Blockchain e ativos digitais na Arábia Saudita
A agenda saudita de blockchain e ativos digitais integra a expansão da economia digital da Visão 2030, e não constitui uma aposta isolada em criptomoedas. O Reino prioriza aplicações empresariais de registros distribuídos, pesquisa sobre CBDC, tokenização e uma regulação cautelosa de ativos digitais, enquanto navega a complexidade regulatória do setor.
Contexto estratégico
A atuação da Arábia Saudita em blockchain é orientada pelos objetivos de transformação digital da Visão 2030. A Unidade Nacional de Transformação Digital e o Ministério das Comunicações e Tecnologia da Informação (MCIT) identificaram o blockchain como tecnologia estratégica, com aplicações que abrangem eficiência governamental, serviços financeiros, transparência da cadeia de suprimentos e gestão de identidade. A abordagem do Reino prioriza aplicações empresariais e governamentais — nas quais imutabilidade, transparência e desintermediação resolvem problemas institucionais específicos — junto a uma postura cautelosa, mas em evolução, em relação aos mercados de ativos digitais.
A Autoridade Saudita de Dados e Inteligência Artificial (SDAIA) inclui blockchain em seu mandato mais amplo de governança de dados e tecnologias avançadas, reconhecendo seu papel na criação de sistemas de dados confiáveis e resistentes a adulterações. A atuação da SDAIA se cruza com a agenda de soberania de dados do Reino: arquiteturas de registros distribuídos podem ser configuradas para manter os dados dentro dos limites jurisdicionais e, ao mesmo tempo, permitir a verificação criptográfica de sua integridade.
Aplicações empresariais de blockchain
A implantação empresarial de blockchain na Arábia Saudita avança em vários setores; serviços financeiros, governo e gestão da cadeia de suprimentos são os domínios com maior atividade.
Em serviços financeiros, bancos sauditas realizaram programas-piloto de blockchain para pagamentos internacionais, financiamento de comércio e empréstimos sindicados. O Saudi British Bank (SABB) e outras instituições participaram de testes de pagamentos internacionais com a Ripple, demonstrando a redução do prazo de liquidação de dias para segundos em remessas internacionais. Bancos sauditas também adotam plataformas de financiamento comercial baseadas em blockchain, que digitalizam cartas de crédito, conhecimentos de embarque e outros documentos comerciais para reduzir a complexidade documental e o risco de fraude dos processos tradicionais.
As aplicações governamentais de blockchain incluem verificação de identidade digital, autenticação de documentos e rastreamento da cadeia de suprimentos nas compras públicas. A iniciativa Saudi Blockchain no MCIT avalia aplicações em que a tecnologia pode melhorar a prestação de serviços públicos, eliminando etapas de verificação manual, reduzindo fraudes documentais e permitindo auditoria em tempo real de transações entre entidades governamentais.
A Saudi Aramco estudou aplicações de blockchain na gestão da cadeia de suprimentos, usando a tecnologia para criar registros transparentes e auditáveis de compras de equipamentos, acompanhamento de certificações e qualificação de fornecedores em sua extensa rede de abastecimento. A escala das operações de compras da Aramco — com milhares de fornecedores em dezenas de países — cria um caso de uso no qual registros sincronizados e resistentes a adulterações entre várias partes geram valor operacional mensurável.
Estudos sobre moeda digital de banco central
O Banco Central Saudita (SAMA) participou de pesquisas e experimentos sobre moeda digital de banco central (CBDC), reconhecendo o potencial transformador e as implicações sistêmicas das moedas digitais soberanas. O Projeto Aber, experimento bilateral conduzido em conjunto pela SAMA e pelo Banco Central dos Emirados Árabes Unidos, estudou a viabilidade de uma moeda digital compartilhada para liquidação transfronteiriça entre as duas economias. O projeto demonstrou a viabilidade técnica da liquidação transfronteiriça baseada em registros distribuídos e identificou questões de governança, privacidade e política monetária que exigem análise adicional.
A continuidade das pesquisas da SAMA sobre CBDC reflete o interesse mundial dos bancos centrais em moedas digitais como instrumentos para modernizar sistemas de pagamento, ampliar a inclusão financeira e preservar a soberania monetária em um período de proliferação de moedas digitais privadas. Se implementada, uma CBDC saudita poderia servir como camada de liquidação dos sistemas de pagamento domésticos, potencialmente reduzindo custos de transação, habilitando funcionalidades de dinheiro programável e oferecendo ao banco central mecanismos mais eficazes de transmissão da política monetária.
O cronograma e os parâmetros de projeto de uma eventual CBDC saudita continuam sujeitos à análise da SAMA. Aplicações de CBDC de atacado — usadas na liquidação entre instituições financeiras — podem preceder uma CBDC de varejo voltada a pagamentos de consumidores e empresas. As escolhas entre arquiteturas baseadas em contas ou tokens, mecanismos de privacidade e funcionalidade offline definirão o impacto econômico e a trajetória de adoção da CBDC.
Ambiente regulatório dos ativos digitais
A abordagem regulatória saudita aos ativos digitais — que abrange criptomoedas, tokens de valores mobiliários e outros instrumentos financeiros baseados em blockchain — evoluiu de alertas inicialmente restritivos para um diálogo regulatório mais estruturado. A SAMA e a CMA emitiram orientações sobre diferentes aspectos do universo de ativos digitais, enquanto o desenvolvimento de uma regulação abrangente continua em curso.
O marco regulatório da CMA para tokens de valores mobiliários e plataformas de negociação de ativos digitais está se desenvolvendo no contexto da agenda mais ampla de modernização dos mercados de capitais. A eventual autorização de bolsas reguladas de ativos digitais, serviços de custódia e emissão de valores mobiliários tokenizados aproximaria a Arábia Saudita dos avanços regulatórios dos Emirados Árabes Unidos, do Bahrein e de outras jurisdições que estabeleceram marcos para ativos digitais.
Os requisitos de prevenção à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CTF) moldam a abordagem regulatória dos ativos digitais. A participação saudita no Grupo de Ação Financeira Internacional (GAFI/FATF) e o compromisso com suas recomendações sobre provedores de serviços de ativos virtuais (VASPs) orientam os padrões regulatórios aplicados às entidades que operam nesse mercado.
Tokenização e mercados de capitais
A tokenização de ativos reais — representação da propriedade de imóveis, valores mobiliários, commodities e outros ativos como tokens digitais em plataformas blockchain — é uma aplicação potencialmente transformadora no contexto dos mercados de capitais sauditas. A enorme carteira de desenvolvimento imobiliário do Reino, combinada ao interesse da CMA em inovação nos mercados de capitais, cria condições favoráveis a experimentos com tokenização.
A tokenização imobiliária, que permite a propriedade fracionada de imóveis por meio de tokens digitais negociáveis, poderia democratizar o acesso a investimentos imobiliários sauditas e aumentar a liquidez de uma classe de ativos tradicionalmente ilíquida. O marco jurídico e regulatório para imóveis tokenizados — incluindo reconhecimento de direitos de propriedade, proteção a investidores e regras para negociação em mercados secundários — precisa ser desenvolvido antes de uma implantação comercial em larga escala.
A tokenização de sukuk — emissão e liquidação de títulos islâmicos em plataformas blockchain — representa uma convergência natural entre a experiência saudita em finanças islâmicas e suas capacidades em tecnologia blockchain. Os sukuk baseados em blockchain poderiam reduzir custos de emissão, permitir subscrições fracionadas e oferecer liquidação em tempo real, ampliando potencialmente o acesso a investimentos de renda fixa para investidores institucionais menores e de varejo.
Ecossistema de blockchain e desenvolvimento de talentos
A comunidade saudita de desenvolvedores de blockchain está crescendo, apoiada por programas universitários, bootcamps para desenvolvedores e iniciativas empresariais de inovação. A Universidade de Ciência e Tecnologia Rei Abdullah (KAUST) e outras instituições conduzem pesquisas em blockchain, enquanto provedores privados de treinamento oferecem certificações para desenvolvedores.
O ecossistema de startups inclui empresas focadas em aplicações de verificação da cadeia de suprimentos, identidade digital, transações imobiliárias e serviços financeiros. A Saudi Venture Capital Company (SVC), a Monsha’at e empresas privadas de venture capital investiram em startups de blockchain, oferecendo capital inicial a empresas que desenvolvem aplicações locais.
Empresas internacionais de blockchain estão estabelecendo presença saudita, atraídas pelo investimento do Reino em infraestrutura digital, pela escala potencial da demanda pública e empresarial por blockchain e pela ênfase explícita da Visão 2030 no desenvolvimento do setor tecnológico. Parcerias entre provedores internacionais de infraestrutura blockchain e entidades sauditas — incluindo órgãos governamentais, instituições financeiras e operadoras de telecomunicações — facilitam a transferência de tecnologia e o desenvolvimento de capacidades locais.
Perspectivas
A trajetória do blockchain e dos ativos digitais na Arábia Saudita será definida pela interação entre evolução regulatória, adoção institucional e amadurecimento global mais amplo da tecnologia. As vantagens substanciais do Reino — população digitalmente engajada, programas ambiciosos de cidades inteligentes, ampla experiência no setor financeiro e disposição soberana para investir em tecnologias estratégicas — o posicionam para capturar valor significativo com a adoção de blockchain. A variável crítica é o desenvolvimento regulatório: o ritmo e o desenho da regulação de ativos digitais determinarão se a Arábia Saudita se tornará liderança regional em finanças e comércio baseados em blockchain ou continuará seguindo, de forma ponderada, os marcos regulatórios estabelecidos em jurisdições concorrentes.