A NEOM reservou US$ 16 bilhões apenas para cancelar contratos

SAR 60 bilhões — US$ 16 bilhões. Esse é o valor que a NEOM reservou entre 2026 e 2030 para pagar às contratadas que parem de trabalhar, segundo reportagem da Semafor de 7 de junho de 2026, baseada em pessoas familiarizadas com o orçamento do projeto [S1]. O custo de cancelamento de contratos da NEOM não é baixa contábil, impairment nem projeção de valor perdido. É uma rubrica de caixa: pagamentos previstos a contrapartes pela rescisão de acordos de longo prazo, orçados com cinco anos de antecedência.

Comparada ao déficit orçamentário projetado pelo Ministério das Finanças saudita para 2026, de SAR 165 bilhões (US$ 44 bilhões) — 3,3% do PIB —, a provisão de saída supera um terço de todo o déficit fiscal [S15]. Em relação ao próprio orçamento prospectivo de construção da NEOM, ela é ainda maior. A reportagem da Semafor estima os gastos com novos empreendimentos em cerca de SAR 40 bilhões (US$ 10,7 bilhões) no mesmo período, concentrados na cidade industrial de Oxagon e em serviços públicos [S1]. Portanto, a NEOM orçou cerca de um rial e meio de custo de saída para cada rial que planeja gastar construindo.

O que vem a seguir é o cálculo por contratada que a cobertura sindicada da apuração da Semafor não tentou fazer. Quatro rescisões estão documentadas nas divulgações regulatórias das próprias empresas, com valores, percentuais de conclusão e datas efetivas. Juntas, representam cerca de US$ 8,45 bilhões em valor de contratos rescindidos. Esse é o ponto de referência. A provisão de US$ 16 bilhões é o valor reportado que dele pende.

Rescisão por conveniência é uma cláusula que permite ao contratante encerrar uma obra a qualquer momento e por qualquer motivo, sem alegar falha da contratada. A contratada desmobiliza a operação e recebe o reembolso do que gastou. O contratante absorve o custo irrecuperável e fica com o que foi construído. Em princípio, ninguém é culpado e ninguém processa.

Para saber o que foi cancelado e quando, consulte nosso relato forense retrospectivo de março de 2026 sobre o mês de US$ 6,85 bilhões em cancelamentos de contratos da NEOM. Esta página trata do custo do cancelamento: o passivo prospectivo de 2026–2030, a mecânica dos pagamentos e a conta que conecta os dois.

Última verificação: 31 de julho de 2026.

Quanto a Arábia Saudita pagará para cancelar contratos da NEOM?

SAR 60 bilhões (US$ 16 bilhões) em cinco anos, ou cerca de SAR 12 bilhões (US$ 3,2 bilhões) por ano. A reportagem da Semafor de 7 de junho de 2026 descreveu a quantia como “pagamentos previstos a contratadas para rescindir acordos de longo prazo”, vinculados a cláusulas penais desses acordos, e advertiu que o valor final poderia mudar conforme as negociações [S1].

Três outros números dão contexto. A NEOM gastou cerca de US$ 64 bilhões desde seu lançamento em 2017 [S1] — bem acima do valor de “mais de US$ 50 bilhões” que circulou até o início de 2025 e que serviu de base para nossa auditoria anterior da NEOM. As contas de 2024 do Fundo de Investimento Público registraram uma baixa de aproximadamente US$ 8 bilhões em ativos de megaprojetos, divulgada em agosto de 2025 e primeira admissão pública relevante de que o pipeline originalmente planejado não alcançaria seus retornos exigidos [S14]. E o valor dos contratos de construção concedidos em todo o reino caiu de US$ 71 bilhões em 2024 para menos de US$ 30 bilhões em 2025, recuo de quase 60%, segundo dados da Saudi Contractors Authority [S6].

Essa última série reformula a conta da saída. O PIF sozinho respondeu por cerca de US$ 27 bilhões, ou 38% de todos os contratos sauditas de construção por valor em 2024. Em 2025, a participação do fundo caiu para 14% de um mercado que já havia encolhido três quintos [S6]. Tim Callen, ex-chefe da missão do Fundo Monetário Internacional na Arábia Saudita, disse à AGBI que “já era evidente que algo estava acontecendo bem antes, no ano passado, em relação à queda nas concessões de contratos” [S6]. O orçamento de cancelamento é a consequência contábil de uma decisão que já podia ser vista havia um ano nos dados de concessões.

O que é uma cláusula de rescisão por conveniência?

Uma cláusula de rescisão por conveniência permite que o contratante encerre o contrato por vontade própria, sem alegar inadimplemento. É o ponto mais importante para entender os cancelamentos da NEOM, mas quase toda a cobertura o deixa de explicar.

Os contratos internacionais de construção padrão contêm duas rotas de saída distintas. A rescisão por inadimplemento exige que o contratante demonstre que a contratada descumpriu suas obrigações — abandonou a obra, não deu andamento aos trabalhos ou se tornou insolvente — e permite ao contratante recuperar as perdas junto à contratada. A rescisão por conveniência não exige nada disso. O contratante notifica, a contratada para, e o dinheiro flui no sentido oposto: o contratante paga.

A linguagem da própria Webuild é precisa. Seu comunicado de 25 de março de 2026 declara que o cliente “exerceu o direito de rescisão por conveniência em relação à construção em Trojena” de três barragens, um lago de água doce e da estrutura arquitetônica conhecida como The Bow [S2]. Não é um eufemismo criado pela assessoria de imprensa. É o mecanismo contratual, assim nomeado.

Por que contratantes soberanos incluem essa cláusula

Contratantes que esperam mudar de ideia compram o direito de fazê-lo. Um fundo soberano que financia um programa cujo escopo é definido por ambição política, e não por estudos de demanda, enfrenta exatamente esse risco; a cláusula de conveniência transforma uma disputa potencialmente ilimitada em uma opção com preço. A alternativa — abandonar a obra sem a cláusula — é repudiar o contrato, expondo o contratante a indenizações que incluem o lucro perdido pela contratada sobre todo o saldo não executado.

Os contratos dos megaprojetos do reino se baseiam na série FIDIC 1999 de modelos padrão. O escritório internacional de advocacia de construção Pinsent Masons registra que o contrato FIDIC de 1999 “foi usado no projeto da cidade industrial reimaginada da NEOM, incluindo os elementos The Line, Trojena e Oxagon”, além de New Murabba e Qiddiya, em Riade [S11]. Nos modelos Red e Yellow de 1999, a disposição relevante é a Subcláusula 15.5, que permite ao contratante rescindir “a qualquer momento por conveniência do Contratante”, com efeito 28 dias depois que a contratada recebe o aviso [S10].

Uma restrição é importante aqui. Na redação de 1999, o contratante “não rescindirá o contrato… para executar as Obras por conta própria ou providenciar que outro Empreiteiro as execute” [S10]. Conveniência significa saída, não substituição. Isso é compatível com o que a NEOM fez: os pacotes rescindidos não foram novamente adjudicados a concorrentes mais baratos; os próprios escopos desapareceram.

Quais contratos da NEOM foram cancelados?

Há documentação de quatro pacotes nos registros e comunicados das próprias contratadas. Este é o detalhamento.

O subtotal de março de 2026 — pacote das barragens de Trojena da Webuild, túnel da SHAJV e pacote de aço da Eversendai — chega a cerca de US$ 6,85 bilhões em um único mês. A rescisão do Connector dois meses depois eleva o total documentado de 2026 para aproximadamente US$ 8,45 bilhões.

Cada item é uma divulgação primária, não uma informação de bastidores. A Webuild publicou comunicados datados em 25 de março e 21 de maio de 2026 [S2][S3]. A Eversendai notificou a Bursa Malaysia e afirmou estar “preparando documentação para comprovar o andamento do projeto” e que iria “apresentar reivindicações comerciais, incluindo indenização por rescisão e custos relacionados de desmobilização” [S16]. A Hyundai Engineering & Construction comunicou a rescisão do túnel aos reguladores coreanos, atribuindo-a a “uma solicitação de rescisão contratual em razão da reestruturação do projeto pelo cliente” [S5]. Quando os planos do contratante são contestados e as divulgações de um fundo são escassas, as obrigações de comunicação das contratadas são o registro confiável.

Como conciliar os valores do contrato do túnel

O túnel Wadi Sharma–Tabuk aparece com três valores diferentes, e é melhor explicitar a divergência do que tentar eliminá-la. A AGBI e a TradeArabia estimam o contrato total do consórcio em cerca de US$ 1 bilhão [S4][S5]. Outras reportagens regionais citam SAR 6,16 bilhões (cerca de US$ 1,6 bilhão). A divulgação regulatória da própria Hyundai E&C informa que sua participação era de KRW 723,1 bilhões, cerca de US$ 500 milhões na época da concessão, em junho de 2022, como participação de 35% — o que implica valor total próximo de SAR 6,16 bilhões [S5].

A explicação é que os dois valores maiores medem o contrato integral do consórcio de três empresas, incluindo Samsung C&T e Saudi Archirodon, enquanto o valor de US$ 1 bilhão parece se referir ao escopo de tunelamento definido de forma mais restrita. O detalhamento acima usa o valor conservador de US$ 1 bilhão para evitar inflar o total. Se a interpretação de SAR 6,16 bilhões estiver correta, o conjunto de rescisões documentadas em 2026 se aproxima de US$ 9 bilhões.

Quem recebe quando a NEOM cancela um contrato?

A contratada recebe pelo que gastou. Pela redação padrão, não recebe pelo que teria ganhado.

Na FIDIC 1999, a Subcláusula 15.5 remete o pagamento à Subcláusula 19.6, que abrange os valores devidos pelo trabalho executado, o custo de equipamentos e materiais encomendados e entregues, outros custos ou responsabilidades razoavelmente incorridos na expectativa de concluir as obras, o custo de remover obras temporárias e equipamentos e o custo de repatriar pessoal e mão de obra [S10]. O lucro sobre a parte não executada não aparece na lista. As edições FIDIC de 2017 mudaram isso e acrescentaram o direito ao “valor de qualquer lucro cessante ou outras perdas e danos” — alteração feita precisamente porque contratantes e contratadas negociavam esse ponto contrato a contrato havia anos [S10].

É essa distinção que a frase “a Webuild não teve perdas” oculta. Os comunicados da Webuild dizem que os custos serão reembolsados, e o presidente-executivo Pietro Salini confirmou em 1º de julho de 2026 que o grupo não registrou perdas em seu trabalho na NEOM [S3][S7]. Isso é recuperação de custos. Não equivale a receber a margem sobre os € 2,8 bilhões de saldo de carteira de Trojena e o € 1 bilhão do Connector que desapareceram da carteira de pedidos. Nenhuma das partes divulgou se os contratos da NEOM foram alterados para incluir direito a lucros cessantes; essa é a maior incógnita dentro dos US$ 16 bilhões.

Vale citar integralmente a formulação de Salini, pois é o único comentário público, em registro, de um executivo sênior de uma contraparte que teve contrato rescindido. “A ambição para a Arábia Saudita é crescer”, disse ele à AGBI. “Gostaríamos de ser mais eficazes em transformar a Visão 2030 em realidade.” Sobre as rescisões: “Essa decisão não deve ser paga por quem está trabalhando lá. É importante que essas situações sejam tratadas junto com o setor” [S7]. A Webuild, presente no reino desde 1966, continua trabalhando na linha 2 do metrô de Riade e na Diriyah Square, além de concorrer à extensão da linha 7 do metrô e a projetos de dessalinização e infraestrutura hídrica [S7]. Uma contratada que tivesse sido maltratada não estaria apresentando novas propostas.

A Arábia Saudita está gastando mais para cancelar a NEOM do que para construí-la?

No orçamento prospectivo da própria NEOM, sim. SAR 60 bilhões para rescindir, contra cerca de SAR 40 bilhões para desenvolver, na mesma janela de 2026 a 2030 [S1]. A comparação não é retórica: os dois números vêm da mesma reportagem sobre o mesmo documento orçamentário, o que torna a conta de cancelamento de contratos da NEOM a mais consequente das duas rubricas.

Daí decorrem três leituras. Primeiro, a provisão de saída, sozinha, supera o gasto total de vários megaprojetos sauditas anunciados no mesmo período — Oxagon, o único módulo da NEOM que ainda recebe capital relevante, está dentro da rubrica de SAR 40 bilhões, não fora dela. Segundo, os US$ 16 bilhões são um compromisso de caixa, enquanto a baixa contábil de US$ 8 bilhões foi um ajuste contábil; um consome dinheiro, o outro apenas reconhece que o dinheiro já gasto não voltará. Terceiro, e menos confortável, a conta de saída ocorre exatamente quando o orçamento de 2026 já carrega um déficit de SAR 165 bilhões e um programa de endividamento de SAR 217 bilhões [S15].

Uma ressalva que a cobertura sindicada deixou de fazer: os gastos da NEOM ficam no balanço do PIF, não no orçamento do Estado; por isso, os SAR 60 bilhões não aparecem como rubrica do déficit do Ministério das Finanças. A comparação do déficit é uma referência de escala, não uma afirmação de que o Tesouro será diretamente cobrado. Ainda assim, ela importa, porque o financiamento do próprio PIF vem de transferências de capital do governo, dividendos da Aramco e endividamento — e as transferências já despencaram, razão pela qual as contas de 2025 do fundo mostram a dívida substituindo o capital estatal como fonte marginal de recursos.

Por que o custo de cancelamento dos contratos da NEOM é maior do que parece

Eis o cálculo que ninguém fez. Um pagamento de rescisão não é o valor do contrato. Na maior parte de uma obra 30% concluída, o serviço já foi certificado e pago no curso normal. O que a rescisão acrescenta é o saldo ainda não pago do trabalho executado, materiais encomendados mas não instalados, desmobilização e repatriação — uma fração do total. Então, qual carteira de contratos um pagamento de saída de SAR 60 bilhões implica?

Esta é nossa estimativa, não um dado reportado, e depende integralmente da taxa de saída presumida. Mas ela delimita o problema de forma útil. Com uma taxa baixa, a carteira implícita é maior do que qualquer carteira que tenha sido publicamente atribuída à NEOM. Com uma taxa alta — de 30% a 40%, plausível apenas se os pagamentos incluírem grandes volumes de trabalho certificado mas não pago e compras de itens com longo prazo de entrega —, a carteira implícita fica entre US$ 40 bilhões e US$ 53 bilhões, da mesma ordem de grandeza de tudo o que a NEOM gastou desde 2017.

Qualquer uma das interpretações é significativa. Ou os compromissos contratuais futuros da NEOM eram muito maiores do que os US$ 8,45 bilhões em rescisões documentadas publicamente indicam, ou os termos de saída são muito mais generosos com as contratadas do que a redação não alterada da FIDIC 1999 prevê. Não há uma terceira explicação que concilie SAR 60 bilhões com uma carteira documentada de US$ 8,45 bilhões.

“Nenhum projeto foi cancelado”: a posição oficial

A posição oficial é que nada foi cancelado, e ela precisa ser considerada junto com todos os números acima.

O governador do PIF, Yasir Al-Rumayyan, disse à Al Arabiya Business em 15 de abril de 2026 que nenhum projeto da NEOM havia sido cancelado, que a empresa do projeto havia sido instruída a repriorizar seus gastos e que alguns elementos tinham sido adiados “porque não estão no caminho crítico” [S8]. As declarações vieram quando o conselho do PIF aprovou sua estratégia 2026–2030, que eleva a meta de alocação doméstica a 80% e prevê que a próxima fase da NEOM avance com menos financiamento direto do PIF e maior participação privada [S8].

O ministro das Finanças, Mohammed al-Jadaan, havia estabelecido o enquadramento em Riade em dezembro de 2025, depois da publicação do orçamento de 2026: “Não temos ego — absolutamente nenhum ego. Se anunciarmos algo e precisarmos ajustar, acelerar e priorizar em relação a outros projetos, ou adiar ou cancelar, faremos isso sem pestanejar.” Questionado especificamente sobre cancelamentos na NEOM, acrescentou: “Cabe ao Fundo de Investimento Público decidir” [S17].

As duas declarações não são idênticas. Al-Jadaan afirma o direito de cancelar; Al-Rumayyan nega que o direito tenha sido exercido. Ambas podem ser conciliadas com o registro documentado se “projeto” significar um módulo — The Line, Trojena, Magna — e não um contrato. Nessa leitura, nada foi cancelado e tudo foi adiado: em 22 de maio de 2026, a Semafor noticiou que as obras de The Line haviam sido interrompidas sem novo financiamento até depois de 2030; que Trojena e os resorts de Magna no Mar Vermelho não receberiam novos investimentos até a década seguinte; e que a meta populacional para 2030 caíra novamente, para apenas 100.000 residentes, ante os 300.000 que já haviam substituído o número original de 1,5 milhão [S9]. Os contratos, por sua vez, foram inequivocamente rescindidos — as contratadas o dizem por escrito.

Por que ninguém processou a NEOM

Até meados de 2026, não havia surgido ação judicial ou pedido público de arbitragem sobre as rescisões da NEOM, apesar dos passivos reportados de US$ 16 bilhões e dos US$ 8,45 bilhões em valor de contratos rescindidos documentados. Esse silêncio é uma característica estrutural, não evidência de harmonia.

Dois mecanismos o explicam. O primeiro é a própria cláusula de conveniência: uma rescisão por conveniência corretamente exercida gera um acerto, não uma disputa. O recurso da contratada é contratual, o contratante não a acusa de falha, e Webuild e Hyundai afirmaram que suas posições foram resolvidas sem perdas [S2][S3][S5].

O segundo é que o foro é privado. Os contratos dos megaprojetos sauditas baseados na FIDIC 1999 são rotineiramente alterados para retirar o comitê de adjudicação de disputas e substituí-lo por uma etapa final de arbitragem pelas regras do Saudi Center for Commercial Arbitration (SCCA), sediada em Riade [S11], geralmente precedida por um processo escalonado de adjudicação no nível do projeto e negociação entre a alta administração. Os procedimentos da SCCA são confidenciais. Uma contratada poderia protocolar uma ação hoje sem que nada aparecesse no registro público.

A disparidade de escala merece ser publicada. Disputas de construção e engenharia já são a maior categoria da SCCA — aproximadamente 47,3% de seus casos em 2025, segundo a HKA [S12]; o diretor-executivo da SCCA, Hamed bin Hassan Mira, disse que a construção representou mais de 30% dos casos registrados em 2024 [S13]. Os dois números se referem a anos diferentes, portanto não se contradizem. Mas os valores absolutos são pequenos: Mira relatou cerca de 560 casos em oito anos de operação, 120 protocolados em 2024, com valor em disputa de aproximadamente SAR 2,2 bilhões entre janeiro e meados de agosto de 2025 [S13]. O valor total em disputa que passou pela principal instituição de arbitragem da Arábia Saudita em parte de um ano ficou abaixo de quatro por cento da provisão de saída de um único projeto da NEOM. Se até uma parcela modesta dos SAR 60 bilhões for contestada, e não acertada, a instituição que julgaria o caso jamais lidou com algo dessa escala.

Por que isso importa para a Visão 2030

O custo de cancelamento dos contratos da NEOM transforma um problema narrativo em problema fiscal. Durante três anos, a discussão sobre a NEOM foi de credibilidade: se The Line seria construída, se as metas populacionais significavam algo e se o único módulo apresentado como concluído já havia recebido hóspedes. A provisão de US$ 16 bilhões leva a discussão ao balanço do Ministério das Finanças, onde concorre pelos mesmos riais que todo o restante.

Ela também cria um precedente que será precificado em toda futura concessão. Uma contratada que concorra por um pacote de megaprojeto saudita em 2027 terá quatro exemplos documentados de rescisão por iniciativa do contratante — dois deles com percentual de conclusão divulgado, de 20% e 30% — e saberá que a compensação oferecida é a recuperação de custos. Proponentes racionais responderão elevando margens, encurtando cronogramas, antecipando pagamentos e exigindo cláusulas de conveniência alteradas. Esse custo não aparece em nenhuma rubrica orçamentária; surge no preço da próxima licitação. A queda das concessões de contratos de construção de US$ 71 bilhões para menos de US$ 30 bilhões já reflete a retração da demanda [S6]; as rescisões acrescentam a isso um prêmio de risco do lado da oferta.

Por fim, ela disciplina a linguagem. Os ativos restantes mais defensáveis da NEOM são os que geram retornos sem depender da tese da megacidade: o porto de Oxagon e o complexo de hidrogênio verde da NEOM, de US$ 8,4 bilhões, com a Air Products e a ACWA Power, que pretende produzir a primeira amônia em 2027. Tudo o que foi rescindido até agora — barragens para um lago artificial, um vilarejo de esqui, túneis sob uma cidade que não será construída — dependia do conceito integrado. O orçamento de cancelamento é o preço de admitir isso, pago em parcelas até 2030.

Riscos, contradições e perguntas em aberto

O custo de cancelamento de contratos da NEOM anunciado é reportado, não documentado. Os US$ 16 bilhões vêm da Semafor, que cita pessoas familiarizadas com o orçamento, e não foram confirmados pela NEOM, pelo PIF nem pelo Ministério das Finanças. Também não foram negados. Todos os veículos que republicaram a notícia — Arabian Business, Yahoo Finance, Construction Week Saudi e uma longa cadeia de agregadores — repetiram o valor da Semafor sem verificação independente. Deve ser tratado de acordo com isso.

Três coisas que não sabemos. Se os contratos da NEOM incluem direito alterado a lucros cessantes, o que mudaria materialmente o que os US$ 16 bilhões cobrem. Se a provisão é um orçamento rígido ou um teto de negociação — as próprias fontes da Semafor disseram que o valor final pode mudar. E se algum valor já está em disputa, algo impossível de verificar externamente devido à confidencialidade da arbitragem na SCCA.

Uma tensão interna que merece ser nomeada. Nosso trabalho anterior usou o valor de gastos “acima de US$ 50 bilhões”, corrente no início de 2025. Os US$ 64 bilhões reportados em junho de 2026 não corrigem aquele número; representam cerca de quinze meses adicionais de gastos. Ambos continuam válidos, cada qual com sua data.

O que acompanhar a seguir

• Resultados da Webuild para o primeiro semestre de 2026 e contas do ano inteiro. A carteira de construção do grupo foi descrita como superior a € 50 bilhões depois da retirada dos saldos residuais de Trojena e Connector [S2][S3]. Qualquer provisão, conta a receber ou divulgação de reivindicação relacionada aos acertos com a NEOM será o primeiro número concreto sobre como se apresenta um pagamento de rescisão.
• Relatórios trimestrais da Eversendai. Em março de 2026, a empresa disse que preparava reivindicações comerciais. Se elas forem acertadas, baixadas ou escaladas, isso aparecerá nas divulgações da Bursa Malaysia antes de qualquer outro lugar.
• Declaração do orçamento saudita de 2027, esperada para o fim de 2026. Observe se alguma provisão para rescisão de megaprojetos aparece nos próprios números do Ministério das Finanças ou se permanece nas contas do PIF e da NEOM Company.
• Demonstrações financeiras anuais do PIF de 2026, esperadas para meados de 2027. Uma segunda perda por impairment em megaprojetos, depois dos cerca de US$ 8 bilhões reconhecidos nas contas de 2024, seria a confirmação mais clara de que a saída está sendo reconhecida, e não adiada.
• Divulgação de processo na SCCA ou ação de execução. Decisões arbitrais podem se tornar públicas na fase de execução, mesmo quando a arbitragem foi confidencial.
• A próxima rescisão. A carteira documentada é de US$ 8,45 bilhões ante uma provisão de SAR 60 bilhões. Pela conta acima, a maior parte dos cancelamentos ainda não ocorreu.

Contexto relacionado à Visão 2030

• NEOM: o megaprojeto de US$ 500 bilhões e o que está sendo construído — página da entidade que aborda escopo, módulos e cortes.
• NEOM desmembrada: US$ 6,85 bilhões em contratos rescindidos em um único mês — relato forense de março de 2026 sobre o que foi cancelado; esta página trata do custo do cancelamento.
• NEOM Company: a pessoa jurídica por trás do megaprojeto — a própria contraparte contratual.
• Fundo de Investimento Público: mandato, governança e estrutura — único acionista da NEOM.
• Baixa de US$ 8 bilhões do PIF em megaprojetos — o impairment de 2024 que precedeu os cancelamentos.
• Resultados de 2025 do PIF e perda abrangente de SAR 64,7 bilhões — como as contas do fundo absorvem perdas dos megaprojetos.
• Estratégia do PIF para 2026–2030 e alocação de capital — o enquadramento invocado por Al-Rumayyan em abril de 2026.
• The Line: visão original e cortes de escopo em 2026 — o módulo que a ferrovia Connector deveria atender.
• Trojena: o destino de montanha — onde estavam três dos quatro pacotes rescindidos.
• Risco de execução de Trojena: economia e cronograma do resort de esqui — por que as barragens e o pacote de aço eram sempre os gastos marginais.
• Oxagon: cidade industrial e porto da NEOM — o único módulo que ainda recebe capital relevante.
• Hidrogênio verde da NEOM: complexo de US$ 8,4 bilhões — o ativo sobrevivente com contrato de compra de produto.
• Painel de risco de execução da NEOM em 2026 — mapa de situação mantido por módulo.
• Viabilidade da NEOM: viabilidade técnica e financeira — a análise de engenharia e retornos subjacente.
• O cemitério das contratadas: quem absorve as perdas — consequências para a cadeia de fornecedores do programa de megaprojetos.
• Gastos com construção na Arábia Saudita — a série de concessões que caiu de US$ 71 bilhões para menos de US$ 30 bilhões.
• Orçamento nacional saudita de 2026 — o déficit de SAR 165 bilhões usado para dimensionar a conta de saída.
• O orçamento de 2026 e o abandono silencioso dos megaprojetos — a decisão fiscal por trás das rescisões.
• Sustentabilidade fiscal saudita sob pressão — trajetória de déficit e dívida.
• Sindalah: o resort-ilha — módulo inaugurado em 2024 e fechado novamente.

Fontes

• [S1] Semafor, “Exclusive: Saudi’s NEOM Faces $16 Billion Bill to Cancel Contracts”, reportagem, 7 de junho de 2026. https://www.semafor.com/article/06/07/2026/saudis-neom-faces-16-billion-bill-to-cancel-neom-contracts
• [S2] Webuild Group, “Update on Trojena Contract in Saudi Arabia (Neom)”, comunicado à imprensa, 25 de março de 2026. https://www.webuildgroup.com/en/media/press-releases/update-trojena-contract-saudi-arabia-neom/
• [S3] Webuild Group, “NEOM, Saudi Arabia: Update on Connector High-Speed Line Contract”, comunicado à imprensa, 21 de maio de 2026. https://www.webuildgroup.com/en/media/press-releases/neom-saudi-arabia-update-connector-high-speed-line-contract/
• [S4] AGBI, “Neom Terminates Structural Steel Contract for Trojena Ski Village”, reportagem, 24 de março de 2026. https://www.agbi.com/giga-projects/2026/03/neom-terminates-structural-steel-contract-for-trojena-ski-village/
• [S5] TradeArabia, “Hyundai E&C Says NEOM Tunnel Work Contract Terminated”, reportagem, 16 de março de 2026. https://tradearabia.com/News/390345/Hyundai-EandC-says-NEOM-tunnel-work-contract-terminated
• [S6] AGBI, “Saudi PIF Construction Contracts Plummet Amid Scaleback”, análise, 20 de fevereiro de 2026. https://www.agbi.com/construction/2026/02/saudi-pif-construction-contracts-plummet-amid-scaleback/
• [S7] AGBI, “Neom Exit Hasn’t Derailed Webuild’s Saudi Plans, CEO Says”, entrevista, 1º de julho de 2026. https://www.agbi.com/giga-projects/2026/07/neom-exit-hasnt-derailed-webuilds-saudi-plans-ceo-says/
• [S8] Al Arabiya English, “PIF’s Al-Rumayyan Says No NEOM Projects Cancelled, Spending Priorities Reassessed”, reportagem, 15 de abril de 2026. https://english.alarabiya.net/News/saudi-arabia/2026/04/15/pif-s-alrumayyan-says-no-neom-projects-cancelled-spending-priorities-reassessed
• [S9] Semafor, “Exclusive: Saudi’s NEOM Halts Work on The Line Until After 2030”, reportagem, 22 de maio de 2026. https://www.semafor.com/article/05/22/2026/saudis-neom-halts-work-on-the-line-until-after-2030
• [S10] Mark Pantry e Caitlin Binns, Fenwick Elliott, “The Developing Right to Terminate for Convenience Under FIDIC”, análise jurídica, 29 de janeiro de 2024. https://www.fenwickelliott.com/research-insight/newsletters/international-quarterly/right-terminate-convenience-fidic
• [S11] Greg Jones, Pinsent Masons (Out-Law), “Using FIDIC Construction Contracts in Saudi Arabia”, guia jurídico, 12 de agosto de 2025. https://www.pinsentmasons.com/out-law/guides/using-fidic-construction-contracts-in-saudi-arabia
• [S12] Haitham Khaireldin, HKA, “Litigating Construction Disputes in Saudi Arabia: What You Need to Know Now”, análise jurídica, 8 de junho de 2026. https://www.hka.com/article/litigating-construction-disputes-in-saudi-arabia/
• [S13] Argaam, “SCCA Head Says Construction Sector Accounts for 30% of Disputes”, reportagem, 27 de agosto de 2025. https://www.argaam.com/en/article/articledetail/id/1839240
• [S14] CNBC, “Saudi Arabia PIF Fund Sees $8 Billion Writedown in Megaprojects”, reportagem, 14 de agosto de 2025. https://www.cnbc.com/2025/08/14/saudi-arabia-pif-fund-sees-8-billion-writedown-in-megaprojects.html
• [S15] AGBI, “Saudi Arabia Seeks $58bn to Meet 2026 Budget Deficit”, reportagem, 5 de janeiro de 2026. https://www.agbi.com/economy/2026/01/saudi-arabia-seeks-58bn-to-meet-2026-budget-deficit/
• [S16] The Edge Malaysia, “Eversendai’s Trojena Ski Village Contract in Saudi Arabia Terminated Amid Middle East Tensions”, reportagem, 24 de março de 2026. https://theedgemalaysia.com/node/797203
• [S17] Gulf Times, “Saudi Arabia Not Afraid to Cancel Costly Vision 2030 Projects, Says Minister”, reportagem, 3 de dezembro de 2025. https://www.gulf-times.com/article/716342/business/saudi-arabia-not-afraid-to-cancel-costly-vision-2030-projects-says-minister
• [S18] Construction Review Online, “State-Owned NEOM Terminates $1bn Structural Steel Contract for Trojena Ski Village”, reportagem, 24 de março de 2026. https://constructionreviewonline.com/state-owned-neom-terminates-1bn-structural-steel-contract-for-trojena-ski-village/