如果沙特2030愿景目标得以实现，且非石油行业继续扩大规模，沙特阿拉伯2040年的GDP预计约为2万亿至2.5万亿美元。截至2026年初，沙特经济位居全球第17，是中东和北非地区最大的经济体，产出约占海湾合作委员会（GCC）总产出的一半。约1.1万亿至1.27万亿美元的GDP总量——具体数字取决于统计方法和参考年份——掩盖着更值得关注的变化：一个以油气为基础的经济体，正在经历其现代史上力度最大的结构性改革计划。在沙特2030愿景框架下，沙特试图在一个十年内完成多数经济体需历经数代才能实现的多元化转型；GDP序列是观察这一转型是否奏效最直接的指标。
本文将梳理GDP总量、石油与非石油经济的构成、行业结构、人均比较、2024—2026年的宏观经济动态、主要风险，以及实现沙特2030愿景目标的路径。
GDP关键数据
2024年基准值很大程度上取决于所采用的数据集。世界银行按旧统计方法编制的名义GDP序列显示，2024年沙特GDP约为1.07万亿美元。2025年5月，沙特统计总局（GASTAT）发布国民账户全面修订与基准调整结果，将名义GDP水平上调约14%，并改善了对服务业、数字活动和此前版本低估的非正规部门产出的覆盖。按调整后的序列，2024年名义GDP接近1.22万亿美元。
2024年实际经济增长为负，约为-0.8%，几乎完全由OPEC+的产量限制造成。全年原油日产量平均约900万桶，远低于沙特约1,200万桶的装机产能。这意味着，即使非石油经济增长约4.3%，石油行业实际增加值仍大幅收缩。总量与非石油经济表现之间的分化，是多元化在实际经济活动层面开始显现成效的明确信号之一。
2025年成为转折之年。根据GASTAT全年数据，实际GDP增长4.5%，其中石油活动增长5.7%，非石油活动增长4.9%。季度增速全年逐步走高：第一季度为3.4%，第二季度加快至约3.9%，第三季度为4.8%，第四季度达到5.0%，是2022年疫情后反弹以来最强的单季数据。全年名义GDP约为1.27万亿美元。增长由两方面共同推动：自2025年4月起，OPEC+逐步放松减产、恢复部分供应；与大型项目和基础设施相关的资本支出也持续增加。
国际货币基金组织（IMF）执行董事会于2025年7月28日结束2025年第四条磋商，预计2025年实际经济增长约为3.6%至4.0%，2026年为3.9%至4.6%，具体取决于产量路径。随后，IMF在《世界经济展望》更新中将2026年预测上调至4.5%，理由是非石油经济动能强于预期，且自愿减产逐步退出。根据IMF《世界经济展望》数据，按调整后的序列计算，2026年名义GDP预计约为1.39万亿美元。
石油与非石油经济
石油与非石油经济的拆分，是沙特国民账户中最重要的结构指标，也是沙特2030愿景成败所系。不过，这一拆分比表面上的占比数字更为复杂。
按调整后的2024年序列，狭义石油活动——即原油开采和天然气生产——约占实际GDP的23%。若计入炼油、石化以及与石油相关的运输和物流，广义油气产业链在名义GDP中的占比接近35%至40%。GASTAT和IMF报告最常引用狭义的23%，因为它涵盖的部分最直接受到OPEC+配额决定和布伦特油价波动的影响。
按狭义定义，非石油活动占其余77%；其中，非石油民营部门——包括金融服务、房地产、零售、制造业、建筑、旅游和信息通信技术——约占55%至57%，非石油政府服务约占20%至22%。自2017年以来，非石油民营部门占比增长最快；非石油GDP增长追踪指标显示，2022—2025年其年均实际增速为4.5%至5%，明显高于2010—2019年十年间2.5%的平均水平。
石油与非石油周期的非对称性已成为沙特宏观经济的鲜明特征。2023年，受OPEC+减产影响，石油实际GDP收缩约9%，而非石油实际GDP增长4.6%，两者相差近14个百分点。2025年情况则相反：随着减产逐步退出，石油GDP增长5.7%，非石油GDP增长4.9%。对于油价对整体经济的影响，实际意义在于：与十年前相比，GDP总量已不再是衡量内需的可靠指标。如今，市场会首先观察非石油经济数据，以判断基础活动水平。
沙特2030愿景的一项量化目标是，到2030年非石油GDP占总GDP的65%；按调整后的序列，并视与石油相关的制造业如何分类，这一目标基本已经实现。更有操作意义的目标，是在本十年剩余时间里保持非石油实际增长不低于5%，同时提高非石油财政收入占比；后者仍是更艰巨的挑战。
行业构成
截至2025年，非石油经济内部的行业构成大致如下。以下占比均为近似值；IMF、GASTAT和世界银行发布的数据之间相差1至2个百分点。
制造业
制造业是规模最大的非石油、非政府行业，占GDP约13%至14%。其支柱包括石化企业（SABIC、Sipchem、Advanced Petrochemical）、基础金属企业（Hadeed、Ma’aden），以及与国家工业战略相关、快速发展的汽车和工业机械产业集群。2025年该行业实际增长6.2%，反映了低基数效应，以及NEOM、Ras Al-Khair和东部省工业走廊新增产能投产的影响。
批发零售贸易
批发与零售贸易、餐饮和酒店业约占GDP的10%至11%；2025年旅游入境人数创纪录，加之国内消费持续强劲，推动了这一行业。仅宗教旅游就带来估计300亿美元的直接经济活动；若计入休闲、商务和娱乐等类别，旅游总支出超过900亿美元。与2019年旅游业占GDP约3%相比，这一比重已大幅上升。
政府服务
2025年政府服务约占名义GDP的12%。该类别包括按成本计量产出的公共行政、国防、教育和公共卫生服务。尽管民营部门增长加快，这一占比在沙特2030愿景推进期间总体保持稳定，反映了财政持续扩张，以及NEOM公司、利雅得市皇家委员会等部分原政府活动转为商业化实体后所进行的重新分类。
金融、保险与房地产
金融服务、保险和房地产合计约占GDP的11%至12%。截至2025年底，受SAMA监管的沙特银行业合并资产超过4.5万亿SAR，股本回报率超过13%。沙特交易所Tadawul按市值计算是中东和北非地区最大的交易所，沙特阿美一家公司就占上市公司总市值的大部分。大型项目建设和Sakani住房计划带动房地产行业发展，沙特家庭住房拥有率约为65%。
建筑业
建筑业约占GDP的6%至7%，也是周期敏感度较高的行业之一。NEOM、The Line、德拉伊耶、奇迪亚和红海项目的在建项目储备所公布的资本承诺总额超过1万亿美元。2025年该行业实际增长约5.5%；本十年后半段的主要变数仍是项目执行风险。
运输、仓储与信息通信技术
受Saudia和flynas扩充机队、利雅得地铁开通以及物流投资推动——这些投资与沙特成为全球枢纽的雄心相呼应——运输和仓储业约占GDP的6%，并快速增长。按宽口径定义，数字经济目前约占非石油GDP的14%以上；信息通信技术约占GDP的4%至5%。
农业、渔业与采矿业
非石油采矿业和农业规模较小，合计约占GDP的3%。不过，随着沙特依据《国家矿产战略》推动采矿业大幅扩张，采矿业被列为重点发展领域；沙特估计拥有价值2.5万亿美元的矿产资源。
人均GDP与横向比较
截至2025年年中，沙特常住人口约为3,640万，明显高于2020年的3,200万，主要由外籍人口流入推动。根据采用的GDP数据版本不同，沙特名义人均GDP约为3.2万至3.5万美元。按调整后的序列计算，2025年名义人均GDP约为3.5万美元。
按购买力平价调整后，人均GDP明显更高。世界银行最新购买力平价序列显示，按2024年国际元计算，沙特人均GDP约为7.1万美元；按购买力平价口径，沙特高于意大利、日本和英国，大体可与经合组织中较高收入经济体相比。考虑到能源补贴、没有个人所得税以及国内许多地区住房成本较低，购买力平价数据更能反映生活水平。
在海合会内部，沙特按经济总量计算是最大经济体，但人均财富并非最高。由于人口规模相对于油气资源禀赋较小，卡塔尔（名义人均GDP约7.5万美元）和阿联酋（约5.3万美元）在人均指标上领先。对于沙特2030愿景而言，海合会非石油GDP基准比较更有参考意义：自2020年以来，沙特一直在缩小与阿联酋的差距；若当前趋势延续，预计到2032年前后，沙特非石油人均GDP将超过阿联酋。
按名义GDP计，沙特在全球排名第17，介于印度尼西亚和瑞士之间；2020年时排名第19。沙特稳居阿拉伯世界最大经济体，GDP超过阿联酋（约5,800亿美元）、卡塔尔（约2,300亿美元）和科威特（约1,650亿美元）三国GDP总和。在更广泛的地区比较中，土耳其GDP约为1.34万亿美元（名义值略高于沙特，但购买力平价口径低于沙特），伊朗约为4,100亿美元。
2024—2026年近期动态
2024—2026年是迄今沙特2030愿景宏观经济叙事中影响最为深远的时期。多个不同趋势正在同时展开。
OPEC+逐步退出减产与石油行业复苏
沙特自2023年7月起维持的每日100万桶自愿减产，在2025年第一季度之前分阶段延长，随后从2025年4月起分批退出。到2025年第四季度，沙特原油日产量恢复至约970万桶；沙特正按计划在2026年将产量提高至约1,000万至1,020万桶。逐步退出减产是2025年石油GDP增长5.7%的主要驱动因素，预计还将为2026年GDP总量增速贡献约1.0至1.5个百分点。
财政扩张与2025—2026年预算
2025年预算于2024年11月获批，预计总支出为1.285万亿SAR、收入为1.184万亿SAR，赤字估计为1,010亿SAR（约占GDP的2.3%）。2025年实际收支两端均显著高于预算。随着沙特2030愿景资本支出加快，支出接近1.39万亿SAR，收入则约为1.18万亿SAR。2025年实际赤字约为2,770亿SAR，约占GDP的5.6%，高于预算；但资金完全通过发行债务和资本市场工具筹措，未动用政府储备。2026年预算延续扩张立场，计划支出为1.31万亿SAR，预计赤字约为1,020亿SAR。
债券发行与公共债务上升
赤字扩大推动公共债务有意增加。中央政府债务占GDP的比重从2024年底约26%升至2025年底约32%，IMF预计到2028年将达到35%至40%，随后趋于稳定。按全球标准，这一水平仍属可控——沙特在主要评级机构的评级仍为A或A+——但相较十年前净债务接近于零的状态，已构成结构性转变。国家债务管理中心积极推动发行主体和工具多元化，包括本币计价伊斯兰债券、美元欧洲债券，以及绿色和可持续发展挂钩工具。
SAMA储备与经常账户
沙特中央银行（SAMA）报告称，截至2024年底，净国外资产约为4,150亿美元，相当于约15个月的进口额，达到IMF储备充足性指标的187%。2025年，储备小幅下降；同期，经常账户从2023年占GDP 2.9%的顺差，转为2024年占GDP 0.5%的逆差，并预计在2025年扩大至占GDP 2.0%至2.5%的逆差。IMF预计，经常账户逆差将在2027年达到峰值，约占GDP的3.9%；到2030年，随着沙特2030愿景带来的进口需求趋于正常、旅游收入持续扩大，逆差将收窄至约3.4%。这一逆差从根本上说是投资驱动的现象——大型项目资本支出的进口含量较高——而非消费带动的竞争力侵蚀；IMF指出，应当按这一角度解读。
里亚尔汇率稳定
自1986年以来，沙特里亚尔兑美元汇率一直维持在1美元兑3.75里亚尔，仍是宏观政策的基础锚。2014—2016年油价下跌期间以及2020年短暂出现的即期压力，都未导致正式调整汇率；SAMA的储备缓冲也足以稳固捍卫这一汇率安排。沙特2030愿景的融资战略以汇率挂钩关系持续为前提，市场普遍认为至少到本十年末这一安排将继续维持。
风险与挑战
GDP增长路径面临的主要风险已相当明确，IMF、卖方分析师和沙特当局本身也反复阐述过这些风险。
油价波动
若布伦特油价持续低于每桶60美元，财政赤字将显著扩大，大型项目执行速度可能放缓，石油行业实际GDP也会受到拖累。IMF估计，2025年的财政平衡油价约为每桶92美元，明显高于一年前所述的每桶80至85美元，反映了支出扩大和近期逐步退出OPEC+减产的影响。沙特仍有相当大的财政空间应对一段时期的低油价，但若低油价持续多年，就必须决定如何安排大型项目的先后顺序。
大型项目执行风险
NEOM、The Line、奇迪亚、红海项目、德拉伊耶及相关计划的资本承诺总额超过1万亿美元。即使执行仅出现部分延误，也会降低建筑业对GDP的贡献，延长实现沙特2030愿景目标的时间，并使财政测算更为复杂。2024年末及2025年，沙特高级官员公开承认，部分大型项目的时间表正在重新校准；据报道，NEOM首期交付范围也已收紧。到2030年的实际增长路径将受到这些项目重新安排进度后所产生影响的左右。
人口与劳动力市场摩擦
外籍人口流入带动的人口增长超过预测，推高名义GDP，但压低了人均指标。2025年第三季度，沙特失业率降至创纪录的7.0%；女性劳动参与率虽从2017年的17%大幅升至2025年的约36%，仍是影响沙特2030愿景成败的关键变量。要实现人均GDP持续增长，必须同时提高生产率和劳动参与率。
地缘政治与地区冲击
地区安全局势——包括也门、伊朗以及以色列—加沙冲突的外溢影响——仍是尾部风险。保险市场、红海和海湾航道以及旅游客流都可能受到影响。沙特一直积极推动局势降级，包括2023年恢复与伊朗的外交关系，并持续参与也门问题的斡旋，但无法完全消除残余风险敞口。
气候转型风险
长期来看，沙特原油需求是关系宏观经济根本走向的问题。国际能源署（IEA）的净零排放情景意味着全球石油需求将在2030年前见顶，此后下降；沙特自身的情景则更为乐观，预计需求在2030年代仍将增长。沙特的战略是力争成为最后仍具竞争力的低成本供应方，同时实现收入来源多元化。这一计划具有可信度，但周期较长且资本投入巨大。
2030年展望
沙特2030愿景的GDP目标——到2030年名义总产出达到1.5万亿至1.8万亿美元——在多数合理情景下已触手可及。按GASTAT调整后的序列，沙特进入2026年时的GDP约为1.27万亿至1.39万亿美元。若要达到目标下限，名义GDP在2026至2030年间只需以约3%至4%的复合年增长率增长，这明显低于IMF预测的3.5%至4.5%实际增速，且这一估算仅假设温和通胀、布伦特油价维持在每桶70至80美元。达到目标上限1.8万亿美元则需要更快的实际增长和更高的油价，但仍与市场普遍预测相符。
在2030年之后，IMF、世界银行、彭博和高盛的长期预测趋于一致，认为到2040年沙特GDP将达到2万亿至2.5万亿美元；其前提是实际经济持续增长4%至5%，非石油经济继续扩张至GDP的70%，且石油行业实现有序转型。沿着这一路径，沙特的全球经济排名可能升至第12至第14位，超过荷兰，并接近韩国或澳大利亚的经济规模。
从结构上看，与过去40年相比，当前沙特GDP走势受油价牵制的程度已降低，但尚未摆脱这种依赖。2022年后的经济扩张中，非石油实际增长持续超过5%，已成为常态。财政空间虽较2014年收窄，仍然可观。储备和里亚尔汇率挂钩安排提供了可信的宏观锚。剩下的关键在于执行：推进大型项目、改革劳动力市场、推动财政收入结构转向非石油收入，并在实现气候转型的同时避免牺牲为多元化转型提供资金的油气现金流。未来四年将决定沙特2030愿景是实现目标，还是停留在值得肯定但并不彻底的转型。