Autoridade do Mercado de Capitais da Arábia Saudita
A Autoridade do Mercado de Capitais (CMA, na sigla em inglês) é o órgão do governo saudita responsável por regular e desenvolver os mercados de capitais do Reino, incluindo a bolsa Tadawul, a emissão de valores mobiliários, a gestão de fundos e a proteção dos investidores.
Visão geral
Criada em 2003 com base na Lei do Mercado de Capitais, a CMA é uma autoridade governamental independente, com poderes regulatórios, de supervisão e de fiscalização sobre todos os aspectos do mercado saudita de valores mobiliários. Seu mandato abrange os mercados de ações e de dívida (sukuk e títulos), fundos de investimento, divulgação de informações sobre fusões e aquisições e intermediários do mercado, como corretoras, gestores de ativos e consultores de investimentos.
A CMA teve papel central na modernização dos mercados de capitais sauditas para atrair investimentos internacionais. Entre as principais reformas estão o acesso de Investidores Estrangeiros Qualificados (QFI, na sigla em inglês), a criação do mercado paralelo Nomu para pequenas e médias empresas, a aprovação de novos produtos financeiros (ETFs, fundos imobiliários negociados em bolsa e derivativos) e o reforço dos requisitos de governança corporativa e divulgação. Essas reformas contribuíram diretamente para a inclusão da Arábia Saudita nos índices de mercados emergentes da MSCI e da FTSE Russell.
A autoridade também se concentrou na proteção dos investidores e na integridade do mercado, criando mecanismos de fiscalização contra uso de informação privilegiada, manipulação de mercado e violações de regras de divulgação. O ambiente regulatório experimental da CMA permite que empresas de tecnologia financeira e inovação financeira testem novos produtos em um marco controlado.
Principais dados
| Fato | Detalhe |
|---|---|
| Criação | 2003 |
| Base legal | Lei do Mercado de Capitais |
| Escopo regulatório | Valores mobiliários, fundos, intermediários, governança corporativa |
| Reforma principal | Programa QFI para investidores estrangeiros |
| Mercado paralelo | Nomu (mercado para PMEs) |
| Inclusão em índices | MSCI EM, FTSE Russell EM (2019) |
| Produtos | Ações, sukuk, ETFs, fundos imobiliários negociados em bolsa, derivativos |
Papel na Visão 2030
A CMA é a espinha dorsal regulatória do Programa de Desenvolvimento do Setor Financeiro da Visão 2030, que busca aprofundar os mercados de capitais, ampliar o financiamento do setor privado por meio dos mercados de valores mobiliários e atrair investidores institucionais globais para o Reino. As reformas regulatórias da autoridade são essenciais para criar a infraestrutura de mercado necessária ao financiamento da diversificação econômica da Visão 2030 — incluindo ofertas públicas iniciais de entidades estatais, sukuk para financiamento de projetos e captação de recursos pelo setor privado.
Um mercado de capitais bem regulado, líquido e conectado internacionalmente também apoia a estratégia de monetização de ativos do PIF e a mobilização de investimentos corporativos pelo Programa Shareek.