Três instituições preveem o crescimento saudita em 2026. A diferença entre elas é de 2,5 pontos percentuais.

Entre 0,6% e 3,1%. Essa é a faixa publicada para a previsão do PIB da Arábia Saudita em 2026, e os extremos vêm de instituições de peso comparável: a Fitch Ratings na ponta inferior, o Banco Mundial na superior, e o Fundo Monetário Internacional entre elas, em 1,7%. Ao incluir a S&P Global Ratings e a própria hipótese orçamentária do Ministério das Finanças saudita, a diferença chega a quatro pontos percentuais — a distância entre uma economia estagnada e uma em forte expansão.

A diferença não é uma divergência sobre a Visão 2030, a diversificação ou a capacidade da economia não petrolífera. Quando comparadas às hipóteses subjacentes, as previsões divergem em um ponto: quantos barris de petróleo bruto a Arábia Saudita produzirá entre julho e dezembro de 2026. A Fitch pressupõe uma média anual de 9,0 milhões de barris por dia [S6]. Em março, a S&P pressupunha 10,1 milhões de barris por dia [S10]. Pelos cálculos abaixo, cerca de 1,4 dos 2,5 pontos de diferença entre Fitch e Banco Mundial decorrem apenas dessa hipótese; quase todo o restante vem de uma hipótese não petrolífera que, por sua vez, reflete a data de corte de cada previsão.

Todos os números deste artigo foram publicados antes de 30 de julho de 2026, quando a Autoridade Geral de Estatísticas informou que o PIB real saudita caiu 4,8% em relação ao ano anterior no segundo trimestre, com queda de 24,7% nas atividades petrolíferas [S1]. Nenhuma dessas instituições havia visto esse dado. A avaliação do Artigo IV do FMI foi publicada um dia antes [S5].

Última verificação: 31 de julho de 2026.

Qual é a previsão do PIB da Arábia Saudita para 2026?

A tabela abaixo reúne uma comparação que nenhum veículo publica sozinho: todas as principais previsões para 2026, a publicação que as apresentou, a data em que foram definidas e — as colunas relevantes — as hipóteses de cada instituição sobre preço e volume do petróleo.

Fontes: [S6], [S20], [S4][S5], [S19], [S7], [S10], [S14], [S18]. Os valores marcados como “implícitos” são reconstruídos abaixo a partir de componentes publicados pelas próprias instituições; o método é indicado para permitir conferência.

Dois pontos se destacam. As únicas instituições que publicam uma hipótese explícita para a produção de petróleo são as duas nos extremos — Fitch, com 9,0 milhões de barris por dia, e S&P, com 10,1 milhões — e também são as mais distantes na previsão geral. Além disso, a ordem das previsões corresponde quase exatamente à ordem das datas de publicação.

Para um perfil permanente do PIB saudita — tamanho, composição e trajetória até 2030 — consulte a página de referência PIB da Arábia Saudita e a perspectiva econômica da Arábia Saudita até 2030. Este artigo trata de algo mais específico: concilia as previsões para 2026 entre si e com os dados já disponíveis.

A economia saudita está crescendo ou encolhendo?

As duas coisas, em partes diferentes das contas, e essa distinção é central.

1º trimestre de 2026 (GASTAT, publicado em 9 de junho de 2026): o PIB real cresceu 3,0% em relação ao ano anterior — atividades petrolíferas, 2,9%; não petrolíferas, 2,9%; governo, 1,5%. Em termos dessazonalizados, o PIB caiu 1,2% no trimestre, puxado por queda trimestral de 6,8% no petróleo [S2][S24].

2º trimestre de 2026 (estimativa preliminar da GASTAT, 30 de julho de 2026): o PIB real caiu 4,8% em relação ao ano anterior. As atividades petrolíferas recuaram 24,7%, subtraindo por si só 5,4 pontos percentuais do crescimento geral. As atividades não petrolíferas cresceram 0,6% e as governamentais, 0,9%. Em termos dessazonalizados, o PIB caiu 4,9% no trimestre, com queda de 21,5% no petróleo e 0,5% nas atividades não petrolíferas [S1][S19].

A média dos dois trimestres indica que o primeiro semestre de 2026 está próximo de −0,9% na comparação anual. Esse é o obstáculo que todas as previsões da tabela precisam superar.

A série não petrolífera conta uma história mais discreta, mas igualmente importante. Ela desacelerou em três etapas: 4,9% no ano de 2025, 2,9% no 1º trimestre de 2026 e 0,6% no 2º trimestre de 2026 [S3][S2][S1] — caiu pela metade e depois novamente pela metade, ficando bem abaixo dos 2,6% que o FMI pressupõe para o ano. A explicação da Fitch é específica e plausível: “o crescimento não petrolífero foi afetado por interrupções nas exportações petroquímicas” [S12], enquanto o consumo se manteve e a confiança empresarial começou a se recuperar.

A economia não petrolífera continuou crescendo enquanto um quinto do PIB caiu um quarto, como se espera de uma economia em diversificação. Não conseguiu chegar aos 4% a 5% que a Moody’s descreve como norma pós-conflito para o setor privado não hidrocarbonífero [S18], porque uma parcela excessiva — petroquímica, logística, transporte — depende das mesmas rotas marítimas. Acompanhe a tendência no indicador-chave de desempenho de crescimento do PIB não petrolífero, em vez de olhar apenas o total; o painel de crescimento do PIB real contém o agregado.

A série de produção por trás do colapso do petróleo vem da Administração de Informação sobre Energia dos EUA. A Arábia Saudita produziu em média 9,33 milhões de barris por dia em 2025, subindo de 8,94 milhões no primeiro trimestre para 9,75 milhões no quarto; depois, produziu 9,17 milhões de barris por dia no primeiro trimestre de 2026 e 6,70 milhões no segundo [S8]. A correspondência com as contas nacionais é suficientemente próxima para ser útil: 9,17 ante 8,94 equivale a aumento de 2,6%, e a GASTAT registrou alta de 2,9% nas atividades petrolíferas; 6,70 ante 9,21 equivale a queda de 27,3%, e a GASTAT registrou queda de 24,7%.

A causa não é a política da OPEP+. A Arábia Saudita produziu muito abaixo da alocação porque o Estreito de Ormuz ficou efetivamente fechado a partir do fim de fevereiro de 2026, deixando o oleoduto Leste-Oeste até o Mar Vermelho transportar o que podia. A AIE estimou a produção saudita em 6,44 milhões de barris por dia em maio e 7,34 milhões em junho, ante alocação de junho próxima de 10,291 milhões [S23]. Interpretar essa diferença como contenção voluntária seria errado: trata-se de um efeito da guerra, e é por isso que Yanbu se tornou um ponto único de falha para as exportações sauditas de petróleo bruto.

Por que FMI e Fitch divergem?

Porque o PIB real saudita se aproxima da soma de duas séries, e as duas instituições diferem em ambas — muito mais na primeira.

A decomposição da própria GASTAT fornece os pesos. No segundo trimestre de 2026, as atividades petrolíferas caíram 24,7% e contribuíram −5,4 pontos, o que implica peso de 21,9% do PIB real. No quarto trimestre de 2025, cresceram 10,8% e contribuíram 2,6 pontos, implicando 24,1%. As atividades petrolíferas — petróleo bruto, gás natural e refino — representam, portanto, cerca de 22% a 24% do PIB real, e todo o restante, aproximadamente 76% a 78%. Usando 22%:

crescimento geral ≈ 0,22 × (crescimento das atividades petrolíferas) + 0,78 × (crescimento não petrolífero, incluindo o governo)

A Fitch declara diretamente sua hipótese para o petróleo: média anual de 9,0 milhões de barris por dia, “abaixo do nível de 2025” [S6][S13]. Em comparação com os 9,33 milhões de barris por dia de 2025 segundo a AIE, isso representa contração de 3,5%, subtraindo 0,78 ponto. Para chegar a 0,6% no total, o crescimento não petrolífero implícito da Fitch é de cerca de 1,8%.

O FMI publica o outro lado: crescimento não petrolífero de 2,6% diante de crescimento geral de 1,7% [S5]. Isso implica contração de aproximadamente 1,5% no setor petrolífero, ou média anual próxima a 9,2 milhões de barris por dia.

A diferença de 1,1 ponto entre as instituições se divide, portanto, em cerca de 0,45 ponto devido à hipótese para o petróleo (9,0 ante 9,2 milhões de barris por dia) e cerca de 0,65 ponto devido à hipótese não petrolífera (1,8% ante 2,6%). Nenhuma delas está errada sobre a economia saudita. Estão fazendo apostas diferentes sobre a mesma guerra — uma guerra que deixou a paridade do rial com o dólar sob pressão, mas intacta.

O Banco Mundial não publica nenhum dos componentes para 2026, então sua previsão de 3,1% precisa ser delimitada por cenários. Com crescimento não petrolífero de 2,6%, como no FMI, o crescimento implícito das atividades petrolíferas é +4,9%, ou 9,78 milhões de barris por dia. Com a média de 3,6% para o setor não petrolífero usada em sua Atualização Econômica do Golfo, o número implícito é +1,3%, ou 9,45 milhões de barris por dia. De qualquer modo, o Banco Mundial é o único dos três cuja previsão implica crescimento do setor petrolífero em 2026.

Quanto da diferença de 2,5 pontos decorre do petróleo?

No cenário central, cerca de 1,4 dos 2,5 pontos da diferença — aproximadamente 55% a 60% — vêm da hipótese de produção de petróleo. Os 1,1 ponto restantes decorrem da hipótese não petrolífera, e essa diferença, por sua vez, é em grande parte um efeito da data de referência: a Fitch definiu seu número não petrolífero em julho, quando as interrupções nas exportações petroquímicas já eram visíveis; o Banco Mundial o definiu em abril.

É isso que os números gerais escondem. Essas instituições não divergem sobre se a economia não petrolífera da Visão 2030 está avançando. Em linhas gerais, concordam que ela cresce entre 1,8% e 3,6%. Divergem sobre os barris.

Que preço do petróleo os previsores pressupõem para a Arábia Saudita?

Entre US$ 82 e US$ 94 por barril para a média do Brent em 2026 — e, contraintuitivamente, essa faixa explica quase nada da divergência de crescimento.

Fontes: [S9], [S20], [S6], [S7].

O PIB real é uma medida de volume. Um preço mais alto do petróleo não acrescenta barris à série de atividades petrolíferas; acrescenta riais ao orçamento. Por isso, as hipóteses de preço e as previsões de crescimento não coincidem: o Banco Mundial tem a hipótese de preço mais alta e a previsão de crescimento mais alta, mas não há relação causal entre as duas. A hipótese de preço afeta o quadro fiscal, e aí o efeito é grande e, à primeira vista, paradoxal.

O Brent era negociado a US$ 72,48 em 28 de fevereiro de 2026, atingiu o pico de US$ 118,35 em 31 de março, caiu a US$ 71,57 em 1º de julho, após o acordo entre EUA e Irã de 18 de junho, e depois voltou a superar US$ 100 durante o pregão de 23 de julho, fechando em US$ 96,78 em 24 de julho [S25]. A avaliação da Fitch é que “o déficit fiscal deve diminuir em 2026 devido à receita petrolífera mais alta, já que os preços compensarão os volumes menores” [S6]. A Arábia Saudita pode, portanto, registrar um déficit menor no ano em que seu setor petrolífero se contrai um quarto — o mecanismo explicado no artigo sobre o impacto do preço do petróleo na economia saudita, e a mesma divisão que impulsionou o dividendo de guerra da Aramco no primeiro trimestre.

Isso não dura. A Fitch prevê que o déficit aumente para 4,7% do PIB em 2027, compatível com preço de equilíbrio fiscal de US$ 94 por barril — contra sua própria hipótese de Brent de US$ 60 em 2028. Nesse caminho, a dívida pública chega a 41,3% do PIB no fim de 2028, ante 31,8% no fim de 2025 [S13], trajetória acompanhada pela página sobre dívida soberana saudita.

O cálculo: o que cada previsão exige agora

Aqui, as previsões podem ser verificadas, em vez de debatidas. A produção do primeiro semestre é conhecida, então qualquer média anual para 2026 implica um segundo semestre específico: H2 = (4 × média anual − 9,17 − 6,70) ÷ 2.

A alocação saudita da OPEP+ estava próxima de 10,291 milhões de barris por dia em junho de 2026 e chega a cerca de 10,4 milhões após os aumentos de julho e agosto, cada um acrescentando 62.000 barris por dia à parcela saudita de um aumento de 188.000 barris por dia para o grupo. O CEO da Aramco, Amin Nasser, disse em 13 de outubro de 2025 que a empresa “consegue sustentar a produção de petróleo bruto em 12 milhões de barris por dia durante um ano sem incorrer em custos adicionais” [S21] — o teto técnico.

Seguem três conclusões, nenhuma dependente do peso do PIB atribuído ao setor. A previsão de março da S&P é inalcançável aritmeticamente: uma média de 10,1 milhões de barris por dia exige agora 12,27 milhões durante dois trimestres, acima da capacidade sustentável máxima declarada pela própria Aramco. O orçamento saudita, com 4,6%, está na mesma situação, exigindo 11,45 milhões por dia durante seis meses — cerca de um milhão acima da alocação, o que implicaria abandonar a disciplina de cotas enquanto o grupo desfaz cortes em etapas mensais de 188.000 barris. Os 3,1% do Banco Mundial exigem 11 a 11,6 milhões de barris por dia, de 0,6 a 1,2 milhão acima da alocação: não é impossível do ponto de vista de engenharia, mas exigiria normalização completa do transporte marítimo no Golfo e uma decisão de produzir muito acima da cota. As previsões da Fitch, de 0,6%, e do FMI, de 1,7%, são as únicas compatíveis com a própria cota saudita da OPEP.

Auditoria de viabilidade

O mesmo teste aplicado ao PIB geral não exige hipótese alguma sobre pesos setoriais. Com o primeiro trimestre medido em +3,0% e o segundo em −4,8%, cada número anual publicado implica um crescimento fixo no segundo semestre.

O segundo semestre de 2025 também foi forte — o quarto trimestre cresceu 5,0% em relação ao ano anterior, e o ano inteiro, 4,5% [S3] —, portanto a base é excepcionalmente elevada, o que torna grandes altas anuais mais difíceis, não mais fáceis. Duas previsões falham tanto no teste de barris quanto no teste do PIB geral; outras duas sobrevivem apenas se o transporte marítimo no Golfo normalizar completa e imediatamente.

Data das versões: quais previsões consideraram a guerra

Previsões publicadas antes, durante e depois da interrupção não são comparáveis, e a sequência explica a maior parte da ordem acima.

Três fatos explicam boa parte do quadro. O número do Banco Mundial é de abril: seu Global Economic Prospects de junho repetiu os 3,1% definidos em abril, revisando apenas 2027, de 4,4% para 4,9% [S7][S17]; e sua hipótese de Brent a US$ 94 estava expressamente condicionada ao alívio de “o pior das interrupções” até julho. A Fitch foi quem mais revisou — de 4,8% em janeiro para 0,6% em julho, um corte de 4,2 pontos em seis meses, a maior revisão do grupo, ao mesmo tempo que confirmou a classificação A+ com perspectiva estável. Não é estruturalmente mais pessimista que o Banco Mundial; trabalha com uma data de corte posterior. E ninguém dispunha dos dados do segundo trimestre: a GASTAT publicou-os em 30 de julho, um dia depois de o FMI divulgar o Artigo IV [S1][S5].

Uma hipótese tem enorme peso. Aseel Al-Aranki, analista de mercado da River Prime, disse à Arab News que as projeções de julho do FMI se baseiam na “hipótese de que o Estreito de Ormuz começará a reabrir em meados de julho, com as condições voltando gradualmente ao estado anterior à guerra até março de 2027” [S11]. Trata-se de uma caracterização reportada, não de publicação do FMI, mas ela corresponde à modelagem da própria AIE: volumes de produção interrompida caindo de 8,3 milhões de barris por dia em junho para 1,4 milhão no quarto trimestre [S9]. A AIE concluiu essa análise em 1º de julho de 2026 — antes da interrupção em Bab el-Mandeb, do ataque a Yanbu em 25 de julho e de o Brent voltar a superar US$ 100.

Qual previsão do PIB saudita foi mais precisa historicamente?

A do próprio Ministério das Finanças saudita. O orçamento de dezembro de 2025 estimou crescimento de 4,4% em 2025; o resultado da GASTAT foi de 4,5% [S15][S3]. É a estimativa mais próxima entre as comparadas.

O histórico do FMI para o mesmo ano é pior. Sua Perspectiva da Economia Mundial de abril de 2025 previa crescimento saudita de 3,0% em 2025 [S22]; o resultado foi 1,5 ponto superior. Em janeiro de 2026, o Fundo havia revisado sua estimativa de 2025 para 4,3% — ainda 0,2 ponto abaixo —, enquanto elevava a de 2026 de 4,0% para 4,5% [S16]. A maioria dos previsores externos errou na mesma direção: subestimou a rapidez da recuperação da produção de petróleo à medida que a OPEP+ desfazia cortes e subestimou o impulso não petrolífero.

Isso importa ao ler qualquer previsão do PIB saudita para 2026, porque agora o erro aponta para o lado oposto. Em 2025, a surpresa foi o volume de petróleo acima do esperado; em 2026, é o volume abaixo do esperado, por margem muito maior. Um modelo calibrado pela política de cotas errará em 2026 porque a produção está sendo determinada pelas rotas marítimas, não pelos ministros — dinâmica que também reformulou o grupo após a saída dos Emirados Árabes Unidos da OPEP em 1º de maio de 2026.

O mesmo padrão aparece nos números fiscais. O orçamento de 2026 projetou déficit de SAR 165 bilhões (US$ 44 bilhões), ou 3,3% do PIB; o orçamento de 2025 projetou SAR 245 bilhões e o resultado foi SAR 277 bilhões (US$ 73,9 bilhões), desvio de 13% [S15]. O FMI agora projeta saldo fiscal de −3,7% do PIB em 2026 e dívida pública de 32,1%, subindo a 34,4% em 2027 [S5] — sobre a própria base nominal do orçamento, cerca de SAR 185 bilhões (US$ 49 bilhões), aproximadamente SAR 20 bilhões acima do planejado; esse é meu cálculo, não o do Fundo. A Riyad Capital projeta valor maior, de SAR 228 bilhões, ou 4,4% [S20]. A página sobre o orçamento nacional saudita e a perspectiva de sustentabilidade fiscal acompanham essa divergência; como o orçamento de 2026 reduziu silenciosamente o financiamento de megaprojetos aborda o que foi sacrificado pelo lado dos gastos.

Por que isso importa para a Visão 2030

A principal premissa econômica da Visão 2030 é que a economia não petrolífera pode sustentar o crescimento quando o petróleo não pode. O segundo trimestre de 2026 é o teste mais severo dessa premissa até agora, e o resultado é realmente misto.

A economia não petrolífera continuou crescendo em relação ao ano anterior enquanto o petróleo caiu um quarto — a tese de diversificação funcionando. Mas cresceu 0,6%, e não os 4% a 5% que a Moody’s e o Ministério das Finanças consideram ritmo normal, e encolheu na comparação trimestral. O painel de diversificação econômica mede uma economia cuja composição da produção depende menos do petróleo do que há uma década, mas que continua muito exposta por logística, petroquímica e canal fiscal.

O canal fiscal é o ponto mais incisivo. Como o Brent ficou bem acima de US$ 90 durante a interrupção, a receita do petróleo compensou parcialmente o colapso de volume, e a Fitch espera que o déficit de 2026 diminua mesmo assim. Os gastos da Visão 2030 estão protegidos em 2026 exatamente pelo mecanismo do qual se pretende escapar: preço elevado do petróleo. É isso que o Ministério das Finanças precisa administrar em 2027, quando a trajetória de preços da Fitch cai a US$ 60, enquanto o preço de equilíbrio fiscal fica em US$ 94.

Para o risco soberano, a divergência teve pouco efeito. A Fitch confirmou A+ com perspectiva estável ao reduzir a previsão de crescimento para 0,6%; a S&P confirmou A+ em março; e a Moody’s confirmou Aa3 em maio [S6][S10][S18]. As agências avaliam a solidez do balanço, não apenas um ano ruim — posição acompanhada na página sobre classificação de crédito saudita, no indicador-chave de desempenho das classificações soberanas e na comparação com vizinhos em crescimento do PIB no GCC.

Riscos, contradições e perguntas em aberto

O número do Banco Mundial está desatualizado, não necessariamente errado, e é o mais provável de ser citado. É o mais alto dos três, o mais amplamente reproduzido e não é revisado desde abril. Quem citar em agosto uma previsão saudita de crescimento de “3,1%, segundo o Banco Mundial” estará citando uma visão de abril sobre uma guerra que desde então mudou duas vezes.

O peso das atividades petrolíferas é uma fonte real de imprecisão. As contribuições calculadas pela GASTAT implicam de 21,9% a 24,1%, conforme o trimestre, e a decomposição anual do primeiro trimestre de 2026 implica valor maior. Os cálculos acima usam 22%. Com 24%, as hipóteses implícitas para o petróleo mudam cerca de um décimo: isso não altera a classificação, mas desloca em 0,1 a 0,3 milhão de barris por dia os requisitos de produção no segundo semestre.

Os previsores não definem “não petrolífero” da mesma forma, e três séries relacionadas acabam confundidas. A GASTAT informa petróleo, governo e atividades não petrolíferas em blocos separados; FMI, Banco Mundial e agências de classificação usam uma divisão em duas partes, na qual o governo fica dentro do setor não petrolífero, portanto os 2,6% do FMI e os 0,6% da GASTAT não medem a mesma coisa. Separadamente, a parcela não petrolífera do PIB e a parcela do setor privado também são diferentes — cerca de 55% e 51%, respectivamente —, e os 47% ainda citados correspondem ao setor privado em 2024. Nenhum desses valores é o peso das contribuições ao crescimento usado acima.

A hipótese de reabertura é essencial e contestada. O Brent voltou a superar US$ 100 desde a data de corte da AIE, em 1º de julho. A hipótese com maior probabilidade de revisão é tratar o Estreito de Ormuz como reaberto, e não apenas parcialmente transitável; todas as previsões acima de 1,7% dependem dela.

Dois componentes não foram publicados e são reconstruídos aqui. A Fitch informa 0,6% para 2026 e 2,9% para 2028, mas a cobertura disponível não contém uma previsão geral explícita para 2027; o Banco Mundial não publica o valor não petrolífero para 2026. Ambos são inferidos de números próximos e identificados como tal.

Vários sites institucionais bloquearam a consulta automatizada, e as fontes refletem isso. FMI, Fitch, S&P, Moody’s e OCDE recusaram acesso programático. A ação da Fitch foi consultada por meio da reprodução da Zawya, além de MEED e The National; as projeções do Artigo IV do FMI, por reprodução do comunicado do Fundo pela Mirage News e por reportagem da Arab News sobre a atualização da WEO; a hipótese de produção da S&P, por meio da Arab News; a Moody’s, por meio da Asharq Al-Awsat; e a Riyad Capital, por meio da IndexBox. Os comunicados da GASTAT sobre o primeiro e o segundo trimestres e as tabelas da Perspectiva de Curto Prazo para a Energia da AIE foram consultados diretamente nas publicações originais.

O que acompanhar a seguir

Meados de agosto de 2026 — resultados do 2º trimestre da Aramco. A primeira leitura corporativa do efeito do colapso de volume na receita realizada. O corte do preço oficial de venda do Arab Light para a Ásia em agosto foi definido por volta de 6 de julho, antes da escalada no fim de julho, e deve ser lido nessa sequência.

Início de setembro de 2026 — divulgação detalhada da GASTAT para o 2º trimestre. A estimativa preliminar será revisada: a do primeiro trimestre passou de 2,8% para 3,0%, portanto se espera uma revisão de alguns décimos, sem alteração estrutural.

Início de setembro de 2026 — próxima decisão da OPEP+. A continuidade das etapas mensais de 188.000 barris por dia determinará se a alocação saudita chega aos 10,73 milhões de barris por dia necessários apenas para manter o PIB petrolífero estável em relação a 2025.

Outubro de 2026 — Perspectiva da Economia Mundial do FMI. Será a primeira previsão do FMI a incorporar o resultado do segundo trimestre. Manter 1,7% implica um segundo semestre muito forte; reduzir a estimativa aproximaria o Fundo da Fitch.

Outono de 2026 — Atualização Econômica do Golfo do Banco Mundial. Será a primeira oportunidade do Banco para alterar um número congelado desde abril.

Dezembro de 2026 — declaração orçamentária do exercício de 2027. A hipótese de crescimento do próprio Riade é o sinal mais claro do que acredita sobre os volumes de petróleo; sua projeção de déficit para 2027 confirmará ou contradirá os 4,7% da Fitch.

Contexto relacionado da Visão 2030

• PIB da Arábia Saudita — referência permanente sobre tamanho e composição do PIB e a meta para 2030. Essa página responde “qual é o PIB saudita”; esta trata apenas da divergência entre previsões para 2026 e dos cálculos correspondentes.
• PIB não petrolífero na Arábia Saudita — definição do agregado não petrolífero, incluindo o limite dos serviços governamentais que dificulta a comparação entre previsores.
• GASTAT — Autoridade Geral de Estatísticas — calendário de divulgação, metodologia preliminar versus detalhada e política de revisão.
• Produção de petróleo na Arábia Saudita — série de volumes à qual as previsões precisam se ajustar.
• A economia de guerra — como seis semanas de conflito reestruturaram o modelo econômico saudita.
• A vantagem saudita em Ormuz — restrição de rotas de exportação que determinou a produção efetiva.
• Painel de crescimento do PIB real e painel de crescimento do PIB não petrolífero — séries de indicadores mantidas que sustentam os dois lados da divergência.
• Perspectiva econômica da Arábia Saudita até 2030 — visão de horizonte mais longo que este artigo deliberadamente não duplica.

A resposta franca

Entre as previsões disponíveis, os 1,7% do FMI são os mais defensáveis, e os 0,6% da Fitch têm maior probabilidade de se confirmar.

A previsão do FMI é a mais defensável porque é a única que publica os dois componentes, foi definida depois que a interrupção já era bem compreendida, foi reafirmada em discussão do Conselho Executivo em 22 de julho e implica uma trajetória de produção no segundo semestre — cerca de 10,45 milhões de barris por dia — dentro da própria alocação saudita da OPEP+. Não exige uma hipótese extraordinária de produção acima da cota.

A da Fitch é mais provável porque seu requisito para o segundo semestre, de 10,07 milhões de barris por dia, deixa margem, e o risco para a hipótese de reabertura aponta em uma só direção. Todas as previsões acima de 1,7% exigem que o transporte marítimo no Golfo normalize completamente e permaneça normal. Em 31 de julho de 2026, com Brent perto de US$ 97 após tocar US$ 100 em 23 de julho e volumes de trânsito ainda bem abaixo dos níveis anteriores à guerra, isso não havia ocorrido.

As condições são explícitas. Se o Estreito de Ormuz estiver plena e duradouramente aberto até o início de setembro e a OPEP+ continuar desfazendo cortes, a previsão do FMI é alcançável e a Fitch parecerá cautelosa demais. Se a interrupção persistir até o quarto trimestre, ambas estarão altas demais e o resultado ficará mais perto de zero. Sem condições, já é possível afirmar algo mais restrito e firme: os 4,4% da S&P e os 4,6% do orçamento saudita já não são aritmeticamente alcançáveis, pois ambos exigem seis meses de produção no limite ou acima da capacidade sustentável máxima da Aramco. Esses dois números não devem mais ser citados como atuais.

Fontes

• [S1] General Authority for Statistics (GASTAT), Real Gross Domestic Product Second Quarter of 2026, flash estimate, 30 July 2026. https://www.stats.gov.sa/documents/20117/2435267/GDP+Flash+Q2.2026EN.pdf
• [S2] GASTAT, Gross Domestic Product Q1 of 2026, statistical release, 9 June 2026. https://www.stats.gov.sa/documents/20117/2435245/GDP+Q1+2026En+(1).pdf
• [S3] GASTAT, Saudi Economy Records 4.5% Growth in 2025, news release, 2026. https://www.stats.gov.sa/en/w/news/171
• [S4] International Monetary Fund, World Economic Outlook Update, July 2026: Global Economy in Crosscurrents of War and Technology, 8 July 2026. https://www.imf.org/en/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026
• [S5] IMF, Executive Board Concludes 2026 Article IV Consultation with Saudi Arabia, press release PR26/267, 29 July 2026 (Board discussion 22 July 2026). https://www.imf.org/en/news/articles/2026/07/29/pr26267-saudi-arabia-imf-concludes-2026-aiv — projections read via Mirage News’ reproduction of the release, https://www.miragenews.com/imf-wraps-up-2026-article-iv-talks-with-saudi-1718564/
• [S6] Fitch Ratings, Fitch Affirms Saudi Arabia at ‘A+’; Outlook Stable, rating action commentary, 10 July 2026, syndicated via Zawya. https://www.zawya.com/en/press-release/research-and-studies/fitch-affirms-saudi-arabia-at-a-outlook-stable-l9by83sj
• [S7] Argaam, Saudi Economy Expected to Grow 3.1% in 2026: World Bank, report on World Bank Global Economic Prospects, 12 June 2026. https://www.argaam.com/en/article/articledetail/id/1912219
• [S8] US Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook, Table 3d: World Crude Oil Production, 7 July 2026 (modelling completed 1 July 2026). https://www.eia.gov/outlooks/steo/tables/pdf/3dtab.pdf
• [S9] US Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook: Global Oil Markets, 7 July 2026. https://www.eia.gov/outlooks/steo/report/global_oil.php
• [S10] Arab News, S&P Affirms Saudi Arabia at A+ as Strong Buffers Offset Regional Risks, 15 March 2026. https://www.arabnews.com/node/2636469/business-economy
• [S11] Arab News, IMF Raises Saudi Arabia’s 2027 Growth Forecast to 5.5% on Resilience Outlook, 8 July 2026. https://www.arabnews.com/node/2650129/business-economy
• [S12] Arab News, Fitch Affirms Saudi Arabia’s ‘A+’ Rating with Stable Outlook, 12 July 2026. https://www.arabnews.com/node/2650607/business-economy
• [S13] MEED, Conflict Fails to Dent Saudi Arabia’s A+ Rating, 13 July 2026. https://guest.meed.com/conflict-fails-to-dent-saudi-arabias-a-rating/
• [S14] Saudi Ministry of Finance, Budget Statement FY2026, December 2025. https://www.mof.gov.sa/en/budget/2026/BudgetStatementDocs/Eng_2026.pdf
• [S15] AGBI, Saudi Arabia Records Largest Budget Deficit Since Covid, 24 February 2026. https://www.agbi.com/economy/2026/02/saudi-arabia-records-largest-budget-deficit-since-covid/
• [S16] AGBI, IMF Upgrades Its Growth Forecast for Saudi Arabia, 19 January 2026. https://www.agbi.com/economy/2026/01/imf-upgrades-its-growth-forecast-for-saudi-arabia/
• [S17] Asharq Al-Awsat, World Bank Slashes 2026 Middle East Growth Forecast, Saudi Arabia Absorbs Shock, 9 April 2026. https://english.aawsat.com/business/5260381-world-bank-slashes-2026-middle-east-growth-forecast-saudi-arabia-absorbs-shock
• [S18] Asharq Al-Awsat, Moody’s Affirms Its Credit Rating of Saudi Arabia at ‘Aa3’ with Stable Outlook, 23 May 2026. https://english.aawsat.com/business/5276315-moodys-affirms-its-credit-rating-saudi-arabia-aa3-stable-outlook
• [S19] Arab News, Saudi Non-Oil Activities Up 0.6% in Q2: GASTAT, 30 July 2026. https://www.arabnews.com/node/2652792/business-economy
• [S20] IndexBox, Saudi Arabia GDP Growth Forecast 2027: Riyad Capital Projects 6.8% Expansion, 10 June 2026, reporting Riyad Capital’s Q2 2026 Saudi Economic Chartbook. https://www.indexbox.io/blog/saudi-arabia-gdp-growth-forecast-to-surge-to-68-in-2027-after-subdued-2026-riyad-capital/
• [S21] Reuters via EnergyNow, Saudi Aramco Can Sustain 12 Million Bpd Maximum Oil Capacity for a Year, CEO Says, 13 October 2025. https://energynow.com/2025/10/saudi-aramco-can-sustain-12-million-bpd-maximum-oil-capacity-for-a-year-ceo-says/
• [S22] Arab News, IMF Projects 3% Growth for Saudi Economy in 2025, 22 April 2025. https://www.arabnews.com/node/2598015/business-economy
• [S23] International Energy Agency, Oil Market Report — July 2026, 11 July 2026. https://www.iea.org/reports/oil-market-report-july-2026
• [S24] Saudi Press Agency, GASTAT Reports 3% Growth in Saudi Economy in Q1 2026, 9 June 2026. https://www.spa.gov.sa/en/N2609038
• [S25] Wikipedia, Economic Impact of the 2026 Iran War, Brent crude price timeline, accessed 31 July 2026. https://en.wikipedia.org/wiki/Economic_impact_of_the_2026_Iran_war