Estratégia de tecnologia financeira: construção do ecossistema fintech saudita

Estratégia fintech da Arábia Saudita

Lançada oficialmente em 2022, a estratégia fintech saudita é o plano coordenado do Reino para pagamentos digitais, open banking, licenciamento fintech e testes regulatórios no âmbito da Visão 2030. A estratégia é conduzida em conjunto pelo Banco Central Saudita (SAMA), pela Autoridade do Mercado de Capitais (CMA) e pelo Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro (FSDP), um dos principais Programas de Implementação da Visão.

A justificativa estratégica é clara. Uma economia moderna e diversificada requer um sistema financeiro que intermedeie capital com eficiência, facilite transações e atenda populações antes pouco servidas pelos bancos. A prioridade mais ampla de economia digital examina o contexto tecnológico, enquanto a reforma regulatória sustenta a estrutura de licenciamento. O setor financeiro tradicional saudita — dominado por um pequeno número de grandes bancos comerciais — era bem capitalizado e administrado de forma conservadora, mas inovava pouco. A estratégia fintech busca introduzir concorrência, tecnologia e foco no cliente em um setor que passou décadas com pouca disrupção.

Sandbox fintech do SAMA

O principal instrumento da abordagem regulatória é o sandbox fintech do SAMA, que permite a empresas inovadoras de serviços financeiros testar produtos e modelos de negócio em ambiente controlado e com exigências regulatórias flexibilizadas. Desde o início, o sandbox processou dezenas de solicitações e abriu caminho para startups domésticas e empresas fintech internacionais entrarem no mercado saudita.

O modelo segue boas práticas regulatórias internacionais e se inspira nos precedentes estabelecidos pela Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA), pela Autoridade Monetária de Singapura (MAS) e pelo Abu Dhabi Global Market (ADGM). O SAMA aprimorou a estrutura de forma iterativa, ajustando critérios de elegibilidade, períodos de teste e requisitos para conclusão com base nos resultados observados.

Desempenho do sandbox

O sandbox foi particularmente eficaz em pagamentos, crédito, tecnologia de seguros (insurtech) e gestão de patrimônio — segmentos em que a tecnologia pode melhorar de forma mensurável o custo, a velocidade e a acessibilidade dos serviços.

Crescimento dos gestores de ativos licenciados

Um dos indicadores mais marcantes do cenário fintech saudita é o aumento do número de gestores de ativos licenciados: de aproximadamente 5 em 2019 para 36 em 2025. Essa expansão reflete a estratégia deliberada da CMA para democratizar a gestão de investimentos, reduzir barreiras de entrada e criar um mercado competitivo de serviços de gestão de ativos.

Entre os novos participantes estão plataformas de consultoria automatizada, gestoras de investimentos temáticos, gestores fintech compatíveis com a sharia e operadores de nicho voltados a capital de risco, private equity e fundos de investimento imobiliário (REITs). A multiplicação de gestores ampliou a gama de produtos de investimento disponíveis a investidores sauditas de varejo e institucionais e contribuiu para aprofundar os mercados de capitais do Reino.

A estrutura regulatória da CMA equilibra o desenvolvimento do mercado com a proteção dos investidores. Requisitos de capital adequado, regras de conduta e obrigações de divulgação asseguram padrões profissionais para os novos participantes, enquanto o regulador mantém a supervisão.

Transformação dos pagamentos digitais

A transformação da infraestrutura de pagamentos da Arábia Saudita está entre os resultados mais visíveis e mensuráveis da estratégia fintech. O Reino estabeleceu uma meta ambiciosa para transações sem dinheiro em espécie e avançou rapidamente:

• mada: rede nacional de cartões de débito, operada pela Saudi Payments (subsidiária do SAMA), modernizada para aceitar pagamentos por aproximação, transações de comércio eletrônico e integração com carteiras digitais.
• STC Pay (stc pay): lançado pela Saudi Telecom Company, tornou-se uma das plataformas de pagamento móvel mais utilizadas no Reino, com milhões de usuários registrados.
• Apple Pay, Google Pay e Mada Pay: a penetração das carteiras digitais acelerou com a adesão de comerciantes e mudanças nas preferências dos consumidores, catalisadas pela pandemia de COVID-19.
• SADAD: o sistema eletrônico de apresentação e pagamento de contas foi ampliado para abranger mais obrigações de pagamento comerciais e governamentais.

A transformação dos pagamentos tem efeitos que vão além da conveniência do consumidor. Os dados de pagamentos digitais fornecem informações econômicas que apoiam a política monetária, a administração tributária e o cumprimento das regras contra a lavagem de dinheiro. A redução do uso de dinheiro também diminui a economia informal e amplia a visibilidade do sistema financeiro.

Open banking

O SAMA lançou sua estrutura de open banking em linha com as tendências internacionais de portabilidade e acesso de terceiros aos dados financeiros. A estrutura exige que os bancos ofereçam interfaces de programação de aplicações (APIs) para que provedores terceirizados autorizados acessem informações de contas de clientes e iniciem pagamentos, com consentimento do cliente.

O open banking é um habilitador fundamental do ecossistema fintech mais amplo. Permite que empresas fintech criem produtos sobre a infraestrutura bancária sem exigir que os clientes troquem de banco principal. Entre os usos estão agregação de contas, gestão financeira pessoal, avaliação de crédito baseada em dados de transações e serviços automatizados de poupança e investimento.

A implantação ocorreu por etapas: os maiores bancos cumpriram primeiro os requisitos, e as instituições menores seguem um cronograma definido. A conscientização e a adoção pelos consumidores ainda estão crescendo, mas a infraestrutura regulatória já permite que o open banking se torne um importante motor de inovação financeira.

Inovação em crédito e empréstimos

A estratégia fintech catalisou inovações na oferta de crédito e empréstimos. O SAMA licenciou várias plataformas fintech de crédito que utilizam fontes de dados alternativas — incluindo histórico de transações de comércio eletrônico, atividade em redes sociais e registros de pagamentos de serviços públicos — para conceder crédito a pessoas físicas e pequenas empresas que podem ser pouco atendidas pelos modelos tradicionais de avaliação de risco dos bancos.

A SIMAH, agência saudita de informações de crédito, ampliou a cobertura de dados e as capacidades analíticas, fornecendo informações de crédito mais detalhadas a credores tradicionais e fintech. Plataformas de financiamento coletivo licenciadas pela CMA criaram canais adicionais para captação de recursos por pequenas e médias empresas.

Os serviços de compre agora, pague depois (BNPL) se disseminaram rapidamente no mercado saudita, com operadores domésticos e internacionais. O SAMA emitiu diretrizes regulatórias para o BNPL, a fim de proteger os consumidores e assegurar uma gestão prudente dos riscos.

Insurtech

O setor de seguros se beneficiou da inovação fintech. Historicamente, a penetração de seguros na Arábia Saudita foi baixa em relação ao PIB. A estratégia fintech busca ampliar tanto a oferta quanto a demanda de produtos de seguro por meio de distribuição, subscrição e gestão de sinistros apoiadas por tecnologia.

Empresas insurtech em operação no mercado saudita desenvolvem seguros automotivos baseados no uso, plataformas digitais de seguro-saúde, produtos de seguro integrado e microsseguros para segmentos antes não atendidos. O Conselho de Seguro-Saúde apoiou inovações digitais na administração do seguro-saúde.

Infraestrutura institucional

O ecossistema fintech conta com infraestrutura institucional crescente:

• Fintech Saudi: iniciativa vinculada ao FSDP que funciona como polo da comunidade fintech e oferece contatos, mentoria e informações de mercado.
• Saudi Venture Capital Company (SVC): fornece capital por meio de fundos de fundos e coinvestimento a empresas de capital de risco que investem em fintech e outras startups de tecnologia.
• SDAIA: a Autoridade Saudita de Dados e Inteligência Artificial fornece estruturas de governança de dados e inteligência artificial que dão suporte a aplicações fintech avançadas.
• Monsha’at: a Autoridade Geral para Pequenas e Médias Empresas apoia o crédito e os serviços empresariais viabilizados por fintech.

Em conjunto, essas instituições criam um ambiente propício que reduz barreiras de entrada, oferece capital de risco e assegura coerência regulatória.

Competitividade internacional

O setor fintech saudita está cada vez mais competitivo em âmbito regional. O Reino disputa investimentos e talentos fintech com os Emirados Árabes Unidos — em especial o Dubai International Financial Centre e o Abu Dhabi Global Market —, o Bahrein, pioneiro no primeiro sandbox fintech do Conselho de Cooperação do Golfo, e o Egito, que dispõe de amplo mercado potencial.

Entre as vantagens competitivas sauditas estão o tamanho do mercado doméstico (mais de 35 milhões de habitantes), a alta penetração de smartphones, uma população jovem e familiarizada com tecnologias digitais e o volume de transações financeiras governamentais que podem ser direcionadas a canais digitais. O ambiente de políticas da Visão 2030 também favorece o setor, com clareza regulatória e compromisso do governo com a modernização financeira.

Riscos e desafios

Entre os riscos relevantes estão as ameaças de cibersegurança — a expansão dos serviços financeiros digitais também amplia a superfície de ataque —, as questões de proteção ao consumidor, especialmente em crédito e BNPL, e o risco de excesso regulatório que possa sufocar a inovação. A disponibilidade de talentos é uma limitação persistente: empresas fintech precisam de engenheiros de software, cientistas de dados e gerentes de produto, e a concorrência por esses profissionais é intensa tanto no país quanto no exterior.

O ritmo das mudanças regulatórias cria desafios de conformidade para instituições financeiras estabelecidas e empresas fintech. A transição de uma cultura bancária orientada à conformidade para uma cultura fintech voltada à inovação exige diálogo contínuo entre reguladores e participantes do mercado.

Perspectivas

A estratégia fintech saudita já produziu avanços mensuráveis em várias frentes: adoção de pagamentos digitais, licenciamento de novos provedores de serviços financeiros e surgimento de um ecossistema de startups que atrai capital doméstico e internacional. A próxima fase será marcada pela maturação do open banking, pela expansão do crédito fintech e pela integração de inteligência artificial e aprendizado de máquina à prestação de serviços financeiros.

A orientação estratégica é clara: a Arábia Saudita pretende fazer de seu setor financeiro uma vantagem competitiva para atrair investimento internacional, atender consumidores domésticos e apoiar a diversificação da economia real. A estratégia fintech não é um fim em si, mas um meio para alcançar esse objetivo mais amplo — e a trajetória até meados da década de 2020 indica que o Reino está construindo as bases regulatórias, institucionais e tecnológicas necessárias.