SAMA Saudi Central Bank: monetair beleid en Vision 2030
De Saudi Central Bank, bekend onder het Arabische acroniem SAMA en tot de formele naamswijziging in 2020 Saoedi-Arabien Monetary Authority genoemd, is de monetaire autoriteit van het Koninkrijk en de toezichthouder op banken, verzekeringen en betalingssystemen. SAMA werd in 1952 opgericht en behoort tot de oudste en meest gerespecteerde centrale banken in de Golfregio. De instelling bewaakt monetaire stabiliteit, beheert de buitenlandse reserves van het Koninkrijk en ziet toe op de soliditeit van het financiele systeem.
SAMA neemt een bijzondere positie in binnen het institutionele landschap van Vision 2030. Terwijl andere instellingen zoals het PIF kapitaalinzet en industriele ontwikkeling sturen, levert SAMA de monetaire en financiele stabiliteit waarop het hele transformatieprogramma rust. De toezichtbesluiten van SAMA raken elke bank, verzekeraar, fintechonderneming en aanbieder van financiele diensten in het Koninkrijk. Daarmee is SAMA een essentiele instelling voor iedere deelnemer aan het Saoedische financiele ecosysteem.
Mandaat en verantwoordelijkheden
Het mandaat van SAMA omvat vijf kernfuncties: monetair beleid, bankentoezicht, verzekeringsregulering, toezicht op betalingssystemen en beheer van de buitenlandse reserves van het Koninkrijk.
Monetair beleid
Saoedi-Arabie hanteert een vast wisselkoersregime, waarbij de Saoedische riyal is gekoppeld aan de Amerikaanse dollar tegen 3,75 riyal per dollar. Deze koppeling bestaat sinds 1986 en fungeert als nominaal anker voor het monetaire beleid van het Koninkrijk. De vaste wisselkoers betekent dat het rentebeleid van SAMA grotendeels de Amerikaanse Federal Reserve volgt, waarbij de centrale bank haar referentierentes voor repo en reverse repo aanpast in lijn met besluiten van de Federal Reserve.
De wisselkoerskoppeling biedt prijsstabiliteit en voorspelbaarheid voor internationale investeerders en handelspartners, maar beperkt de mogelijkheid van SAMA om monetair beleid zelfstandig te gebruiken voor binnenlandse economische omstandigheden. Die afweging is goed begrepen binnen de Saoedische economische beleidsvorming; begrotingsbeleid via het Ministerie van Financien is het primaire instrument voor het sturen van binnenlandse vraag.
Bankentoezicht
SAMA houdt toezicht op een bankensector die bestaat uit binnenlandse banken en filialen van internationale banken die in het Koninkrijk actief zijn. De Saoedische bankensector is naar mondiale maatstaven sterk gekapitaliseerd, met kapitaalratio’s die consequent boven Basel III-minima liggen. De toezichtaanpak van SAMA is historisch conservatief geweest en droeg bij aan de weerbaarheid van de sector tijdens perioden van mondiale financiele stress, waaronder de financiele crisis van 2008 en de pandemie van 2020.
De toezichthouder heeft het toezichtkader geleidelijk gemoderniseerd door Basel III-standaarden in te voeren, stresstestvereisten te introduceren en governanceverwachtingen voor gereguleerde entiteiten te verhogen. SAMA ziet ook toe op naleving van antiwitwasregels en bestrijding van terrorismefinanciering, een terrein met toenemende toezichtaandacht.
Verzekeringsregulering
SAMA kreeg in 2003 verantwoordelijkheid voor verzekeringsregulering en houdt toezicht op zowel conventionele als cooperatieve, sharia-conforme verzekeraars. De Saoedische verzekeringsmarkt is aanzienlijk gegroeid, gedreven door verplichte zorgverzekeringen, verplichte autoverzekeringen en de uitbreiding van zakelijke verzekeringsdekking in de economie.
De toezichthouder heeft gewerkt aan verbetering van marktgedrag, actuariële standaarden en solvabiliteitsvereisten, terwijl hij ook de fragmentatie aanpakt in een markt die historisch veel kleine en ondergekapitaliseerde verzekeraars telde.
Betalingssystemen
SAMA houdt toezicht op de betalingsinfrastructuur van het Koninkrijk, waaronder het Saudi Payments-netwerk, voorheen SADAD, het SARIE-systeem voor realtime brutoafwikkeling en het Mada-netwerk voor debetkaarten. Digitalisering van betalingen is een strategische prioriteit, waarbij SAMA mikt op een duidelijke stijging van het aandeel transacties zonder contant geld als onderdeel van het Financial Sector Development Programme.
Het Mada-netwerk is een van de meest gebruikte betaalsystemen op verkooppunten in de regio geworden. SAMA heeft contactloze betalingen, mobiele portemonnees en directe betaalmogelijkheden bevorderd. De ontwikkeling van kaders voor open bankieren, waarmee erkende derde partijen met toestemming van de klant toegang krijgen tot bankgegevens en betalingen kunnen initiëren, vormt de volgende grens van betalingsinnovatie.
Fintech-proeftuin
De regelgevingsproeftuin van SAMA is een van de actiefste fintech-testomgevingen in het Midden-Oosten geworden. De proeftuin werd in 2018 gelanceerd en laat technologiebedrijven innovatieve financiele producten en diensten testen in een gecontroleerde toezichtomgeving voordat zij een volledige vergunning aanvragen.
De proeftuin heeft bedrijven ontvangen die werken aan kredietverlening tussen particulieren, digitale verzekeringsdistributie, geautomatiseerd beleggingsadvies, handelsfinanciering op basis van blockchain en kredietscoremodellen op basis van kunstmatige intelligentie. Succesvolle deelnemers zijn doorgestroomd naar volledige vergunningen en hebben bijgedragen aan de ontwikkeling van een binnenlands fintech-ecosysteem dat het Koninkrijk essentieel acht voor de modernisering van de financiele sector.
SAMA heeft ook digitale centralebankvaluta verkend via Project Aber, een gezamenlijk initiatief met de centrale bank van de Verenigde Arabische Emiraten om een gedeelde digitale valuta te testen voor grensoverschrijdende afwikkeling tussen de twee landen. Een volwaardige digitale munt voor consumentengebruik is niet gelanceerd, maar het onderzoeksprogramma positioneert SAMA om te reageren naarmate mondiale initiatieven voor digitale centralebankvaluta vorderen.
Beheer van buitenlandse reserves
SAMA beheert de buitenlandse reserves van het Koninkrijk, die de koppeling tussen riyal en dollar ondersteunen en een buffer bieden tegen externe economische schokken. De reserveportefeuille wordt vooral belegd in zeer liquide activa met hoge kredietkwaliteit in Amerikaanse dollars, in lijn met de eisen van het wisselkoersregime.
Het niveau van de buitenlandse reserves wordt nauw gevolgd door internationale investeerders en kredietbeoordelaars als indicator van het vermogen van het Koninkrijk om de valutakoppeling te handhaven en begrotingstekorten op te vangen tijdens perioden van lage olieprijzen. Het reservebeheer van SAMA balanceert liquiditeit, veiligheid en rendement.
Programma voor ontwikkeling van de financiele sector
SAMA is een belangrijke uitvoeringsinstelling voor het Financial Sector Development Programme, het programma voor ontwikkeling van de financiele sector en een van de dertien realisatieprogramma’s van Vision 2030. Het programma richt zich op uitbreiding van financiele dienstverlening, ontwikkeling van kapitaalmarkten, groei van de verzekeringssector en bevordering van financiele inclusie en digitale financiele diensten.
Specifieke doelen zijn onder meer het verhogen van het aandeel transacties zonder contant geld, het vergroten van hypotheekfinanciering, het laten groeien van verzekeringspremies als aandeel van het bbp, het verhogen van de activa van de fondsbeheersector en het bevorderen van sparen en beleggen onder Saoedische huishoudens. De toezichtacties, vergunningbesluiten en prudentiele beleidslijnen van SAMA beinvloeden de voortgang richting deze doelen rechtstreeks.
Het programma omvat ook de promotie van Riyad als regionaal financieel centrum, inclusief initiatieven om internationale financiele instellingen ertoe te bewegen hun regionale hoofdkantoor in het Koninkrijk te vestigen. De vergunning- en toezichtkaders van SAMA voor buitenlandse banken en financiele ondernemingen spelen een centrale rol in de concurrentiekracht van het Koninkrijk als financieel knooppunt.
Open bankieren en digitale transformatie
SAMA heeft een kader voor open bankieren ingevoerd dat banken verplicht erkende derde partijen toegang te geven tot klantrekeninggegevens en betaalinitiatiediensten, mits de klant toestemming geeft. Dit kader, gemodelleerd naar vergelijkbare initiatieven in het Verenigd Koninkrijk en de Europese Unie, moet concurrentie stimuleren, de klantervaring verbeteren en de ontwikkeling van innovatieve financiele diensten mogelijk maken.
De centrale bank heeft ook geinvesteerd in eigen digitale capaciteiten: modernisering van toezichttechnologie, betere data-analyse voor macroprudentiele monitoring en digitale rapportagekaders die de nalevingslast voor gereguleerde entiteiten verlagen en tegelijk de snelheid en kwaliteit van toezichtinformatie verbeteren.
Coordinatie met andere instellingen
SAMA coordineert nauw met de Capital Market Authority over kwesties op het snijvlak van bankentoezicht en effectenregulering, met het Ministerie van Financien over afstemming tussen begrotings- en monetair beleid, en met het National Centre for Performance Measurement over het volgen van indicatoren van het Financial Sector Development Programme.
De relatie van de centrale bank met commerciele banken, verzekeraars en fintechbedrijven wordt beheerd via formele toezichtkaders, sectorconsultaties en informele overlegkanalen. De bereidheid van SAMA om met marktdeelnemers in gesprek te gaan over toezichtontwerp wordt vaak gezien als een positief kenmerk van de Saoedische regelgevingsomgeving, al kan het tempo van wijzigingen nalevingsuitdagingen opleveren voor ondernemingen die in het Koninkrijk actief zijn.
Risicofactoren en vooruitzicht
Belangrijke risico’s voor het Saoedische financiele systeem die SAMA bewaakt, zijn volatiliteit van olieprijzen en de gevolgen daarvan voor overheidsinkomsten, gevolgen van snelle kredietgroei voor activakwaliteit, cyberdreigingen voor financiele infrastructuur en de uitdaging om innovatieve financiele producten te reguleren die niet netjes in bestaande toezichtcategorieen passen.
De effectiviteit van SAMA bij het beheersen van deze risico’s, terwijl innovatie en concurrentie worden bevorderd, zal sterk bepalen hoe snel de Saoedische financiele sector de diepte, verfijning en toegankelijkheid bereikt die Vision 2030 voor ogen heeft. Voor internationale financiele instellingen en fintechbedrijven die markttoetreding overwegen, behoren de toezichtshouding en het vergunningkader van SAMA tot de meest bepalende variabelen in de beoordeling van de businesscase.