A estratégia saudita de mineração para 2026 busca transformar a riqueza mineral estimada em US$ 1,3 trilhão do Reino no terceiro pilar industrial proposto pela Visão 2030. Sob o deserto que contém as segundas maiores reservas provadas de petróleo do mundo estão ouro, cobre, zinco, fosfato, bauxita e, potencialmente, volumes significativos de terras raras. A questão é se a Arábia Saudita consegue converter sua geologia, o balanço da Ma’aden e um novo regime de investimento em mineração numa indústria de minerais competitiva globalmente.
A ambição está codificada na nova Lei de Investimento em Mineração, uma estrutura regulatória que oferece licenças de exploração e extração a empresas estrangeiras em condições concebidas para competir com as jurisdições mais favoráveis à mineração do mundo. O governo tem como meta uma contribuição anual de US$ 75 bilhões da mineração ao PIB até 2035. A Ma’aden, empresa nacional de mineração controlada pelo PIF e listada na Tadawul, é o principal veículo — já uma das maiores empresas de mineração do mundo por capitalização de mercado e em rápida expansão nos segmentos de fertilizantes fosfatados, alumínio, ouro e metais básicos.
O momento do impulso à mineração não é coincidência. Ele chega justamente quando a carteira de megaprojetos se contrai, o PIF redireciona capital para ativos com retorno comercial e a economia mundial entra num período de competição cada vez mais intensa pelos minerais críticos que alimentam baterias, semicondutores, sistemas de energia renovável e tecnologias de defesa. A Arábia Saudita não entra na mineração porque descobriu os minerais. Entra porque eles nunca foram tão importantes na história industrial.
A riqueza geológica
A riqueza mineral saudita é conhecida desde os anos 1930, quando levantamentos geológicos feitos junto às campanhas de exploração de petróleo documentaram depósitos importantes pelo Escudo Arábico — rocha de embasamento pré-cambriana exposta que ocupa o terço ocidental da península. A mineração de ouro na região antecede o Islã; a mina Mahd adh-Dhahab, cujo nome significa “Berço do Ouro”, foi explorada de forma intermitente por mais de 3 mil anos.
O mapeamento geológico moderno, acelerado pelo programa de minerais da Visão 2030, confirmou depósitos de ouro em vários locais do Escudo Arábico; cobre e zinco nas regiões de Jabal Sayid e Al Masane; fosfato na zona industrial setentrional de Wa’ad Al-Shamaal, onde a Ma’aden opera um dos maiores complexos mundiais de fertilizantes fosfatados; bauxita e alumina na região de Al Ba’itha; e terras raras cuja escala comercial precisa ainda está em avaliação, mas que o Serviço Geológico Saudita caracterizou como potencialmente significativa.
A avaliação de US$ 1,3 trilhão da riqueza mineral saudita — número citado pelo Ministério da Indústria e Recursos Minerais — deve ser tratada com a cautela adequada. Avaliações minerais em fase de exploração são inerentemente especulativas e dependem dos preços de commodities, custos de extração, disponibilidade de infraestrutura e teores do minério, que podem variar muito entre estimativas de levantamento e produção comercial. Os depósitos minerais sauditas são reais. Décadas de operação de mineração dirão se valem US$ 1,3 trilhão a taxas de extração economicamente viáveis.
Ma’aden: a campeã nacional
A Saudi Arabian Mining Company — Ma’aden — é o veículo de execução da estratégia mineral do Reino. Listada na Tadawul e majoritariamente pertencente ao PIF, a Ma’aden cresceu de uma única mina de ouro em 2008 para um conglomerado diversificado, com operações em fosfato, alumínio, ouro, cobre e minerais industriais.
As operações de fosfato são o centro de gravidade comercial da empresa. O complexo de fosfato Wa’ad Al-Shamaal, na Província da Fronteira Norte, é uma das maiores instalações integradas do mundo para mineração e processamento de fosfato e fabricação de fertilizantes. A joint venture da Ma’aden com a Mosaic Company — Ma’aden Wa’ad Al-Shamaal Phosphate Company — produz fertilizante fosfato diamônico (DAP) para mercados agrícolas globais. Num mundo cada vez mais preocupado com segurança alimentar — preocupação intensificada pela interrupção das cadeias de abastecimento agrícola do Golfo causada pela guerra com o Irã —, fertilizantes fosfatados são uma commodity cuja demanda estrutural cresce.
As operações de alumínio da Ma’aden, concentradas no complexo industrial de Ras Al Khair, incluem fundição de 740 mil toneladas anuais alimentada por fornecimento dedicado de gás natural. A cadeia de valor do alumínio vai da mineração de bauxita ao refino de alumina e a produtos laminados acabados. O ouro é produzido em várias minas do Escudo Arábico, entre elas Ad Duwayhi e Mansourah-Massarah, algumas das operações mais importantes.
A mudança estratégica da empresa na Visão 2030 se volta a três áreas alinhadas às alterações na demanda mundial: lítio e terras raras para cadeias de baterias e eletrônicos; cobre para infraestrutura elétrica e sistemas de energia renovável; e minerais industriais para o boom de construção doméstico impulsionado por estádios da Copa do Mundo, Expo 2030 e urbanização contínua de Riade.
A oportunidade das terras raras
As terras raras ocupam posição singular na economia global: são essenciais para motores de veículos elétricos, geradores de turbinas eólicas, sistemas militares de orientação e eletrônicos de consumo, mas a produção mundial está concentrada de forma esmagadora na China. Pequim controla aproximadamente 60% da mineração de terras raras e mais de 85% do processamento. Essa concentração já foi usada como instrumento: a China restringiu exportações de terras raras ao Japão em 2010 e sinalizou disposição para usar controles de exportação como alavanca geopolítica.
Para a Arábia Saudita, a oportunidade das terras raras opera em dois níveis. O primeiro é geológico: o Escudo Arábico contém formações com terras raras cujo potencial comercial está sendo avaliado pelo programa ampliado de exploração do Reino. O segundo é estratégico: qualquer país capaz de desenvolver mineração e processamento fora do controle chinês ocupa posição de valor geopolítico extraordinário para Estados Unidos, Europa, Japão e Coreia do Sul.
A relação entre Estados Unidos e Arábia Saudita — já ancorada em petróleo, defesa e inteligência — ganha dimensão adicional se o Reino se tornar fonte importante de terras raras. Os esforços de Washington para diversificar cadeias de minerais críticos e afastá-las da China coincidem diretamente com o desejo de Riade de desenvolver uma indústria de mineração que atraia investimento e tecnologia ocidentais. Essa convergência não é acidental; é estrutural.
Ainda não se comprovou se os depósitos sauditas de terras raras são comercialmente relevantes em escala. Mas a lógica estratégica não exige depósitos líderes mundiais. Exige depósitos economicamente viáveis e politicamente confiáveis — duas características que a Arábia Saudita pode oferecer num momento em que governos ocidentais questionam a confiabilidade da China como fornecedora de minerais críticos.
A nova Lei de Investimento em Mineração
A estrutura regulatória para participação estrangeira na mineração saudita foi amplamente modernizada na Visão 2030. A nova Lei de Investimento em Mineração oferece licenças de exploração válidas por vários anos, licenças de extração com prazos competitivos em relação a jurisdições de mineração estabelecidas e regime fiscal concebido para atrair investimentos intensivos em capital e de longo prazo, como os da mineração.
A lei permite propriedade estrangeira de 100% das operações de mineração — mudança importante em relação aos requisitos de joint venture que historicamente caracterizaram a política industrial saudita. As alíquotas de royalties foram fixadas em níveis que empresas de mineração descrevem como competitivos com Austrália, Canadá e Chile. O processo de aprovação regulatória foi simplificado pelo Ministério da Indústria e Recursos Minerais, que adotou sistema de licenciamento em janela única.
O governo também criou Zonas Econômicas Especiais com incentivos ampliados para operações relacionadas à mineração, incluindo alíquotas menores de imposto corporativo, isenção de direitos aduaneiros e licenciamento acelerado. Essas zonas visam atrair não só empresas extratoras, mas também instalações de processamento a jusante — fundições, refinarias e fabricantes de componentes — que capturam os segmentos de maior valor da cadeia mineral.
O desafio prático é a velocidade de execução. Projetos de mineração normalmente levam de 7 a 15 anos entre a exploração e a produção comercial. Os dados dos levantamentos geológicos sauditas, embora melhorem, são menos completos que os de jurisdições consolidadas como Austrália ou Canadá, onde mais de um século de exploração sistemática gerou bases geológicas detalhadas. Empresas estrangeiras investirão em exploração saudita se os termos regulatórios forem atraentes, mas produzirão em prazos de mineração, não nos da Visão 2030.
A conexão com segurança alimentar
A guerra com o Irã acrescentou dimensão inesperada à estratégia saudita de mineração. O fechamento do Estreito de Ormuz interrompeu 80% das importações de alimentos do GCC, criando o que agências humanitárias descreveram como emergência de abastecimento de alimentos. Os preços ao consumidor de itens básicos dispararam de 40% a 120% em poucas semanas.
A produção de fertilizantes fosfatados — principal negócio comercial da Ma’aden — fica na interseção de mineração e segurança alimentar de um modo que os planejadores do Reino provavelmente não previram ao construir o complexo Wa’ad Al-Shamaal. A Arábia Saudita é uma das maiores exportadoras mundiais de fertilizantes fosfatados. Num sistema alimentar mundial sob pressão de mudanças climáticas, ruptura de cadeias de suprimentos e crescimento populacional, a capacidade de produzir fertilizantes internamente e exportá-los comercialmente é tanto ativo econômico como capacidade estratégica.
A reorientação dos gastos do PIF para segurança alimentar — acelerada pela guerra com o Irã — complementa, em vez de competir com, a estratégia de mineração. Produzir fertilizantes é mineração. A agricultura doméstica requer insumos minerais. A cadeia da rocha fosfática aos alimentos na mesa passa pelas operações da Ma’aden. A conexão é direta, física e quantificável comercialmente.
O horizonte de 2035
A meta de contribuição anual de US$ 75 bilhões da mineração ao PIB até 2035 é ambiciosa em relação à escala atual do setor, mas plausível diante da riqueza geológica saudita e da capacidade de mobilizar capital. O caminho passa por vários avanços simultâneos: expansão das operações atuais da Ma’aden; atração de mineradoras internacionais por meio da nova Lei de Investimento; desenvolvimento de terras raras e minerais críticos; crescimento de processamento e manufatura a jusante; e integração da produção mineral à diversificação industrial do Reino — em especial materiais de construção para programas da Copa do Mundo e da Expo.
A mineração não substituirá o petróleo. Não precisa fazê-lo. Com US$ 75 bilhões anuais, contribuiria com aproximadamente 5% a 7% do PIB — incremento significativo de diversificação que reduz a sensibilidade da economia às oscilações do preço do petróleo. Mais importante, a mineração produz commodities físicas com demanda estrutural: metais, minerais e fertilizantes de que a economia global necessita em quantidades crescentes, qualquer que seja o caminho da transição energética.
O Reino que construiu riqueza extraindo hidrocarbonetos do subsolo desértico talvez ainda construa uma segunda fortuna extraindo metais e minerais da mesma geologia. A ironia é que os minerais sempre estiveram lá. O que mudou foi a demanda global por aquilo que a geologia contém — e a disposição do príncipe herdeiro de escavar.
Esta análise utiliza dados do Ministério da Indústria e Recursos Minerais saudita, relatórios anuais e apresentações a investidores da Ma’aden, Serviço Geológico Saudita, divulgações do PIF e Serviço Geológico dos Estados Unidos, além de reportagens da Bloomberg, Financial Times, Reuters e Mining Technology. Vision2030.AI é editorialmente independente e não tem afiliação com o Governo da Arábia Saudita, Ma’aden, PIF ou qualquer entidade oficial da Visão 2030.