Indicadores-chave de desempenho: comparativo do crescimento do PIB no CCG
Este comparativo do crescimento do PIB no CCG analisa Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos, Catar, Kuwait, Omã e Bahrein em crescimento geral, crescimento não petrolífero, médias de cinco anos e previsões para 2026. O indicador é importante porque distingue a volatilidade do ciclo do petróleo da expansão não petrolífera que a Visão 2030 e as reformas dos demais países do Golfo buscam sustentar.
Para compreender o crescimento do PIB no CCG, é preciso desagregar os números gerais em seus componentes petrolífero e não petrolífero, como analisa em profundidade nosso comparativo do PIB não petrolífero. Um país pode registrar forte crescimento geral impulsionado inteiramente pelo aumento da produção de petróleo, o que pouco revela sobre o avanço da diversificação. Em contrapartida, um crescimento não petrolífero robusto em períodos de cortes na produção demonstra um impulso real de transformação. Este comparativo examina tanto as tendências de crescimento geral quanto as de sua composição para oferecer um panorama abrangente do desempenho econômico no Golfo.
Matriz comparativa
| Indicador | Arábia Saudita | Emirados Árabes Unidos | Catar | Omã | Bahrein | Kuwait |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Crescimento real do PIB (estimativa de 2025) | 3,3% | 4,0% | 2,5% | 2,8% | 3,0% | 2,0% |
| Crescimento do PIB não petrolífero (2025) | 5,2% | 4,8% | 3,4% | 3,6% | 3,8% | 2,5% |
| Crescimento do PIB (média de cinco anos, 2021–2025) | 3,8% | 4,5% | 3,1% | 2,9% | 3,2% | 1,8% |
| PIB (US$ bi, 2025) | 1.100 | 530 | 230 | 92 | 44 | 165 |
| PIB per capita (US$, 2025) | 30.000 | 51.500 | 80.000 | 17.700 | 29.300 | 33.700 |
| Previsão de crescimento do FMI (2026) | 3,6% | 4,2% | 2,8% | 3,0% | 2,8% | 2,3% |
| Preço de equilíbrio fiscal do petróleo | ~US$ 85/barril | ~US$ 65/barril | ~US$ 45/barril | ~US$ 73/barril | ~US$ 95/barril | ~US$ 82/barril |
Análise
Desde 2016, a Arábia Saudita mantém um crescimento consistentemente forte do PIB não petrolífero, com taxas médias acima de 5% ao ano nos últimos anos. Essa expansão, impulsionada por construção, entretenimento, turismo, serviços financeiros e manufatura, é a evidência mais clara de que os investimentos da Visão 2030 estão se traduzindo em atividade econômica. O crescimento geral do PIB, no entanto, foi mais volátil, influenciado pelos cortes de produção da OPEP+, que restringiram periodicamente o setor petrolífero. O crescimento do Reino em 2025, de aproximadamente 3,3%, reflete um sólido impulso não petrolífero parcialmente compensado pela continuidade das restrições de produção no âmbito da OPEP+.
Os Emirados Árabes Unidos mantiveram o crescimento geral mais consistente do CCG, beneficiados por uma diversificação avançada que os protege da volatilidade da produção petrolífera. A economia de serviços de Dubai cresce de forma constante com turismo, comércio, serviços financeiros e mercado imobiliário, enquanto a diversificação industrial de Abu Dhabi e seu programa de investimentos em riqueza soberana acrescentam impulso ao crescimento. A projeção de crescimento de 4,0% dos Emirados em 2025 reflete a expansão ampla nos setores petrolífero e não petrolífero.
O perfil de crescimento do Catar é cada vez mais influenciado por seu amplo programa de expansão do GNL. A expansão do Campo Norte, o maior projeto individual de GNL da história, impulsionará substancialmente o crescimento do PIB à medida que novas linhas de produção entrem em operação até o fim da década de 2020. No entanto, o crescimento de base do PIB catariano foi moderado, refletindo a maturidade de sua infraestrutura econômica existente e a conclusão dos gastos com construção relacionados à Copa do Mundo.
O Kuwait registra sistematicamente as menores taxas de crescimento do CCG, refletindo os obstáculos estruturais à implementação de reformas que limitam o desenvolvimento do setor não petrolífero. Apesar da enorme riqueza soberana e da demografia favorável, seu desempenho inferior ao dos pares ressalta o custo do atraso na transformação econômica. Omã e Bahrein ocupam posições intermediárias: o crescimento é apoiado por esforços direcionados de diversificação, mas limitado por restrições fiscais e pela menor escala econômica.
A posição da Arábia Saudita
A Arábia Saudita é a segunda grande economia que mais cresce no CCG, depois dos Emirados Árabes Unidos, e lidera a região no crescimento não petrolífero. A expansão saudita do PIB não petrolífero acima de 5% é a medida mais direta do impacto econômico da Visão 2030 e se compara favoravelmente com a de todos os pares do CCG. O desafio do Reino é sustentar essa trajetória enquanto administra as implicações fiscais da restrição de produção da OPEP+, que limita receitas petrolíferas que financiam grande parte dos investimentos em transformação.
O preço de equilíbrio fiscal saudita do petróleo, estimado em aproximadamente US$ 85 por barril, é superior ao do Catar e dos Emirados, refletindo os compromissos substanciais de gastos incorporados à Visão 2030. Manter tanto um alto crescimento não petrolífero quanto a sustentabilidade fiscal exige continuar ampliando a geração de receitas não petrolíferas por meio de tributação, taxas e retornos dos investimentos do PIF. Nossa análise das perspectivas de sustentabilidade fiscal examina essa dinâmica em detalhe.
Perspectivas
Espera-se que o crescimento do PIB em todo o CCG permaneça positivo até o fim da década, apoiado pelos investimentos contínuos em transformação, pelas despesas de capital relacionadas à transição energética e pela urbanização. A trajetória de crescimento saudita deve se acelerar quando os investimentos em megaprojetos forem concluídos e começarem a gerar retornos econômicos; as previsões do FMI projetam crescimento acima de 3% até 2028. Espera-se que os Emirados mantenham a liderança no crescimento por meio da continuidade da diversificação e da evolução institucional. O principal risco para o crescimento regional continua sendo a volatilidade do preço do petróleo, embora a redução gradual da dependência de hidrocarbonetos em todo o CCG esteja diminuindo essa exposição.