沙特可再生能源目标：2030年占比50%
沙特阿拉伯的可再生能源目标是到2030年使可再生能源发电占比达到50%；这意味着太阳能、风能和储能装机容量需达到约130吉瓦，而2018年的基准水平实际上为零。截至2025年底，可再生能源运营装机容量约为13吉瓦，另有超过40吉瓦的已签约项目储备，正处于工程设计、采购、融资交割或施工阶段。相关建设通过国家可再生能源计划（NREP）推进，由可再生能源项目开发办公室（REPDO）和沙特电力采购公司（SPPC）执行；自2021年以来，项目电价多次创下全球纪录。
本文梳理该计划现状、PIF及其旗舰开发商ACWA Power的作用、截至2030年的项目储备、电池储能和本土制造的同步扩张，以及若干独立分析仍预计2030年实际装机可能接近75吉瓦、而非标称目标130吉瓦的结构性风险。
NREP与2030年装机目标
国家可再生能源计划于2017年在能源部领导下启动，是沙特可再生能源建设的政策主干。计划通过两条互补路径交付：一是由SPPC负责的竞争性采购，独立发电商（IPP）竞标25年期购电协议；二是战略性路径，由PIF直接与ACWA Power、沙特阿美子公司SAPCO及PIF旗下开发商Badeel协商项目分配。两条路径共同致力于实现沙特2030愿景提出的130吉瓦目标，其中约58.7吉瓦为太阳能光伏、40吉瓦为风电，其余来自聚光太阳能、垃圾发电和电池储能。
能源部长在2025年及2026年继续重申130吉瓦这一目标，但实际可达规模取决于年度采购量，而采购规模直到近期才开始扩大。沙特需在2026至2030年间每年新增超过23吉瓦装机才能弥合缺口；2024年和2025年的实际投运量仍处于每年数吉瓦的较低水平。GlobalData及其他独立预测机构目前预计2030年实际装机约为74吉瓦，这意味着即使采购进一步提速，发电量占比达到50%的目标也很可能推迟至2030年代初。不过，政策承诺并未减弱：NREP每一轮招标规模均超过上一轮，与之并行的制造和储能招标规模也已扩大，以承接项目储备。
REPDO与招标节奏
REPDO隶属能源部，负责设计NREP招标的技术和商业框架。SPPC作为购电方，签署25年期购电协议（部分近期项目为35年）。招标机制持续带来接近或达到全球最低水平的电价，原因包括资源条件优越（中部和北部省份的直接法向辐照量DNI为每年每平方米2,200至2,500千瓦时）、土地成本低、购电方有主权信用支持，以及中国和海湾地区EPC承包商积极参与。
截至2025年10月第六轮招标结束，NREP累计授予的太阳能光伏和风电装机容量超过18吉瓦。随着项目先后进入优先竞标方确定、融资交割和施工阶段，多个轮次的项目正同步推进。
PIF与ACWA Power：战略性路径
PIF既是沙特可再生能源政策的设计者，也是主要股权资本提供方。2025年4月，PIF宣布与ACWA Power、Badeel和SAPCO共同承诺投入310亿沙特里亚尔（约83亿美元），开发新增15,000兆瓦可再生能源装机，进一步强化与竞争性招标并行的战略性项目分配路径。该安排结合了ACWA Power的开发经验、Badeel承担的PIF任务，以及SAPCO与沙特阿美工业需求之间的联系。
ACWA Power是将项目分配转化为可投资股权项目的上市纯粹型企业。该公司自2021年10月起以代码2082在沙特交易所上市，并于2024年完成71亿沙特里亚尔（约19亿美元）的供股；PIF（44.16%）和Vision Invest（22.75%）均全额认购。此次融资用于支持沙特项目储备、NEOM绿氢综合项目及部分国际项目的股权出资。截至2026年，ACWA Power在电力、水务和绿氢领域管理的投资组合规模超过1,000亿美元，按项目价值计，沙特阿拉伯占比最大。
PIF在可再生能源产业链中的其他平台包括可再生能源本地化公司（RELC），该公司持有本土太阳能制造合资企业的股权；以及在制造产业链各环节共同投资的Vision Industries。两者合力使PIF既能通过NREP采购和直接项目分配拉动需求，也能通过在沙特本土设厂推动供给，从而加快学习曲线带来的成本下降并进一步压低电价。
项目储备：公用事业规模太阳能
已投运的锚定项目
位于利雅得省、装机1.5吉瓦的苏代尔光伏电站，是战略性项目分配路径下的首个项目，至今仍是全球最大的单体太阳能设施之一。该项目由ACWA Power牵头的联合体与PIF、沙特阿美共同开发，2023年实现商业运营，电价为每兆瓦时12.39美元（每千瓦时1.239美分），当时为全球第二低。电站的供电量约相当于满足18.4万户家庭用电需求，每年可减少约290万吨二氧化碳排放。
位于焦夫省的萨卡卡光伏电站装机300兆瓦，在NREP第一轮招标中授予由ACWA Power牵头的联合体，并于2019年投运，是沙特首个大型公用事业规模太阳能项目，最初竞标电价为每兆瓦时23.40美元。尽管如今其电价已不再领先，萨卡卡提供的运营数据仍使国际贷款方对沙特购电协议框架建立了信心。
舒艾拜与拉斯：2025至2026年项目潮
麦加省舒艾拜综合项目于2025年陆续投运。舒艾拜1号（600兆瓦）和舒艾拜2号（2,031兆瓦）于2023年8月完成融资交割，总投资约23.7亿美元，由ACWA Power、Badeel和SAPCO开发。舒艾拜2号获批时以每兆瓦时10.40美元（每千瓦时1.04美分）创下全球低价纪录。项目在2025年分阶段完成调试；全面投运后，将成为全球最大的单体太阳能发电资产之一。
盖西姆省的拉斯二期光伏IPP项目装机2吉瓦，由ACWA Power在与SPPC签订的35年期购电协议下开发，也是支持PIF于2025年拨付310亿沙特里亚尔项目资金的项目之一。拉斯二期与规模较小的第四轮项目拉斯一期（700兆瓦）配套。两者均通过沙特电力公司不断扩建的380千伏骨干网接入中部输电网。
NREP第四至第七轮
2023年授予的第四轮招标通过六个项目提供约3.3吉瓦装机；除ACWA Power联合体外，TotalEnergies、EDF、丸红和韩国电力公社（KEPCO）也参与其中。第五轮于2024至2025年授予，四个太阳能项目合计3.7吉瓦：东部省2吉瓦的萨达维项目（Masdar/KEPCO联合体，电价每兆瓦时12.90美元）、海尔省1吉瓦的马萨项目（每兆瓦时12.94美元）、400兆瓦的海纳基耶二期，以及300兆瓦的拉比格二期。
2025年10月授予的第六轮招标新增约3吉瓦，涵盖四个太阳能项目，其中包括Masdar开发的1.4吉瓦纳季兰太阳能项目；以授标当日为准，该项目每兆瓦时11.00美元的平准化度电成本（LCOE）为全球第二低。2025年末启动并于2026年推进的第七轮招标总规模为5.3吉瓦，包括四个场址共3.1吉瓦太阳能项目，以及两个场址共2.2吉瓦风电项目，其中包括此前公布的延布和盖特项目分配。
项目储备：风电
由于优质风能资源的分布不如太阳能普遍，风电在沙特长期落后于太阳能。但沙特已确定红海沿岸、西北部沙漠和中部高原的优质场址，可支持超过20吉瓦装机。
焦夫省的杜玛占达风电场装机400兆瓦，是首个公用事业规模风电项目，由Masdar和EDF Renewables持有，自2021年12月起全面运营，配备99台Vestas V150-4.2兆瓦风机。该风电场供电量约相当于满足7万户家庭用电需求，每年可减少约100万吨二氧化碳排放。
下一代项目储备包括麦地那省700兆瓦的延布风电场：SPPC于2025年7月12日与丸红—Ajlan & Bros联合体签署购电协议，总投资约4.58亿美元；以授标时计，600兆瓦的盖特风电IPP项目每兆瓦时15.66美元的电价创下纪录，为全球最低风电电价；以及由丸红和Ajlan & Bros开发、位于北部边疆省的500兆瓦瓦德舒马尔风电场。这些项目合计将使沙特已运营及已签约风电装机超过2.2吉瓦，也表明按LCOE计算，沙特风电电价可与太阳能加四小时储能的方案竞争。
电池储能与太阳能制造
电池储能系统：从试点走向工业化规模
2025年，电池储能从试点迈向工业化规模。2025年12月，由Sungrow与Algihaz联合交付的独立电池储能系统（BESS）装机功率2吉瓦、储能量7.8吉瓦时，并网接入沙特电网。这是全球规模最大的单体电池部署之一，可提供四小时储能时长，支持在晚间用电高峰期间接纳太阳能发电。
与此同时，SPPC于2024年11月启动沙特首个正式BESS招标，计划在四个场址部署总功率2吉瓦、储能量8吉瓦时的电池储能：麦加省的穆瓦亚和哈登、盖西姆省的胡沙伊比，以及海尔省的卡哈法。每个场址规模为500兆瓦，储能时长为四小时，合计储能量为2,000兆瓦时。2025年1月公布的预资格结果显示，共有33家投标方，包括Masdar、ACWA Power、EDF、TotalEnergies和Jinko Power。项目将以与SPPC签订15年期建设—拥有—运营储能服务协议的方式授予。沙特更广泛的项目储备中，已签约或招标前阶段的BESS容量约为30吉瓦时，低于2030年48吉瓦时的目标。
本土太阳能制造
沙特正与部署计划同步推进产业链工业化。PIF通过RELC和Vision Industries与中国制造商签署合资协议，涵盖从硅锭到组件、年产能约30吉瓦的制造能力。旗舰项目JinkoSolar合资工厂投资约10亿美元，建设10吉瓦的n型太阳能电池和组件产能；RELC与JinkoSolar各持股40%，Vision Industries持股20%，目标是在2026年初投产。另一项与TCL Zhonghuan的合资项目将建设20吉瓦硅锭和硅片工厂，投资约20.8亿美元。Sungrow、Trina Solar以及若干逆变器和BESS集成商也在沙特推进不同规划阶段的设施建设。
该战略旨在把NREP采购带来的确定性需求转化为长期工业产能，获取组装环节的附加值、培养本土劳动力，并依托海湾合作委员会（GCC）关税同盟内的电价优势基地，为沙特及区域项目（埃及、伊拉克、黎凡特和北非）供货。
氢能融合
沙特氢能战略以NEOM绿氢公司（NGHC）为核心；该公司是NEOM、ACWA Power和Air Products各持三分之一的合资企业。该综合项目有时也被称为Helios绿氢项目，整合约4吉瓦专用太阳能和陆上风电，为2.2吉瓦thyssenkrupp电解槽供电，再利用Air Products技术将产物转化为绿氨。项目于2023年5月完成融资交割，总投资额为84亿美元。截至2025年第一季度初，NGHC报告整体施工完成约80%；可再生能源发电设施计划于2026年年中投运，首批氨产品预计于2027年产出。全面爬坡后，该工厂每天将生产约600吨氢气，每年最多生产120万吨绿氨，按全生命周期计算，每年减排约500万吨二氧化碳。
NGHC对可再生能源行业意义重大，因为这是沙特首个将可再生能源发电作为生产原料、而非电网商品的项目。购电协议安排设在合资企业内部；承购风险则来自绿氨市场。2024至2026年间，欧洲氢能银行招标、韩国和日本招标，以及与钢铁、化肥和航运终端用户达成的双边条款清单，推动该市场逐渐成熟。
除NEOM外，延布、朱拜勒和红海项目也在推进适用于氢能的可行性研究。沙特阿美、SABIC和马登各自正在评估自备可再生能源发电，或从NREP分配项目购电，以降低现有业务的碳排放。
2024至2026年近期进展
这一时期一系列公告的节奏反映了项目建设的速度：
- **2024年10月：**第五轮招标（3.7吉瓦）吸引到Masdar/KEPCO为2吉瓦萨达维项目报出每兆瓦时12.90美元的创纪录低价。
- **2024年11月：**SPPC启动全球最大的单体电池储能招标，在四个场址部署2吉瓦/8吉瓦时储能。
- **2024年6月：**ACWA Power董事会建议进行71.25亿沙特里亚尔供股，PIF和Vision Invest全额兜底认购。
- **2024年7月至2025年年中：**PIF完成JinkoSolar和TCL Zhonghuan制造合资项目，电池与组件以及硅片产能合计约为每年30吉瓦。
- **2025年4月：**PIF宣布拨付310亿沙特里亚尔（83亿美元），用于ACWA Power、Badeel和SAPCO的15吉瓦可再生能源项目分配。
- **2025年7月：**与丸红—Ajlan联合体签署延布700兆瓦风电项目购电协议。
- **2025年9月：**第七轮招标启动，规模5.3吉瓦（太阳能3.1吉瓦，风能2.2吉瓦）。
- **2025年10月：**第六轮授予3吉瓦太阳能项目，其中包括电价每兆瓦时11.00美元的1.4吉瓦纳季兰项目。
- **2025年12月：**Sungrow—Algihaz的2吉瓦/7.8吉瓦时BESS接入沙特电网。
- **2026年第一季度：**NGHC各场址施工整体完成约80%；JinkoSolar沙特工厂正进行投产调试。
风险与挑战
项目建设面临结构性和运营风险，这解释了为何若干独立预测机构估计2030年装机将明显低于130吉瓦。
安装速度。 实际交付速度（每年数吉瓦的低位）与所需年均速度（超过23吉瓦）之间的算术缺口，是最大的单项风险。尽管项目层面的资本支出较低，EPC承包能力、输电并网排队和变电站升级仍构成瓶颈。
电网接入与弃电。 沙特电力公司和电力与热电联产监管局必须同步扩建380千伏和500千伏骨干网及发电设施。否则，当可再生能源渗透率超过发电量的30%时，日间太阳能弃电将会上升。8吉瓦时BESS招标是应对此结构性问题的初步举措，但到2027至2028年，储能部署也需加快至每年5至8吉瓦时。
电价可持续性。 每兆瓦时10至13美元的投标价低于多数国际太阳能购电协议价格，在规模化融资中也仅能勉强覆盖成本。若利率持续高企，贷款方回报将受压，股权发起方可能转而要求通过项目分配而非竞争性中标获得储备项目，从而削弱纯粹竞标带来的按成本排序优势。
资源与运营问题。 若不主动清洁，沙尘沉积可使组件发电量下降10%至25%；机器人干式清洁系统如今已成标准配置，但会增加运营支出。夏季环境温度超过45摄氏度，会降低逆变器和电池效率并加速性能衰减。
国内需求增长。 受空调、海水淡化和产业扩张（NEOM、奇迪亚、德拉伊耶、红海项目、利雅得地铁及AI数据中心）带动，沙特电力需求截至2025年每年增长约4%至6%。即使到2030年可再生能源装机达到130吉瓦，只要储能和需求侧响应没有同步扩大，燃气发电仍将占据显著份额。
地缘政治与供应链。 对中国电池、组件、硅片和逆变器的高度依赖，使计划暴露于沙特无法控制的贸易和关税变化。本土制造合资项目是应对之策，但要实现实质性进口替代，前提是沙特电池生产先行投产。
融资规模。 为实现130吉瓦目标，计入电网和储能后，到2030年的总体资本支出需求约为2,000亿美元。PIF、ACWA Power、国际IPP发起方和沙特银行提供股权与债务资金；外国资本所占比重取决于汇率稳定性、电价可持续性及仲裁框架的健全程度。
2030年前景
可再生能源计划如今已成为沙特2030愿景、沙特绿色倡议和更广泛能源转型战略的重要支柱。根据已签约项目储备和现实可行的采购速度，最可能的2030年结果是可再生能源运营装机达到75至95吉瓦，电池储能约25至35吉瓦时，风电装机4吉瓦。这将使非碳氢能源发电占比达到约30%至40%；50%的目标则可能推迟到2032至2034年实现。
无论目标具体在哪一年实现，沙特的经济逻辑仍具说服力：每吉瓦时太阳能发电约可替代1.7桶原油或等值天然气，从而将碳氢资源释放出来，用于价值更高的出口或石化转化。按2025至2026年参考价格计算，到2030年代初，130吉瓦计划意味着每天约100万桶碳氢能源当量将从国内燃烧转用于出口或下游价值开发，相应的财政收益将归沙特政府。
因此，沙特可再生能源装机的投资逻辑依托三大支柱：自2021年以来，电价压缩已促成四项全球低价纪录；主权信用支持的承购机制为贷款方和IPP提供了不同寻常的合同保障；产业本地化战略则将部署规模转化为长期制造产能。风险确实存在，但支撑这些计划的财政和政治意愿也同样强劲：该计划已从2018年萨卡卡单个300兆瓦项目，发展到2025年底NREP授予合同超过18吉瓦、BESS储备达到2吉瓦。
对于跟踪该行业的投资者和分析人士，2026至2027年值得关注的关键数据包括：NREP第七轮授标、BESS第一轮授标及价格、JinkoSolar沙特工厂爬坡、NEOM绿氢公司投产，以及沙特电力公司披露的输电资本支出。每项数据都能近乎实时地显示，沙特标称130吉瓦目标与现实可行的75至95吉瓦装机结果之间的差距正在缩小还是扩大。
如需深入了解，请参阅如何投资沙特可再生能源、ACWA Power、NREP、REPDO和沙特绿色倡议条目。外部来源：REPDO、ACWA Power投资者关系、IEA沙特阿拉伯、路透社能源版和MEED。