Perspectivas econômicas da Arábia Saudita para 2030: transformação em grande escala
A trajetória econômica da Arábia Saudita até 2030 é definida pelo programa de transformação nacional mais abrangente já tentado por uma grande economia na história moderna. Já além de seu ponto médio, a Visão 2030 reorientou a estrutura econômica, o marco de políticas públicas e as prioridades de investimento do Reino, criando perspectivas de crescimento fundamentalmente diferentes do modelo das décadas anteriores, dependente dos preços do petróleo. Esta análise acompanha os indicadores-chave de PIB, crescimento não petrolífero, política fiscal, investimentos e mercado de trabalho que moldam as perspectivas sauditas até o fim da década.
Projeções de crescimento do PIB
Instituições financeiras internacionais projetam crescimento real do PIB saudita de 3% a 5% ao ano até 2030, com crescimento do PIB não petrolífero consistentemente acima do índice geral, entre 4% e 6%. As consultas do Artigo IV do Fundo Monetário Internacional reconheceram o avanço do Reino na diversificação econômica, mas destacaram a importância da implementação contínua das reformas.
A natureza de duas frentes do PIB saudita — produção do setor petrolífero regida por acordos de produção da OPEP+ e economia não petrolífera em expansão independente — cria um perfil de crescimento matizado. Em períodos de contenção da produção da OPEP+, o crescimento do PIB geral pode desacelerar mesmo quando a economia não petrolífera subjacente se expande vigorosamente. Em contrapartida, aumentos de produção podem elevar o crescimento geral independentemente do avanço econômico estrutural.
Expansão da economia não petrolífera
A economia não petrolífera é o foco principal da estratégia de crescimento da Visão 2030. Entre os principais motores estão a trajetória do turismo rumo a 10% do PIB; a atividade de construção, avaliada em mais de US$ 1,3 trilhão no total; o aprofundamento dos serviços financeiros por meio da expansão de hipotecas e do desenvolvimento do mercado de capitais; o crescimento do setor de tecnologia rumo a 19,2% do PIB; e a maturação dos setores de entretenimento e lazer.
A meta é elevar a participação crescente do setor privado não petrolífero no PIB de aproximadamente 40% para 65%, uma mudança estrutural na composição da economia. Essa transição é apoiada por reformas regulatórias, pela participação privada na prestação de serviços governamentais e pelo papel do PIF como investidor catalisador em novos setores.
Sustentabilidade fiscal
O marco fiscal saudita se fortaleceu materialmente desde 2016. A introdução do imposto sobre valor agregado, a reforma dos subsídios, a diversificação das receitas não petrolíferas e a disciplina de gastos reduziram o preço de equilíbrio fiscal do petróleo e aumentaram a previsibilidade das receitas. A dívida do governo permanece administrável, em aproximadamente 26% do PIB, enquanto reservas fiscais substanciais e ativos do fundo soberano oferecem capacidade de proteção.
As perspectivas fiscais de médio prazo pressupõem receitas contínuas do petróleo a preços moderados, complementadas pelo crescimento das receitas não petrolíferas. O Reino demonstrou disposição para ajustar gastos e emissão de dívida em resposta às oscilações do preço do petróleo, preservando a credibilidade fiscal e protegendo programas prioritários de investimento.
Carteira de investimentos
A carteira total de investimentos até 2030, que abrange megaprojetos, infraestrutura, habitação, desenvolvimento industrial e expansão do setor privado, supera US$ 3 trilhões. O PIF sozinho tem como meta investir US$ 40 bilhões por ano no mercado doméstico, enquanto a Estratégia Nacional de Investimento estabelece como meta um investimento total equivalente a 30% do PIB. As metas de investimento estrangeiro direto de US$ 100 bilhões anuais representam um aumento expressivo em relação aos níveis históricos.
Executar essa carteira de investimentos no ritmo planejado é um desafio substancial. A capacidade dos empreiteiros, o fornecimento de materiais, a disponibilidade de mão de obra e as capacidades de gestão de projetos estão sob pressão devido à execução simultânea de diversos empreendimentos de grande escala. Ajustes de faseamento e priorização devem moderar o risco de execução.
Mercado de trabalho e capital humano
As perspectivas para o mercado de trabalho são marcadas pela saudização contínua da força de trabalho privada, pela participação crescente das mulheres no mercado de trabalho e pela integração de grandes coortes jovens ao emprego produtivo. O desemprego entre cidadãos sauditas caiu de picos acima de 12% para menos de 8%, e novas reduções são uma meta. O êxito dos programas de desenvolvimento de capital humano em alinhar competências às necessidades dos empregadores será determinante para o crescimento sustentável.
Fatores de risco
Volatilidade do preço do petróleo: Apesar dos avanços da diversificação, as receitas do petróleo continuam sendo a maior fonte individual de receita e um componente central do PIB. Preços sustentados abaixo de US$ 60 por barril pressionariam o equilíbrio fiscal e poderiam desacelerar a execução de investimentos.
Risco de execução: A escala do programa de infraestrutura e reformas cria riscos de execução em cronogramas, orçamentos e qualidade. Limitações de capacidade dos empreiteiros e das cadeias de fornecimento são restrições concretas.
Risco geopolítico: A dinâmica de segurança regional, incluindo tensões com o Irã, ameaças de mísseis houthis e a segurança marítima do Mar Vermelho, constitui fator de risco contínuo.
Condições econômicas globais: A integração saudita aos mercados de capitais e fluxos comerciais globais expõe o Reino aos ciclos econômicos internacionais, mudanças de política monetária e perturbações comerciais.
Perspectivas
As perspectivas econômicas da Arábia Saudita até 2030 são fundamentalmente favoráveis, sustentadas pela escala dos investimentos comprometidos, pela profundidade das reformas institucionais e pelas vantagens inerentes do Reino em energia, geografia e capital. A transformação em curso representa uma oportunidade geracional para investidores, empresas e parceiros dispostos a lidar com a complexidade e a ambição da trajetória de desenvolvimento do Reino.