沙特风险投资额骤降74%：去年两笔融资解释了大半跌幅

**2.19亿美元。**这是沙特初创企业在2026年上半年筹集的资金，比一年前的8.6亿美元下降74%，是中东主要风险投资市场中跌幅最大的 [S1] [S2]。这个醒目数字准确无误；但若只看数字，这也是2026年最容易被误读的数据之一。

基数比同比变化更重要。沙特2025年上半年融资总额中，有4.14亿美元来自单笔超过1亿美元的融资，基本上就是两笔交易：Tabby的1.6亿美元E轮融资和Ninja的2.5亿美元IPO前融资。2026年上半年，沙特境内没有完成任何超过1亿美元的融资[S2]。这部分差额约占6.41亿美元整体降幅的65%。剔除两期的九位数融资后，跌幅约为51%；这仍然相当严重，但与“市场失去四分之三资金”的诊断截然不同。

这里叠加着两种情况：基数效应放大了标题所呈现的跌幅，而其下方确实发生了收缩。交易数量仅下降41%，远低于融资额74%的降幅 [S1] [S2]。诊断问题的关键就在这道差距中。

最后核实日期：2026年7月31日。数据来自MAGNiTT，仅包括股权融资。其报告页面阻止自动访问；下文数据来自Enterprise MENA、《阿拉伯新闻》、Semafor和Wamda对相关研究的报道 [S1] [S2] [S3] [S4] [S5]。

2026年沙特初创企业获得了多少风险投资？

**上半年共2.19亿美元，来自72笔已披露融资。**按融资额和交易数量计，沙特在中东和北非地区均排名第二，排在阿联酋之后、埃及之前 [S2] [S3]。一年前，沙特两项指标都排名第一，占地区风险投资总额的56% [S8]。

比总额更能说明问题的是这2.19亿美元的构成。种子前轮和种子轮融资合计2.01亿美元、69笔，这意味着成长阶段资本几乎完全缺席。A轮共7笔，金额约1.05亿美元。MAGNiTT记录的B轮及之后阶段融资为零笔[S2]。

整个融资阶段消失，不能用基数效应解释。这是数据集中影响最大的条目，也是标题数字没有呈现的事实。

为什么2026年沙特风险投资额下降？

在接受跌幅之前，应先审视基数。2025年上半年是沙特风险投资史上表现最强的半年：融资额达到8.6亿美元，同比增长116%，超过2024年全年[S8]。这一高点依赖两笔接近IPO阶段的融资。

Tabby此轮融资对这家先买后付企业的估值达到33亿美元，约为上一次估值的两倍，并被视为上市前融资 [S10]。Ninja此轮融资则令这家即时零售运营商的估值达到约15亿美元，晋升独角兽，同样在筹备Tadawul上市前融资 [S11] [S19]。两者都不是通常意义上的风险投资交易；它们属于后期交叉投资，只是被计入了风险投资数据集。从算术上说，6.41亿美元降幅中有4.14亿美元来自这两笔融资没有再次发生。从结构上看，历史最高值依赖这两笔交易，说明市场的深度从未如标题数字所暗示的那样充足。2025年的繁荣和2026年的低迷，是同一事实的两面。

这并不意味着市场毫无变化。剔除两期的九位数融资后，沙特融资额仍从约4.46亿美元降至2.19亿美元，降幅约为51%。同期埃及下降29% [S3] [S5]。因此，即使剔除了基数效应，沙特底层市场的表现仍比地区整体放缓幅度差约20个百分点。两件事可以同时成立：标题所呈现的跌幅被放大了，而真实跌幅依然存在。

基数也在不知不觉中被修订

MAGNiTT称交易数量下降41%至72笔，由此推算上年基数约为122笔。但其2025年上半年报告首次公布的数量是114笔[S8] [S17]。差异来自晚报交易被计入此前期间，这在风险投资数据集中很常见，也意味着任何单一年度批次的百分比变化都应视为暂定值。按融资额计算，若以2.19亿美元和−74%倒推，修订后的基数约为8.45亿美元，而非最初公布的8.6亿美元。

交易数量与金额之差揭示了什么？

**融资额下降74%，交易数量下降41%。**33个百分点的差距是这组数据中最有用的指标，却没有任何其他报道以此作为主线。

如果两项指标都以相近幅度下降，说明风险偏好普遍收缩、市场冻结；如果交易数量持平而金额骤降，则说明纯粹是基数效应。实际情况介于两者之间。平均单笔融资额从约750万美元降至约300万美元；若剔除2025年的超大额融资，比较结果变为约390万美元对300万美元，降幅约23%。沙特常规融资规模确实缩小，但幅度不大。主要影响是交易笔数减少以及完全没有大额融资；单笔融资规模下降的影响远小于前两者。

早期项目形成速度放慢，但并未停止：种子前轮和种子轮仍完成69笔。消失的是其上的融资层级——帮助企业从产品阶段扩展到规模化经营的B轮和C轮，以及帮助企业走向上市的交叉投资。种子轮市场尚能熬过一个低迷半年；但若成长资本长期缺席，无法获得B轮融资的种子阶段企业终将失败，而这些失败会在2028年的数据中体现出来。

资金集中度也说明了同一问题。沙特前十大融资占上半年总额的64%，其中七笔属于金融科技。金融科技在沙特融资中的占比从2025年全年的28%升至2026年上半年的67%，但该行业自身融资额仍下降41% [S2]。金融科技并未增长，是其他行业跌得更快。

阿联酋现在是海湾地区最大的初创企业市场吗？

按2026年上半年投入的资金计算，是，规模约为沙特的四倍。阿联酋融资额为8.95亿美元，占中东和北非风险投资的66%；沙特为2.19亿美元，占16% [S3] [S5]。一年前，排名恰好相反。

按交易数量看，差距要小得多。阿联酋有79笔，沙特有72笔；阿联酋交易数量同比下降37%，与沙特的41%相差不大 [S3]。两个市场的交易活动都在减少，只是标题数字没有体现出这一点。

MAGNiTT数据据报道整理 [S3] [S5]；地区占比据此计算。未披露 = 未公布。

中东和北非风险投资额下降22%至13.5亿美元，交易数量下降41%至214笔，是至少自2022年以来任何一个半年中最低的交易数 [S3] [S4]。沙特发生的一切，都发生在一个正在收缩的地区市场之中。

该地区的资金是否真的转移到了阿布扎比？

**没有。**资本重新配置的说法听起来合乎直觉，但数据并不支持。

直接检验：沙特同比减少约6.41亿美元；阿联酋增加约3.10亿美元，由此推算其2025年上半年基数约为5.85亿美元；整个中东和北非地区则减少约3.80亿美元。即使不作进一步调整，沙特损失的资金也只有约一半重新出现在地区总额中，其余资金离开了这一资产类别。

再拆分阿联酋的增量。Mal的2.30亿美元种子轮融资是中东和非洲地区有史以来规模最大的种子轮，CargoX的2.50亿美元融资，两者合计4.80亿美元，占该地区上半年风险投资总额的36% [S3] [S12] [S13]。这比阿联酋全部同比增量还多。扣除两笔融资后，阿联酋融资额约为4.15亿美元，低于约5.85亿美元的基数，降幅最高可达29%，与埃及及地区整体接近。不过这只是降幅上限，因为阿联酋2025年上半年基数中也可能包含未单独披露的大额交易。

因此，阿联酋融资额领先来自两笔交易。剔除这两笔后，其市场与沙特一样在收缩，只是速度较慢。

“阿布扎比”这一说法在较窄的意义上成立，而且更值得关注。两笔交易都由BlueFive Capital领投。这家投资管理公司在阿布扎比全球市场注册，管理资产约150亿美元 [S12]。Mal总部也在阿布扎比，由Abdallah Abu-Sheikh于2025年创立，并获得阿联酋中央银行原则性批准，可作为人工智能原生伊斯兰数字银行运营 [S13] [S20]。CargoX是一家总部位于阿联酋的自动配送平台，由曾任Talabat首席执行官的Tomaso Rodriguez运营 [S12]。一家注册于阿布扎比的管理公司完成两笔投资，塑造了该地区整个半年的融资叙事。这确实体现了定价权的集中，但不等同于资本从利雅得迁往阿布扎比。

确实发生的撤退，是国际资本撤出，而非地区内转移。中东和北非活跃国际投资者数量下降48%至95家，其投资额下降65%；中东和北非本地投资者参与了81%的交易，高于此前的58% [S3]。MAGNiTT首席执行官Philip Bahoshy将原因归于地区资本结构性受限，而非海湾国家之间的轮动：“主权财富基金和母基金的规模增长跟不上初创企业的资金需求……家族办公室一直在投资，但资金投向的是国际人工智能领域，而不是本地区。”[S4]

不同追踪机构的数据不一致，这种差异也说明了问题

同一时期有两套数据广泛传播，混用会导致错误结论。MAGNiTT只统计股权融资；Wamda则包括债务融资。

来源：MAGNiTT数据据报道整理 [S3] [S5]；Wamda [S6] [S7]。

这解释了目前广泛传播的一组数字为何互相冲突。阿联酋的12亿美元和8.95亿美元都正确，只是统计范围不同，并非估算互相矛盾。比较沙特和阿联酋时，必须全程使用同一家机构的数据；若将两套数据横向拼接，阿联酋的领先幅度会被夸大约三分之一。两家机构对沙特跌幅的幅度也有分歧（−74%与−81%），但方向一致。Wamda数据显示债务融资占比下降，这表明部分收缩来自信贷撤出，而不仅是股权投资风险偏好减弱。

2026年哪些沙特初创企业融资最多？

**2026年上半年，没有一家沙特公司披露超过1亿美元的融资。**这是这一时期最具代表性的事实 [S2]。最大几笔交易金额在数千万美元，七笔A轮融资的平均金额约为1,500万美元。

金融科技占十大融资中的七笔；按Wamda更广的统计口径，该行业共有13家初创企业获得1.76亿美元，占沙特投资额的68% [S7]。游戏行业融资笔数最多，但融资额不高 [S2]。按交易数量计算，该地区最活跃的投资者是Merak Capital，但其19笔交易总共只投入710万美元，平均单笔不足40万美元 [S3]。一家投资机构仅用710万美元就成为该地区交易最活跃的投资者，恰恰说明市场规模已缩小到何种程度。

本文仅讨论2026年上半年。市场常规介绍请参阅：沙特阿拉伯风险投资基金、沙特初创企业生态系统以及沙特初创企业融资与风险投资指南。

霍尔木兹海峡封锁是否导致了崩盘？

**几乎可以肯定没有，时间顺序对不上。**这是许多读者首先想到的解释，也是数据对这一时期最明确地予以否定的解释。

这场冲突规模很大，确实存在。战争于2026年2月28日爆发，美国和以色列对伊朗目标发动袭击；伊朗在48小时内关闭霍尔木兹海峡，到4月初每日通行量已下降超过95%。报告涵盖的六个月中有四个月处于这种战事条件下；我们的伊朗战争对沙特经济影响分析追踪了宏观传导渠道。

问题在于时滞。某个半年内完成的融资通常在六至九个月前谈妥，也就是2025年第二和第三季度，当时战争尚未发生。MAGNiTT明确表示，2026年上半年记录的资金对应冲突发生前达成的协议；待已承诺融资项目耗尽后，冲突影响应于2026年第三季度显现 [S3]。Bahoshy的说法是“数据尚未反映市场情绪”；他还警告称，如果冲突未能解决，融资下滑可能延续至2027年 [S4]。

由此可得两个结论。令人稍感宽慰的一面是：发生在跌幅之后的冲突不能解释此前的跌幅，因此必须由结构性因素承担主要解释责任。令人担忧的一面是：**这些数据完全没有反映战争。**如果2026年上半年反映的是战前融资项目储备的结果，那么2026年下半年才是首次在战争条件下衡量的半年。

退出渠道是传导机制。该半年中，中东和北非并购交易数量下降56%至16笔[S4]；上市渠道减弱，会削弱支撑成长期融资的终值预期。沙特IPO储备项目值得关注，因为Ninja和Tabby融资时都以尚未实现的上市为预期。若Tadawul上市渠道收窄，曾抬高2025年基数的交叉投资就会停止。

实际上是谁在为沙特初创企业提供资金？

2026年上半年，本地投资者提供了沙特风险投资的74%，高于一年前的54%；国际投资者占比则从36%降至13%[S2]。这项指标常被解读为韧性——本地资金守住阵地；更合适的解读是集中度风险。

本地有限合伙人并非多元化的私人财富，其支柱是政府机构。Sanabil Investments是公共投资基金旗下的风险投资部门；Jada是PIF旗下母基金，获得资金支持以向本地基金管理机构提供种子资金。沙特风险投资公司由Monsha’at于2018年设立，隶属中小企业银行，并归于国家发展基金体系内；自2018年以来，它已承诺投资12亿美元，据报带动合作方投资59亿美元，涉及50多只基金和800多家被投企业 [S17]。我们的分析通过PIF、Sanabil、Jada和STV拆解沙特初创企业融资资本结构说明了这些机构如何相互配合。

当生态系统的核心有限合伙人同时也是主权财富基金时，整个生态对一件事最为敏感：基金接下来会作出什么决定。2026年4月15日，由王储穆罕默德·本·萨勒曼主持的PIF董事会批准了2026—2030年战略，计划将约80%的投资组合配置于国内投资，并将国际配置比例从接近30%的峰值降至20% [S14] [S15]。据报道，PIF总裁Yasir Al-Rumayyan于2026年6月23日在罗马出席Future Investment Initiative Priority Europe峰会时直言：“我们的新战略是让世界回到沙特。”[S16]表面看，这应有助于扩大国内资本供给：规模约9,250亿美元的基金将更多资金转回国内。具体机制见我们对PIF 2026—2030年战略的解读。

难点在于，“国内”在实践中意味着什么。PIF的国内项目储备以超级项目、工业平台和国家级龙头企业为主；这些都是资本密集型资产，每项承诺就要吸收数十亿美元，与之相比，风险投资配置只是零头。基金自身也面临资产负债表压力：根据我们对PIF 2025年业绩的分析，其2025年账目记录了647亿沙特里亚尔（173亿美元）的综合亏损归属于所有者，尽管合并利润有所上升；与此同时，PIF资产与2030年目标之间的差距继续扩大。一个专注国内、同时管理自身约束的主权基金，未必会成为更慷慨的风险投资有限合伙人；它只是规模更大、集中度更高。

因此，沙特风险投资的有限合伙人结构已从多元化国际投资者转为少数几家国内机构；这些机构的优先事项由国家战略决定，而非投资组合构建。当国家战略与风险投资方向一致时，市场便会繁荣，例如2025年；不一致时，市场就没有第二个买家。

沙特中小企业2030年目标是什么？

到2030年贡献GDP的35%，高于2016年约20%的基准。最新公布的实际数据是截至2025年底达到22.9%，涉及170万家企业，雇用约888万人，数据来自Vision 2030《2025年度报告》。该报告还记录非石油经济活动占GDP的55%，而沙特经济总量已超过1万亿美元 [S18]。

算术并不宽容。九年只提高了约2.9个百分点，剩余四年必须提高12.1个百分点，速度要超过历史水平的十倍。这是Vision 2030框架中最大的结构性差距，可在我们的中小企业GDP贡献指标追踪页和中小企业贡献差距页中查看；中小企业增长重点则列出了相关计划目标。

风险投资并非主要政策杠杆。35%的目标衡量整个经济体，由企业正规化、政府采购准入、银行信贷和生产率共同推动，涉及170万家以非科技企业为主的公司；这正是沙特中小企业部门页面的主题。风险投资额减少6.41亿美元，与超过1万亿美元的GDP相比微不足道。

风险投资的意义在于经济构成。高增长、面向出口、以技术为基础的企业通过提高生产率，而非增加街边小店数量，来提升中小企业GDP占比；但这些企业恰恰需要B轮资本，而2026年上半年B轮融资为零 [S2]。集中在成长期的收缩会损害中小企业目标的质量，却不改变数量。

这对Vision 2030意味着什么？

Vision 2030的私营部门逻辑假设了一条资本阶梯：政府资金支持基金，基金投资企业，企业借助私人增长资本扩大规模，表现最佳者在Tadawul上市，资本由此循环。2026年上半年有两级阶梯同时缺失：没有B轮或C轮融资，地区并购退出数量下降56% [S2] [S4]。

Ninja和Tabby曾展示这条阶梯如何运作：两者都获得了由本地资本主导的大额融资，并以未来上市为预期，将风险投资头寸转化为IPO前头寸。这正是Vision 2030需要每年重复的机制。整个半年未出现这一机制，是−74%标题数字背后真正重要的发现；也正因如此，识别出基数效应后，情况反而比最初看上去更糟——2025年的纪录并非市场达到的新常态，而是由两家公司推动的一次峰值。一个风险投资市场的资金四分之三来自国内、三分之二流向金融科技（受金融科技牌照制度驱动）、几乎全部处于早期阶段，并没有建立起广泛的私营部门。

风险、矛盾与待解问题

**基数仍是暂定值。**MAGNiTT隐含的2025年上半年对比数据（约8.45亿美元和122笔交易）与其当时公布的数据（8.6亿美元、114笔）不同 [S8]。晚报交易也可能令2026年上半年数据上修，从而缩小−74%的跌幅。方向较为可靠，百分比的个位数变化则可能只是噪声。

Ninja的统计期间存在争议。该轮融资于2025年7月1日报道，也就是下半年的第一天 [S19]。MAGNiTT将其计入2025年上半年，推测依据的是交割日期而非公告日期；而4.14亿美元的九位数融资总额只有将Tabby和Ninja两笔都计入才说得通。若将Ninja改计入下半年，基数会降至约6.10亿美元，标题所呈现的跌幅则约为64%。

**无法拆分阿联酋或埃及的基数。**推算阿联酋剔除超大额融资后的29%跌幅只是上限；若其2025年上半年总额也包含九位数融资，底层跌幅会更小。埃及的融资构成同样未披露，因此沙特表现差约20个百分点只是估算，并非测量值。

**沙特交易清单并未完整披露。**MAGNiTT公布了融资集中度统计，却没有披露完整的逐笔具名交易清单。我们尚未逐家公司核实沙特前十大融资，也没有发布无法追溯来源的表格。

中小企业数据需要核对。本文采用Vision 2030《2025年度报告》的22.9%[S18]；部分二手来源对同一指标给出的数字接近28%。官方年度报告的可信度更高。

**冲突是未来风险，而非事后原因；但这是基于时滞作出的判断，并非直接测量结果。**如果2026年上半年有相当一部分融资是在2月28日之后谈妥，那么战争的影响就比本文所述更大。

**本地投资者占比较高，不一定意味着稳定。**大多数报道将本地占比74%解读为韧性。但这同样可能说明国际投资者已重新评估市场并撤出，留下政府关联资本成为剩余买方。

接下来关注什么？

• **MAGNiTT预计于2026年10月发布的2026年第三季度数据。**这是完全在战争条件下谈妥融资的首个季度，可直接检验时滞判断。若数据显著低于1亿美元，将印证冲突传导渠道。
• **2026年首笔沙特B轮融资。**一笔成长期融资即可说明该阶段并未永久关闭。若到第四季度仍未出现，才是更严重的信号。
• **Ninja是否上市。**据报道，该公司已聘请银行为利雅得上市提供服务，估值可能接近10亿美元 [S11]。若IPO完成，退出渠道将恢复；若搁置，则说明交叉投资市场已关闭。
• **预计于2027年发布的PIF 2026年度报告。**关注80%的国内配置是否形成了披露出来的风险投资承诺，还是被超级项目及工业资本开支吸收 [S14] [S15]。
• **预计于2027年4月左右发布的Vision 2030《2026年度报告》。**若中小企业GDP占比低于约25%，那么从算术上看，35%的目标将难以实现。

Vision 2030相关背景

• 沙特阿拉伯风险投资——该资产类别的基础介绍
• 通过PIF、Sanabil、Jada和STV了解沙特初创企业融资——面向2030年的资本结构
• 沙特科技初创企业——公司层面的行业参考
• 沙特中小企业部门——Monsha’at、融资和增长目标
• PIF机构概况——使命、治理与投资组合

来源

• [S1] MAGNiTT，《2026年上半年沙特阿拉伯风险投资报告》，研究报告，2026年7月。https://magnitt.com/research/h1-2026-saudi-arabia-venture-capital-report-51049
• [S2] Enterprise MENA（沙特版），《2026年上半年沙特风险投资市场规模缩小、本地化程度提高》，新闻分析，2026年7月30日。https://enterpriseam.com/ksa/2026/07/30/saudi-venture-market-emerges-smaller-more-local-in-1h-2026/
• [S3] Enterprise MENA+，《2026年上半年本地资金维持中东和北非风险投资稳定，交易活动降至多年低位》，新闻分析，2026年7月15日。https://enterpriseam.com/menaplus/2026/07/15/local-money-kept-mena-venture-funding-steady-in-1h-as-dealmaking-hit-a-multi-year-low/
• [S4] Semafor，《国际投资者撤退，中东风险投资骤降》，新闻报道，2026年7月13日。https://www.semafor.com/article/07/13/2026/middle-east-venture-capital-collapses-as-international-investors-retreat
• [S5] 《阿拉伯新闻》，《地区冲突令中东和北非初创企业融资下降22%》，新闻报道，2026年7月。https://www.arabnews.com/node/2650728/amp
• [S6] Wamda，《地区不确定性下，中东和北非初创企业2026年上半年融资17亿美元》，研究摘要，2026年7月。https://www.wamda.com/2026/07/mena-startups-raise-1-7-billion-h1-2026-despite-regional-uncertainty
• [S7] 《阿拉伯新闻》，《初创企业简报：2026年上半年中东和北非初创企业融资达17亿美元》，新闻报道，2026年7月。https://www.arabnews.com/node/2651443/business-economy
• [S8] 沙特通讯社，《沙特2025年上半年风险投资额达8.6亿美元，超过2024年全年》，官方新闻稿，2025年7月。https://www.spa.gov.sa/en/N2365224
• [S9] MAGNiTT，《2025年上半年沙特阿拉伯风险投资报告》，研究报告，2025年7月。https://magnitt.com/research/H1-2025-Saudi-Arabia-Venture-Capital-Report-51001
• [S10] TechCrunch，《Tabby获1.6亿美元融资，估值翻倍至33亿美元；拓展先买后付业务并筹划IPO》，新闻报道，2025年2月11日。https://techcrunch.com/2025/02/11/tabby-lands-160m-at-a-3-3b-valuation-as-it-expands-beyond-bnpl/
• [S11] Wamda，《Ninja融资2.5亿美元，IPO计划公布前估值达到独角兽水平》，新闻报道，2025年7月。https://www.wamda.com/2025/07/saudi-q-commerce-ninja-raises-250-million-hits-unicorn-valuation-ahead-planned-ipo
• [S12] Wamda，《CargoX获BlueFive Capital领投的2.5亿美元融资，拓展无人驾驶物流》，新闻报道，2026年6月。https://www.wamda.com/2026/06/cargox-secures-250-million-led-bluefive-capital-driverless-logistics-expansion
• [S13] Wamda，《阿联酋伊斯兰数字银行Mal融资2.3亿美元》，新闻报道，2026年1月。https://www.wamda.com/2026/01/uae-islamic-digital-bank-mal-raises-230-million
• [S14] 公共投资基金，《由王储殿下主持，PIF董事会批准PIF 2026—2030年战略》，新闻稿，2026年4月15日。https://www.pif.gov.sa/en/news-and-insights/press-releases/2026/chaired-by-hrh-crown-prince-pif-board-of-directors-approves-pif-2026-2030-strategy/
• [S15] The National，《沙特PIF新五年战略将80%投资投向国内》，新闻报道，2026年4月15日。https://www.thenationalnews.com/business/economy/2026/04/15/saudi-arabias-pif-targets-80-domestic-allocation-cuts-overseas-share-to-20/
• [S16] Fortune，《沙特PIF总裁希望将王国打造为全球投资中心》，新闻报道，2026年6月23日。https://fortune.com/2026/06/23/saudi-sovereign-wealth-fund-kingdom-global-investment-center/
• [S17] 《阿拉伯新闻》，《沙特风险投资公司推动12亿美元投资增长，巩固沙特在中东和北非风险投资领域的领先地位》，新闻报道，2026年。https://www.arabnews.com/node/2636161/business-economy
• [S18] Asharq Al-Awsat（英文版），《沙特经济总量超过1万亿美元，自Vision 2030启动以来增长80%》，引用Vision 2030《2025年度报告》的新闻报道，2026年4月26日。https://english.aawsat.com/business/5266599-saudi-economy-surpasses-1-trillion-mark-grows-80-vision-2030%E2%80%99s-launch
• [S19] Gulf News（援引彭博社），《沙特：Ninja获2.5亿美元IPO前融资，成为独角兽》，新闻报道，2025年7月1日。https://gulfnews.com/business/saudi-arabia-ninja-becomes-unicorn-with-250-million-pre-ipo-funding-1.500183396
• [S20] BlueFive Capital，《Mal融资2.3亿美元，推出全球首家人工智能原生伊斯兰数字银行》，公司新闻中心，2026年1月。https://bluefivecapital.com/newsroom/mal-raises-230-million-to-launch-the-worlds-first-ai-native-islamic-digital-bank/