O NREP é o Programa Nacional de Energia Renovável da Arábia Saudita, a estrutura de contratação por leilões que sustenta a meta do reino de 130 GW de capacidade renovável e o compromisso de 50% de eletricidade renovável no âmbito da Visão 2030 e da Iniciativa Verde Saudita. Lançado pelo Ministério da Energia e operado por meio da Saudi Power Procurement Company (SPPC), o NREP contrata geração solar fotovoltaica e eólica em grande escala por licitações competitivas para Produtores Independentes de Energia (IPP) e contratos de compra de energia (PPA) de 25 anos. Em janeiro de 2026, o programa havia concluído seis rodadas, com capacidade acumulada concedida superior a 30 gigawatts. Só a Rodada 6 concedeu 4,5 GW em cinco projetos em outubro de 2025 — incluindo um projeto eólico com o menor custo nivelado de eletricidade (LCOE) já registrado para energia eólica —, e os licitantes qualificados da Rodada 7 foram confirmados para outros 5,3 GW de capacidade solar e eólica. A arquitetura institucional reúne quatro contrapartes centrais: o Fundo de Investimento Público (Public Investment Fund, PIF) como patrocinador de capital estratégico; a desenvolvedora Badeel, controlada pelo PIF; a ACWA Power, principal desenvolvedora e operadora IPP; e a SPPC, contraparte central de todos os PPAs. O modelo de quatro contrapartes transformou a contratação saudita de renováveis, antes baseada em negociações específicas, em uma das arquiteturas de leilão mais eficientes do setor energético mundial; produziu tarifas solares recordes em rodadas sucessivas e o recorde mundial de LCOE eólico em outubro de 2025.
O ministro saudita da Energia, SAR príncipe Abdulaziz bin Salman bin Abdulaziz Al Saud, preside a SPPC e comandou pessoalmente grandes concessões do NREP, sinalizando o peso político atribuído à execução do programa. Até o fim de 2025, a Arábia Saudita havia licitado aproximadamente 64 GW de capacidade renovável acumulada pelo NREP e mecanismos predecessores; 20,6 GW foram licitados somente em 2025, 12,3 GW estavam conectados à rede no fim do ano e aproximadamente 30 GWh de capacidade de armazenamento por baterias (BESS) haviam sido licitados, dos quais 8 GWh estavam conectados à rede. O ritmo contribuiu para posicionar o país como o décimo maior investidor mundial em energia renovável em 2025. A estimativa da Goldman Sachs para a necessidade de capital — cerca de US$ 235 bilhões em investimento em energia limpa até 2030, segundo a estratégia oficial — dá a medida da mobilização financeira que o NREP busca canalizar. A questão analítica central, porém, é a distância entre a meta anunciada de 130 GW e uma trajetória de entrega plausível. A avaliação da GlobalData, de março de 2026, projeta 74,2 GW de capacidade renovável até 2030, bem abaixo da meta de 130 GW, diante da necessidade de instalar 23 GW por ano, contra os atuais 5–6 GW anuais. A lacuna não significa que o programa fracassou; reflete a aritmética estrutural da meta de expansão renovável mais ambiciosa já anunciada por uma grande economia de hidrocarbonetos, condicionada por cadeias de suprimentos, transmissão, disponibilidade de terrenos e capacidade de empreiteiras — limites à velocidade com que até uma arquitetura de leilões operacionalmente sólida pode crescer.
Informações essenciais
- Criação: 2017, sob o Ministério da Energia
- Âncora estratégica: Visão 2030 — 50% de eletricidade renovável até 2030; meta de 130 GW de capacidade, elevada em 2023
- Arquitetura institucional: Ministério da Energia (política) · SPPC (comprador e autoridade de licitações) · PIF + Badeel (patrocinador de capital e codesenvolvedor) · ACWA Power (principal desenvolvedora IPP)
- Ministro da Energia / presidente da SPPC: SAR príncipe Abdulaziz bin Salman bin Abdulaziz Al Saud
- Capacidade acumulada licitada até o fim de 2025: aproximadamente 64 GW
- Capacidade licitada em 2025: 20,6 GW
- Capacidade conectada à rede no fim de 2025: aproximadamente 13 GW (12,3 GW segundo o Ministério da Energia)
- BESS licitado: aproximadamente 30 GWh; conectado à rede: aproximadamente 8 GWh até o fim de 2025
- Concessões da Rodada 6, outubro de 2025: 4,5 GW em 5 projetos; investimento superior a SAR 9 bilhões (aproximadamente US$ 2,4 bilhões); menor LCOE eólico já registrado no mundo
- Qualificações da Rodada 7, anunciadas em setembro de 2025 e finalizadas até janeiro de 2026: 5,3 GW de energia solar e eólica
- Necessidade de capital até 2030, segundo a Goldman Sachs: aproximadamente US$ 235 bilhões
- Expansão anual necessária para alcançar 130 GW: 23 GW por ano
- Previsão da GlobalData para 2030: 74,2 GW, bem abaixo da meta de 130 GW
- Classificação mundial saudita em investimento renovável em 2025: 10º lugar
O que é o NREP
O Programa Nacional de Energia Renovável foi criado pelo Ministério da Energia em 2017 como resposta institucional a um problema estrutural enfrentado pela Arábia Saudita no início da Visão 2030: como converter as vantagens do reino em irradiação solar e recursos eólicos — entre as melhores do mundo — em geração operacional no ritmo exigido pelos compromissos da Visão 2030. Em 2017, o país praticamente não tinha capacidade renovável de escala comercial em operação e ainda não dispunha da arquitetura de contratação, do marco regulatório e do ecossistema de desenvolvedores que jurisdições como Emirados Árabes Unidos, Marrocos e Espanha haviam formado ao longo das décadas anteriores.
A escolha de desenho do NREP foi distinta. Em vez de adotar tarifas feed-in, que estruturaram boa parte da expansão renovável europeia nos anos 2000 e 2010; um modelo puramente baseado em obrigações regulatórias, usado em partes dos Estados Unidos; ou desenvolvimento estatal, comum em grande parte da Ásia, o programa adotou leilões competitivos com uma contraparte central compradora, estruturados segundo o modelo de Produtor Independente de Energia (IPP) amadurecido no Conselho de Cooperação do Golfo durante a década de 2010. Os principais elementos são:
Licitações centralizadas pela SPPC. A Saudi Power Procurement Company, criada em 2021 como entidade de contratação separada da Saudi Electricity Company, é a contraparte única das licitações do NREP, dos PPAs resultantes e da compra da eletricidade gerada. Essa arquitetura elimina atritos de coordenação entre concessionárias e permite padronizar licitações na escala preferida pelos mercados de capitais.
PPAs de longo prazo. Os PPAs do NREP geralmente duram 25 anos a partir da data de operação comercial. O prazo oferece a previsibilidade de receita necessária para que credores internacionais de financiamento de projetos concedam empréstimos na escala implicada pela expansão do NREP, e dá ao desenvolvedor visibilidade de fluxo de caixa para sustentar a estrutura de dívida de construção e capital próprio.
Modelo de desenvolvimento IPP. Cada projeto licitado é concedido a um desenvolvedor — ou consórcio liderado por um — que financia, constrói, possui e opera o ativo durante o prazo do PPA, transferindo-o à SPPC ao final. O modelo concentra a responsabilidade de execução no desenvolvedor e mantém no Estado saudita a autoridade de política e contratação.
Requisitos de conteúdo local e saudização. As licitações do NREP incluem exigências progressivamente maiores de conteúdo local — fabricação de componentes, emprego de cidadãos sauditas e integração com objetivos de desenvolvimento industrial — alinhadas à diversificação industrial mais ampla da Visão 2030.
Concorrência tarifária com limite de reserva. Os licitantes competem pelo preço, e o Estado saudita reserva-se o direito de rejeitar propostas acima de uma referência interna. A arquitetura produziu as menores tarifas solares já registradas mundialmente em rodadas sucessivas e o recorde global de LCOE eólico estabelecido na Rodada 6, em outubro de 2025.
A combinação desses elementos faz do NREP uma das arquiteturas de leilão renovável mais eficientes do mundo. As tarifas recordes resultam tanto da qualidade dos recursos sauditas quanto da eficiência institucional do próprio modelo de contratação.
A arquitetura de quatro contrapartes
A eficiência institucional do NREP decorre de sua arquitetura concentrada em quatro contrapartes. Cada uma tem uma função específica; o alinhamento entre elas reduz os atritos historicamente observados em estruturas com papéis mais dispersos.
O Ministério da Energia define a política. Sob o ministro SAR príncipe Abdulaziz bin Salman bin Abdulaziz Al Saud, o ministério estabelece metas de participação renovável e capacidade, composição tecnológica, calendário de licitações, exigências de conteúdo local e o quadro estratégico geral do NREP. Sua autoridade abrange a interação da expansão renovável com o setor elétrico saudita: substituição da geração a combustíveis líquidos, papel do gás natural como fonte complementar de base diante da variabilidade renovável, integração da capacidade nuclear planejada pela Saudi Nuclear Energy Holding Company e ampliação da transmissão necessária para levar energia dos locais de geração aos centros de consumo.
A Saudi Power Procurement Company (SPPC) atua como contraparte central das licitações e compradora dos PPAs. É o motor operacional do NREP. Organiza a pré-qualificação de cada rodada — determinando quais desenvolvedores e consórcios cumprem os requisitos técnicos, financeiros e de saudização —, conduz as propostas técnicas e comerciais, avalia os lances segundo critérios publicados, concede projetos, assina PPAs de 25 anos, compra a eletricidade e integra a capacidade ao sistema elétrico saudita. A autoridade institucional da SPPC permite ao programa operar no ritmo exigido pela Visão 2030. Sem uma contraparte única, financeiramente robusta e tecnicamente confiável, a estrutura voltaria a negociações bilaterais entre desenvolvedores e concessionárias, que limitam a expansão renovável em várias jurisdições comparáveis.
O Fundo de Investimento Público (Public Investment Fund, PIF) e a Badeel atuam como patrocinadores de capital estratégico e codesenvolvedores. O PIF tem participação substancial na expansão renovável saudita por meio de sua participação de 44% na ACWA Power e de sua subsidiária integral Badeel (formalmente Saudi Power Generation Company), que codesenvolve grandes projetos com a ACWA Power e outros desenvolvedores. O papel do PIF é estruturalmente importante: dá ao Estado saudita exposição direta ao capital próprio da expansão renovável — e aos fluxos de caixa de longo prazo que o modelo IPP, de outro modo, direcionaria por inteiro a desenvolvedores internacionais — e fornece capital paciente para alguns dos maiores projetos, como o hidrogênio verde NEOM Helios, o complexo solar Sudair e o IPP solar Al Shuaibah, além do que a economia de leilões puramente competitivos poderia sustentar.
A ACWA Power atua como principal desenvolvedora IPP. Com sede em Riad e ações negociadas na Tadawul, tem sido a maior vencedora de licitações do NREP desde o lançamento do programa e opera uma parcela substancial da capacidade renovável saudita construída ou em construção. Sua posição combina conhecimento profundo do mercado saudita, relações estabelecidas com credores, capacidade técnica em energia solar fotovoltaica, eólica, solar concentrada, dessalinização de água e hidrogênio verde, além de escala operacional para executar projetos de gigawatts. A expansão renovável saudita está estreitamente ligada à trajetória corporativa da ACWA Power.
A arquitetura de quatro contrapartes funciona como sistema integrado: política pelo Ministério; contratação pela SPPC; capital estratégico e participação acionária pelo PIF e pela Badeel; execução operacional pela ACWA Power e pelo ecossistema IPP mais amplo. O sistema tem pontos fortes e limitações estruturais, mas é uma das arquiteturas de contratação mais críveis do mundo para a escala renovável exigida pela Visão 2030.
As rodadas de leilão
Desde 2017, o NREP concluiu seis rodadas competitivas; em janeiro de 2026, a Rodada 7 estava em qualificação. Cada rodada ampliou o escopo do programa, a capacidade licitada, a combinação de tecnologias e a distribuição geográfica dos projetos concedidos.
As Rodadas 1–5 formaram a arquitetura institucional e entregaram a primeira leva de capacidade operacional. A usina solar Sakaka (Rodada 1, 300 MW) foi o primeiro projeto solar saudita de escala comercial e entrou em operação em 2019 com uma tarifa que então estava entre as menores do mundo. O parque eólico Dumat Al Jandal (Rodada 2, 400 MW), que entrou em operação comercial em 2022, foi o primeiro projeto eólico saudita de escala comercial. As Rodadas 3, 4 e 5 avançaram para múltiplos projetos de gigawatts, entre eles o complexo solar Sudair (1,5 GW, ACWA Power / Saudi Aramco / PIF), o complexo Al Shuaibah (2,0 GW) e um portfólio mais amplo de projetos solares distribuídos pelo país. Em fevereiro de 2024, a SPPC publicou a lista de licitantes pré-selecionados da Rodada 5, abrangendo 3,7 GW de energia solar fotovoltaica.
A Rodada 6, concedida em outubro de 2025, marcou a maturidade operacional do programa. Foram concedidos 4,5 GW em cinco projetos:
- IPP Solar Najran — 1,4 GW
- IPP Solar Sufun — 400 MW
- IPP Solar Samtah — 600 MW
- IPP Solar Darb — 600 MW
- IPP Eólico Dawadmi — 1,5 GW (menor LCOE eólico já registrado no mundo)
A Rodada 6 representou investimento total superior a SAR 9 bilhões (aproximadamente US$ 2,4 bilhões) e foi concedida em cerimônia com a presença do ministro da Energia, príncipe Abdulaziz bin Salman, na qualidade de presidente da SPPC. A tarifa eólica de Dawadmi estabeleceu o recorde mundial de LCOE para energia eólica em escala comercial. O resultado combinou a qualidade do recurso eólico local, a maturidade da cadeia global de tecnologia eólica, a eficiência institucional da contratação da SPPC e a concorrência entre desenvolvedores que as rodadas do NREP costumam atrair.
A Rodada 7, aberta para qualificação em setembro de 2025, teve licitantes qualificados confirmados até janeiro de 2026 e compreende 5,3 GW combinados de capacidade solar e eólica. A concessão está prevista para 2026 e dará continuidade à expansão rumo às metas de 2030.
A capacidade acumulada licitada pelo NREP e por mecanismos predecessores alcançou aproximadamente 64 GW até o fim de 2025; somente no ano-calendário de 2025 foram licitados 20,6 GW, ritmo muito superior ao das primeiras rodadas. A aceleração reflete tanto o amadurecimento institucional — a capacidade operacional da SPPC cresceu substancialmente desde sua criação em 2021 — quanto a pressão política para reduzir a distância entre a meta de 130 GW para 2030 e a trajetória efetiva de entrega.
Integração de armazenamento de energia em baterias (BESS)
Um elemento estrutural da terceira fase do NREP é integrar licitações de armazenamento de energia em baterias (BESS) às licitações de geração. À medida que a capacidade renovável saudita cresce, integrar fontes intermitentes ao sistema elétrico exige armazenamento suficiente para administrar a variação solar ao longo do dia e o pico de demanda noturno que vem depois do pico diário de geração solar. As licitações de BESS são o mecanismo operacional pelo qual o sistema elétrico saudita adquire essa capacidade.
Até o fim de 2025, a Arábia Saudita havia licitado aproximadamente 30 GWh de capacidade BESS pelo NREP e mecanismos complementares, com aproximadamente 8 GWh conectados à rede. Essa escala coloca o país entre os maiores implantadores de BESS do mundo em termos absolutos. Integrar licitações de geração e armazenamento na mesma arquitetura institucional é uma característica operacionalmente sofisticada em comparação com jurisdições onde as duas tecnologias são contratadas em estruturas separadas.
A lógica estratégica do BESS é estrutural. O pico de demanda elétrica saudita ocorre no fim da tarde e começo da noite, impulsionado pelo uso de ar-condicionado. A geração solar atinge seu pico ao meio-dia. Essa incompatibilidade temporal significa que ampliar apenas a geração solar e eólica não basta para substituir a geração convencional no pico sem construir capacidade em excesso. O BESS desloca a geração solar para o pico noturno e permite substituir a geração convencional com mais eficiência. Quando todos os 30 GWh licitados estiverem conectados à rede, fornecerão vários gigawatts de capacidade renovável efetiva no pico noturno, que a geração renovável sem armazenamento não conseguiria fornecer.
Contexto estratégico — Iniciativa Verde Saudita e meta de composição energética
O NREP opera dentro da arquitetura institucional mais ampla da Iniciativa Verde Saudita (SGI), anunciada em outubro de 2021, que comprometeu a Arábia Saudita com emissões líquidas zero de gases de efeito estufa até 2060, o plantio de 10 bilhões de árvores e uma participação de 50% de fontes renováveis na eletricidade até 2030. O NREP é o mecanismo operacional que executa o compromisso de eletricidade renovável. A meta de composição — 50% renovável e os outros 50% fornecidos por usinas a gás natural de alta eficiência, substituindo a geração a combustíveis líquidos historicamente usada pelo reino — é estruturalmente significativa porque sinaliza o compromisso saudita de eliminar gradualmente essa geração, que consumiu uma parcela relevante da produção de petróleo bruto do país.
A substituição tem implicações econômicas diretas. Cada barril de petróleo bruto queimado para gerar eletricidade é um barril que não pode ser exportado. A dependência histórica do setor elétrico doméstico de combustíveis líquidos impôs um custo estrutural ao Estado saudita, tanto pelo custo direto do combustível quanto pela receita de exportação perdida; a expansão renovável busca eliminar esse custo. A Goldman Sachs estimou que cumprir integralmente a meta renovável poderia liberar vários milhões de barris diários de capacidade adicional de exportação saudita até 2030. Essa é uma dimensão pouco discutida, mas analiticamente relevante, do efeito da transição energética sobre a aritmética fiscal saudita.
A meta de 130 GW para 2030 foi elevada em 2023, em relação às formulações anteriores, como parte da recalibração da Visão 2030 na metade do ciclo. A elevação refletiu tanto a ambição do Estado saudita quanto o reconhecimento de que as metas anteriores não incorporavam plenamente a rapidez com que a demanda elétrica cresceria com a aceleração da Visão 2030. A meta de 130 GW agora enfrenta crescimento de demanda que inclui a carga adicional substancial dos centros de dados sauditas — entre eles as instalações da HUMAIN, em expansão na estrutura do Ano da IA 2026 —, que não existia quando as metas renováveis anteriores foram definidas.