沙特银行信贷达3.42万亿里亚尔，存款暂时增长更快

最后核实：2026年9月1日。 截至2026年6月底，沙特银行信贷余额为3.419万亿沙特里亚尔（SAR），存款为3.132万亿SAR。信贷同比增长7.3%，存款增长8.9%；广义货币增长8.4%，至3.38万亿SAR。[S1]

在当前融资讨论中，存款年度增速首次明显超过贷款增速。直接以信贷总额除以存款总额，6月得出109.2%，低于约一年前的110.8%。两项余额之差为2,870亿SAR，而2025年6月约为3,100亿SAR。

这确实表明新增融资压力有所缓和，却不能证明沙特银行对每个2030愿景项目都拥有充裕、低成本的流动性。

*依据SAMA公布的总量余额计算。这不是SAMA采用监管定义及调整项计算的法定贷存比。

6月数据表明眼前压力不再加剧；过去五年的审慎监管记录则说明，结构性融资问题仍未解决。

比率改善，长期趋势却相反

IMF金融稳健性数据显示，客户存款相当于净贷款的比例在2016年为115.7%，2021年为109.7%，2023年为101.5%，2024年为96.1%，2025年为94.6%。[S2] 将这一比率倒过来看，净贷款越来越超过客户存款。

IMF在2025年的评估中指出，强劲的信贷增长，尤其是企业贷款和住房按揭，带来融资压力。银行以债券、双边及银团贷款、存单应对；境外借款使银行业净对外资产在2024年自1993年以来首次转为负值。[S3]

因此，2026年6月的改善必须持续一段时间，才能改变结构性判断。单月数据无法证明银行吸收存款的速度已赶上资本开支周期，也无法排除一次暂时资金流入只是缩小了缺口。

以下三种比率不能混为一谈：

• 上文的109.2%以银行总信贷毛额除以全部存款，仅适合作为透明的方向性指标。
• IMF的客户存款／净贷款序列使用净贷款，因此数值不同，分子分母的方向也相反。
• SAMA的法定贷存比计算可能认可符合条件的长期融资及监管调整；是否正式合规，只能依据各银行的监管报表确定。

表面比率高于100%，本身并不证明违规或发生银行挤兑。它意味着超出存款基础的资产，必须由资本、银行间负债、批发债务、境外借款或其他来源融资。

存款数量改善，价格却未必改善

存款结构显著变化。定期及储蓄存款同比增长25%，至1.375万亿SAR；活期存款则下降3.2%，至1.447万亿SAR。[S1]

活期余额通常是银行体系最便宜的融资。定期存款则需要为客户锁定资金支付报酬。由前者转向后者，可能改善融资期限和稳定性，同时提高利息支出。

SAMA《2025年金融稳定报告》已记录这一转变：活期存款在存款总额中的占比，从2020年的66.0%降至2024年的53.5%。报告称整体融资结构更稳定，但平均流动性覆盖率从178.0%降至155.2%。这一数字仍远高于100%的最低要求，不过变化方向值得关注。[S4]

这种取舍有其合理性。银行可为期限较长的存款付出更高成本，以降低提款风险，并匹配长期贷款。成本随后体现在净息差中，或转嫁给借款人。存款增长可能解决融资数量问题，同时形成融资成本问题。

广义货币提供了另一条重要边界。M3达到3.38万亿SAR，高于存款额，因为它还包括银行体系之外的现金及规定的准货币组成部分。它是宏观流动性总量，不能被银行一比一地用于发放贷款。

信贷期限结构更具挑战性

6月长期信贷达1.64万亿SAR，占信贷总额的48%；短期贷款为1.31万亿SAR，占38%；中期贷款为4,750亿SAR，占14%。[S1]

年度增幅最大的是短期信贷，增加约1,700亿SAR，其中可能包括比项目贷款更快自我清偿的营运资金和贸易融资。长期信贷增加约800亿SAR；中期信贷减少150亿SAR。

这比新增2,330亿SAR全部投向20年期资产的情形风险较低，但并未消除资产负债期限错配。2030愿景项目通常需要建设期贷款、担保、过桥贷款及最终再融资。即使借款人是项目公司，商业银行也会为周边承包商和供应商提供营运资金。

2025年审慎监管数据表明集中度在哪里上升。房地产及建筑贷款在贷款总额中的占比，从2021年的12.6%升至2025年的16.2%；制造业占比则从8.3%降至5.9%。外币计价贷款占贷款总额的11.0%，高于2024年的9.4%。[S2]

这些是行业层面的信号，并不能证明任何具体项目陷入困境。它们提示监管者，相关联的冲击、建设延期、再融资需求或外币融资风险可能在哪些领域累积。

消费者信贷规模庞大，政策问题由企业债权推动

据报告，6月个人贷款约为1.45万亿SAR，占信贷总额的42.6%，同比增长4%。[S5] SAMA另一个“债权”指标显示，对民营部门债权为3.27万亿SAR，增长6.8%；对公共部门债权为9,301亿SAR，增长7.8%。[S1]

不能将这些分类加总为3.419万亿SAR的信贷总额：SAMA资产负债表中的“债权”序列按另一统计口径计入工具及交易对手。它们可用于判断方向，不能直接拼成行业分解。

不过，融资政策问题很明确。住房按揭、企业授信、项目融资及公共部门风险敞口，都可能拉长资产期限。银行需要可持续覆盖建设期和投运爬坡期的存款及批发负债，而不只是石油收入较高的某个季度里流入的暂时资金。

反面论据：体系仍有可观缓冲

融资紧张并不等于偿付能力危机。截至2025年末，银行体系总资本充足率为20.5%，一级资本比率为18.8%，不良贷款毛额比率为1.0%，为IMF十年序列最低；流动资产占总资产20.2%，占短期负债38.0%。[S2]

IMF执行董事会2026年7月评估明确肯定沙特雄厚的资本和流动性缓冲，以及SAMA的流动性管理；同时敦促继续监测外汇融资、主权与银行之间的联系及大型项目敞口。[S6]

平衡的结论由此形成：沙特银行进入2026年时盈利良好、资本充足，报告的违约率较低。它们可利用资本市场及境外借款补充存款。但批发融资也带来稳定的本地存款所不具备的再融资、市场价格和外币流动性风险。

什么情况会推翻这一判断

如果连续几个季度存款增速超过信贷、活期存款企稳、净对外负债下降，且各银行流动性比率上升而净息差未受压缩，“缓和但尚未解决”的判断就可能过于谨慎。反之，如果信贷重新加速至两位数、简易信贷／存款比率上升、境外借款迅速扩张，或项目重组推高不良贷款，这一判断便可能过于乐观。

最有用的月度仪表盘不必复杂：信贷及存款增速、活期与定期存款、简易及法定融资比率、净对外资产、SAIBOR与SOFR利差、长期贷款占比、房地产与建筑业集中度、流动性覆盖率（LCR）／净稳定资金比率（NSFR），以及不良贷款（NPL）迁移。

6月数字有利，是因为作为分母的存款终于增长得更快。对2030愿景更艰难的考验是：项目授标再次加速后，这一表现能否持续。银行体系可以通过信贷为转型融资，但融资期限、成本和集中度也必须相应调整。

相关2030愿景背景

• PIF的2025年账目须区分利润与综合亏损
• 沙特全国贸易录得顺差，非油出口同时发生变化
• 沙特衍生品市场启动后仍需持久的未平仓量

来源

1. [S1] 沙特中央银行，《月度统计公报》，2026年6月；信贷总额、期限、存款及货币供应量数据，由《阿拉伯新闻》转载并列出序列数值。SAMA月度统计；数据摘要
2. [S2] 国际货币基金组织，《Saudi Arabia: 2026 Article IV Consultation》工作人员报告，表5及银行业讨论，2026年7月。IMF国别报告
3. [S3] 国际货币基金组织，《Saudi Arabia: Concluding Statement of the 2025 Article IV Mission》，2025年6月25日。IMF任务结束声明
4. [S4] 沙特中央银行，《2025年金融稳定报告》，银行融资与流动性章节。SAMA金融稳定报告
5. [S5] 《麦地那报》，“银行信贷达3.4万亿SAR、增长7%”，2026年8月2日，援引SAMA的6月公报。《麦地那报》数据摘要
6. [S6] 国际货币基金组织，“Executive Board Concludes 2026 Article IV Consultation with Saudi Arabia”，2026年7月29日。IMF执行董事会声明