Inflatiepercentage - voortgangstracker

KPI-tracker voor inflatiepercentage

Op schema - Saoedi-Arabie heeft de inflatie gedurende de Vision 2030-periode binnen een beheerste bandbreedte van ongeveer 1,5 tot 3,5 procent gehouden, wat macro-economische stabiliteit aantoont ondanks ingrijpende structurele transformatie en mondiale inflatiedruk.

Kernindicatoren

Trendanalyse

Het Saoedische inflatiebeheer tijdens de Vision 2030-transformatieperiode is opmerkelijk succesvol geweest, vooral vergeleken met de inflatiegolf die de meeste grote economieen in 2021-2023 doormaakten. Terwijl mondiale inflatie in veel ontwikkelde economieen piekte op 8 tot 10 procent, bleef het Saoedische percentage gedurende de hele periode onder 3,5 procent. Dat leverde prijsstabiliteit op die koopkracht van huishoudens en planningsvertrouwen bij bedrijven heeft ondersteund.

De waargenomen inflatiepieken waren grotendeels beleidsmatig veroorzaakt en weerspiegelden geen oververhitting. De invoering van btw tegen 5 procent in januari 2018 veroorzaakte een tijdelijke stijging, en de latere verdrievoudiging van de btw naar 15 procent in juli 2020, ingevoerd als begrotingsreactie op de COVID-19-instorting van de olieprijs, creerde met 3,4 procent de hoogste inflatiemeting van de periode. Exclusief deze belastingeffecten is onderliggende inflatie opmerkelijk stabiel gebleven op ongeveer 1 tot 2 procent, door de transmissie van relatief krap Amerikaans monetair beleid via de SAR-USD-koppeling die door SAMA wordt beheerd, gematigde vraaggroei en efficiente supplychain-infrastructuur.

Huisvestingskosten waren de belangrijkste opwaartse druk op de consumentenprijsindex, met huisvestingsinflatie van ongeveer 3 tot 4 procent per jaar. Dat weerspiegelt de sterke vraag vanuit het woningbezitprogramma en bevolkingsgroei in grote steden. Huurstijgingen in Riyad en Jeddah waren bijzonder zichtbaar doordat vraag vanuit het Regional Headquarters Programme en binnenlandse migratie sneller groeide dan het aanbod. Voedselprijsinflatie is beheerst via strategische reserves, importdiversificatie en subsidieprogramma’s voor essentiele goederen. Energieprijzen blijven sterk gereguleerd en gesubsidieerd, waardoor hun bijdrage aan consumentenprijsinflatie beperkt blijft.

Methodologie

Inflatie wordt gemeten door de General Authority for Statistics via de Consumer Price Index (CPI), die prijsveranderingen volgt voor een mand goederen en diensten die door Saoedische huishoudens worden geconsumeerd. De CPI-mand wordt periodiek bijgewerkt om veranderende consumptiepatronen te weerspiegelen; de meest recente herijking werd in 2021 afgerond. De mand omvat 12 hoofdcategorieen die aansluiten op de COICOP-classificatie, waaronder voedsel, huisvesting, transport, gezondheid, onderwijs en recreatie. Prijzen worden verzameld bij ongeveer 25.000 verkooppunten in alle 13 regio’s, met maandelijkse dataverzameling. De headline-inflatie is de procentuele jaar-op-jaar verandering in de totale CPI. Kerninflatie sluit volatiele voedsel- en energiecomponenten uit.

Gerelateerde prioriteiten

Prijsstabiliteit is een fundamentele enabler van Vision 2030-uitvoering, eerder dan een doel op zichzelf. Lage en stabiele inflatie beschermt koopkracht van huishoudens en ondersteunt verbeteringen in kwaliteit van leven en winst in woningbezit. Zij biedt een stabiele planningsomgeving voor de enorme investeringsprogramma’s rond gigaprojecten en economische diversificatie. De koppeling van de Saoedische riyal aan de Amerikaanse dollar biedt monetaire beleidsstabiliteit, maar beperkt SAMA’s onafhankelijke monetaire instrumenten. Daardoor zijn begrotingsbeleid en macroprudentiele regulering de primaire instrumenten om binnenlandse prijsdruk te beheersen. De KPI voor kredietratings wordt ondersteund door inflatiebeheersing, omdat ratingbureaus prijsstabiliteit zien als bewijs van degelijk macro-economisch management.

Vooruitzicht

Het Saoedische inflatievooruitzicht tot 2030 is gunstig, waarbij de meeste voorspellers headline-percentages van 1,5 tot 3,0 procent per jaar projecteren. De belangrijkste opwaartse risico’s zijn druk op huisvestingskosten door aanhoudende stedelijke bevolkingsgroei, mogelijke btw-aanpassingen en mondiale grondstoffenprijsschokken. De belangrijkste neerwaartse risico’s zijn desinflatie door een mogelijke economische vertraging en deflationaire effecten van technologische adoptie. De USD-koppeling blijft Amerikaanse monetaire condities doorgeven, waarbij het rentepad van de Federal Reserve een belangrijke externe determinant blijft.

Vanderbilt Portfolio ziet het Saoedische inflatiebeheer als een aanzienlijke macro-economische prestatie die de stabiliteit levert die nodig is voor de ambitieuze structurele transformatie in uitvoering. De beheerste omgeving ondersteunt investeringsvertrouwen, beschermt burgerwelzijn en versterkt de geloofwaardigheid van het macro-economische kader van het Koninkrijk. Tot 2030 worden geen materiele risico’s voor prijsstabiliteit geidentificeerd.