A projeção do PIB da Arábia Saudita para 2040 situa-se na faixa aproximada de US$ 2,0 trilhões a US$ 2,5 trilhões, se as metas da Visão 2030 forem atingidas e os setores não petrolíferos continuarem a ganhar escala. No início de 2026, a economia do Reino era a 17ª maior do mundo, a maior do Oriente Médio e do Norte da África e respondia por aproximadamente metade da produção total do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG). O número agregado — aproximadamente US$ 1,1 trilhão a US$ 1,27 trilhão, conforme a metodologia e o ano de referência — encobre uma história mais interessante: uma economia impulsionada por hidrocarbonetos em meio à reforma estrutural mais ambiciosa de sua história moderna. Sob a Visão 2030, o Reino tenta condensar em uma década o que a maioria das economias em diversificação realiza ao longo de gerações; a série do PIB é o indicador mais claro para avaliar se essa aceleração está funcionando.
Este artigo percorre os números principais, a divisão entre petróleo e atividades não petrolíferas, a composição setorial, as comparações per capita, a evolução macroeconômica de 2024 a 2026, os principais riscos e o caminho até as metas da Visão 2030.
Números principais do PIB
A linha de base de 2024 depende muito da base de dados utilizada. A série de PIB nominal do Banco Mundial, segundo a metodologia anterior, situava a Arábia Saudita em aproximadamente US$ 1,07 trilhão em 2024. Em maio de 2025, a Autoridade Geral de Estatísticas (GASTAT) publicou uma revisão abrangente e uma mudança de base das contas nacionais, que elevaram o nível nominal em cerca de 14% e melhoraram a cobertura de serviços, atividades digitais e produção do setor informal, subcontabilizados nas séries anteriores. Na série com a nova base, o PIB nominal de 2024 ficou mais próximo de US$ 1,22 trilhão.
O crescimento real em 2024 foi negativo, em cerca de 0,8%, quase inteiramente devido às restrições de produção da OPEP+. A produção de petróleo bruto teve média de aproximadamente 9,0 milhões de barris por dia no ano, bem abaixo da capacidade instalada do Reino, de cerca de 12 milhões. Com isso, o valor adicionado real do setor petrolífero caiu acentuadamente, mesmo com a expansão de aproximadamente 4,3% da economia não petrolífera. A dissociação entre o resultado agregado e o desempenho não petrolífero é um dos sinais mais claros de que a diversificação começa a produzir efeitos na atividade.
2025 foi o ano de inflexão. Segundo a divulgação anual da GASTAT, o PIB real cresceu 4,5%, com alta de 5,7% nas atividades petrolíferas e de 4,9% nas não petrolíferas. As leituras trimestrais aumentaram ao longo do ano: 3,4% no primeiro trimestre, cerca de 3,9% no segundo, 4,8% no terceiro e 5,0% no quarto — o resultado trimestral mais forte desde a recuperação pós-pandemia de 2022. O PIB nominal do ano alcançou aproximadamente US$ 1,27 trilhão. A recuperação foi impulsionada tanto pela redução gradual dos cortes da OPEP+, que começou a devolver barris ao mercado em abril de 2025, quanto pela continuidade dos gastos de capital ligados a megaprojetos e infraestrutura.
A consulta do Artigo IV de 2025 do FMI, concluída pelo Conselho Executivo em 28 de julho de 2025, projeta crescimento real de aproximadamente 3,6% a 4,0% em 2025 e de 3,9% a 4,6% em 2026, conforme a trajetória da produção. Posteriormente, o Fundo revisou sua previsão para 2026 para 4,5% na atualização do World Economic Outlook, citando o impulso não petrolífero acima do esperado e o fim gradual dos cortes voluntários da OPEP+. Segundo os dados do WEO do FMI, projeta-se que o PIB nominal alcance aproximadamente US$ 1,39 trilhão em 2026 na série com a nova base.
Petróleo e atividades não petrolíferas
A divisão entre petróleo e atividades não petrolíferas é a decomposição mais importante das contas nacionais sauditas e a métrica da qual depende o sucesso ou o fracasso da Visão 2030. Essa divisão também é mais sutil do que sugerem as porcentagens agregadas.
Na série de 2024 com a nova base, as atividades petrolíferas — definidas estritamente como extração de petróleo bruto e produção de gás natural — representaram aproximadamente 23% do PIB real. Incluindo refino, petroquímica e transporte e logística vinculados ao petróleo, o complexo mais amplo de hidrocarbonetos se aproxima de 35% a 40% do PIB nominal. A cifra mais restrita de 23% é a mais citada nos relatórios da GASTAT e do FMI, pois abrange o segmento mais diretamente exposto às decisões de cotas da OPEP+ e à volatilidade do Brent.
Na definição restrita, as atividades não petrolíferas responderam pelos 77% restantes. Desse total, o setor privado não petrolífero — serviços financeiros, mercado imobiliário, varejo, indústria, construção, turismo e TIC — representou aproximadamente 55% a 57%, e os serviços públicos não petrolíferos, cerca de 20% a 22%. A parcela privada não petrolífera é o componente que mais cresce desde 2017; o indicador de crescimento do PIB não petrolífero mostra a trajetória: crescimento real anual médio de 4,5% a 5% entre 2022 e 2025, bem acima da média de 2,5% da década de 2010 a 2019.
A assimetria entre os ciclos do petróleo e dos demais setores se tornou uma característica definidora da macroeconomia saudita. Em 2023, o PIB real do petróleo caiu cerca de 9% devido aos cortes da OPEP+, enquanto o PIB real não petrolífero cresceu 4,6% — uma diferença de quase 14 pontos percentuais. Em 2025, a relação se inverteu: o PIB petrolífero cresceu 5,7% com a redução dos cortes de produção, e o não petrolífero, 4,9%. Para o impacto do preço do petróleo na economia mais ampla, a consequência prática é que o PIB agregado se tornou uma medida menos confiável da demanda doméstica do que era há uma década. Hoje, os mercados observam primeiro os resultados não petrolíferos para avaliar a atividade subjacente.
A meta numérica da Visão 2030 — PIB não petrolífero equivalente a 65% do PIB total até 2030 — já foi em grande parte atingida na série com a nova base, conforme a classificação da indústria vinculada ao petróleo. A meta operacional mais significativa é sustentar crescimento real não petrolífero igual ou superior a 5% no restante da década e elevar a parcela não petrolífera da receita fiscal, que continua sendo o desafio mais difícil.
Composição setorial
No interior da economia não petrolífera, a composição setorial em 2025 era aproximadamente a seguinte. As participações são estimativas e variam de 1 a 2 pontos percentuais entre as apresentações do FMI, da GASTAT e do Banco Mundial.
Indústria de transformação
A indústria de transformação é o maior setor não governamental e não petrolífero, com aproximadamente 13% a 14% do PIB. Tem como pilares a petroquímica (SABIC, Sipchem, Advanced Petrochemical), os metais básicos (Hadeed, Ma’aden) e um polo de automóveis e máquinas industriais em rápido crescimento, ligado à Estratégia Industrial Nacional. O setor cresceu 6,2% em termos reais em 2025, refletindo efeitos de base e a entrada em operação de novas capacidades em NEOM, Ras Al-Khair e no corredor industrial da Província Oriental.
Comércio atacadista e varejista
O comércio atacadista e varejista, restaurantes e hotéis respondem por aproximadamente 10% a 11% do PIB. Em 2025, foram impulsionados por recordes de visitantes internacionais e pela continuidade do consumo doméstico. Só o turismo religioso gerou atividade direta estimada em US$ 30 bilhões; quando se incluem lazer, negócios e entretenimento, os gastos turísticos mais amplos superam US$ 90 bilhões. A participação aumentou bastante desde 2019, quando o turismo representava cerca de 3% do PIB.
Serviços governamentais
Em 2025, os serviços governamentais representaram aproximadamente 12% do PIB nominal. A categoria inclui administração pública, defesa, educação e serviços de saúde, medidos pelo custo de produção. A participação permaneceu relativamente estável durante a Visão 2030, mesmo com a aceleração do setor privado, refletindo tanto a continuidade da expansão fiscal quanto a reclassificação de atividades anteriormente governamentais como entidades comerciais, entre elas a NEOM Co. e a Comissão Real para a Cidade de Riade.
Finanças, seguros e imóveis
Os serviços financeiros, os seguros e o mercado imobiliário, em conjunto, representam aproximadamente 11% a 12% do PIB. O setor bancário saudita, supervisionado pela SAMA, tinha ativos consolidados superiores a SAR 4,5 trilhões no fim de 2025 e registrou retorno sobre o patrimônio acima de 13%. A bolsa Tadawul é a maior da região MENA em capitalização de mercado, e a Saudi Aramco sozinha responde pela maior parte do valor de mercado listado. O mercado imobiliário foi impulsionado pela construção de megaprojetos e pelo programa habitacional Sakani; a propriedade de imóveis residenciais alcançou aproximadamente 65% dos domicílios sauditas.
Construção
A construção representa aproximadamente 6% a 7% do PIB e é um dos setores mais sensíveis aos ciclos. As carteiras de projetos ativos de NEOM, The Line, Diriyah, Qiddiya e do Mar Vermelho superam US$ 1 trilhão em compromissos de capital anunciados. O setor cresceu aproximadamente 5,5% em termos reais em 2025, e o risco de execução continua sendo o principal fator de variação na segunda metade da década.
Transporte, armazenagem e TIC
O transporte e a armazenagem representam cerca de 6% do PIB e crescem rapidamente, impulsionados pela expansão das frotas da Saudia e da flynas, pela inauguração do Metrô de Riade e por investimentos em logística ligados à ambição saudita de se tornar um polo global. A tecnologia da informação e comunicação representa aproximadamente 4% a 5% do PIB; segundo estimativas da Comissão de Comunicações, Espaço e Tecnologia, a economia digital, em sentido amplo, já supera 14% do PIB não petrolífero.
Agricultura, pesca e mineração
A mineração não petrolífera e a agricultura são componentes menores, com cerca de 3% em conjunto. Ainda assim, a mineração tem como meta uma expansão substancial sob a Estratégia Nacional de Minerais, enquanto o Reino desenvolve seus recursos minerais estimados em US$ 2,5 trilhões.
PIB per capita e comparações
Em meados de 2025, a população residente era de aproximadamente 36,4 milhões — alta expressiva em relação aos 32 milhões de 2020, impulsionada principalmente pela entrada de expatriados. O PIB nominal per capita saudita é de cerca de US$ 32 mil a US$ 35 mil, conforme a versão da série do PIB utilizada. Na série com a nova base, o PIB nominal per capita em 2025 foi de aproximadamente US$ 35 mil.
Com ajuste por paridade de poder de compra, o PIB per capita é consideravelmente maior. A série mais recente do Banco Mundial para PPC situa a Arábia Saudita em aproximadamente US$ 71 mil per capita, em dólares internacionais de 2024. Isso coloca o Reino acima da Itália, do Japão e do Reino Unido em PPC e em nível amplamente comparável ao das economias de alta renda da OCDE. A cifra em PPC reflete melhor o padrão de vida, considerando os subsídios à energia, a ausência de imposto de renda pessoal e os custos habitacionais mais baixos em muitas partes do país.
No CCG, a Arábia Saudita tem a maior economia em termos absolutos, mas não a maior renda per capita. Catar (aproximadamente US$ 75 mil de PIB nominal per capita) e Emirados Árabes Unidos (aproximadamente US$ 53 mil) lideram nesse indicador devido às populações menores em relação às suas dotações de hidrocarbonetos. Para a Visão 2030, a comparação mais relevante é o parâmetro de PIB não petrolífero do CCG: desde 2020, a Arábia Saudita reduz a diferença em relação aos Emirados Árabes Unidos e, se as trajetórias atuais se mantiverem, a projeção é que supere o PIB não petrolífero per capita emiradense por volta de 2032.
No mundo, a Arábia Saudita ocupa o 17º lugar em PIB nominal, entre Indonésia e Suíça, após subir do 19º lugar em 2020. O Reino é, com folga, a maior economia do mundo árabe: seu PIB supera a soma dos PIBs dos Emirados Árabes Unidos (aproximadamente US$ 580 bilhões), do Catar (cerca de US$ 230 bilhões) e do Kuwait (cerca de US$ 165 bilhões). Entre outros países da região, a Turquia tem aproximadamente US$ 1,34 trilhão (um pouco acima da Arábia Saudita em termos nominais, mas abaixo em PPC), e o Irã, cerca de US$ 410 bilhões.
Evolução recente, 2024–2026
O período de 2024 a 2026 é o mais decisivo até agora para a história macroeconômica da Visão 2030. Várias dinâmicas distintas avançam em paralelo.
Redução gradual dos cortes da OPEP+ e recuperação do setor petrolífero
O corte voluntário de produção de 1 milhão de barris por dia, mantido pela Arábia Saudita desde julho de 2023, foi prorrogado em etapas até o primeiro trimestre de 2025 e depois começou a ser revertido em parcelas a partir de abril de 2025. No quarto trimestre de 2025, a produção saudita de petróleo bruto havia retornado a aproximadamente 9,7 milhões de barris por dia; o Reino está a caminho de elevá-la para cerca de 10,0 milhões a 10,2 milhões de barris por dia em 2026. A redução dos cortes foi o principal fator por trás do crescimento de 5,7% do PIB petrolífero em 2025 e deverá acrescentar aproximadamente 1,0 a 1,5 ponto percentual ao crescimento agregado em 2026.
Expansão fiscal e orçamentos de 2025–2026
O orçamento de 2025, aprovado em novembro de 2024, previa despesas totais de SAR 1,285 trilhão ante receitas de SAR 1,184 trilhão e déficit estimado de SAR 101 bilhões (cerca de 2,3% do PIB). A execução efetiva de 2025 foi substancialmente maior nos dois lados. As despesas ficaram mais próximas de SAR 1,39 trilhão com a aceleração dos gastos de capital da Visão 2030, enquanto as receitas chegaram a aproximadamente SAR 1,18 trilhão. O déficit efetivo de 2025 foi de cerca de SAR 277 bilhões, ou aproximadamente 5,6% do PIB — acima do previsto no orçamento, mas financiado integralmente por emissão de dívida e instrumentos do mercado de capitais, sem recorrer às reservas do governo. O orçamento de 2026 mantém a postura expansionista, com despesas planejadas de SAR 1,31 trilhão e déficit projetado de aproximadamente SAR 102 bilhões.
Emissão de dívida e aumento da dívida pública
Os déficits mais amplos impulsionaram uma expansão deliberada da dívida pública. A relação entre a dívida do governo central e o PIB subiu de aproximadamente 26% no fim de 2024 para cerca de 32% no fim de 2025; o FMI projeta que chegue a 35%–40% em 2028 antes de se estabilizar. A trajetória é confortável pelos padrões globais — a Arábia Saudita continua classificada como A ou A+ pelas principais agências —, mas representa uma mudança estrutural em relação à posição de dívida líquida quase nula de uma década atrás. O Centro Nacional de Gestão da Dívida diversificou ativamente a composição dos títulos emitidos, incluindo sukuk em moeda local, eurobônus em dólares e instrumentos verdes e vinculados à sustentabilidade.
Reservas da SAMA e conta corrente
O Banco Central Saudita (SAMA) informou ativos externos líquidos de aproximadamente US$ 415 bilhões no fim de 2024, equivalentes a cerca de 15 meses de importações e 187% da métrica de adequação de reservas do FMI. As reservas recuaram moderadamente ao longo de 2025, quando a conta corrente passou de superávit de 2,9% do PIB em 2023 para déficit de 0,5% em 2024 e um déficit estimado mais amplo, de 2,0% a 2,5% do PIB, em 2025. O FMI projeta que o déficit em conta corrente atinja o pico de aproximadamente 3,9% do PIB em 2027 e diminua para cerca de 3,4% até 2030, conforme se normalize a demanda por importações ligada à Visão 2030 e continuem a crescer as receitas do turismo. O déficit é fundamentalmente um fenômeno impulsionado por investimentos — o alto conteúdo importado dos gastos de capital em megaprojetos —, e não uma perda de competitividade liderada pelo consumo; o FMI destacou essa distinção como a interpretação adequada.
Estabilidade do rial
A paridade do rial saudita com o dólar dos Estados Unidos, a SAR 3,75 por dólar, permanece intacta desde 1986 e continua sendo uma âncora fundamental da política macroeconômica. Pressões pontuais durante o colapso dos preços do petróleo de 2014–2016 e novamente, por breve período, em 2020 não exigiram uma alteração formal da paridade, que é defendida com segurança pela reserva de ativos da SAMA. A estratégia de financiamento da Visão 2030 pressupõe a continuidade da paridade, que é também a visão consensual do mercado pelo menos até o fim da década.
Riscos e desafios
Os principais riscos para a trajetória do PIB são relativamente conhecidos e foram reiteradamente apontados pelo FMI, por analistas do lado vendedor e pelas próprias autoridades sauditas.
Volatilidade do preço do petróleo
Um preço do Brent sustentado abaixo de US$ 60 por barril ampliaria de forma significativa os déficits fiscais, reduziria o ritmo de execução dos megaprojetos e prejudicaria o PIB real do setor petrolífero. O preço fiscal de equilíbrio do petróleo para 2025 foi estimado pelo FMI em aproximadamente US$ 92 por barril, bem acima da faixa de US$ 80 a US$ 85 citada um ano antes, devido tanto à ampliação dos gastos quanto à recente redução dos cortes da OPEP+. A Arábia Saudita ainda tem espaço fiscal substancial para absorver um episódio de preços baixos, mas um cenário de preços baixos por vários anos exigiria decisões sobre a sequência dos megaprojetos.
Risco de execução dos megaprojetos
Os compromissos de capital combinados para NEOM, The Line, Qiddiya, o Mar Vermelho, Diriyah e programas relacionados superam US$ 1 trilhão. Mesmo atrasos parciais na execução reduziriam a contribuição da construção para o PIB, prolongariam o caminho até as metas da Visão 2030 e complicariam a aritmética fiscal. Comentários públicos de altos funcionários sauditas no fim de 2024 e em 2025 reconheceram que os cronogramas de alguns megaprojetos estão sendo recalibrados; segundo relatos, o escopo da entrega da primeira fase de NEOM foi reduzido. A trajetória efetiva do crescimento até 2030 dependerá de como essa reprogramação repercutir.
Desafios demográficos e do mercado de trabalho
O crescimento populacional impulsionado pela entrada de expatriados superou as previsões, elevando o PIB nominal, mas comprimindo os números per capita. A taxa de desemprego saudita caiu para o recorde de baixa de 7,0% no terceiro trimestre de 2025; contudo, a participação das mulheres na força de trabalho, embora tenha subido acentuadamente de 17% em 2017 para aproximadamente 36% em 2025, continua sendo um fator decisivo para a Visão 2030. Ganhos sustentados de PIB per capita exigem aumentos simultâneos de produtividade e participação na força de trabalho.
Choques geopolíticos e regionais
A evolução da segurança regional — Iêmen, Irã e repercussões do conflito entre Israel e Gaza — continua sendo um risco de cauda. Mercados de seguros, rotas marítimas pelo Mar Vermelho e pelo Golfo e fluxos turísticos estão expostos. O Reino buscou ativamente reduzir as tensões, inclusive com a retomada das relações diplomáticas entre Irã e Arábia Saudita em 2023 e a continuidade das tratativas sobre o Iêmen, mas a exposição residual não pode ser eliminada.
Risco da transição climática
A questão macroeconômica existencial é a demanda de longo prazo pelo petróleo saudita. O cenário de emissões líquidas zero da Agência Internacional de Energia (IEA) implica que a demanda mundial de petróleo atinja o pico antes de 2030 e caia depois disso; os cenários da própria Arábia Saudita são mais otimistas e projetam crescimento da demanda até a década de 2030. A estratégia do Reino é ser o barril de menor custo ainda em produção e, ao mesmo tempo, diversificar suas fontes de receita — um plano plausível, mas de longo prazo e que exige muito capital.
Perspectivas até 2030
A meta da Visão 2030 para o PIB — produção nominal total de US$ 1,5 trilhão a US$ 1,8 trilhão até 2030 — está agora ao alcance em muitos cenários razoáveis. Na série rebaseada da GASTAT, o Reino chega a 2026 com cerca de US$ 1,27 trilhão a US$ 1,39 trilhão. Para alcançar o limite inferior da meta, o PIB nominal precisa crescer a uma taxa anual composta de aproximadamente 3% a 4% até 2030, ritmo bem abaixo do crescimento real de 3,5% a 4,5% projetado pelo FMI e que pressupõe apenas inflação moderada e preços do Brent entre US$ 70 e US$ 80. O limite superior — US$ 1,8 trilhão — exige crescimento real mais rápido e preços mais altos do petróleo, mas ainda é compatível com as projeções consensuais.
Depois de 2030, projeções de longo prazo do FMI, do Banco Mundial, da Bloomberg e do Goldman Sachs convergem para um PIB saudita entre US$ 2,0 trilhões e US$ 2,5 trilhões em 2040, com base em crescimento real sustentado de 4% a 5%, expansão contínua dos setores não petrolíferos até 70% do PIB e transição administrada do setor petrolífero. Nesse caminho, a posição relativa do Reino provavelmente avançaria para o grupo das 12 a 14 maiores economias do mundo, superando os Países Baixos e se aproximando da dimensão da Coreia do Sul ou da Austrália.
O diagnóstico estrutural é que a trajetória do PIB saudita está menos refém dos preços do petróleo do que em qualquer momento dos últimos quarenta anos, mas ainda não se dissociou deles. Crescimento real não petrolífero acima de 5% se tornou uma característica consistente da expansão posterior a 2022. O espaço fiscal, embora menor do que em 2014, continua substancial. As reservas e a paridade do rial oferecem âncoras macroeconômicas confiáveis. O trabalho restante é de execução: nos megaprojetos, na reforma do mercado de trabalho, na mudança da composição fiscal em direção a receitas não petrolíferas e na condução da transição climática sem sacrificar o fluxo de caixa dos hidrocarbonetos que financia a própria diversificação. Os próximos quatro anos determinarão se a Visão 2030 atinge suas metas ou resulta em uma transformação parcial, ainda que respeitável.
Referências externas
- FMI: consulta do Artigo IV de 2025 sobre a Arábia Saudita, comunicado e relatório técnico
- GASTAT: economia saudita registra crescimento de 4,5% em 2025
- Banco Mundial: PIB (US$ correntes) — Arábia Saudita
- Ministério das Finanças saudita: declaração orçamentária do exercício de 2026
- Reuters: cobertura do PIB saudita