沙特里亚尔汇率锚经历最严峻一年，仍然守住

汇率锚守住了，市场也未将失守计入价格。2026年7月30日，一年期美元／里亚尔远期报价为75至85点，隐含12个月后汇率约为3.763，而固定汇率为3.75[S6]。这意味着市场计入的一年贬值幅度约为三分之一个百分点；当时，这一制度正经历自建立以来最艰难的12个月。

2026年沙特里亚尔汇率锚的考验并非理论情景。自2026年2月28日起，霍尔木兹海峡在两个阶段关闭或仅有极少船舶通行。第二季度沙特原油日产量为670万桶，而OPEC+配额为1,029.1万桶。沙特统计总局（GASTAT）2026年7月30日发布的初步估计显示，实际GDP同比下降4.8%，非石油活动仅增长0.6%，相比之下2025年全年增长4.9%[S20]。2025年财政赤字为2,770亿沙特里亚尔（SAR），高于2,450亿SAR预测；仅2026年第一季度赤字就达1,257亿SAR，三个月内达到全年预测赤字的76%。这些数字在历史上无一不是货币危机的先兆，但没有一个反映在里亚尔价格中。

本文是有明确日期的压力测试，而非概念定义。若需了解汇率锚是什么以及3.75汇率如何运作，请参阅沙特里亚尔与美元汇率锚资料页，以及什么是沙特里亚尔汇率锚解读。本文提供金融信息，不构成投资建议，也不预测里亚尔汇率方向。

最后核实：2026年7月31日。

沙特阿拉伯会让里亚尔贬值吗？

**没有官方调整信号，也没有市场价格暗示会贬值。**这是两项不同的判断，均可核查。

沙特中央银行（SAMA）最近一次公开谈及汇率，是行长艾曼·赛亚里在2026年2月9日埃尔奥拉新兴市场经济体会议上的发言。他说，维持汇率锚“有充足外汇储备支持，帮助保持了国内物价稳定”；此前五年的年均通胀率低于3%[S11]。那是战争爆发前19天。此后没有同类声明，这是公开记录的事实，并非政策变化的证据。

反对为了财政目的让里亚尔贬值的最有力论证来自SAMA内部，却常被报道忽略。各种“沙特将贬值”的说法都基于同一直觉：石油以美元出售，国家以里亚尔支出，因此里亚尔贬值能将每一美元兑换为更多里亚尔，填补预算缺口。这一直觉有误，SAMA官员早在2005年就公开解释了原因。在一篇国际清算银行（BIS）论文中，时任SAMA副行长、后来担任行长的穆罕默德·贾塞尔与艾哈迈德·巴纳费指出，这种猜测基于“里亚尔贬值会带来更高收入（折算效应）”的误解；在沙特的开放经济中，“交易效应”会抵消这一影响。他们认为，此类收益“实为虚幻”[S7]。

沙特消费和建设所需的大量商品依靠进口。贬值会使石油收入折算成更多里亚尔，但建筑投入品、机械、食品以及每个大型项目进口部分的里亚尔成本也会相应上升。剩下的是公共部门工资和本地采购商品：它们可以被压缩，却等于通过汇率实施实际工资削减。外部观点也相近。高盛经济学家法鲁克·苏萨于2020年5月4日指出，任何贬值“必须幅度非常大，才能产生足以缩小对外失衡的收入效应”[S21]。

因此，对拥有沙特这种资产负债表的国家，打破汇率锚是政策选择，而非市场事件。BIS论文记录了决策链：汇率调整“由SAMA发起，与财政部长协调，并经部长会议主席批准”[S7]，即SAMA、财政部及部长会议。在储备充足时，市场力量无法迫使这一程序启动。

里亚尔为何与美元挂钩？

**因为沙特以美元赚取外汇，而国家实际上是唯一的主要赚取者。**贾塞尔和巴纳费用一句话概括实际机制：“由于外汇收入主要由政府获得，沙特阿拉伯货币管理局（SAMA）通过向国内银行出售美元、收取里亚尔，为民营部门提供所需外汇”[S7]。这就是整个机制。正常情况下不需要大规模市场操作，因为只要石油销售持续，资金流向就有利于SAMA。

一个几乎无人报道的结构性特点，使汇率锚格外稳固：BIS论文称，流通货币“必须由外汇储备提供100%支持”，这“给流通中货币设定了上限（不能超过外汇储备）”[S7]。货币发行局也会认同这种约束。

1986年的调整本身就是一次贬值

3.75汇率并不像看起来那样古老，而且它由一次贬值确立，几乎没有报道提到这一点。1960年至1986年，官方卖出汇率从1美元兑4.50 SAR起，共调整14次，后来达到3.65[S7]。此后，油价下跌、预算失衡扩大、储备流失。贾塞尔和巴纳费记录：“沙特阿拉伯于1986年6月将里亚尔兑美元汇率从3.65贬至3.75。对美元小幅贬值2.7%，意在向市场发出信号，表明国际收支状况有必要进行贬值”[S7]。

所以，正确说法不是沙特从不贬值。40年前，沙特曾在其判断有必要的条件下贬值一次，幅度2.7%；随后于2003年1月1日正式确定该汇率，并在2014—2016年油价暴跌、2020年以及当前战争期间守住。认为汇率锚原则上绝不可动，夸大了历史记录；认为它脆弱，则必须解释为何40年来未再调整。

汇率锚的代价：由华盛顿决定的货币政策

代价体现在利率上，2026年7月尤其明显。自2025年12月10日起，SAMA回购利率为4.25%、逆回购利率为3.75%。当时，美联储将目标区间下调至3.50%—3.75%，SAMA随即将两项利率各下调25个基点[S12]。2026年7月29日，联邦公开市场委员会以9比3投票，连续第五次会议维持该区间；三位地区联储主席主张加息而投下反对票，理由是美国通胀已超过目标五年多[S13]。

与沙特国内形势对照：第二季度实际GDP同比下降4.8%，非石油活动增长0.6%[S20]，通胀低于3%[S11]。面对这一组合，拥有自主权的中央银行会大幅降息。

但SAMA不能。为了维持固定汇率可信度，里亚尔存款必须相对美元存款提供足够收益，以消除换汇动机。因此，美联储为了应对本国通胀而按兵不动时，不论沙特的产出缺口如何，沙特也必须按兵不动。这就是汇率锚的代价，而且在2026年年中，沙特几乎付出了最高程度的代价：这关乎增长，而非偿付能力。SAMA决策如何传导至国内，参见沙特阿拉伯利率资料页。

沙特央行有多少储备？

**截至2026年6月底为1.85万亿SAR，约合4,945.5亿美元。**这是任何2026年里亚尔汇率锚评估中最重要的数字，而今年它的变动方向与沙特经济的几乎所有其他指标相反。

数据源自SAMA每月发布的International_Reserves_Jun_2026.xlsx，最后更新于2026年7月7日[S1]。该工作簿阻止自动抓取，所以下列数字依据《Arab News》2026年7月8日的查阅结果[S2]，并经Argaam及《Saudi Gazette》报道交叉印证[S4][S5]。

其中，外币资产和存款占1.76万亿SAR，同比增长8.7%；货币黄金保持在16.2亿SAR不变。而同一年，全球央行仅第一季度就买入244吨黄金[S2]。

**2026年1月至6月，储备增加约700亿SAR。**这一时期涵盖霍尔木兹海峡第一阶段关闭，即2月28日至6月18日部分重新开放。5月单月下降248亿SAR，随后在6月不但收复失地，还有盈余。任何称沙特2026年为捍卫汇率而持续消耗储备的描述，都与已公布序列不符。

按较窄口径，法赫德国王石油与矿业大学经济学助理教授阿卜杜拉·阿尔米尔于2026年7月31日对《Asharq Al-Awsat》表示：“沙特中央银行的净国外资产超过4,880亿美元，足以支付14个月的进口”[S14]。IMF的2026年第四条磋商预测认为储备可覆盖13.9个月进口，并称其“充裕”[S10]。

两个进口覆盖月数，应采用哪一个？

2026年4月9日，《Arab News》援引《Al-Eqtisadiah》分析称，储备“足以覆盖约22个月进口，约为全球平均六个月的三倍”，使沙特在二十国集团居首[S18]。IMF和阿尔米尔则给出约14个月。在同一储备存量下，两者可能都成立，因为覆盖月数完全取决于分母：仅计货物进口，覆盖期比计入货物和服务更长，而沙特转型计划相关的服务进口规模尤其大。保守起见，应采用IMF的13.9个月。

真正给问题划定边界的检验

进口覆盖月数衡量持续支付进口货物的能力。固定汇率的检验则不同：如果持有里亚尔的国内主体想兑换美元，SAMA能否兑现？2026年2月，沙特狭义货币（M1）为1.736万亿SAR[S22]；截至3月底，广义货币（M3）达到创纪录的3.307万亿SAR，即8,820亿美元[S19]。

因此，SAMA的1.85万亿SAR储备资产，比沙特狭义货币总存量高约1,140亿SAR，可覆盖约**56%**的广义货币。即使所有作为现金或活期存款持有的里亚尔都按3.75汇率申请兑换，SAMA也能全部兑付，且仍有储备。这正是在此口径下，对固定汇率发起投机攻击无法成功的条件，也是高盛2020年分析所检验的条件[S21]。这些存款所在的银行体系，见沙特银行业规模突破3万亿SAR分析。

远期市场如何看待2026年沙特里亚尔汇率锚

远期市场直接为贬值概率定价，而2026年7月30日几乎没有计入贬值。检索所得报价如下；当时即期汇率为3.7551[S6]。

远期点数以0.0001为单位。2016年1月的案例独立证实了这一尺度：当时报出的1,020点对应3.85的远期全价[S8]。

第一看水平。一年期中间价80点，意味着远期全价3.7631，即12个月后比3.75固定汇率高0.35%。2016年1月，同一工具达到1,020点，隐含贬值2.7%[S8]。当前读数不到当时峰值的8%；即使是日内高点147.4点，也不到2016年纪录的15%。

**第二看曲线形状。**它比绝对水平更重要，却鲜少有报道分析。如果市场为一次明确的贬值事件定价，曲线会急剧变陡：在1993年和1998年，SAMA自己的图表显示，12个月掉期点数分别猛升至约475和790点，而一个月点数几乎不动[S7]。事件风险会集中在预期发生的期限。7月30日曲线恰好相反：从一个月到两年，年化持有成本处于76至96点的狭窄区间，类似只有利差、没有额外事件风险的形状。

第三，已有公开的校准标尺。贾塞尔和巴纳费记载，SAMA于1993年和1998年干预时，“美元／里亚尔利差介于1%和2%之间，而正常时期为¼%至½%”[S7]。一年期远期隐含约0.21%，低于两位SAMA官员所定义正常区间的下限。依照央行自身公开的基准，2026年7月远期市场不只没有承压，甚至比通常时期还平静。

这些证据的局限

有三项限制，需要明说。上述报价来自商业市场数据平台，由参与者提供，仅具指示性，并非官方定盘价；平台自身的免责声明也如此说明。美元／里亚尔远期市场流动性薄弱、买卖差价宽：五年期买价239点、卖价340点，相对290点的中间价，价差达100点。

更重要的是，市场受到行政限制。2016年6月，SAMA禁止银行使用期权和其他衍生品押注里亚尔贬值[S9]，移除了表达此类观点成本最低的工具。在这些工具已撤出的市场中，平静价格的证明力弱于自由市场。它仍是证据，因为投资者还可以通过离岸无本金交割工具交易，但不是纯粹的市场公投。此外，远期价格反映未来12个月，对2030年没有说明力。

几乎没人引用的2015—2016年先例

要理解这次可能如何收场，最有用的参照是上一次形势相似的时候，但当下报道几乎都遗漏了它。

按最重要的指标衡量，2016年1月的状况比现在更糟：布伦特原油跌破每桶30美元，2015年赤字接近GDP的15%，储备较2014年8月超过7,300亿美元的峰值减少逾1,500亿美元。路透社称，押注里亚尔下跌的规模达到近20年高点[S8]。一年期远期升至1,020点。SAMA于2016年1月18日在利雅得召集国内银行，要求停止提供里亚尔远期期权；至1月20日，远期降至690点[S8]，6月禁令正式化[S9]。

随后，汇率锚并未移动。沙特转而发行首笔国际债券、削减补贴、引入增值税，并通过财政手段吸收冲击。这正是高盛[S21]和有关折算效应的论证[S7]所预测的理性政府调整路径。这段经历提醒人们对两个方向都保持审慎：2016年的价格飙升是真实的，但预测错了，隐含的2.7%贬值始终没有发生。平静的远期市场不是保证，但恐慌的远期市场已经在里亚尔身上受过检验，结果是糟糕的预测指标。

什么会打破里亚尔汇率锚？

现有最严谨的答案是SAMA官员自行发表、按“重要性和相互关联性”排序的触发因素清单[S7]。逐项对照2026年7月情况如下：

六项中有两项存在，其中一项只是这一论点自身引发的回声。历史上真正造成冲击的两项，即储备下降与严重对外赤字，目前都不存在。

真正会改变局面的有四件事：储备持续下降约1,000亿美元量级，连续数月而非单月发生；沙特银行体系内存款美元化，国内信心流失会先于远期市场变动出现；结构性变化使2026年产出骤降成为永久状态，而非封锁效应，这一瓶颈见延布石油出口单点故障风险分析；或经前述三个机构作出的主动政策决定。截至2026年7月31日，这些情况都未显现，而最后一种是历史上唯一真正发生过的情形。

沙特里亚尔汇率锚安全吗？

综合权衡，认为安全的论证建立在五点之上。

**储备超过可能出逃的货币规模。**1.85万亿SAR储备对1.736万亿SAR狭义货币，意味着按当前汇率，挤兑在数学上无法成功[S1][S22]。

借贷能力强，而且已经得到实际验证。IMF预测2026年公共债务占GDP比重为32.1%[S10]；国家债务管理中心计划将其维持在33%以下，同时筹集2,170亿SAR总融资，应对预计1,650亿SAR赤字[S15]。这一债务比率在国际上偏低，融资渠道也并非理论上的：2026年1月筹集115亿美元，收到约310亿美元认购，覆盖倍数为2.7[S16]；6月发行28.1亿美元国内伊斯兰债券[S23]；截至2026年7月26日当周，又发行**172亿SAR（45.9亿美元）**五批次伊斯兰债券，同时回购171亿SAR旧债[S17]。最后一笔属于负债管理，将期限延长至2041年，不是紧急融资。处于货币压力中的主权发行人，很难在封锁期间从容延长债务期限。参见沙特主权债务资料页。

沙特阿美股息是规模极大的硬通货资金流。政府直接持有沙特阿美81.48%股份。按其指引的2026年股息876亿美元计算，政府份额约为714亿美元（2,680亿SAR），接近2026年预测财政总收入的23%，相当于预测全年赤字的1.6倍。沙特阿美资产出售与股息筹资分析说明了这一分红如何维持。

**调整汇率的政治成本具有地区性。**阿联酋迪拉姆、卡塔尔里亚尔、巴林第纳尔和阿曼里亚尔均与美元挂钩。沙特若调整，每一种货币都会立即受到审视。这也是决策需上达部长会议的原因[S7]。

能够查阅账目的机构均未发出担忧信号。IMF执行董事会于2026年7月22日结束2026年第四条磋商，认为“与美元挂钩的汇率安排仍然合适”，沙特央行的“外汇储备保持充裕”，流动性管理“审慎”。IMF预测2026年赤字占GDP比重为**−3.7%**，2025年为−5.8%[S10]。

这为何关系到2030愿景

汇率锚对转型计划有基础性支撑作用，却很少被明确指出。沙特2030愿景依靠外来资本融资：项目融资、基础设施投资、主权与公司债发行，以及作为计划核心关键绩效指标之一的外国直接投资目标。所有这些资金流，都以今天一里亚尔在五年后仍是一里亚尔为定价前提。若这一前提消失，大型项目的外国贷款人将要求汇率风险溢价；而沙特公共投资基金以美元借款、持有里亚尔计价的国内资产，也会承受未对冲的币种错配。

更棘手的问题在于，汇率锚恰恰在沙特国内经济最需要自主货币政策时，把决策权交给华盛顿。2026年GDP预测分歧分析显示，第二季度初步数据已使部分2026年预测在算术上无法实现。一个实际经济收缩4.8%、却因另一家央行的通胀问题而把利率维持在4.25%的国家，正为汇率可信度付出真实增长成本；而2030愿景年报“93% KPI”说法分析所检验的绩效也必须在这一约束下实现。这笔交易有内在逻辑：用利率控制权换汇率确定性，但只有确定性继续存在，代价才明显值得承担。

风险、矛盾与待解问题

**远期市场自2016年起受到行政塑造。**SAMA的衍生品限制意味着平静价格的说明力弱于无约束市场[S9]。这是本文核心证据的最大保留条件，公开数据无法消除。

**储备与财政数据指向相反方向。**2026年上半年储备上升，但第一季度赤字已达到全年预测的76%。两者之间的解释是举债与资产变现，而非动用储备；不过，SAMA没有分拆每月储备累积的来源。此外，任何来源都没有披露两个进口覆盖月数——14个月或22个月——各自的分母[S10][S14][S18]。

IMF的1.7%增长预测早于第二季度初步数据八天。GASTAT公布的−4.8%[S20]晚于IMF执行董事会7月22日结论[S10]，因此支持**−3.7%**赤字预测的财政路径已经过时，即使储备评估未必过时。近期预算情况见2026年预算分析。

**战争期间SAMA没有就汇率公开发言。**行长上一次公开表态是在2026年2月9日冲突前[S11]。沉默本身不能说明任一方向，但官方公开记录比乍看更薄弱。

**净国外资产与储备资产是不同序列，却经常被混淆。**本文用储备资产观察趋势，用阿尔米尔的数据衡量净国外资产水平[S1][S14]；流传的4,350亿至4,500亿美元数字属于较早时期。

接下来关注什么

以下是2026年里亚尔汇率锚前景中有日期、可核验的观察指标。

1. **预计8月第一周发布的SAMA 2026年7月储备数据。**连续两个月下降值得注意，单月下降则不足以说明问题；比较基准为1.85万亿SAR。
2. **整个8月的一年期远期价格。**7月30日为80点；约100点是SAMA自身所称“正常”区间上端；1,020点是2016年纪录。
3. **沙特阿美2026年上半年业绩，定于2026年8月4日发布。**将自由现金流与已宣布的438亿美元基础股息对照，可看出国家最大硬通货流入有多少由资产负债表支撑。
4. **财政部2026年第二季度预算执行结果。**对照第一季度1,257亿SAR赤字和全年预测1,650亿SAR。背景见沙特预算资料页及财政可持续性展望。
5. **美联储9月会议。**美联储的每个决定也是沙特的决定；7月三位反对委员主张加息，若美国在沙特经济收缩期间加息，将加重汇率锚的代价[S13]。
6. **霍尔木兹海峡通行船舶数及下一次OPEC+决定。**8月调整是增产每日18.8万桶，而非减产，详见OPEC+ 2026年8月增产；不过，当实际产量比配额低约每日360万桶时，配额意义有限。
7. **SAMA关于汇率的任何声明。**2016年先例表明，SAMA先通过银行采取行动，随后才公开表态。

相关2030愿景背景

• 沙特里亚尔、美元汇率锚与SAMA政策——介绍货币及3.75汇率的长期参考资料
• 什么是沙特里亚尔汇率锚？——简要定义
• 沙特中央银行（SAMA）机构概况——职权、领导层及政策工具
• 沙特阿拉伯利率——SAMA回购利率与美联储之间的联系
• 沙特主权债务——支撑汇率锚的借贷能力
• 沙特阿美的资产出售与股息——为预算提供资金的硬通货流
• 2026年GDP预测分歧——增长预测为何相差甚远
• 113美元悖论——沙特为计划融资所需的油价
• 沙特财政可持续性展望——中期赤字路径
• 沙特银行业规模突破3万亿SAR——里亚尔存款实际所在之处
• 财政部——汇率决策链的三个机构之一
• 沙特2030愿景——汇率锚所支持的转型计划

资料来源

• [S1] 沙特中央银行（SAMA），储备资产——International_Reserves_Jun_2026.xlsx，月度统计发布，更新于2026年7月7日。https://www.sama.gov.sa/en-US/Statistics/Indices/Pages/reserve_assets.aspx
• [S2] 《Arab News》，《Saudi Reserve Assets Rise 8% to $495bn as Foreign Holdings Increase》，新闻报道，2026年7月8日。https://www.arabnews.com/node/2650099/business-economy
• [S3] 《Arab News》，《Saudi Arabia’s Foreign Reserves Rise to a 6-Year High of $475bn》，新闻报道，2026年2月22日。https://www.arabnews.com/node/2634020/business-economy
• [S4] Argaam，《Saudi Foreign Reserve Assets Fall to SAR1.83T in May》，市场报道，2026年6月。https://www.argaam.com/en/article/articledetail/id/1911989
• [S5] 《Saudi Gazette》，《SAMA’s Reserve Assets Surge to SR1.86 Trillion in March, Marking Highest Level in 6 Years》，新闻报道，2026年4月。https://saudigazette.com.sa/article/661045/saudi-arabia/samas-reserve-assets-surge-to-sr186-trillion-in-march-marking-highest-level-in-6-years
• [S6] Investing.com，美元／里亚尔远期汇率，市场数据，报价时间为2026年7月30日，检索于2026年7月31日。https://www.investing.com/currencies/usd-sar-forward-rates
• [S7] Muhammad Al-Jasser与Ahmed Banafe，《Foreign Exchange Intervention in Saudi Arabia》，BIS Papers第24号，国际清算银行，2005年。https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap24v.pdf
• [S8] 《Gulf News》（路透社），《Saudi Arabia Said to Order Halt of Riyal Forward Options》，市场报道，2016年1月。https://gulfnews.com/business/markets/saudi-arabia-said-to-order-halt-of-riyal-forward-options-1.1656953
• [S9] 《Gulf News》（路透社），《Saudi Riyal Forwards Tumble After Regulator Bans Speculative Trades》，市场报道，2016年6月。https://gulfnews.com/business/markets/saudi-riyal-forwards-tumble-after-regulator-bans-speculative-trades-1.1841422
• [S10] 国际货币基金组织，《IMF Executive Board Concludes 2026 Article IV Consultation with Saudi Arabia》，新闻稿，2026年7月22日，由Mirage News转载。https://www.miragenews.com/imf-wraps-up-2026-article-iv-talks-with-saudi-1718564/
• [S11] Argaam，《SAR-USD Peg Preserves Domestic Price Stability: SAMA Governor》，会议报道，2026年2月9日。https://www.argaam.com/en/article/articledetail/id/1878958
• [S12] Argaam，《SAMA Cuts Reverse Repo, Repo Rates by 25 bps》，政策报道，2025年12月10日。https://www.argaam.com/en/article/articledetail/id/1865280
• [S13] 美国联邦储备委员会，《Implementation Note Issued July 29, 2026》，联邦公开市场委员会声明，2026年7月29日。https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260729a1.htm
• [S14] 《Asharq Al-Awsat》，《Analysts to Asharq Al-Awsat: Policy Flexibility Strengthens Saudi Arabia’s Ability to Withstand Shocks》，分析文章，2026年7月31日。https://english.aawsat.com/business/5301937-analysts-asharq-al-awsat-policy-flexibility-strengthens-saudi-arabia-ability
• [S15] 《Arab News》，《Saudi Arabia Approves Annual Borrowing Plan for 2026》，政策报道，2026年。https://www.arabnews.com/node/2628190/business-economy
• [S16] 《The National》，《Saudi Arabia Raises $11.5 Billion From Oversubscribed Bond Sale》，市场报道，2026年1月6日。https://www.thenationalnews.com/business/economy/2026/01/06/saudi-arabia-raises-115-billion-from-oversubscribed-bond-sale/
• [S17] 《Arab News》，《Saudi Arabia Restructures Debt With $4.59bn Sukuk as Investor Demand Surges》，市场报道，2026年7月26日。https://www.arabnews.com/node/2652372
• [S18] 《Arab News》，《Saudi Foreign Reserves Cover Imports for 2 Years, Exceeding Global Average》，引用《Al-Eqtisadiah》金融分析部门的分析，2026年4月9日。https://www.arabnews.com/node/2639311/business-economy
• [S19] 《Asharq Al-Awsat》，《Saudi Arabia’s Money Supply Breaks $882 Billion Barrier for 1st Time in History》，货币数据报道，2026年。https://english.aawsat.com/business/5270138-saudi-arabia-money-supply-breaks-882-billion-barrier-1st-time-history
• [S20] Al Arabiya English，《Saudi Arabia’s Non-Oil Activities Grow 0.6 Pct in Q2》，GDP初步报告，2026年7月30日。https://english.alarabiya.net/News/saudi-arabia/2026/07/30/saudi-arabias-nonoil-activities-grow-06-pct-in-q2
• [S21] FXStreet，《Currency Devaluation Would Be Too Costly for Saudi Arabia — Goldman Sachs》，分析师观点报道，2020年5月4日。https://www.fxstreet.com/news/currency-devaluation-would-be-too-costly-for-saudi-arabia-goldman-sachs-202005040317
• [S22] Trading Economics，沙特阿拉伯M1货币供应量与布伦特原油，市场数据序列，检索于2026年7月31日。https://tradingeconomics.com/saudi-arabia/money-supply-m1
• [S23] Economy Middle East，《Saudi Arabia Raises $2.81 Billion in June 2026 Sukuk Issuance Across Six Tranches》，市场报道，2026年6月。https://economymiddleeast.com/news/saudi-arabia-raises-2-81-billion-in-june-2026-sukuk-issuance-across-six-tranches/

研究本文时，SAMA储备工作簿、IMF新闻稿和沙特通讯社均阻止自动抓取。遇到这种情况，数字归于实际查阅原始文件的媒体——《Arab News》、Argaam、《Saudi Gazette》和Mirage News，并作相应引用。远期报价是商业市场数据平台上参与者提供的指示性价格，并非官方定盘价。