Painel de Prioridades: Habitação e Propriedade Residencial

Este painel habitacional da Arábia Saudita acompanha a taxa de propriedade residencial de 65,4%, as reformas do mercado de crédito imobiliário, as entregas da ROSHN, as famílias beneficiárias do Sakani e o caminho restante até o KPI de 70% da Visão 2030.

Nota geral: A-

Para uma análise estratégica completa, consulte a prioridade habitacional. Veja também o Programa Habitacional, a ROSHN e o Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro.

Painel de indicadores

Avaliação do progresso

A habitação e a propriedade residencial são uma história de sucesso discreta, mas de grande impacto, no âmbito da Visão 2030. A nota A- reflete o aumento da taxa de propriedade de 47% para 65,4%, superando o marco intermediário de 64% e deixando ao alcance a meta de 70% para 2030. Trata-se de uma das expansões mais rápidas da propriedade residencial entre grandes economias nas últimas décadas, impulsionada por uma arquitetura abrangente de políticas de crédito imobiliário, desenvolvimento da oferta e subsídios à demanda.

A transformação do mercado de crédito imobiliário é estrutural e duradoura. A penetração do financiamento subiu de 2% para 12,8% do PIB, apoiada pela Companhia de Refinanciamento Imobiliário, pela criação de marcos regulatórios para títulos lastreados em hipotecas e por padrões de crédito orientados pela SAMA. O programa habitacional Sakani atendeu 392 mil famílias com uma combinação de crédito subsidiado, terrenos para construção própria e alocação de moradias prontas. A ROSHN, incorporadora nacional de comunidades apoiada pelo PIF, tornou-se a maior incorporadora integrada do Reino, com milhares de unidades em Riad, Jidá e na Província Oriental.

A acessibilidade melhorou significativamente: a relação entre preço da moradia e renda caiu de 10x para 6,2x, refletindo tanto a ampliação da oferta quanto políticas de preços direcionadas. As vendas na planta cresceram de 5% para 33% do mercado, sinalizando maior confiança dos compradores na entrega das incorporadoras e na proteção regulatória do programa Wafi. O caminho restante até 70% de propriedade exige a entrega de aproximadamente 175 mil unidades habitacionais adicionais e apoio contínuo ao crédito imobiliário.

Principais avanços

• A taxa de propriedade residencial subiu de 47% para 65,4%, superando a meta intermediária de 64%.
• A penetração do crédito imobiliário passou de 2% para 12,8% do PIB, criando um mercado de financiamento habitacional funcional.
• Foram entregues 425 mil unidades habitacionais em segmentos subsidiados e de mercado.
• O programa Sakani atendeu 392 mil famílias com diversos tipos de produtos.
• Empreendimentos residenciais da ROSHN estão em operação em Riad, Jidá e na Província Oriental.
• A Companhia de Refinanciamento Imobiliário foi criada, viabilizando o desenvolvimento de um mercado secundário de hipotecas.
• A regulamentação de vendas na planta do Wafi amplia a proteção dos compradores e a responsabilidade das incorporadoras.
• A relação entre preço da moradia e renda caiu de 10x para 6,2x, melhorando a acessibilidade.
• A Companhia Nacional de Habitação entrega unidades acessíveis abaixo do preço de mercado.
• Plataformas digitais habitacionais simplificam candidatura, aprovação e alocação.
• A modernização do código de obras melhora a qualidade construtiva e a eficiência energética.
• O imposto sobre terrenos ociosos incentivou a construção em lotes urbanos sem uso e ampliou a oferta.

Riscos e desafios

• O trecho final, de 65,4% a 70% de propriedade, exige alcançar grupos mais difíceis de atender.
• A inflação dos custos de construção afeta a viabilidade econômica de unidades habitacionais acessíveis.
• Há desequilíbrios regionais entre oferta e demanda, com risco de excesso de oferta em algumas cidades secundárias.
• O aumento das taxas de juros em relação às mínimas históricas coloca em questão a sustentabilidade do endividamento imobiliário.
• Há preocupações com a qualidade de alguns empreendimentos habitacionais entregues rapidamente.
• A infraestrutura de novas comunidades — escolas, saúde e transporte — pode ficar para trás.
• A especulação com terrenos nas regiões metropolitanas de Riad e Jidá pressiona a acessibilidade.
• A gestão e a manutenção de grandes empreendimentos novos exigem capacidade adicional.
• A renda familiar precisa acompanhar as obrigações hipotecárias para evitar inadimplência.
• A demanda habitacional de expatriados distorce o mercado nos principais centros de emprego.

Perspectivas

O setor habitacional está bem posicionado para alcançar ou se aproximar da meta de 70% de propriedade residencial até 2030. A diferença restante de 4,6 pontos percentuais exige manter as entregas atuais, sustentar o mercado de crédito imobiliário e direcionar programas aos grupos mais difíceis de atender, incluindo famílias de baixa renda, famílias chefiadas por mulheres e moradores de áreas não metropolitanas.

O principal risco é macroeconômico, e não programático: juros mais altos encarecem hipotecas para novos mutuários e podem desacelerar a adesão. Contudo, a Companhia Saudita de Refinanciamento Imobiliário e os subsídios do Sakani oferecem amortecedores anticíclicos. O legado do programa habitacional vai além da taxa de propriedade. A Arábia Saudita criou um mercado de crédito imobiliário funcional, um setor profissional de desenvolvimento habitacional e um marco regulatório imobiliário que, em conjunto, constituem infraestrutura institucional permanente. A nota poderia subir para A se a meta de 70% fosse alcançada e a inadimplência hipotecária permanecesse abaixo de 2%.