Uma economia próspera: programa Visão 2030 saudita 2026
Este guia acompanha Uma Economia Próspera, o pilar da Visão 2030 da Arábia Saudita que transforma a diversificação em prioridades de execução para 2026: alocação de capital pelo PIF, participação do setor privado no PIB, empregos, investimento estrangeiro direto (IED), PMEs, exportações não petrolíferas e criação de novos setores. O texto relaciona os principais indicadores do pilar às instituições e aos programas responsáveis por reduzir a dependência de hidrocarbonetos na base de receitas, na capacidade produtiva e na estrutura do emprego do Reino.
A ambição do pilar é abrangente. Ela prevê transformar o Fundo de Investimento Público em uma potência global de investimentos; elevar de 40% para 65% a participação do setor privado no PIB; criar milhões de empregos privados para cidadãos sauditas; atrair IED em grande escala; desenvolver pequenas e médias empresas como motores de crescimento; ampliar as exportações não petrolíferas; e consolidar setores econômicos inteiramente novos, entre eles turismo, entretenimento, mineração, logística e economia digital.
As metas econômicas do Pilar 2 estão entre os indicadores mais citados e acompanhados de perto da estrutura da Visão 2030. Por natureza, também estão mais expostas a fatores externos — preços globais de commodities, fluxos internacionais de capital, geopolítica e tendências tecnológicas — que escapam, em parte ou por completo, ao controle do Reino. Essa combinação de ambição e exposição exige o exame analítico mais rigoroso de toda a Visão 2030.
Fundo de Investimento Público
Mandato de transformação
O Fundo de Investimento Público (PIF) é o ator institucional de maior peso no pilar econômico da Visão 2030. Criado originalmente em 1971 para deter participações acionárias domésticas do governo, o fundo foi transformado em um dos maiores e mais ativos fundos soberanos do mundo, com mandato para impulsionar a diversificação econômica por meio de investimentos estratégicos no país e no exterior.
Os ativos sob gestão cresceram de aproximadamente US$ 160 bilhões no lançamento da Visão 2030 para US$ 941,3 bilhões — um aumento de seis vezes, que reflete uma combinação de transferências de capital do governo, retornos de investimento e reavaliação de participações existentes. A meta declarada de alcançar US$ 2 trilhões em ativos sob gestão até 2030 continua entre as mais ambiciosas do setor global de fundos soberanos.
Estratégia de investimento doméstico
A estratégia doméstica do PIF opera por três canais principais.
Megaprojetos: o PIF é o investidor-âncora e, na maioria dos casos, o único ou o principal acionista dos megaprojetos que estão transformando o país. Entre eles:
- NEOM: cidade futurista de US$ 500 bilhões na Província de Tabuk, que inclui The Line — cidade linear de 170 quilômetros —, Trojena, destino de turismo de montanha concebido para sediar os Jogos Asiáticos de Inverno de 2029, Oxagon, cidade industrial flutuante, e Sindalah, resort de luxo em uma ilha. Pelo compromisso de capital, a NEOM é o projeto individual de desenvolvimento mais ambicioso da história mundial.
- Red Sea Global: desenvolvimento de destinos de luxo e ecoturismo ao longo da costa ocidental saudita, com 50 ou mais ilhas e extensas áreas de conservação marinha.
- Qiddiya: destino de 366 quilômetros quadrados para entretenimento, esportes e cultura, a sudoeste de Riad.
- ROSHN: incorporadora nacional de comunidades que entrega empreendimentos residenciais de grande escala em todo o Reino e contribui diretamente para a meta de propriedade habitacional.
- Diriyah Gate: destino histórico, cultural, hoteleiro e comercial no entorno de At-Turaif, sítio do Patrimônio Mundial da UNESCO.
Criação de setores: o PIF estabeleceu empresas integralmente controladas para catalisar setores em que a atividade privada é insuficiente ou inexistente. Há empresas e investimentos em fabricação automotiva (Ceer e Lucid Motors), aviação (Riyadh Air), siderurgia (reestruturação da Saudi Iron and Steel Company — Hadeed), agricultura, aquicultura e energia renovável (participação na ACWA Power).
Participações estratégicas: o PIF mantém participações relevantes em empresas sauditas de primeira linha, como Saudi Aramco, Saudi Telecom Company (stc), Saudi National Bank (SNB), SABIC e Ma’aden. Também amplia sua carteira internacional em tecnologia — com investimentos expressivos em empresas globais —, jogos eletrônicos, infraestrutura e serviços financeiros.
Carteira internacional
O programa de investimentos internacionais do PIF busca vários objetivos: gerar retornos que ampliem os ativos sob gestão, garantir transferência de tecnologia e parcerias de conhecimento e posicionar a Arábia Saudita nas redes globais de investimento. O fundo realizou investimentos importantes em veículos elétricos, direção autônoma, tecnologia espacial, biotecnologia e infraestrutura digital.
A carteira internacional também funciona como ponte diplomática e comercial, criando relações bilaterais de investimento que apoiam os objetivos mais amplos da política externa e do comércio sauditas.
Avaliação do desempenho
A trajetória de crescimento do PIF é impressionante sob qualquer critério. O fundo cumpriu o mandato de se tornar uma instituição de investimento proativa e globalmente integrada. No entanto, chegar de US$ 941,3 bilhões a US$ 2 trilhões em quatro anos é um desafio matemático significativo. Para alcançar a meta, provavelmente será necessária uma combinação de novas transferências de ações da Aramco — o governo detém atualmente cerca de 82% da empresa, e o PIF, aproximadamente 16% —, retornos de investimento fortes e sustentados e, possivelmente, a incorporação de outras entidades de investimento governamentais.
As condições de mercado, a trajetória dos preços do petróleo e o desempenho das participações concentradas do PIF — em especial em empresas sauditas e megaprojetos cujas avaliações são inerentemente incertas — influenciarão o resultado.
Diversificação do PIB não petrolífero
O desafio central
Diversificar o PIB não petrolífero é uma necessidade existencial da Visão 2030. No lançamento da estratégia, as receitas do petróleo representavam aproximadamente 87% da renda pública e o setor de hidrocarbonetos dominava a composição do PIB. Elevar de 40% para 65% a participação do setor privado no PIB e aumentar de 16% para 50% a parcela das exportações não petrolíferas no PIB não petrolífero exige reorientar estruturalmente a economia saudita em escala sem precedente recente entre grandes exportadores de petróleo.
Desenvolvimento setorial
A estratégia de diversificação contempla vários setores ao mesmo tempo. A amplitude reflete tanto a dimensão do desafio quanto a intenção de evitar que a dependência do petróleo seja substituída pela dependência de um único setor alternativo.
Manufatura e indústria: o Programa Nacional de Desenvolvimento Industrial e Logística (NIDLP) supervisiona a expansão da base industrial saudita. Entre as iniciativas principais estão zonas econômicas especiais com condições regulatórias e tributárias preferenciais, expansão do processamento petroquímico a jusante, crescimento da mineração (abordada adiante), criação de uma indústria automotiva (Ceer, a primeira marca saudita de veículos elétricos) e desenvolvimento das capacidades de fabricação nos setores de defesa e aeroespacial pelo programa Saudi Arabian Military Industries (SAMI).
Elevar a contribuição da indústria para o PIB exige tanto expandir setores existentes — petroquímica (SABIC), metais (Ma’aden) e materiais de construção — quanto criar novos ramos manufatureiros. A agenda de conteúdo local, conduzida pela Autoridade de Conteúdo Local e Compras Governamentais (LCGPA), determina o aumento da parcela de bens e serviços adquiridos no país nas compras públicas e de entidades ligadas ao governo.
Mineração: a Arábia Saudita possui reservas minerais expressivas ainda não exploradas, incluindo fosfato, bauxita, ouro, cobre, zinco e terras raras. A Visão 2030 busca desenvolver a mineração como terceiro pilar da economia, ao lado do petróleo e da petroquímica, elevando a contribuição do setor para o PIB de SAR 64 bilhões para SAR 240 bilhões até 2030.
A Lei de Investimento em Mineração, introduzida em 2020, modernizou o marco regulatório para atrair mineradoras internacionais. A Ma’aden (Saudi Arabian Mining Company), empresa da carteira do PIF, é a principal companhia nacional do setor, com operações em fosfato, alumínio, ouro e metais básicos. O programa de exploração e licenciamento se expandiu significativamente, enquanto o Serviço Geológico Saudita realiza levantamentos sistemáticos para quantificar os recursos minerais do Reino.
Logística: a posição geográfica saudita — entre África, Ásia e Europa, com litoral tanto no Mar Vermelho quanto no Golfo Arábico — oferece uma vantagem natural para logística e facilitação do comércio. A infraestrutura que sustenta o crescimento do setor inclui o Aeroporto Internacional King Salman, em Riad, projetado para receber 120 milhões de passageiros por ano; a expansão do Porto Islâmico de Jidá e do Porto King Abdullah; melhorias na rede ferroviária, incluindo a Ferrovia Norte–Sul e a Ponte Terrestre que ligará as costas do Golfo e do Mar Vermelho; e zonas econômicas especiais em nós de transporte.
A Estratégia Nacional de Transporte e Logística busca elevar a contribuição do setor logístico para o PIB e melhorar a posição saudita nos índices globais do setor.
Economia digital: a Arábia Saudita investiu fortemente em infraestrutura digital e no crescimento de um setor de tecnologia. Entre os investimentos estão a expansão da cobertura de fibra óptica, a implantação de redes 5G — entre as primeiras do mundo —, o desenvolvimento da capacidade de computação em nuvem por meio de parcerias com grandes provedores, como Google, Oracle e Alibaba Cloud, e a formação de um ecossistema doméstico de startups de tecnologia.
O Programa Nacional de Desenvolvimento Tecnológico, a criação de veículos de capital de risco voltados à tecnologia, além de polos de inovação e aceleradoras, apoiam a expansão da economia digital. O setor tecnológico saudita atrai cada vez mais capital de risco, e Riad se posiciona como polo regional de tecnologia.
Investimento estrangeiro direto
Importância estratégica
Atrair IED é um objetivo econômico e também um mecanismo de validação da Visão 2030. A meta de aumentar o IED como proporção do PIB de 3,8% para 5,7% reflete o entendimento de que o capital estrangeiro traz não apenas recursos financeiros, mas também transferência de tecnologia, experiência de gestão e integração às cadeias globais de suprimentos.
Marco institucional
O Ministério do Investimento (MISA), criado em 2020 sob a liderança do ministro Khalid Al-Falih, é o principal ponto de contato institucional para investidores estrangeiros. O MISA reuniu funções de promoção e facilitação de investimentos, licenciamento e atendimento posterior ao investidor que antes estavam distribuídas entre várias agências.
A Estratégia Nacional de Investimento, lançada em 2021, estabelece a meta de atrair SAR 388 bilhões — aproximadamente US$ 103 bilhões — em IED anual até 2030. A estratégia identifica 18 setores prioritários e cria equipes dedicadas à prospecção de empresas globais e fundos soberanos.
Reforma regulatória
A Arábia Saudita empreendeu uma ampla reforma regulatória para melhorar o ambiente de investimento. As principais medidas incluem permitir propriedade estrangeira de 100% na maioria dos setores, eliminando a exigência anterior de sócios locais; criar zonas econômicas especiais com condições regulatórias preferenciais; modernizar leis comerciais, inclusive os marcos de falência, concorrência e propriedade intelectual; simplificar o licenciamento empresarial; e ampliar os mecanismos de proteção a investidores.
O Programa de Sedes Regionais (RHQ), lançado em 2024, exige que multinacionais interessadas em contratos do governo saudita instalem suas sedes regionais no Reino. O programa atraiu mais de 200 multinacionais para Riad e representa uma mudança estrutural importante na forma como o país se relaciona com empresas internacionais.
Avanço
Os fluxos de IED cresceram desde o lançamento da Visão 2030, embora atingir a meta de 5,7% do PIB exija manter o ritmo. A combinação de reformas regulatórias, investimento em infraestrutura e abertura do mercado melhorou a competitividade saudita nos rankings globais de investimento. O desafio é sustentar entradas em grande escala, concorrendo com destinos regionais consolidados e reduzindo os entraves práticos que empresas estrangeiras ainda enfrentam em áreas como regulação trabalhista, processamento de vistos e consistência na aplicação das normas.
Emprego e saudização
Contexto do mercado de trabalho
O mercado de trabalho saudita apresenta um desafio estrutural particular. No lançamento da Visão 2030, o desemprego entre cidadãos sauditas era de 11,6% — concentrado entre jovens e mulheres —, enquanto o setor privado dependia fortemente de mão de obra expatriada de menor custo. O paradoxo — desemprego nacional elevado ao lado de uma força de trabalho dominada por estrangeiros — exigia uma abordagem ampla de reforma.
Marco de saudização
O programa Nitaqat, principal mecanismo de saudização, classifica empresas privadas conforme a proporção de empregados sauditas e aplica incentivos e penalidades graduais. Empresas com níveis mais altos de saudização têm acesso preferencial a cotas de visto e serviços governamentais; as que ficam abaixo dos limites mínimos enfrentam restrições operacionais.
A Visão 2030 refinou e ampliou esse marco com exigências de emprego específicas por setor, salários mínimos para trabalhadores sauditas no setor privado e reformas de mobilidade trabalhista que dão aos empregados sauditas mais flexibilidade para mudar de empregador.
Principal conquista
Reduzir o desemprego entre cidadãos sauditas a 7% — alcançando antecipadamente a meta de 2030 — é uma das entregas mais significativas da Visão 2030. O resultado reflete o efeito combinado das exigências de saudização, da expansão do setor privado, da disciplina nas contratações do setor público e da entrada de mulheres na força de trabalho em escala inédita.
Participação feminina na força de trabalho
A participação feminina na força de trabalho subiu de aproximadamente 17% na linha de base para 36% em 2025, superando com folga a meta original de 30%. Essa transformação reflete reformas legislativas — como o direito de dirigir e o relaxamento das regras de tutela —, mudanças regulatórias no trabalho que abriram às mulheres setores antes restritos, evolução das normas sociais e programas de emprego específicos.
A importância econômica vai além da taxa geral de participação. Hoje, mulheres ocupam postos no setor privado em varejo, hotelaria, saúde, tecnologia, finanças e serviços profissionais — posições que antes de 2016 eram totalmente ou em grande medida inacessíveis. A entrada das mulheres na força de trabalho ampliou a capacidade produtiva da economia e reduziu os encargos de bem-estar por habitante.
Dinâmica de salários e produtividade
A diferença salarial entre os setores público e privado continua sendo um desafio. Historicamente, cidadãos sauditas empregados no setor público recebiam muito mais do que seus pares no setor privado, o que incentivava a preferência por empregos governamentais e prejudicava a diversificação. A Visão 2030 enfrentou o problema com salários mínimos no setor privado, subsídios salariais do Fundo de Desenvolvimento de Recursos Humanos (HRDF) e contenção gradual das contratações públicas.
Aumentar a produtividade do trabalho é essencial para sustentar a expansão do emprego privado sem depender indefinidamente das exigências de saudização. O Programa de Desenvolvimento de Capacidades Humanas e a expansão do ensino técnico e profissional buscam alinhar as competências da força de trabalho saudita à demanda privada; esse alinhamento entre formação e exigências dos empregadores ainda está em desenvolvimento.
Pequenas e médias empresas
Papel estratégico
A Visão 2030 busca elevar a contribuição das PMEs para o PIB de cerca de 20% na linha de base para 35% até 2030. O objetivo parte do entendimento de que uma economia diversificada requer uma ampla base de atividade empreendedora, e não apenas a expansão de grandes empresas e entidades ligadas ao governo.
Infraestrutura de apoio
A infraestrutura institucional que apoia as PMEs se expandiu de forma significativa. A Monsha’at (Autoridade Geral para Pequenas e Médias Empresas), criada em 2016, é o principal órgão governamental responsável por políticas, apoio e promoção das PMEs. Seu mandato abrange simplificação regulatória, acesso a financiamento, capacitação e desenvolvimento do ecossistema.
A Saudi Venture Capital Company (SVC), subsidiária do PIF, oferece financiamento em etapas de crescimento a startups e PMEs sauditas. O programa de garantias Kafalah facilita o acesso de PMEs a crédito bancário que, sem garantias, poderia ser negado por falta de colateral.
Plataformas fintech, incluindo soluções digitais de crédito e pagamento, ampliaram o acesso a serviços financeiros para empresas menores. O Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro promove deliberadamente as fintechs como complemento ao sistema bancário tradicional, e o Banco Central Saudita (SAMA) mantém um ambiente regulatório experimental para produtos financeiros inovadores.
Desafios
Apesar do apoio institucional expressivo, o desenvolvimento de PMEs enfrenta obstáculos persistentes. O acesso a financiamento melhorou, mas continua limitado para empresas em estágio inicial e microempresas. Os custos de conformidade regulatória diminuíram, porém ainda pesam proporcionalmente mais sobre empresas pequenas. A concorrência com grandes conglomerados bem conectados por contratos públicos e participação de mercado cria desvantagens estruturais. A mudança cultural da busca por emprego para o empreendedorismo está em curso, mas exige desenvolvimento geracional.
Turismo
Criação de um setor
O turismo é o exemplo mais claro de criação de um setor econômico inteiramente novo pela Visão 2030. Antes de 2019, a Arábia Saudita não emitia vistos de turismo, e a economia de visitantes não religiosos era insignificante. A introdução de vistos turísticos em setembro de 2019, a criação da Autoridade Saudita de Turismo e do Fundo de Desenvolvimento do Turismo e o investimento de dezenas de bilhões de dólares em infraestrutura de destinos estabeleceram, em menos de sete anos, o turismo como uma contribuição mensurável e crescente para o PIB.
Estrutura das metas
A estratégia turística abrange vários segmentos: turismo religioso (Hajj e Umrah), turismo de lazer (praias, desertos, cultura e aventura), turismo de negócios (conferências, exposições e eventos corporativos) e turismo esportivo e de entretenimento. A meta conjunta de 100 milhões de visitas anuais até 2030 inclui viajantes domésticos e internacionais.
Investimentos em infraestrutura
Os investimentos em infraestrutura turística se concentram em vários destinos de grande escala — Red Sea Global, AMAALA, AlUla, Diriyah, NEOM (Sindalah e Trojena) e Qiddiya — e também incluem a modernização da infraestrutura turística urbana de Riad, Jidá e outras cidades.
A aviação é essencial para a entrega do plano turístico. A Saudia, companhia aérea nacional, amplia sua frota e sua rede de rotas, enquanto a Riyadh Air — nova companhia apoiada pelo PIF — busca transformar Riad em polo global de aviação e gerar turismo de conexão. O Aeroporto Internacional King Salman, projetado para receber 120 milhões de passageiros, é a âncora de infraestrutura dessa ambição.
A capacidade hoteleira cresce rapidamente, tanto por parcerias com redes internacionais — Marriott, Hilton, Accor, Four Seasons, Aman e outras — quanto por empreendimentos domésticos. O setor hoteleiro atraiu IED expressivo e é um dos segmentos de crescimento mais rápido da economia saudita.
Marco de sustentabilidade
A estratégia de desenvolvimento turístico incorpora compromissos explícitos de sustentabilidade. O projeto Red Sea Global, em particular, colocou a conservação ambiental como princípio central de concepção, com compromissos de recuperação de ecossistemas marinhos, neutralidade de carbono e limitação da densidade de construção. Manter esses compromissos diante do aumento das pressões comerciais será um teste importante da integridade da estratégia.
Desenvolvimento do setor financeiro
Agenda de reformas
O Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro (FSDP) supervisiona a modernização e o aprofundamento dos mercados financeiros sauditas. Entre os principais objetivos estão ampliar a participação de pagamentos digitais, aprofundar e dar liquidez ao mercado de capitais, desenvolver o setor de seguros, promover a gestão de ativos e consolidar um ecossistema fintech.
Mercados de capitais
A Bolsa Saudita (Tadawul) tornou-se a maior bolsa do Oriente Médio e uma das maiores dos mercados emergentes. Entre os marcos estão a abertura de capital da Saudi Aramco em dezembro de 2019 — a maior oferta pública inicial do mundo à época —, a inclusão da Arábia Saudita nos índices de mercados emergentes da MSCI e da FTSE e o desenvolvimento de um mercado paralelo (Nomu) para listagem de PMEs.
A emissão de sukuk (títulos islâmicos) se expandiu significativamente, e a Arábia Saudita tornou-se uma das maiores emissoras soberanas do mundo. O mercado doméstico de dívida oferece um canal alternativo de financiamento para o governo e para empresas.
Modernização regulatória
O Banco Central Saudita (SAMA) e a Autoridade do Mercado de Capitais (CMA) conduzem agendas paralelas de modernização regulatória. O marco de open banking do SAMA, seu ambiente regulatório experimental de fintech e o licenciamento de bancos exclusivamente digitais apoiam a inovação financeira. As reformas da CMA em regras de listagem, formadores de mercado e proteção a investidores apoiam o desenvolvimento do mercado de capitais.
Pagamentos digitais
O crescimento dos pagamentos digitais — de uma base baixa, de aproximadamente 20% das transações, para uma meta de 70% — reflete mudanças no comportamento dos consumidores e investimentos em infraestrutura. A rede de cartões de débito Mada, a STC Pay e outras plataformas de pagamento móvel, além da implantação de um sistema de pagamentos instantâneos, oferecem a infraestrutura técnica para uma economia menos dependente de dinheiro em espécie.
Perspectivas
As metas econômicas do Pilar 2 são as mais relevantes e as mais expostas à incerteza. O cumprimento antecipado das metas de desemprego e participação feminina demonstra que uma transformação estrutural do mercado de trabalho é possível. O crescimento do PIF, embora abaixo da trajetória necessária para a meta final, constitui uma transformação institucional real. Os setores de turismo, entretenimento e economia digital foram criados ou ampliados de forma expressiva.
Os próximos quatro anos testarão se esse impulso pode ser mantido. O crescimento do PIB não petrolífero, a expansão do setor privado, a atração de IED e o desenvolvimento das PMEs precisam acelerar para alcançar as metas de 2030. Os megaprojetos precisam começar a gerar receitas operacionais, e não apenas atividade de construção. O Reino também terá de navegar a incerteza econômica global, a dinâmica da transição energética e as pressões competitivas de outras economias emergentes empenhadas em reformas.
A transformação econômica da Arábia Saudita não está concluída nem é garantida. Mas a escala de alocação de capital, reforma institucional e mudança estrutural já alcançada criou uma base que, com disciplina contínua de execução, posiciona o Reino de forma crível para seu futuro pós-petróleo.