门持续扩张。2016年之后的大部分时期，利雅得银行／S&P Global PMI均高于50.0的扩张门槛。

关键指标

趋势分析

采购经理指数是观察沙特阿拉伯非石油民营部门状况最及时、最可靠的指标之一。该指数每月根据约400名民营部门采购经理的调查编制，实时反映产出、新订单、就业、交货时间和库存水平方面的情绪。自2016年以来，沙特阿拉伯PMI表现稳健，整个时期平均约为56，明显高于区分扩张与收缩的50.0门槛。

这一读数的持续性值得关注。除2020年4月至5月新冠疫情造成的短暂冲击外（PMI在这两个月分别降至42.4和48.1），2021年至2024年的48个月中，有47个月指数处于扩张区间。按全球及地区标准衡量，这种持续高于50的表现十分突出，反映了真实的民营部门活力，而非统计假象。衡量实际商业活动的产出分项指数尤其强劲，平均约为59，表明扩张显著而非仅有边际增长。

分项分析揭示了重要的结构性信息。新订单持续强劲，既得益于国内需求（超级项目供应链、消费服务扩张），也来自出口订单（制造业和服务业出口）。就业分项指数一直高于50，表明民营部门持续招聘，支持失业率和沙特化KPI。2022年全球大宗商品价格飙升后，投入品价格有所回落，减轻了企业成本压力。疫情期间供应链中断后，交货时间分项也已恢复正常，有助于提高非石油经济的运营效率。

方法论

沙特阿拉伯PMI由S&P Global（前身为IHS Markit）与利雅得银行合作编制。该指数基于约400家非石油民营部门公司的采购经理每月调查答复。调查涵盖五个主要领域：新订单（权重30%）、产出（25%）、就业（20%）、供应商交货时间（15%）和采购库存（10%）。综合指数采用扩散指数计算法；读数高于50表示经营状况改善，低于50则表示恶化。调查遵循美国供应管理协会制定的方法，并与40多个国家使用的PMI调查方法一致，确保国际可比性。调查答复经过季节性调整，以消除日历效应。

相关优先事项

PMI是衡量沙特2030愿景经济转型对民营部门影响的高频晴雨表。它补充季度非石油GDP增长数据，而且往往能提前反映其变化，为加速或减速提供早期信号。PMI读数强劲，印证了支持民营部门GDP占比目标的政策成效。就业分项指数可提前反映沙特化进展。新出口订单分项则显示非石油出口目标的进展。PMI持续扩张也支撑商业信心，进而有助于投资机会增加和吸引外国直接投资。

展望

预计在国内投资项目储备充足、成熟超级项目陆续进入运营阶段，以及面向消费者行业持续增长的支撑下，沙特阿拉伯PMI将到2030年保持在扩张区间。预计55至58将成为新常态，反映出非石油民营部门的结构性活力较沙特2030愿景实施前显著增强。

潜在下行风险包括全球经济放缓可能减少出口订单、信贷条件收紧影响小型企业，以及经济从快速追赶式增长转向稳定增长时自然出现的增速回落。Vanderbilt Portfolio认为，在沙特2030愿景监测框架内，PMI走势是最持续向好的指标之一，持续表明民营部门转型正在产生实际运营成果。