Visão 2030 da Arábia Saudita: metas, progresso e avaliação de meio de percurso de 2026

A Visão 2030 da Arábia Saudita é o programa de reforma soberana mais ambicioso da era pós-Guerra Fria. Aprovada pelo Conselho de Ministros em 25 de abril de 2016 e concebida pelo príncipe herdeiro Mohammed bin Salman, propôs transformar um Estado rentista de hidrocarbonetos em uma economia diversificada, parcialmente privatizada e baseada em serviços e indústria de transformação em quatorze anos. O plano abrange 96 objetivos estratégicos, treze programas de execução e um envelope indicativo de capital de cerca de US$ 3 trilhões, entre investimentos públicos, do fundo soberano e privados induzidos. Por definição, é uma aposta de quinze anos de que o Reino pode construir uma base de receitas não petrolíferas capaz de superar o declínio estrutural do petróleo bruto como âncora fiscal.

No ponto médio de 2026 — o programa está formalmente em sua terceira e última fase de cinco anos, de 2026 a 2030 —, o balanço se divide nitidamente. As reformas sociais e do mercado de trabalho superaram as expectativas: a participação das mulheres na força de trabalho está em 33,5%, ante uma meta de 30%; o desemprego saudita está em 7%, meta originalmente prevista para 2030; a taxa de propriedade de moradias superou 65%; e o total de visitantes passou de 115 milhões em 2024, superando com folga uma meta que deveria levar uma década. No outro lado da conta, o investimento estrangeiro direto equivale a cerca de um terço da meta de 5,7% do PIB; o escopo da NEOM foi reduzido e suas etapas reorganizadas publicamente; o cubo Mukaab, no centro de Riade, foi suspenso em janeiro de 2026; New Murabba foi adiado para 2040; e o preço de equilíbrio fiscal do petróleo permanece acima de US$ 90 por barril, muito acima do preço vigente do petróleo bruto. A mensagem principal do relatório anual de 2024 — 93% dos indicadores estão na meta ou próximos dela — é tecnicamente correta, mas mistura indicadores de processo bem monitorados com os poucos resultados estruturais que realmente determinam se a transição pós-petróleo está em curso. A leitura franca é mais moderada: a Visão 2030 transformou a sociedade saudita, redirecionou seu mercado de trabalho e criou setores novos e críveis em turismo, entretenimento, esporte e logística de peregrinação, mas ficou aquém de suas ambições mais elevadas de formação de capital, diversificação e megaprojetos. Os próximos quatro anos determinarão qual dessas trajetórias prevalecerá.

Dados essenciais

A Visão 2030 é a estrutura estratégica abrangente que orienta a transformação econômica, social e institucional da Arábia Saudita entre 2016 e 2030. Sua governança é organizada em camadas: o Conselho de Assuntos Econômicos e de Desenvolvimento (CEDA) define a direção; o Escritório de Gestão Estratégica traduz essa orientação em planos de execução; e o Adaa — Centro Nacional de Medição de Desempenho — acompanha de forma independente os resultados em mais de mil indicadores.

• Data de lançamento: 25 de abril de 2016 (Decisão nº 308 do Conselho de Ministros).
• Idealizador e presidente do CEDA: príncipe herdeiro Mohammed bin Salman.
• Aprovação formal: rei Salman bin Abdulaziz, Conselho de Ministros.
• Três pilares: Uma Sociedade Vibrante, Uma Economia Próspera e Uma Nação Ambiciosa.
• Objetivos estratégicos: 96 nos três pilares.
• Programas de Implementação da Visão: 13 programas ativos.
• Envelope indicativo de capital: cerca de US$ 3 trilhões até 2030 (investimentos públicos, soberanos e privados induzidos).
• Fases: Fase 1 (2016-2020), Fase 2 (2021-2025), Fase 3 (2026-2030).
• Órgão de auditoria de desempenho: Adaa, Centro Nacional de Medição de Desempenho.
• Principal veículo de execução: o Fundo de Investimento Público, com meta de US$ 2,67 trilhões em ativos até 2030.
• População abrangida: aproximadamente 33 milhões de residentes, dos quais mais de 60% têm menos de 35 anos.
• Situação dos indicadores em 2024: 93% na meta intermediária ou próximos dela; oito superados antes de 2030.

Origens e contexto estratégico

A Visão 2030 foi concebida após o colapso dos preços do petróleo entre 2014 e 2016. O petróleo Brent caiu de US$ 115 por barril em junho de 2014 para menos de US$ 30 em janeiro de 2016, expondo a fragilidade estrutural do modelo fiscal da Arábia Saudita: os hidrocarbonetos respondiam por cerca de 90% da receita do governo e mais de 40% do PIB; as reservas cambiais diminuíam em mais de US$ 10 bilhões por mês; e o déficit orçamentário chegou a 15% do PIB em 2015. Em todas as crises anteriores do petróleo, o Reino seguira a mesma receita — gastos públicos anticíclicos, endividamento e espera pela recuperação dos preços —, mas, pela primeira vez, a liderança concluiu que esse caminho havia chegado ao limite.

O instrumento político já estava estabelecido. O Decreto Real A/29, de janeiro de 2015, logo após a ascensão do rei Salman, dissolveu o antigo Conselho Econômico Supremo e criou em seu lugar o CEDA. Presidido pelo então vice-príncipe herdeiro Mohammed bin Salman, o Conselho recebeu um mandato explicitamente transversal: política econômica, emprego, serviços sociais e assuntos de desenvolvimento. Em doze meses, o CEDA elaborou a Visão 2030 em estreita colaboração com McKinsey & Company, Boston Consulting Group e Strategy& (anteriormente Booz & Co.), usando referências do Novo Modelo Econômico da Malásia, da tradição de política industrial da Coreia do Sul, da experiência de diversificação dos Emirados Árabes Unidos e do modelo de fundo soberano de Singapura. A estrutura foi enviada ao Conselho de Ministros em abril de 2016 e apresentada por MBS em pronunciamento nacional televisionado naquela mesma semana.

O documento complementar, o Programa Nacional de Transformação 2020 (NTP), foi publicado em junho de 2016 e traduziu a visão geral em 543 iniciativas distribuídas por 24 órgãos governamentais. O NTP 2020 foi concebido como uma camada de execução de curto prazo — cinco anos de ação para acompanhar quinze anos de planejamento — e serviu de ensaio para a arquitetura mais ampla dos programas que veio depois. Entre 2017 e 2021, os outros doze programas foram estabelecidos: o Programa do Fundo de Investimento Público (2017); os programas de Qualidade de Vida e Habitacional (2018); os programas de Desenvolvimento do Setor Financeiro e de Privatização (2018); o Programa Nacional de Desenvolvimento Industrial e Logística (2019); e, por fim, os programas de Experiência do Peregrino e de Desenvolvimento de Capacidades Humanas (2020-2021). O resultado é uma estrutura em camadas: o documento original de 2016 permanece como constituição estratégica, os programas são as divisões operacionais e uma sequência de planos de execução de cinco anos fica abaixo deles.

Um acelerador separado surgiu em 2017, quando o Fundo de Investimento Público se tornou o principal braço de investimento do Estado. A transferência ao PIF de ações da Saudi Aramco pelo Ministério das Finanças, o IPO da Aramco em dezembro de 2019 (US$ 25,6 bilhões, então o maior IPO da história) e vendas adicionais de ações da Aramco em 2024 financiaram uma alocação de capital soberano sem precedentes em escala. O PIF tornou-se o elo entre a estratégia da Visão 2030 e entregas concretas: todos os grandes megaprojetos, as iniciativas para obter franquias esportivas estrangeiras e a carteira de listagens domésticas passam por ele.

Os três pilares e os 13 Programas de Implementação da Visão

A Visão 2030 está organizada em três pilares — Uma Sociedade Vibrante, Uma Economia Próspera e Uma Nação Ambiciosa —, entre os quais se distribuem os 13 Programas de Implementação da Visão. Os pilares ajudam a comunicar a estratégia; a execução ocorre nos programas.

Uma Sociedade Vibrante abrange cultura, esporte, qualidade de vida urbana, turismo religioso e identidade nacional. O Programa de Qualidade de Vida (QOLP), presidido pelo ministro do Esporte, pretende fazer o setor de entretenimento, cultura e esporte passar de uma base quase nula em 2016 a uma parcela relevante do PIB e colocar três cidades sauditas entre as cem mais habitáveis do mundo até 2030. O Programa de Experiência do Peregrino, originalmente o Programa de Hajj e Umrah, supervisiona a expansão da capacidade em Meca, Medina e na infraestrutura de peregrinação de Jidá, com meta de 30 milhões de visitantes anuais da Umrah em 2030; em 2024, houve um recorde de 16,92 milhões de peregrinos estrangeiros da Umrah. O Programa Habitacional — codirigido pelo Ministério dos Municípios e Habitação e pelo Fundo de Desenvolvimento Imobiliário — impulsiona a meta de propriedade de moradias de 47% em 2016 para 70% em 2030, com apoio da ROSHN e de outras incorporadoras público-privadas. O Programa de Enriquecimento do Caráter Nacional, o mais novo programa (2021), é a camada de valores e poder brando, encarregada de integrar a identidade nacional à educação, à vida cívica e ao debate público.

Uma Economia Próspera é o motor econômico. O Programa de Privatização pretende alienar ativos estatais em saúde, educação, transporte, água e infraestrutura digital, com receitas acumuladas indicativas de SAR 35 bilhões a SAR 40 bilhões. O Programa Nacional de Desenvolvimento Industrial e Logística (NIDLP) é o principal programa do lado da oferta, com o objetivo de posicionar a Arábia Saudita como centro global de mineração, energia, indústria de transformação e logística. Seus indicadores incluem elevar o PIB industrial de cerca de SAR 226 bilhões em 2016 para SAR 895 bilhões em 2030. O Programa de Sustentabilidade Fiscal administra a diversificação de receitas (introdução do IVA em 2018, impostos seletivos e taxas de expatriados) e a racionalização de despesas. O Programa do Fundo de Investimento Público aloca capital estratégico, com a missão de criar de doze a treze setores nacionais líderes não petrolíferos e elevar os ativos sob gestão do fundo a US$ 2,67 trilhões. O Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro levou a Tadawul aos índices de mercados emergentes da FTSE e da MSCI, abriu os mercados de dívida a investidores não residentes e ampliou a participação das PMEs no crédito bancário. O Programa Habitacional também se enquadra no pilar Uma Economia Próspera devido à sua dimensão de financiamento imobiliário. O Programa de Desenvolvimento de Capacidades Humanas trata do mercado de trabalho e da educação, alinhando currículo, formação profissional e políticas de saudização à agenda de diversificação.

Uma Nação Ambiciosa representa a dimensão de governança e eficácia. O Programa Nacional de Transformação (NTP) promove reformas institucionais, governo digital, simplificação regulatória e gestão do setor público orientada por indicadores. O Programa de Promoção de Empresas Nacionais identifica, apoia e expande empresas líderes nacionais em setores visados pelo NIDLP e pelo PIF. O Programa de Parcerias Estratégicas, por vezes considerado o décimo terceiro programa e por vezes uma capacidade transversal, estrutura alianças econômicas bilaterais — sobretudo com China, Índia, Estados Unidos, Reino Unido e, cada vez mais, África — para organizar os fluxos comerciais em torno da infraestrutura saudita.

A lista completa dos 13 programas em vigor em 2026 é: Programa Nacional de Transformação; Programa Nacional de Desenvolvimento Industrial e Logística; Programa de Privatização; Programa de Sustentabilidade Fiscal; Programa do Fundo de Investimento Público; Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro; Programa de Desenvolvimento de Capacidades Humanas; Programa de Qualidade de Vida; Programa Habitacional; Programa de Experiência do Peregrino; Programa de Promoção de Empresas Nacionais; Programa de Enriquecimento do Caráter Nacional; e Programa de Parcerias Estratégicas. Cada programa opera com um plano de execução contínuo de cinco anos, tem um presidente (geralmente um ministro ou executivo do PIF), reporta-se trimestralmente ao CEDA e é auditado de forma independente pelo Adaa.

Principais indicadores e progresso em relação às metas

É aqui que a retórica da Visão 2030 encontra os números. O relatório anual de 2024 — publicado em abril de 2025 pelo Ministério da Economia e Planejamento — afirma que 93% dos indicadores estão ’na meta, próximos ou acima das metas intermediárias’ e que oito foram superados antes de 2030. As duas afirmações são defensáveis, mas o número principal esconde grandes diferenças entre os avanços sociais e no mercado de trabalho, o progresso fiscal e de consolidação, e os déficits estruturais de diversificação.

Os avanços são reais e substanciais. A participação feminina na força de trabalho, talvez a reforma de maior consequência individual, subiu de 17% em 2016 para 33,5% em 2024 — já acima da meta de 30% para 2030 e uma transformação sem equivalente nos dados regionais ou de países pares (ver página do indicador). O desemprego saudita caiu de 12,3% em 2016 para 7,0% no quarto trimestre de 2024, alcançando seis anos antes a meta de 2030 (ver página do indicador). A propriedade de moradias subiu de 47% para 65,4%, superando a meta intermediária de 64% para 2025 e colocando ao alcance a meta de 70% para 2030 (ver página do indicador). As visitas turísticas — uma métrica combinada de turismo doméstico e internacional — chegaram a 115,9 milhões em 2024, superando com folga a meta original de 100 milhões para 2030. O Reino elevou a meta principal para 150 milhões até 2030 (ver página do indicador e a lacuna da meta de 100 milhões no turismo). Completam a lista dos oito indicadores superados os registros de sítios patrimoniais da UNESCO, a posição no Índice de Desenvolvimento de Governo Eletrônico da ONU (agora sexto lugar no mundo) e a participação do setor privado no PIB (47% em 2024, ante meta intermediária de 46%).

Os resultados intermediários são claros e úteis. A receita não petrolífera cresceu de SAR 163 bilhões em 2015 para mais de SAR 500 bilhões em 2024 — aumento forte, mas ainda bem abaixo da meta de SAR 1 trilhão em 2030 (ver página do indicador e a lacuna de receita não petrolífera). O PIB não petrolífero cresceu 4,5% em 2024, e a projeção para 2025 ficou em cerca de 4% a 5%, confortavelmente acima da mediana de mercados emergentes do FMI (ver página do indicador). O PIF cresceu de US$ 152 bilhões em 2015 para mais de US$ 1 trilhão em meados de 2025, em trajetória para US$ 2 trilhões em 2030, mas provavelmente aquém da meta ampliada de US$ 2,67 trilhões (ver página do indicador e a lacuna de ativos sob gestão do PIF).

As lacunas são os dados que o Reino prefere não destacar. As entradas de investimento estrangeiro direto caíram do pico de US$ 25,6 bilhões em 2023 para US$ 21,3 bilhões em 2024. Em uma base móvel de quatro trimestres até o primeiro trimestre de 2025, o IED equivale a aproximadamente 1,8% do PIB, ante meta de 5,7% (ver página do indicador e a análise da lacuna de IED). As exportações não petrolíferas aumentaram em termos absolutos, mas sua participação no PIB não petrolífero permaneceu perto de 18%, muito abaixo da meta de 50% em 2030 (ver página do indicador e a lacuna das exportações não petrolíferas). O relatório de 2024 sinaliza abertamente três indicadores que ‘ainda não atingiram a meta’: desempenho ambiental, participação das exportações não petrolíferas no PIB não petrolífero e número de cidades sauditas entre as cem mais habitáveis do mundo (lacuna na classificação das cidades).

Mecanismo de execução da Visão 2030

A Visão 2030 tem o aparato institucional de um escritório de estratégia do setor privado enxertado em um Estado soberano. A arquitetura tem quatro níveis.

No topo está o Conselho de Assuntos Econômicos e de Desenvolvimento (CEDA), presidido pelo príncipe herdeiro e composto pelos ministros responsáveis por finanças, economia, energia, indústria e recursos humanos. O CEDA aprova as principais decisões estratégicas da Visão 2030, valida planos de execução dos programas e examina painéis trimestrais de desempenho. Seu antecessor era o Conselho Econômico Supremo; sua reconstituição em 2015 foi uma condição institucional prévia à própria Visão 2030. Leia mais no verbete do CEDA.

O Escritório de Gestão Estratégica (SMO), criado em 2015 dentro da Corte Real, exerce a função de chefe de gabinete. O SMO converte a estratégia do CEDA em planos de execução dos programas, assume iniciativas transversais que não se encaixam claramente em nenhum ministério, conduz o ciclo de revisões estratégicas e funciona, na prática, como escritório de gestão do programa de transformação. O SMO trabalha em estreita coordenação com os Escritórios de Implementação da Visão (VROs) instalados nos principais ministérios — o Ministério do Investimento, o Ministério da Indústria, o Ministério do Turismo e outros —, que executam localmente a estratégia central.

O Centro Nacional de Medição de Desempenho (Adaa) é a camada de auditoria e asseguração. O Adaa mede, valida e publica de forma independente dados dos indicadores dos 13 programas e ministérios correspondentes, produzindo o relatório anual de progresso da Visão 2030. O Adaa opera sob o CEDA, mas com separação deliberada dos ministérios que audita; o desenho tem como referências, de forma geral, a Implementation Unit do Reino Unido e a PSD STAR de Singapura.

O quarto nível é a própria camada de execução: ministérios, o Fundo de Investimento Público e suas empresas de portfólio, entidades dos megaprojetos (NEOM Company, Qiddiya Investment Company, Red Sea Global, Diriyah Gate Development Authority, ROSHN e New Murabba Development Company) e parcerias público-privadas em áreas que vão da dessalinização à construção de rodovias. Cerca de 80% do portfólio do PIF está agora alocado no mercado doméstico — uma escolha deliberada para maximizar os efeitos multiplicadores da Visão 2030 em vez de buscar retornos internacionais.

O que distingue essa arquitetura é a disciplina de dados. O catálogo de indicadores do Adaa reúne mais de mil métricas individuais, atualizadas trimestralmente, com situação em vermelho, amarelo ou verde enviada ao CEDA. A disciplina se aproxima mais da revisão de carteira de uma empresa de participações privadas do que de um ciclo tradicional de planejamento governamental — e é a principal razão pela qual a Visão 2030 consegue apresentar dados críveis mesmo quando os resultados subjacentes são mistos. Observadores externos apontam como contrapartida que a estrutura concentra a autoridade estratégica em um grupo pequeno em torno do príncipe herdeiro e do SMO, com deliberação pública relativamente limitada. Isso decorre do desenho e tem custos; também é a principal crítica de governança ao programa. Veja também O que é um programa de implementação da Visão para conhecer a estrutura de execução.

Evolução recente: 2024-2026

O período de 2024 a 2026 foi o mais decisivo desde o lançamento original, em parte porque coincide com a transição formal da Fase 2 para a Fase 3 e em parte porque o quadro fiscal se apertou. O Brent teve média de US$ 70 a US$ 80 por barril, ante um preço de equilíbrio fiscal saudita que a Bloomberg Economics calculou em US$ 94 por barril — e em US$ 111 quando se contabiliza integralmente o gasto doméstico do PIF. A consulta do FMI de 2025, realizada nos termos do Artigo IV e publicada em agosto de 2025, projetou déficit fiscal de 4,3% do PIB em 2025, o dobro da meta orçamentária original.

O resultado foi uma redefinição visível de prioridades. Em uma teleconferência com a imprensa, em abril de 2026, após a aprovação da nova estratégia do PIF para 2026-2030, o governador Yasir Al-Rumayyan declarou publicamente que ‘algumas prioridades foram reorganizadas e os objetivos de investimento, reposicionados’. Ele também fez a declaração mais franca até então sobre The Line, principal componente da NEOM: ‘É necessário que The Line esteja concluída até 2030? Não acho. É bom tê-la, mas não é indispensável.’ Oxagon, o porto industrial da NEOM, é agora descrito como entrega do ‘caminho crítico’; The Line, Trojena e o resort de Sindalah estão explicitamente fora dele.

O Mukaab — cubo de 400 metros no centro de New Murabba, em Riade — foi suspenso em janeiro de 2026, depois da conclusão dos trabalhos de escavação e fundação. O cronograma geral de entrega de New Murabba foi oficialmente adiado de 2030 para 2040 em outubro de 2025. Qiddiya e o projeto Red Sea tiveram seus escopos revistos, mas permanecem na lista do caminho crítico. A postura de financiamento turístico do PIF mudou de subsídio direto para coinvestimento comercial; várias empresas controladoras de megaprojetos receberam instruções para se preparar para captar parcialmente capital do setor privado.

Os fatores positivos que compensam esse quadro são relevantes. A Arábia Saudita foi escolhida para sediar a Copa do Mundo FIFA 2034 em dezembro de 2024, criando um prazo externo concreto para a entrega de estádios e da infraestrutura hoteleira e de transporte. A Expo Mundial 2030 de Riade, concedida em novembro de 2023, acontecerá de outubro de 2030 a março de 2031, com previsão de 40 milhões de visitas. A Aramco realizou uma venda subsequente de ações de US$ 12,35 bilhões em junho de 2024; os recursos foram para o Tesouro e financiaram indiretamente o programa de capital da Visão 2030. Os ativos sob gestão do PIF ultrapassaram US$ 1 trilhão em meados de 2025, antes das metas internas.

A Fase 3 (2026-2030) foi comunicada formalmente como uma etapa de ‘implementação acelerada’ — na prática, código para escopo mais restrito, critérios mais rigorosos e maior disciplina comercial. O relatório anual de 2025, publicado em abril de 2026, confirmou que 225 de 1.290 iniciativas foram concluídas e outras 935 estão em trajetória, enquanto 130 foram sinalizadas para revisão de escopo ou reestruturação.

Riscos, controvérsias e desafios

Uma avaliação franca da Visão 2030 precisa examinar seu registro de riscos, além das conquistas. Seis desafios estruturais permanecem sem solução.

Aritmética fiscal e dependência do petróleo. A Arábia Saudita financia um programa de cerca de US$ 3 trilhões com receitas que ainda dependem de hidrocarbonetos em 60% a 65%. O preço de equilíbrio fiscal — o preço do petróleo necessário para equilibrar o orçamento — subiu de US$ 50 a US$ 55 por barril antes de 2016 para mais de US$ 90 em 2025, porque a Visão 2030 elevou estruturalmente as despesas não petrolíferas sem ainda criar uma base de receitas não petrolíferas que as compense plenamente. Enquanto o petróleo bruto estiver abaixo do ponto de equilíbrio, cada dólar adicional destinado a megaprojetos será, na prática, financiado por dívida.

Desempenho abaixo da meta de IED. A meta de IED equivalente a 5,7% do PIB é a lacuna mais visível. Mesmo pela metodologia mais generosa do Reino para 2024, o IED corresponde a cerca de 3,8% do PIB; em uma base móvel limpa de quatro trimestres, o primeiro trimestre de 2025 registra 1,8%. Medidas de reforma — programa de sedes regionais, Lei de Investimentos de 2024, zonas francas e reforma de licenças setoriais — ainda não resultaram em aumento material das entradas transfronteiriças de capital. Consulte a análise da lacuna de IED.

Risco de execução de megaprojetos. O escopo da NEOM foi reduzido publicamente; o Mukaab está suspenso; New Murabba foi adiado para 2040; e partes de Qiddiya foram reordenadas. Isso não é excepcional — todos os megaprogramas comparáveis da história moderna perderam os prazos originais —, mas representa um recuo parcial em relação às mensagens sobre a NEOM de 2017 a 2022.

Governança concentrada. A autoridade estratégica está no CEDA, no SMO e no gabinete do príncipe herdeiro. A contrapartida — velocidade e disciplina em troca de pluralismo e resiliência — é a principal preocupação de risco político apontada por agências de classificação externas e pelo FMI.

Críticas de direitos humanos e ESG. A Visão 2030 foi criticada, por vezes de forma contundente, em três casos específicos: o assassinato do jornalista Jamal Khashoggi no consulado saudita em Istambul, em 2018; o deslocamento e a perseguição judicial de moradores da tribo Howeitat durante a liberação do terreno da NEOM; e a persistência de estruturas de tutela masculina apesar das reformas formais sobre direção e viagem de mulheres. Cada caso teve efeitos secundários mensuráveis nos fluxos de capital institucional ocidental, sobretudo de fundos de pensão e dotações universitárias europeias.

Contradição entre clima e política petrolífera. O Reino prometeu emissões líquidas zero até 2060 e investe em energia renovável, hidrogênio e tecnologias de economia circular de carbono, ao mesmo tempo que mantém uma estratégia nacional cuja principal fonte de financiamento continua sendo a receita de combustíveis fósseis. A contradição não é exclusiva da Arábia Saudita, mas sua escala é particular neste caso.

As críticas de ESG e direitos humanos, em particular, moderaram, mas não interromperam, os cenários mais ambiciosos de capital estrangeiro do plano original de 2016. Elas ajudam a explicar por que a meta de IED foi adiada.

Perspectivas para 2030 e além

Os quatro anos até 2030 determinarão, em proporções aproximadamente iguais, o que o programa de fato entregou.

Provavelmente será entregue. Infraestrutura turística (aeroportos, hotéis e atrações para a Copa do Mundo de 2034 e a Expo 2030); setores de entretenimento, esporte e cultura com participação relevante no PIB não petrolífero; avanços na participação feminina e na saudização, com crescimento contínuo do emprego de sauditas no setor privado; penetração de tecnologia financeira e pagamentos digitais próxima dos níveis do G7; ativos sob gestão do PIF chegando a US$ 2 trilhões (a meta ampliada de US$ 2,67 trilhões é possível, mas não é o cenário-base); capacidade de acolhimento de peregrinos bem acima de 25 milhões de visitantes anuais da Umrah.

Provavelmente ficará aquém. A NEOM em seu escopo original, em particular The Line; a meta de IED equivalente a 5,7% do PIB (qualquer resultado acima de 4% seria uma surpresa positiva); a meta de exportações não petrolíferas equivalentes a 50% do PIB não petrolífero; a meta de classificação de cidades entre as cem mais habitáveis, a menos que a metodologia seja revista; e a diversificação econômica plena em sentido estrutural (a meta de 65% do PIB não petrolífero provavelmente será atingida no indicador geral, mas uma parcela relevante ainda dependerá de produtos petroquímicos derivados da Aramco). Consulte /pt/indicadores/lacunas para ver o catálogo completo de análises de lacunas.

Provavelmente será objeto de disputa. A questão de saber se o painel de indicadores de 2024-2025 é mesmo a régua adequada. Alguns dos oito indicadores ‘superados’ — sobretudo a meta de 100 milhões de visitantes e a de participação feminina — talvez tenham sido fixados em níveis compatíveis com o que realisticamente se podia alcançar, enquanto as metas verdadeiramente estruturais (IED, exportações não petrolíferas e diversificação plena) estão muito atrasadas. Uma estrutura séria para o período posterior a 2030 precisará recalibrar o grau de dificuldade.

Depois de 2030. Em setembro de 2025, o governador do PIF, Al-Rumayyan, indicou que o horizonte estratégico do fundo agora se estende ‘até 2040 e além’. Vários projetos importantes — New Murabba (2040), partes da NEOM, a etapa de legado da Expo 2030 e as operações dos estádios após a Copa do Mundo de 2034 — ultrapassam explicitamente o prazo. Ainda não foi publicada uma estrutura sucessora formal, mas a hipótese de trabalho em Riade é que um programa ‘Visão 2040’ prolongue, recalibre e restrinja as ambições restantes da Visão 2030 em vez de recomeçá-las. A estratégia sucessora provavelmente dará mais peso ao que funcionou — mercado de trabalho, turismo, esporte, Hajj e Umrah e tecnologia financeira — e menos ao que não funcionou.

Para investidores institucionais, a implicação é direta. Em 2030, a economia saudita quase certamente será mais diversificada, aberta e equilibrada demograficamente do que em 2016, mas sua estabilidade fiscal ainda dependerá dos preços do petróleo bruto, sua formação de capital dependerá do PIF e sua direção estratégica dependerá de um grupo pequeno em torno do príncipe herdeiro. A Visão 2030 já entregou o suficiente para tornar real a transformação; os próximos quatro anos determinarão quanto do restante será entregue, adiado ou discretamente abandonado.

Próximas leituras

A Visão 2030 é a estrutura principal, mas o melhor percurso de leitura depende da pergunta. Para conhecer o contexto do país, consulte o guia básico sobre a Arábia Saudita. Para entender os mecanismos de execução, leia os Programas de Implementação da Visão, os indicadores da Visão 2030 e o painel de indicadores da Visão 2030. Para conhecer a dimensão institucional, comece pelo CEDA, pelo diretório de instituições sauditas e pelo Fundo de Investimento Público.

Para avaliar riscos de execução, compare o mapa da situação de execução dos projetos da Visão 2030 com a atualização do painel de indicadores: avanços, atrasos e riscos. Para analisar o capital, passe do PIF ao guia de empresas do portfólio do PIF e à trajetória dos ativos sob gestão do PIF. Leitores em árabe podem consultar رؤية السعودية 2030 e أهداف رؤية السعودية 2030 como páginas de entrada em árabe.

Fontes

• Relatório Anual da Visão 2030 de 2024 (PDF)
• Visão 2030 da Arábia Saudita — apresentação oficial
• Visão 2030 da Arábia Saudita — Programas de Implementação da Visão
• Visão 2030 da Arábia Saudita — indicadores-chave de desempenho
• FMI — Consulta de 2025 com a Arábia Saudita nos termos do Artigo IV
• Banco Mundial — página da Arábia Saudita
• PIF — comunicado sobre a estratégia 2026-2030
• Bloomberg — trajetória fiscal saudita e recuperação do petróleo (out. 2025)
• AGBI — reestruturação da NEOM e mudanças na Visão 2030
The National — PIF mira alocação doméstica de 80%

Relacionados

• Fundo de Investimento Público
• Saudi Aramco
• IPO da Aramco
• NEOM
• The Line
• Qiddiya
• Red Sea
• CEDA
• Programa de Hajj e Umrah
• Programa Habitacional
• Saudização
• O que é um programa de implementação da Visão
• Indicadores da Visão 2030
• Análises de lacunas da Visão 2030
• Indicador de IED recebido
• Análise da lacuna de ativos sob gestão do PIF