Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro — Acompanhamento do Progresso
Acompanhe o Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro da Arábia Saudita (FSDP), que busca aprofundar os mercados de capitais, desenvolver fintechs e ampliar a inclusão financeira.
Indicadores-chave de desempenho do FSDP
Para uma análise completa do programa, consulte o Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro. Leia também: análise de investimentos, crescimento das PMEs e regulamentação.
Principais métricas
| Métrica | Meta | Atual | Status |
|---|---|---|---|
| Participação do setor financeiro no PIB | 10% até 2030 | ~7,5% | Em progresso |
| Capitalização do mercado acionário | SAR 9,1T | ~SAR 10T+ | Superada |
| Fintechs licenciadas | 525 até 2025 | ~230 | Abaixo da meta em quantidade, acima em valor |
| Transações sem dinheiro em espécie | 70% até 2025 | ~62% | Próxima da meta |
| Penetração de crédito imobiliário | Expansão significativa | SAR 500 bilhões ou mais em saldo devedor | Forte crescimento |
Marcos recentes
- A capitalização da Tadawul superou SAR 10 trilhões, ultrapassando a meta do programa antes do prazo, impulsionada pela listagem da Aramco e pelo aumento da participação de investidores internacionais.
- A inclusão nos índices de mercados emergentes da MSCI e da FTSE Russell foi concluída, canalizando bilhões em fluxos passivos de investimento para ações sauditas e validando a infraestrutura do mercado.
- O ecossistema de fintechs chegou a mais de 230 empresas licenciadas em pagamentos, crédito, insurtech e open banking; as aprovações no sandbox regulatório aceleraram a inovação.
- O SAMA lançou o arcabouço de open banking, que permite o compartilhamento de dados entre instituições financeiras e provedores terceirizados para ampliar os serviços ao consumidor.
- O mercado de crédito imobiliário se aprofundou substancialmente: os saldos devedores superaram SAR 500 bilhões, e vários credores passaram a disputar o financiamento habitacional.
- O Saudi Exchange Group foi reestruturado para apoiar a negociação de derivativos, a listagem de fundos imobiliários (REITs) e a expansão de ETFs, ampliando a oferta de produtos de investimento.
- Os mercados de capitais de dívida cresceram significativamente, com grandes emissões soberanas e corporativas de sukuk, consolidando a Arábia Saudita como o principal mercado de renda fixa da região.
Avaliação da execução
O Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro tem sido um dos destaques do portfólio da Visão 2030, sobretudo no desenvolvimento dos mercados de capitais e na construção do ecossistema de fintechs. A capitalização da Tadawul acima de SAR 10 trilhões antes do prazo é um resultado de destaque, embora seja fortemente influenciada pelo peso da Aramco e por variações de avaliação ligadas ao preço do petróleo.
O ecossistema de fintechs apresenta um quadro mais matizado. Embora o número absoluto de empresas licenciadas (cerca de 230) fique abaixo da meta de 525, a qualidade e a contribuição econômica das fintechs ativas têm sido relevantes. Empresas de pagamentos como STC Pay, Tamara e Tabby alcançaram volumes expressivos de transações e reconhecimento internacional. Plataformas de crédito digital, seguros e gestão de patrimônio estão crescendo, embora a criação de empresas não tenha acompanhado a ambiciosa meta quantitativa. O ambiente regulatório, conduzido pela abordagem progressiva do SAMA em relação a sandboxes e licenças, é amplamente considerado favorável.
A adoção de pagamentos sem dinheiro em espécie avançou rapidamente, de cerca de 36% no ponto de partida para uma estimativa de 62%, impulsionada pela infraestrutura de pagamentos por NFC, por pagamentos com QR code e pela mudança de comportamento acelerada pela COVID-19. A meta de 70% está ao alcance, mas exige expansão contínua em segmentos nos quais o dinheiro ainda predomina, como pequenas compras no varejo e pagamentos em cidades menores.
A transformação do mercado de crédito imobiliário é um sucesso particular. Partindo de uma base quase nula de crédito hipotecário residencial em 2016, o mercado cresceu para mais de SAR 500 bilhões em saldos devedores, apoiando os resultados de propriedade de moradia do Programa Habitacional. A securitização lastreada em hipotecas, introduzida pela Saudi Real Estate Refinance Company, acrescentou profundidade ao mercado secundário.
Perspectivas
A agenda restante do FSDP se concentra em elevar a contribuição do setor financeiro para o PIB em direção a 10%, o que exige crescimento contínuo do crédito, dos seguros, da gestão de ativos e dos serviços de mercado de capitais. O setor de seguros, historicamente pouco desenvolvido, representa uma oportunidade significativa de crescimento à medida que a cobertura obrigatória de saúde se expande e os seguros automotivos se aprofundam. O setor de gestão de ativos, que cresce junto com o ecossistema de investimentos domésticos do PIF, também pode contribuir. O sucesso do programa nos anos finais depende de converter as bases regulatórias e de infraestrutura em crescimento sustentado da receita de serviços financeiros.