O setor de seguros da Arábia Saudita funciona sob um modelo cooperativo singular, que combina princípios convencionais de seguro com mecanismos de distribuição de excedentes compatíveis com a Sharia. Regulado pela Autoridade de Seguros (antiga função de seguros da SAMA), o mercado cresceu significativamente com as exigências de cobertura obrigatória, a expansão demográfica e a modernização regulatória alinhada aos objetivos de desenvolvimento do setor financeiro da Visão 2030.
Estrutura de mercado e modelo cooperativo
O mercado saudita de seguros se organiza exclusivamente em torno do modelo cooperativo, conforme determina a Lei de Controle das Seguradoras Cooperativas. Nesse regime, as seguradoras operam de forma cooperativa e os segurados têm direito a participar da distribuição de excedentes, o que distingue o modelo do seguro convencional de propriedade privada.
O mercado reúne cerca de 25 seguradoras licenciadas, ante mais de 30 antes de uma onda de fusões e consolidações. Os prêmios brutos emitidos totais superaram SAR 55 bilhões em 2025, crescimento anual composto de aproximadamente 12% desde 2020. O Reino é o maior mercado de seguros da região do Golfo, embora a penetração dos seguros em relação ao PIB permaneça modesta, em cerca de 2,2%, indicando espaço considerável para expansão.
A consolidação elevou a concentração do mercado. As cinco maiores seguradoras — Bupa Arabia, Tawuniya, Al Rajhi Takaful, Walaa Insurance e Medgulf — respondem por cerca de 60% dos prêmios totais. As menores enfrentam dificuldades de rentabilidade em razão da pressão competitiva sobre preços, das economias de escala limitadas e do aumento dos custos de conformidade regulatória.
Seguro de saúde obrigatório
O programa de Seguro de Saúde Obrigatório, administrado no âmbito do Conselho do Seguro de Saúde Cooperativo (CCHI), é a maior fonte individual de receita do setor. Todos os empregadores privados devem oferecer cobertura de saúde a funcionários e dependentes, com níveis definidos pelos benefícios mínimos do CCHI.
Os prêmios de seguro de saúde representam cerca de 55% do total do mercado, refletindo o alcance do programa e a grande força de trabalho expatriada do Reino. A extensão da cobertura obrigatória aos dependentes, a ampliação dos pacotes mínimos de benefícios e a inflação médica sustentaram o crescimento dos prêmios.
A Bupa Arabia lidera o segmento de saúde, com cerca de 30% de participação, apoiada por suas relações com redes clínicas, capacidade de processamento digital de sinistros e plataformas de atendimento a empregadores. Tawuniya e Medgulf também são importantes prestadoras, com carteiras corporativas consolidadas e acordos com redes de atendimento.
O CCHI vem aprimorando os benefícios mínimos e acrescentando cobertura para manejo de doenças crônicas, serviços de saúde mental e cuidados preventivos. Essas ampliações elevam os prêmios per capita e melhoram o acesso à saúde dos segurados. A introdução do seguro de saúde unificado sob o Centro Nacional de Seguro de Saúde representa uma evolução estratégica rumo à cobertura universal.
Seguro de automóveis
O seguro obrigatório de responsabilidade civil para veículos é a segunda principal modalidade compulsória e corresponde a cerca de 20% dos prêmios totais. Todos os proprietários devem manter seguro válido; a fiscalização está vinculada à renovação do registro do veículo por meio da plataforma de gestão de sinistros Najm for Insurance Services.
A Najm atua como entidade centralizada de gestão de sinistros de automóveis. Em nome das seguradoras, registra acidentes, determina responsabilidades e processa indenizações. Essa infraestrutura aumentou a eficiência, reduziu fraudes e padronizou a experiência do cliente nesse ramo.
A penetração do seguro compreensivo de automóveis cresceu com a valorização dos veículos e a maior conscientização dos consumidores. A suficiência dos prêmios melhorou após um período de concorrência agressiva em preços, que gerou perdas de subscrição para diversos participantes. A Autoridade de Seguros implementou diretrizes de prêmio mínimo e padrões atuariais de provisão para promover preços sustentáveis.
O seguro de automóveis baseado em telemática começa a surgir: algumas seguradoras testam produtos vinculados ao uso, que utilizam rastreamento por GPS, análise do comportamento ao volante e preços baseados na quilometragem. Essas inovações acompanham a transformação digital mais ampla e atraem motoristas atentos à segurança e interessados em prêmios personalizados.
Seguros patrimoniais e de engenharia
As grandes obras do programa de megaprojetos da Visão 2030 impulsionaram o crescimento expressivo dos seguros patrimoniais e de engenharia. Grandes empreendimentos exigem apólices contra todos os riscos de construção e montagem, além de coberturas de responsabilidade específicas para cada projeto, gerando volumes relevantes de prêmios.
A carteira de obras de megaprojetos — incluindo NEOM, The Red Sea, Qiddiya, Diriyah Gate e os bairros da ROSHN — gerou bilhões de riais em prêmios de seguro de engenharia. Resseguradoras internacionais absorvem parcela importante dos riscos dos grandes projetos, enquanto seguradoras locais retêm participações proporcionais por meio de acordos de resseguro por tratado e facultativo.
O seguro patrimonial de ativos comerciais e industriais cresce com a expansão da economia não petrolífera. A diversificação da atividade e a valorização dos ativos aumentam a demanda por cobertura para armazéns, fábricas e imóveis comerciais.
Modernização regulatória
A criação da Autoridade de Seguros como órgão regulador independente, separado do mandato mais amplo de banco central da SAMA, representa um avanço institucional importante. A Autoridade recebeu poderes abrangentes de regulação e supervisão, incluindo licenciamento, supervisão prudencial, regras de conduta de mercado e fiscalização.
Foram introduzidos requisitos de capital baseados em risco, alinhando o marco regulatório saudita a padrões internacionais. As seguradoras devem manter capital de solvência compatível com seus perfis específicos de risco — incluindo riscos de seguro, mercado, crédito e operação. O modelo substitui os antigos requisitos fixos mínimos de capital e promove uma gestão de riscos mais sofisticada.
Os padrões atuariais foram reforçados: atuários designados devem certificar a suficiência das provisões e a adequação dos preços. A adoção de normas profissionais alinhadas às diretrizes da Associação Atuarial Internacional elevou a competência técnica do setor.
As regras de proteção ao consumidor foram ampliadas e incluem documentação padronizada das apólices, divulgação obrigatória de informações, prazos de liquidação de sinistros e procedimentos para resolver reclamações. A Autoridade de Seguros mantém um canal de queixas e publica indicadores de desempenho na liquidação de sinistros por seguradora.
Consolidação e evolução da estrutura de mercado
A Autoridade de Seguros incentivou ativamente a consolidação, reconhecendo que a proliferação de seguradoras pequenas e subcapitalizadas prejudica a estabilidade do mercado e a qualidade dos serviços. Algumas fusões foram concluídas e outras estão em análise.
Os requisitos mínimos de capital aumentaram, criando um patamar financeiro que põe em questão a viabilidade dos menores participantes. Em conjunto com as exigências de capital baseado em risco, padrões de governança mais rigorosos e a necessidade de investir em tecnologia, o ambiente regulatório favorece seguradoras maiores e bem capitalizadas.
A participação de seguradoras estrangeiras se limita a participações minoritárias em empresas cooperativas locais. Ainda assim, parcerias técnicas e relações de resseguro com grupos internacionais dão acesso a conhecimento global, capacidade de subscrição e inovação de produtos.
Transformação digital
A adoção de tecnologias de seguros acelera em todo o mercado saudita. Plataformas digitais de distribuição, como a Tameeni e outros agregadores, transformaram a comparação e a compra de apólices: clientes podem obter várias cotações e concluir a contratação on-line em poucos minutos.
A digitalização dos sinistros melhorou a experiência do cliente e a eficiência operacional. O envio de sinistros por celular, a avaliação automatizada de danos com inteligência artificial e reconhecimento de imagens e a liquidação digital reduziram de semanas para dias o ciclo de casos simples de automóveis e saúde.
A tecnologia blockchain é estudada para gerir tratados de resseguro, prevenir fraudes por meio de bases compartilhadas de sinistros e desenvolver seguros paramétricos. Embora ainda em estágio inicial, essas aplicações demonstram a abertura do setor à inovação tecnológica.
Desafios e limites ao crescimento
A conscientização sobre seguros e a contratação voluntária continuam limitadas. Fora das modalidades obrigatórias de saúde e automóveis, a penetração dos seguros de vida, patrimoniais e de responsabilidade é baixa pelos padrões internacionais. Fatores culturais, como a dependência de redes familiares ampliadas e das redes públicas de proteção social, ajudam a explicar a baixa adesão voluntária.
Alguns segmentos continuam enfrentando dificuldades de rentabilidade. A pressão competitiva sobre preços, a inflação médica acima do crescimento dos prêmios e os custos de conformidade regulatória comprimem as margens. Várias seguradoras menores registraram perdas de subscrição por anos consecutivos, o que levanta dúvidas sobre sua viabilidade no longo prazo.
O desenvolvimento de talentos é prioritário. O setor precisa de profissionais especializados em atuária, subscrição, gestão de sinistros e engenharia de riscos. As metas de saudização acrescentam complexidade: é preciso formar profissionais locais e preservar a competência técnica.
Perspectivas
O setor saudita de seguros deve continuar crescendo, impulsionado pela ampliação da cobertura obrigatória, pela diversificação econômica e pela maior consciência dos riscos. Os prêmios brutos emitidos totais devem alcançar SAR 80 bilhões até 2030, apoiados pelo crescimento dos seguros de saúde, pela demanda por coberturas patrimoniais e de engenharia e pelo avanço gradual da penetração dos seguros voluntários.
A consolidação remodelará a concorrência e resultará em um número menor de seguradoras maiores e mais capitalizadas, capazes de investir em tecnologia, talentos e inovação de produtos. A abordagem regulatória progressiva da Autoridade de Seguros oferece um marco estável para essa evolução estrutural, enquanto a transformação digital promete melhorar a experiência dos clientes e a eficiência operacional do setor.