Índice de Gerentes de Compras — Acompanhamento da Meta

Acompanhamento do PMI da Arábia Saudita

Em trajetória — O PMI do Riyad Bank/S&P Global permaneceu acima do patamar de expansão de 50,0 durante a maior parte do período posterior a 2016, indicando expansão persistente do setor privado não petrolífero.

Principais indicadores

Análise da tendência

O Índice de Gerentes de Compras oferece um dos sinais mais oportunos e confiáveis sobre a saúde do setor privado não petrolífero da Arábia Saudita. Compilado mensalmente com base em pesquisas junto a aproximadamente 400 gerentes de compras do setor privado, o PMI capta a percepção em tempo real sobre produção, novos pedidos, emprego, prazos de entrega e níveis de estoque. O índice saudita tem mostrado notável resiliência desde 2016, com média próxima de 56 no período — bem acima do limiar de 50,0 que separa expansão de contração.

A consistência das leituras merece destaque. À exceção da breve disrupção da COVID-19, em abril e maio de 2020 (quando o PMI caiu, respectivamente, para 42,4 e 48,1), o índice permaneceu em território de expansão em 47 dos 48 meses entre 2021 e 2024. Esse desempenho sustentado acima de 50 é excepcional em comparação com padrões globais e regionais e reflete dinamismo real do setor privado, não um artefato estatístico. O subíndice de produção, que mede a atividade empresarial efetiva, tem sido especialmente forte, com média próxima de 59 — sinal de expansão expressiva, não de crescimento marginal.

A análise dos componentes revela aspectos estruturais importantes. Os novos pedidos têm se mantido fortes, impulsionados tanto pela demanda interna (cadeias de fornecimento dos megaprojetos e expansão dos serviços ao consumidor) quanto por pedidos de exportação (exportações de bens manufaturados e serviços). O subíndice de emprego permanece acima de 50, indicando contratações contínuas no setor privado que favorecem os indicadores de desemprego e de saudização. Os preços dos insumos moderaram após o pico global das commodities em 2022, reduzindo a pressão sobre os custos das empresas. O componente de prazos de entrega normalizou após as disrupções nas cadeias de suprimentos durante a pandemia, favorecendo a eficiência operacional da economia não petrolífera.

Metodologia

O PMI da Arábia Saudita é compilado pela S&P Global (antiga IHS Markit) em parceria com o Riyad Bank. Baseia-se em respostas mensais de gerentes de compras de aproximadamente 400 empresas do setor privado não petrolífero. A pesquisa cobre cinco áreas principais: novos pedidos (peso de 30%), produção (25%), emprego (20%), prazos de entrega dos fornecedores (15%) e estoques de compras (10%). O índice composto é calculado como um índice de difusão: leituras acima de 50 indicam melhora das condições, e abaixo de 50, deterioração. A pesquisa segue a metodologia estabelecida pelo Institute for Supply Management e usada em levantamentos de PMI em mais de 40 países, o que assegura comparabilidade internacional. As respostas são ajustadas sazonalmente para remover efeitos de calendário.

Prioridades relacionadas

O PMI funciona como barômetro de alta frequência do impacto da transformação econômica da Visão 2030 sobre o setor privado. Complementa e muitas vezes antecipa os dados trimestrais de crescimento do PIB não petrolífero, oferecendo um sinal precoce de aceleração ou desaceleração. Leituras fortes confirmam a eficácia das políticas que apoiam a meta de participação do setor privado no PIB. O subíndice de emprego antecipa o avanço da saudização. O componente de novos pedidos de exportação sinaliza o progresso no objetivo de exportações não petrolíferas. A expansão persistente indicada pelo PMI também sustenta a confiança empresarial, que favorece oportunidades de investimento e atração de IED.

Perspectivas

A expectativa é que o PMI da Arábia Saudita permaneça em território de expansão até 2030, apoiado por uma carteira robusta de investimentos internos, pela entrada de megaprojetos em fases operacionais e pelo crescimento contínuo dos setores voltados ao consumidor. Projeta-se que leituras na faixa de 55 a 58 se tornem o novo padrão, refletindo um setor privado não petrolífero estruturalmente mais dinâmico do que antes da Visão 2030.

Entre os riscos de baixa estão desacelerações da economia global que reduzam os pedidos de exportação, condições de crédito mais restritivas que afetem empresas menores e a moderação natural à medida que a economia amadurece, passando de um crescimento acelerado de recuperação para uma expansão em ritmo estável. Na avaliação do Vanderbilt Portfolio, a trajetória do PMI é um dos indicadores consistentemente mais positivos do monitoramento da Visão 2030 e confirma de forma contínua que a transformação do setor privado está produzindo resultados operacionais concretos.