海合会非石油GDP占比：经济多元化对标

沙特2030愿景的非石油GDP目标

沙特2030愿景的非石油GDP目标是到2030年达到65%；相比之下，2016年约为44%，2025年则因统计口径不同而约为50%至55%。因此，非石油GDP占比可以说是评估海合会各国国家愿景计划成效最重要的单项指标。海湾各国都已明确提出降低对碳氢化合物依赖这一战略要求，而非石油产业创造的GDP比例，是衡量这一目标进展最直接的指标。不过，解读该指标需要审慎：非石油GDP占比上升，既可能源于真正的多元化增长，也可能只是因为低油价时期或OPEC+协议下减产期间石油行业收缩。

海合会各国的多元化成果差异很大。巴林以约85%的非石油占比居本地区首位；作为碳氢化合物产量最小的国家，其转型是数十年来在现实压力下逐步实现的。阿联酋以超过77%居次，受益于迪拜以服务业为主的经济和阿布扎比的产业多元化。沙特阿拉伯约为55%，自2016年以来在2030愿景推动下显著提高。受LNG主导地位影响，卡塔尔接近36%；科威特和阿曼则分别约为42%和39%。全面评估还需考虑统计口径、是否将炼油和石化活动纳入，以及碳氢化合物价格波动对分母造成的机械影响。

自2016年以来，沙特阿拉伯非石油GDP占比显著上升，这是2030愿景最切实的成就之一，但与阿联酋的基准相比仍有不小差距。如需深入了解该指标本身，可参阅关于沙特非石油GDP的说明，以及关于沙特阿拉伯经济多元化的综合介绍。

对比矩阵

数据来源包括官方统计机构（GASTAT、FCSC、NCSI、信息与电子政务管理局），以及国际货币基金组织（IMF）第四条磋商报告和世界银行海合会监测报告。统计口径差异尤其能解释卡塔尔和阿曼较宽的数值区间。

沙特非石油GDP：当前水平

自2030愿景启动以来，沙特阿拉伯非石油GDP占比提高了约6至10个百分点，具体取决于统计口径。根据GASTAT于2026年发布的数据，2025年非石油活动约占实际GDP的55%，民营部门贡献为51%。本十年初，该占比约为44%；这意味着王国与公布的2030年65%目标之间的差距已缩小一半以上。我们的非石油GDP增长追踪页按季度更新这一走势。

这一改善既反映了非石油行业真正扩张，也受到OPEC+配额协议下阶段性限制石油产量的影响；后者压低了碳氢化合物GDP这一分母。拆分这些影响可以看出，自2016年以来，多数年份非石油实际GDP增速超过5%；据GASTAT全面更新数据，2024年增速为4.5%，2025年达到4.9%。2026年第一季度，非石油活动延续势头，同比增长2.8%，由零售、酒店餐饮和建筑业带动。按绝对规模计算，沙特非石油GDP年度产出如今超过5,500亿美元，大于除阿联酋以外的所有海合会国家GDP总量。

非石油经济的构成正日益多元。目前占主导的是建筑和房地产，这与以NEOM、红海项目、德拉伊耶、奇迪亚和利雅得新穆拉巴城区为核心的大型项目储备有关；这些项目均由沙特公共投资基金（PIF）支持。PIF行长于2025年披露，自2030愿景启动以来，该基金约贡献了非石油GDP累计增幅的三分之一，相当于约2,430亿美元。建筑业以外，旅游业是增长最快的服务业类别；2025年王国国内和国际访问量超过1.22亿人次，旅游支出约800亿美元。在国家工业发展和物流计划推动下，金融服务和制造业进一步丰富了经济结构，娱乐、采矿和数字服务也为多元化版图增添了组成部分。关于整体情况，可参阅沙特阿拉伯GDP概览，以及油价对沙特经济的影响相关讨论。

阿联酋比较

阿联酋仍是海合会主要经济体中多元化程度最高的案例。据联邦竞争力与统计中心数据，2025年第一季度非石油GDP同比增长5.3%，达到3,520亿迪拉姆，非石油占比升至历史高点，占总产出的77.3%。阿联酋中央银行预计，2026年实际GDP增速约为5.6%，增长主要由非碳氢化合物行业带动。在联邦范围内，金融和保险服务、制造业、建筑业、批发零售贸易、房地产和旅游业是经济引擎。

迪拜基本上是纯服务型经济，碳氢化合物对酋长国GDP的贡献不足5%。主要贡献行业包括批发零售贸易、金融服务、依托阿联酋航空和DP World发展的运输与仓储、房地产，以及不断扩大的旅游业集群；迪拜国际机场年客运量超过8,000万人次，为其提供支撑。阿布扎比则走出不同路径：有意构建由碳氢化合物、通过穆巴达拉推动的主权财富基金相关制造业，以及清洁能源、半导体和人工智能新兴集群组成的经济体系。阿布扎比统计中心报告称，2025年第二季度该酋长国非石油行业增长6.6%，带动阿布扎比整体GDP增长3.8%；非石油行业的贡献强于过去十年任何时候。

阿联酋的经验对沙特阿拉伯有参考价值，但不能直接照搬。阿联酋通过三十年投资贸易基础设施、自由区、航空枢纽、房地产市场自由化和金融服务，实现了非石油经济占主导。迪拜的经济吸引力依托其地理位置（东半球最大的中转枢纽）、宽松监管和劳动力流动性。沙特阿拉伯的结构性禀赋则不同：人口是阿联酋的八倍，碳氢化合物储量深厚得多，国内市场近3,800万人，本身就能支撑服务业增长。我们的GCC旅游业对标所呈现的利雅得与迪拜叙事表明，两国经济正向服务业趋同，但并未彼此取代。

卡塔尔比较

卡塔尔是海合会中LNG产业集中度最高的经济体，因此其非石油占比对统计口径格外敏感。卡塔尔规划与统计局2025年第一季度数据表明，非石油行业占实际GDP的63.6%，高于一年前的62.6%。然而，碳氢化合物活动（合并计算石油、天然气和下游石化）仍约占GDP的35%至40%，并贡献了财政收入和出口的大部分。IMF在2024年第四条磋商总结中指出，卡塔尔多元化正在推进，但仍高度依赖公共部门及与大型项目相关的基础设施支出。

卡塔尔的战略与沙特阿拉伯或阿联酋有意不同。北方气田扩建计划将LNG年产能从7,700万吨增至1.42亿吨，目标是在2030年前完成，从而巩固卡塔尔作为全球领先LNG出口国的地位。在这一背景下，多元化意味着从碳氢化合物中获取最大价值，而不是彻底取而代之。第三个国家发展战略确定的非石油重点行业包括以卡塔尔金融中心为核心的金融服务、通过教育城发展的教育、利用世界杯后基础设施发展的体育和旅游，以及数字服务。建筑业仍是最大的单一非石油行业，约占GDP的11%；其次是占比超过8%的金融和保险活动，以及接近8%的批发零售贸易。

卡塔尔的对比凸显一个关键事实：非石油占比部分取决于战略雄心。选择将碳氢化合物收入最大化、作为国家财富主要来源的国家，理性上会维持较高的碳氢化合物GDP占比。沙特阿拉伯通过2030愿景明确选择积极降低这一占比，即使石油收入仍具吸引力。各国面临的权衡在海湾地缘政治中各不相同；卡塔尔人口较少、天然气储量较大，其战略并不适用于沙特阿拉伯。

科威特、阿曼和巴林

科威特普遍被视为海合会多元化进展最慢的案例。据IMF《2025年第四条磋商总结声明》，2025年第二季度实际GDP同比增长1.7%，非石油GDP增长3.1%。非石油占GDP约42%，与十年前相比几乎没有变化。自科威特2035愿景以来，历届国家发展计划一直难以将雄心转化为落实，受到议会僵局、大型项目能力限制以及财政依赖碳氢化合物的拖累；碳氢化合物为政府提供约90%的收入。2025—2026年，随着新抵押贷款和债务法律出台，改革势头略有回升，但与沙特阿拉伯和阿联酋的差距不是缩小而是扩大。

阿曼的多元化进程更为活跃。阿曼2040愿景的目标是非石油行业占GDP的比例超过93%，民营部门贡献超过90%，流入外国直接投资超过1,000亿美元。根据统计口径不同，目前非石油占比处于30%多至60%出头；国家统计与信息中心的定义将炼油和石化纳入非石油行业，使公布的非石油占比指标升至约61%。制造业占GDP比重的目标是从10%提高到2040年的21%；2025年第一季度，制造业出口已同比增长8.6%，达到42亿美元。以杜库姆经济特区和苏哈尔港为依托的物流业约占GDP的6%。第十一个五年计划（2026—2030年）将制造业、旅游、采矿和渔业列为优先领域。

巴林的多元化比率在海合会中最高。信息与电子政务管理局的2025年第二季度数据显示，非石油行业约占实际GDP的85.2%。2025年第二季度非石油行业同比增长3.5%，其中金融和保险活动增长7.5%。巴林经济愿景2030的目标是非石油产业贡献超过85%，并形成由民营部门主导的经济。该国非石油产业基础集中在金融服务（可追溯至20世纪70年代的离岸银行业传统）、通过Alba开展的铝生产（全球最大的单体冶炼厂之一）、借助沙特跨海大桥发展的旅游业，以及信息通信技术。IMF预计，到2029年非碳氢化合物GDP将达到该国经济的约90%。

巴林的案例使“非石油占比高就代表成功”这一简单叙事更为复杂。巴林的多元化是受碳氢化合物资源有限所迫，而非主动选择的转型战略；由于非石油行业创造的政府收入并不成比例，该国仍面临财政可持续性挑战。这解释了为何海合会财政支持方案（包括2018年100亿美元方案和持续援助）仍然重要。对沙特阿拉伯而言，教训是非石油占比这一表面指标虽必要，却不充分：财政可持续性前景同样取决于非石油行业能否创造应税租金和可出口商品。

2024—2026年近期进展

从2024年初到2026年第一季度的两年间，多个重要数据点重塑了海合会经济多元化对标。IMF在2025年10月发布的《中东地区经济展望》预计，随着成员国逐步解除OPEC+减产，海合会2025年经济增速将从2024年的1.7%升至3.3%。2024年海合会非石油经济平均增长3.7%，预计2025—2026年将加速；中期来看，阿联酋增速预计领先，约为4.5%，其后是沙特阿拉伯、巴林和阿曼，增速在3.5%至4%之间；卡塔尔和科威特则约为2.5%至3%。

GASTAT于2025年末对沙特GDP进行全面更新，本身就是一次统计方法调整。该机构重设国民账户基期并上调非石油占比，纳入此前低估的旅游、娱乐和数字服务活动。这一修订与王国旅游业繁荣相符：2025年访问量超过1.22亿人次，支出约800亿美元；也反映NEOM、红海项目、德拉伊耶和奇迪亚逐渐成熟，开始成为创造收入的资产，而非纯资本支出项目。财政部公布的2026年预算声明预计，2026年GDP总量约为1.1万亿美元，其中非石油活动将贡献超过6,000亿美元，是王国有记录以来最高的非石油GDP绝对值。

阿联酋2025年第一季度总GDP达到4,550亿迪拉姆，非石油占比为77.3%，创下历史纪录。旅游、金融服务和制造业增速均超过5%。在穆巴达拉产业组合、哈利法工业区和马斯达尔清洁能源业务推动下，阿布扎比非石油占比收敛至迪拜水平的速度快于分析师预期。在联邦范围内，宣布设立新的人工智能、半导体和清洁技术自由区，进一步巩固多元化趋势。

卡塔尔的数据走势更为保守。IMF《2024年第四条磋商报告》（于2025年初发布）根据统计口径不同，将卡塔尔非石油GDP占比维持在30%多至40%多，并预计2025—2026年非石油经济增长超过4%；增长依托世界杯遗产基础设施以及卢赛尔和教育城片区。巴林2025年第二季度非石油增长3.5%、占比85.2%的数据，确认该国已接近海合会多元化程度的上限。阿曼2025年第一季度非石油增长4.4%、制造业出口增长8.6%，表明2040愿景正从规划迈向落实。

2025年期间，路透社、《金融时报》和AGBI的报道强调了一个共同主题：海合会非石油经济扩张日益真实，并非仅仅由石油行业收缩造成。这一变化在PIF交易活动、穆巴达拉的产业组合，以及沙特、阿联酋和卡塔尔资本之间的跨境并购活动中最为明显。

风险与挑战

三类风险可能使海合会非石油GDP增长轨迹偏离预期。第一类是油价波动。海合会多数愿景计划都隐含假设，布伦特油价在本十年平均处于每桶60多美元高段至80多美元低段。若油价持续低于60美元，非石油占比在机械意义上会提高，但支撑非石油资本支出计划的财政能力会减弱；沙特阿拉伯尤其如此，因为大型项目融资仍部分依赖石油收入、PIF转拨和政府资本注入。反过来，如果油价大幅升至100美元以上，即使非石油行业增长强劲，分母效应也会拉低非石油占比这一表面指标。我们关于油价对沙特经济影响的说明详细讨论了这些动态。

第二类风险是执行。沙特大型项目已显现分期推进和重新确定范围的迹象；NEOM的The Line线性城市相对于最初170公里的规划已缩减，Trojena的时间表也有所压缩。每次范围调整都会改变非石油GDP的运行水平，因为与建筑相关的活动目前是多元化引擎中最大的组成部分。科威特说明了执行失败的代价：十年来不断宣布多元化雄心，非石油占比却几乎没有变化。对沙特阿拉伯和阿曼而言，关键在于执行纪律能否匹配规划雄心。

第三类风险在于非石油增长本身的结构构成。以建筑业为主的多元化能在当下创造GDP，却不一定能建立可持续的出口产业。长期多元化能否成功，要看非石油可贸易部门（制造业出口、旅游收入、金融服务出口、数字服务）的增速能否超过非石油非贸易部门（建筑、零售、政府服务）。沙特阿拉伯、阿联酋和阿曼都在加大制造业和可贸易服务业投入，但外国直接投资、劳动力流动和出口融资方面的政策环境，将决定可贸易部门能否形成规模。巴林的案例说明了其中的陷阱：非石油占比高，但可贸易出口基础有限，财政可持续性仍然脆弱。

第四类近期风险是地区地缘政治。更广泛中东地区持续动荡，使地区风险溢价有时收窄、有时上升。海合会总体上仍受到较大程度隔离，但保险和航运成本若持续承压，尤其是红海和霍尔木兹海峡周边的成本压力，可能削弱物流和旅游这两项多元化内容。海合会经济多元化的地缘政治维度与经济维度日益密不可分。

2030年前景

本十年剩余时间里，海合会非石油GDP占比预计将继续上升，推动因素包括转型投资逐渐成熟、本地区石油产量增长可能趋于平台期，以及人口结构和旅游业带来的结构性利好。沙特阿拉伯到2030年非石油GDP占比达到65%的目标虽有雄心，但似乎可以实现。实现目标要求非石油实际GDP在2030年前年均增长至少4%，接近目前观察到的轨迹；同时石油产量增长保持温和，而OPEC+纪律和易于开采储量日渐减少都使这一点更有可能。2030愿景的最后阶段现已启动，2026年预算声明预计的GDP总量走势与65%的目标相符。

到2030年，阿联酋非石油GDP占比可能接近80%，进一步巩固其对标地位。迪拜几乎全面转型为服务型经济、阿布扎比加快产业多元化，加上联邦层面的金融服务、人工智能、半导体和清洁技术增长，这些因素使达到80%门槛成为可能。卡塔尔的前景受北方气田LNG扩建影响：即使非石油行业增长，到2030年碳氢化合物占比也会在机械意义上上升，这在海合会较为少见。巴林的非石油GDP占比预计到2029年将逐步升至90%左右，接近任何国家在结构上能够达到的上限。

阿曼2040愿景意味着，非石油经济将在2030年及之后持续加速增长，制造业、物流和旅游业都将扩大规模。到2040年达到93%的目标能否实现，取决于民营投资者的响应；但中期至2030年的发展轨迹稳健。科威特仍是结构性落后者。若改革没有实质性突破——长期搁置的抵押贷款法案于2025—2026年通过，是一项积极进展——其非石油占比可能在本十年维持在42%至45%左右。

海合会各国面临的关键结构性问题是，非石油增长能否在不持续依赖政府资本注入的情况下保持下去，并从国家主导的经济扩张转向民营部门驱动。IMF、世界银行和主要卖方分析师的观点趋于一致：海合会多元化的下一阶段，取决于2016年以来形成的非石油资本存量能否提高生产率，而非追加资本支出。沙特阿拉伯的外国直接投资流入、阿联酋自由区许可证增长、卡塔尔金融中心（QFC）的资产基础，以及阿曼制造业出口的响应，将是领先指标。到2030年，多元化对标重点可能从非石油GDP占比（仍然重要，但这一指标的区分度日益饱和）转向非石油生产率和非石油可贸易出口增长。届时，海合会将不再纠结于多元化是否正在发生，而会转向讨论多元化的生产率和自我维持能力如何。