Setor bancário da Arábia Saudita: SNB e Al Rajhi
O setor bancário saudita está entre os mais capitalizados e rentáveis do universo de mercados emergentes. Com doze bancos comerciais nacionais e supervisão do Banco Central Saudita (SAMA), tornou-se um facilitador essencial da agenda de diversificação econômica da Visão 2030, canalizando crédito para habitação, pequenas e médias empresas (PMEs), infraestrutura e o crescente setor privado.
Estrutura do setor e líderes de mercado
O panorama bancário saudita é dominado por duas instituições que, juntas, detêm aproximadamente 40% dos ativos totais do sistema. O Saudi National Bank (SNB), formado pela fusão do National Commercial Bank com o Samba Financial Group em 2021, é o maior credor do Reino, com ativos totais superiores a SAR 940 bilhões. O Al Rajhi Bank, maior banco islâmico do mundo por capitalização de mercado, vem logo atrás, apoiado por uma extensa rede de varejo e um conjunto de produtos em conformidade com a Sharia.
Além dos dois líderes, o setor inclui participantes importantes como Riyad Bank, Saudi British Bank (SABB), Banque Saudi Fransi, Arab National Bank, Alinma Bank e Bank AlJazira. Cada um atende nichos específicos: o SABB mantém fortes capacidades de banco corporativo herdadas de sua ligação com o HSBC, e o Alinma Bank conquista participação crescente no mercado bancário islâmico de varejo.
Os ativos totais do setor bancário superaram SAR 3,8 trilhões no fim de 2025, refletindo crescimento anual composto de aproximadamente 9% desde 2020. Essa expansão foi impulsionada pelo crédito hipotecário, pelo financiamento de projetos governamentais e pela demanda de crédito corporativo associada à construção de megaprojetos.
Adequação de capital e solidez prudencial
Os bancos sauditas mantêm índices de adequação de capital consistentemente superiores aos mínimos de Basileia III. No fim de 2025, o índice de Capital Principal de Nível 1 (CET1) do sistema estava em aproximadamente 16,2%, ante o mínimo regulatório de 8,0%, acrescido dos buffers aplicáveis. Essa ampla reserva de capital reflete gestão de riscos conservadora, lucros retidos robustos e operações periódicas de captação de capital.
A SAMA alinhou progressivamente as regras nacionais aos marcos de Basileia III e Basileia IV, introduzindo requisitos aprimorados para o índice de cobertura de liquidez (LCR), padrões do índice de financiamento estável líquido (NSFR) e buffers contracíclicos de capital. Os bancos sauditas vêm reportando índices LCR superiores a 140%, bem acima do patamar regulatório de 100%.
Os índices de empréstimos inadimplentes (NPL) permanecem entre os mais baixos do universo bancário do G20. Em 2025, o índice de NPL do setor oscilou em torno de 1,6%, apoiado por padrões sólidos de concessão de crédito, exigências de garantias e um ambiente macroeconômico favorável no Reino. Os índices de cobertura geralmente superam 150%, oferecendo provisões amplas contra uma possível deterioração do crédito.
Expansão do crédito e alocação setorial
O crescimento do crédito bancário foi um destaque da era da Visão 2030. O crédito total ao setor privado cresceu a uma taxa anual composta de aproximadamente 14% entre 2020 e 2025, impulsionado sobretudo pelo crédito hipotecário. A introdução do programa de subsídios do Real Estate Development Fund (REDF), que impulsionou o mercado hipotecário, e a flexibilização, pela SAMA, dos índices entre empréstimo e valor do imóvel catalisaram um boom hipotecário: os empréstimos habitacionais passaram de SAR 175 bilhões em 2019 para mais de SAR 700 bilhões no fim de 2025.
O crédito corporativo também se expandiu, impulsionado pelo financiamento da construção de megaprojetos, por iniciativas de crédito a PMEs no âmbito do programa de garantias Kafalah e pelo financiamento de projetos de infraestrutura. Os bancos participam cada vez mais de empréstimos sindicalizados para projetos como NEOM, The Red Sea, Qiddiya e Diriyah Gate, usando sua capacidade de balanço em conjunto com credores internacionais e instituições de financiamento ao desenvolvimento.
O crédito a PMEs, prioridade estratégica da agenda de desenvolvimento do setor privado da Visão 2030, passou de aproximadamente 6% para mais de 10% do crédito bancário total. A SAMA e a Monsha’at implementaram programas de garantias, simplificaram requisitos documentais e desenvolveram estruturas de pontuação de crédito para facilitar o acesso das PMEs ao financiamento bancário.
Transformação dos serviços bancários digitais
O setor bancário saudita passa por uma transformação digital abrangente que o posiciona entre os mais avançados tecnologicamente do Oriente Médio. Todos os principais bancos implantaram aplicativos móveis sofisticados; em 2025, as transações digitais representavam mais de 90% do total de transações bancárias de varejo.
A emissão, pela SAMA, de licenças para bancos digitais introduziu novos concorrentes. STC Bank (antiga STC Pay) e D360 Bank receberam licenças bancárias digitais completas, operam sem rede física de agências e atendem segmentos de clientes conectados digitalmente. O Saudi Digital Bank (SDB) também entrou no mercado, com foco em serviços bancários digitais para PMEs.
A regulamentação de open banking, implementada por meio da Open Banking Framework da SAMA, criou novas possibilidades de compartilhamento de dados, inovação de produtos e integração com fintech. Os bancos devem disponibilizar APIs padronizadas que permitam a provedores terceirizados autorizados acessar dados de clientes mediante consentimento, estimulando a concorrência e a inovação em serviços.
O investimento em inteligência artificial e aprendizado de máquina acelerou em todo o setor. Os bancos usam IA para pontuação de crédito, detecção de fraude, automação do atendimento ao cliente e recomendações personalizadas de produtos. O investimento do SNB em plataformas avançadas de análise de dados e a adoção de IA conversacional pelo Al Rajhi no atendimento ao cliente exemplificam a ambição tecnológica do setor.
Rentabilidade e retorno aos acionistas
Os bancos sauditas registraram indicadores de rentabilidade excepcionais. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) do setor teve média de aproximadamente 16% em 2024 e 2025, impulsionado por margens financeiras favoráveis, aumento da receita de tarifas e gestão disciplinada de custos. As margens financeiras se beneficiaram do ambiente de juros elevados, embora se espere compressão à medida que as taxas se normalizem.
Os índices de distribuição de dividendos permaneceram generosos, em geral entre 50% e 70% do lucro líquido. Alguns bancos complementaram os dividendos ordinários com distribuições extraordinárias, refletindo a geração de capital excedente e a busca por otimizar o retorno aos acionistas. Al Rajhi Bank e SNB estão consistentemente entre as ações bancárias de maior rendimento na Tadawul.
Ambiente regulatório e papel da SAMA
A SAMA consolidou-se como uma autoridade reguladora sofisticada e voltada ao futuro, que equilibra estabilidade financeira e incentivo à inovação. Entre os principais avanços regulatórios estão a implementação das reformas de Basileia III.1, a criação de um sandbox regulatório abrangente para fintech e o estabelecimento de um programa dedicado de SupTech (tecnologia de supervisão).
O banco central também implantou instrumentos macroprudenciais, incluindo limites entre dívida e renda para o crédito hipotecário, buffers contracíclicos de capital e requisitos aprimorados de testes de estresse. Essas medidas buscam garantir que a rápida expansão do crédito não comprometa a estabilidade financeira.
Os marcos de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo foram significativamente reforçados, e a Arábia Saudita obteve do Grupo de Ação Financeira (GAFI/FATF) uma classificação de amplamente conforme. Os bancos investiram fortemente em sistemas de monitoramento de transações, processos de diligência devida de clientes e capacidade de filtragem de sanções.
Desafios e fatores de risco
Apesar da solidez, o setor enfrenta desafios. O risco de concentração permanece elevado, pois o crédito hipotecário representa uma parcela crescente dos ativos totais. Uma deterioração significativa do mercado residencial poderia afetar a qualidade dos ativos, embora os atuais índices entre empréstimo e valor do imóvel e a cobertura da renda dos tomadores ofereçam amortecedores relevantes.
A gestão de liquidez exige atenção quando o crescimento do crédito supera o dos depósitos em certos períodos. Os bancos acessam cada vez mais mercados de financiamento por atacado, inclusive por emissões internacionais de títulos e programas de notas de médio prazo, para complementar os depósitos. A SAMA ofereceu mecanismos de liquidez de apoio, como operações compromissadas a prazo e linhas permanentes de crédito.
A transição para um ambiente de juros mais baixos traz riscos de compressão das margens. Bancos com maior proporção de hipotecas a taxas fixas podem sofrer pressão sobre a margem financeira se os custos de captação se ajustarem mais lentamente que o rendimento dos ativos. Estratégias de hedge e reestruturação de balanços estão sendo usadas para administrar essa transição.
Perspectivas até 2030
O setor bancário saudita está bem posicionado para apoiar a fase restante de implementação da Visão 2030. Espera-se que a demanda de crédito permaneça robusta, impulsionada pela continuidade das concessões de hipotecas, pelo financiamento da construção de megaprojetos e pelo crescimento do crédito a PMEs. A projeção é que os ativos totais do setor bancário alcancem SAR 5,5 trilhões até 2030, o que representa crescimento anual composto de aproximadamente 8% em relação aos níveis de 2025.
Os serviços bancários digitais continuarão a remodelar o cenário competitivo. A entrada de bancos exclusivamente digitais, a expansão de serviços de open banking e a implantação de soluções de finanças integradas impulsionarão a inovação, mas poderão comprimir margens em segmentos de produtos comoditizados. Bancos que usarem tecnologia com sucesso para conquistar clientes, gerir riscos e melhorar a eficiência operacional captarão valor desproporcional.
A consolidação continua possível, sobretudo entre bancos de médio porte que buscam escala para competir com rivais maiores e absorver os investimentos necessários em tecnologia. A SAMA demonstrou disposição para facilitar fusões, como mostra a combinação entre NCB e Samba; novas operações não podem ser descartadas.
A expansão internacional é outro vetor de crescimento. Os bancos sauditas ampliam sua atuação em empréstimos transfronteiriços, financiamento comercial e banco de investimento, apoiados pela crescente influência econômica do Reino e por seus mercados de capitais profundos. A solidez do capital e a rentabilidade do setor oferecem uma base para a diversificação geográfica seletiva.
Para investidores e observadores estratégicos, o setor bancário saudita reúne a dinâmica de crescimento dos mercados emergentes e padrões prudenciais de economias desenvolvidas. Seu papel como mecanismo de transmissão da transformação econômica da Visão 2030 garante que permaneça central na trajetória de desenvolvimento do Reino.