Sportswashing é o enquadramento crítico aplicado a mais de US$ 51 bilhões em investimento esportivo saudita desde 2016, que abrange LIV Golf, Newcastle United, Liga Saudita, boxe, Fórmula 1, jogos eletrônicos, tênis e FIFA 2034. O número é impreciso: agrega negócios divulgados, taxas estimadas de hospedagem, salários de jogadores, gastos com infraestrutura e aquisições de empresas de jogos em uma carteira tão ampla que nenhum analista auditou o total. Mas US$ 51 bilhões é um piso razoável, e os componentes divulgados — documentados em registros de empreiteiras, anúncios de bolsa e demonstrações financeiras corporativas — confirmam que, em período comparável, o Reino destinou mais capital ao esporte global que qualquer outro país.
O investimento não é aleatório. Segue uma lógica estratégica que pode ser formulada com precisão: a Arábia Saudita usa o esporte para normalizar suas relações internacionais, atrair turismo, diversificar a economia e criar ativos de entretenimento com valor comercial. A questão de se isso constitui “sportswashing” — uso deliberado do investimento esportivo para lavar uma reputação manchada por violações de direitos humanos — depende de acreditar que o investimento teria ocorrido sem essas violações. A cronologia de Khashoggi sugere a resposta. O investimento esportivo saudita acelerou drasticamente depois de outubro de 2018, quando o assassinato do jornalista Jamal Khashoggi no consulado saudita em Istambul provocou a crise reputacional mais grave da história moderna do Reino. O salto nos gastos não foi coincidência.
O que segue é o balanço financeiro completo: cada grande categoria, cada valor divulgado e o custo agregado de uma campanha cujos retornos comerciais podem ser medidos e cujos retornos reputacionais, não.
LIV Golf: US$ 5,3 bilhões e aumentando
O investimento do Fundo de Investimento Público (Public Investment Fund, PIF) no LIV Golf, circuito profissional dissidente de golfe, era de pelo menos US$ 5,3 bilhões em 1º de fevereiro de 2026, quando o governador do PIF, Yasir Al Rumayyan, aprovou uma nova injeção de capital de US$ 266,6 milhões. O total projetado até o fim de 2027 supera US$ 6 bilhões. Desde 2024, o gasto líquido tem sido em média de aproximadamente US$ 100 milhões por mês.
O total de prêmios e bônus pagos a jogadores entre 2022 e 2026 se aproxima de US$ 1,9 bilhão. Na temporada de 2026, as bolsas subiram para US$ 32,3 milhões por torneio, ante US$ 25 milhões nas temporadas anteriores. Os contratos dos jogadores incluem acordos de nove dígitos para Jon Rahm, Bryson DeChambeau, Phil Mickelson, Brooks Koepka, Dustin Johnson e Cameron Smith, além de muitos outros contratados por US$ 10 milhões ou mais.
A LIV Golf Ltd., entidade que cobre as operações fora dos EUA, declarou prejuízo de US$ 461,8 milhões somente em 2024. O PGA Tour rejeitou a oferta do PIF de investir US$ 1,5 bilhão na PGA Tour Enterprises, deixando a fusão proposta em impasse sobre a permanência do LIV como entidade competitiva separada. O modelo comercial do circuito — capital soberano ilimitado concorrendo com um circuito profissional autofinanciado — não gerou lucratividade, receita de transmissão nem uma estrutura de governança aceitável para os dois lados.
Os US$ 5,3 bilhões representam o maior investimento esportivo individual do PIF e uma de suas maiores posições em um único ativo fora da Aramco e da Lucid Motors. Ao contrário da Lucid, o LIV Golf não tem ações negociadas publicamente, obrigação de apresentar documentos à SEC nem divulgação trimestral de resultados. Os prejuízos são conhecidos apenas por meio de registros corporativos nas jurisdições em que as entidades do LIV Golf estão registradas.
Newcastle United: lucro por meio da contabilidade
O PIF adquiriu 80% do Newcastle United Football Club em outubro de 2021 por aproximadamente US$ 400 milhões. Elevou sua participação a 85% após a saída de Amanda Staveley, em meados de 2024, e investiu mais US$ 46,5 milhões em outubro de 2024.
O exercício financeiro de 2024–25 do clube (encerrado em junho de 2025) registrou faturamento de aproximadamente US$ 446 milhões, crescimento de 44% na receita comercial em relação ao ano anterior e lucro divulgado de cerca de US$ 47 milhões. Esse lucro, porém, exige exame. O Newcastle vendeu à PZ Newco Holdings os direitos de arrendamento das benfeitorias de St James’ Park por US$ 229 milhões, gerando ganho contábil de US$ 171 milhões. O especialista em finanças do futebol Kieran Maguire observou que, sem essa operação, o Newcastle teria registrado prejuízo substancial. O marco das Regras de Rentabilidade e Sustentabilidade permite tais operações se realizadas a valor justo de mercado — juízo que cabe às autoridades do futebol, não a auditores independentes.
Em campo, o Newcastle conquistou seu primeiro troféu doméstico em 70 anos e ficou em quinto lugar na Premier League, classificando-se para a Liga dos Campeões de 2025–26. A melhora esportiva é real. A melhora financeira depende de se classificar a venda das próprias benfeitorias do estádio como receita.
Liga Saudita: US$ 3 bilhões em jogadores estrangeiros
A transformação da Liga Profissional Saudita, de competição regional a destino global no mercado de transferências, pode ser medida em uma única janela de verão. Na janela de transferências do verão de 2023, clubes sauditas gastaram o recorde de US$ 957 milhões — gasto líquido de US$ 907 milhões —, ficando atrás apenas da Premier League inglesa, com US$ 1,39 bilhão. Mais de 94 jogadores estrangeiros foram contratados em uma única janela. Só o Al-Hilal gastou US$ 376 milhões.
O investimento cumulativo em jogadores estrangeiros entre 2023 e 2025 supera US$ 3 bilhões em taxas de transferência e salários combinados. Os salários das estrelas alcançam níveis extraordinários: Cristiano Ronaldo recebe aproximadamente US$ 200 milhões anuais, Neymar cerca de US$ 150 milhões e Karim Benzema em torno de US$ 100 milhões. Em 2025, o Al-Nassr pagou US$ 77 milhões pelo jogador de 21 anos Jhon Durán.
Em junho de 2023, o PIF assumiu 75% de quatro clubes — Al-Hilal, Al-Nassr, Al-Ittihad e Al-Ahli. O investimento total no futebol desde 2021 supera US$ 15 bilhões em contratações, melhorias de estádios, operações da liga e infraestrutura de clubes.
Os gastos não produziram uma liga comercialmente autossustentável. A presença de público, a receita de transmissão e os patrocínios comerciais não cobrem os salários dos jogadores. O capital soberano preenche a lacuna — o mesmo modelo do LIV Golf aplicado ao futebol. O modelo funciona enquanto o PIF continuar financiando o déficit. Quando as prioridades de alocação de capital do PIF mudarem — como ocorreu com a carteira de megaprojetos —, a sustentabilidade do modelo do futebol será testada.
Boxe: US$ 3,5 bilhões reservados
Turki Alalshikh, presidente da Autoridade Geral de Entretenimento, controla as maiores bolsas do boxe profissional. A Kingdom Arena — recinto construído especificamente para esse fim e concluído em outubro de 2023 — sediou mais de oito grandes eventos de boxe com Tyson Fury, Anthony Joshua, Oleksandr Usyk, Francis Ngannou, Artur Beterbiev e Dmitry Bivol.
Os números são espetaculares. Fury contra Usyk I (maio de 2024) custou aproximadamente US$ 120 milhões. Fury recebeu cerca de US$ 100 milhões; Usyk, aproximadamente US$ 38 milhões. Fury contra Usyk II (dezembro de 2024) teve bolsa combinada de US$ 190 milhões — dividida em 60/40, com Usyk recebendo US$ 114 milhões e Fury, US$ 76 milhões. As bolsas de lutadores na Arábia Saudita costumam ser duas ou três vezes maiores que as recebidas em outros lugares — um ágio que reflete a disposição do Reino de pagar pela audiência global que o boxe oferece.
Aproximadamente US$ 3,5 bilhões foram reservados para projetos de boxe, incluindo lutas individuais e uma liga internacional proposta. O programa de boxe não gera retornos que justifiquem o investimento em termos comerciais. Gera audiência televisiva e cobertura de jornais nos mercados — Estados Unidos, Reino Unido e Europa — onde a reputação saudita é mais contestada.
Fórmula 1: US$ 2 bilhões e crescendo
A participação saudita na Fórmula 1 tem várias camadas. Um acordo de hospedagem de dez anos, iniciado em 2021, está avaliado em aproximadamente US$ 650 milhões em taxas. A construção do Circuito Corniche de Jeddah custou aproximadamente US$ 500 milhões. O Speed Park de Qiddiya — circuito permanente perto de Riade — tem orçamento de US$ 480 milhões e conclusão prevista para 2027. O patrocínio da Aramco como parceira titular da F1 é um acordo de dez anos no valor aproximado de US$ 450 milhões, e os gastos anuais relacionados à F1 superam US$ 100 milhões.
Em 2022, o PIF explorou a aquisição da Fórmula 1 junto à Liberty Media por uma avaliação superior a US$ 20 bilhões. As conversas não avançaram. Em 2025, um príncipe saudita revelou publicamente interesse em comprar uma equipe de F1. Em 2026, a F1 cancelou os Grandes Prêmios da Arábia Saudita e do Bahrein por causa do conflito regional relacionado ao Irã — demonstrando o risco geopolítico que investimentos em infraestrutura esportiva no Golfo não conseguem mitigar completamente.
Savvy Games Group: US$ 37,8 bilhões em jogos eletrônicos
O Savvy Games Group, veículo de investimento do PIF em jogos eletrônicos e esports, comprometeu US$ 37,8 bilhões (142 bilhões de riais) para construir uma carteira global de jogos. O compromisso foi anunciado em setembro de 2022 e desde então foi executado por uma série de aquisições que, em conjunto, representam a maior carteira soberana de jogos do mundo.
A principal transação: o Savvy liderou um consórcio (com Silver Lake e Affinity Partners) para fechar o capital da Electronic Arts por US$ 55 bilhões — compromisso de US$ 36 bilhões em capital, ancorado pelo Savvy, com US$ 20 bilhões em dívida sindicalizada pelo JPMorgan. Os acionistas da EA aprovaram a operação em dezembro de 2025, a US$ 210 por ação, prêmio de 25%. Espera-se que a transação seja concluída até junho de 2026.
Outras aquisições: a Moonton (editora de Mobile Legends), da ByteDance, por US$ 6 bilhões em março de 2026; a Scopely por US$ 4,9 bilhões (concluída em julho de 2023); a divisão de jogos da Niantic por US$ 3,5 bilhões em 2025; o ESL FACEIT Group por US$ 1,5 bilhão (criando a maior infraestrutura de esports para PC do mundo); participação de 8% no Embracer Group por US$ 1 bilhão (maio de 2022); e a VSPO, organização chinesa de esports, por US$ 235 milhões (fevereiro de 2023). O valor total da carteira supera US$ 50 bilhões em participações na EA, Take-Two, Scopely, ESL FACEIT, Moonton, Nintendo e outras empresas.
O Savvy Games é o componente comercialmente mais racional da carteira de esportes e entretenimento. Os jogos têm fontes de receita identificáveis (compras dentro do jogo, assinaturas, transmissão de esports e publicidade), um mercado global em crescimento e um perfil demográfico alinhado à população jovem saudita. Ao contrário do LIV Golf ou do boxe, os jogos não exigem inflação de bolsas financiada pelo soberano para atrair participantes. Exigem as bibliotecas de conteúdo e a infraestrutura de plataformas que as aquisições oferecem.
Tênis: plano de US$ 1 bilhão
O PIF tornou-se parceiro oficial de nomenclatura do Ranking ATP e patrocinador de eventos de primeira linha, entre eles Indian Wells, Miami, Madri, Pequim, ATP Finals e Next Gen ATP Finals. A SURJ Sports Investments, do PIF, obteve licença para um novo evento ATP Masters 1000 — a primeira expansão da categoria Masters 1000 em 35 anos —, com lançamento previsto já para 2028.
Riade sedia o WTA Finals de 2024 a 2026, com premiação recorde de US$ 15,25 milhões — US$ 6,25 milhões acima da edição anterior em Cancún. O torneio de exibição Six Kings Slam ofereceu pagamentos totais de US$ 15 milhões, incluindo US$ 6 milhões ao vencedor e garantia de US$ 1,5 milhão por jogador, independentemente dos resultados.
O plano geral de investimento no tênis é estimado em US$ 1 bilhão. A estratégia é mais convencional que as abordagens do golfe ou do boxe: patrocinar eventos existentes, sediar torneios de prestígio e, por fim, ser proprietário de um evento permanente do nível dos circuitos. A abordagem se apoia em estruturas existentes em vez de tentar criar uma entidade concorrente, como fez o LIV Golf.
Turfe e críquete
A Saudi Cup oferece bolsa de US$ 20 milhões para a corrida principal — a maior do turfe mundial — como parte de uma premiação total de fim de semana de US$ 35,35 milhões, que subirá para US$ 39,6 milhões em 2027. O Speed Park de Qiddiya se tornará a sede permanente da Saudi Cup.
Uma liga proposta de críquete T20, apoiada por US$ 500 milhões da SRJ Sports Investments, prevê um torneio de oito equipes disputado anualmente em quatro locais globais, com competições masculinas e femininas. Estão planejados estádios de críquete construídos para esse fim em Riade, Jeddah e Yanbu. A proposta enfrenta oposição do Conselho de Críquete da Inglaterra e do País de Gales e do Conselho de Controle do Críquete na Índia, que se recusaram a emitir certificados de não objeção para seus jogadores.
O total
O agregado não é preciso porque muitas transações não são totalmente divulgadas. Mas os componentes divulgados somam:
LIV Golf: US$ 5,3 bilhões (capital do PIF, com projeção superior a US$ 6 bilhões até 2027). Liga Saudita: mais de US$ 15 bilhões (investimento total no futebol desde 2021). Boxe: US$ 3,5 bilhões (reservados). Fórmula 1: mais de US$ 2 bilhões (hospedagem, construção do circuito e patrocínio). Savvy Games: US$ 37,8 bilhões (comprometidos em toda a carteira de jogos). Tênis: US$ 1 bilhão (estimativa). Newcastle United: mais de US$ 450 milhões (aquisição e investimento adicional). Turfe: custo anual do programa não divulgado. Críquete: US$ 500 milhões (proposta).
O total de US$ 51 bilhões frequentemente citado é conservador quando se incluem os investimentos em jogos. O PIF manteve 346 patrocínios em esportes globais somente em 2024. O patrocínio da Aramco à FIFA supera US$ 100 milhões anuais desde abril de 2024. A infraestrutura da FIFA 2034 exigirá mais de US$ 50 bilhões em gastos de construção.
O efeito Khashoggi
O salto no investimento esportivo saudita tem correlação direta com o assassinato de Jamal Khashoggi, em outubro de 2018. A inteligência dos EUA concluiu que o príncipe herdeiro Mohammed bin Salman provavelmente aprovou a operação. A Arábia Saudita gastou mais de US$ 25 milhões com operadores de influência estrangeira em 2021; em 2018, no período imediatamente posterior, foram quase US$ 39 milhões.
A Human Rights Watch afirmou em outubro de 2020 que o governo saudita havia “feito de tudo para enterrar o assassinato de Khashoggi sob espetáculos públicos e eventos esportivos”. A resposta do próprio príncipe herdeiro à acusação, em entrevista à Fox News, foi direta: ele não se importa com acusações de sportswashing.
É possível medir, mas é ambíguo, se o investimento esportivo alcançou seus objetivos reputacionais. Uma pesquisa nos EUA constatou que 57% dos eleitores não conheciam o termo “sportswashing”, enquanto 48% manifestavam preocupação com o nível de investimento do PIF no esporte. O investimento criou visibilidade. Se a visibilidade criou legitimidade — se o desempenho do Newcastle United na Premier League ou a cobertura dos torneios do LIV Golf realmente mudou as percepções internacionais sobre um governo que condena homens à morte por tuítes e classifica 80% das mortes de trabalhadores como causas naturais — é uma pergunta que a escala do investimento não consegue responder.
O programa esportivo não foi concebido para convencer quem está informado. Foi concebido para afogar os informados em ruído — criar tantos pontos de contato positivos entre a Arábia Saudita e o público global que os pontos negativos (o assassinato, as sentenças de morte, as mortes de trabalhadores, os deslocamentos) sejam superados em número, escala e gasto. Cinquenta e um bilhões de dólares compram muito ruído. Se compram uma reputação é outra questão, e o príncipe herdeiro indicou publicamente que não se importa com a resposta.
Esta análise se baseia em Front Office Sports (rastreamento do investimento do PIF no LIV Golf); Golf Digest Middle East; ESPN (situação da fusão com o PGA e bolsas de boxe); AGBI (finanças do Newcastle United); Deloitte Middle East (dados de transferências da Liga Saudita); Sky Sports; Planet Football; The Sportster (bolsas de boxe, Turki Alalshikh); The Race e BlackBook Motorsport (hospedagem e patrocínio da F1); Wikipedia e comunicados corporativos do Savvy Games Group; Bloomberg e ESports Advocate (fechamento de capital da EA); ATP Tour (expansão do Masters 1000); Sky Sports (WTA Finals); Business Standard (liga de críquete); Wikipedia da Saudi Cup; CFR (contexto sobre sportswashing); HRW (reportagem sobre lavagem de imagem); investigação do Guardian sobre investimento esportivo saudita; e análise do Washington Post sobre investimento esportivo no Golfo. A Vision2030.AI é editorialmente independente e não tem vínculo com o PIF, qualquer entidade esportiva mencionada ou entidade oficial da Visão 2030.