De bbp-projectie voor Saoedi-Arabië in 2040 ligt grofweg in de bandbreedte van USD 2,0-2,5 biljoen, mits de doelen van Vision 2030 worden gehaald en niet-oliesectoren blijven opschalen. Begin 2026 is de Saoedische economie de zeventiende grootste ter wereld, de grootste in het Midden-Oosten en Noord-Afrika en goed voor ongeveer de helft van de totale productie van de Gulf Cooperation Council. Het hoofdcijfer, ongeveer USD 1,1 tot 1,27 biljoen afhankelijk van methodologie en referentiejaar, verhult een interessanter verhaal: een economie die nog sterk door koolwaterstoffen wordt gedragen, maar midden in het meest ambitieuze structurele hervormingsprogramma uit haar moderne geschiedenis staat. Onder Vision 2030 probeert het Koninkrijk wat diversifiërende economieën meestal over generaties doen in één decennium samen te persen. De bbp-reeks is de meest directe plek om te lezen of die versnelling werkt.
Deze pagina behandelt de hoofdcijfers, de verdeling tussen olie en niet-olie, de sectorsamenstelling, vergelijkingen per hoofd, de macro-economische ontwikkeling in 2024-2026, de belangrijkste risico’s en het pad naar de doelen van Vision 2030.
Hoofdcijfers voor het bbp
De basis voor 2024 hangt sterk af van de gebruikte dataset. De nominale bbp-reeks van de World Bank zette Saoedi-Arabië in 2024 op ongeveer USD 1,07 biljoen volgens de oude methodologie. In mei 2025 publiceerde de General Authority for Statistics (GASTAT) een brede herziening en herbasing van de nationale rekeningen, waardoor het nominale niveau met ongeveer 14 procent werd verhoogd. De dekking van diensten, digitale activiteiten en informele productie die in eerdere jaargangen was onderschat, werd verbeterd. Op de herbaseerde reeks lag het nominale bbp voor 2024 dichter bij USD 1,22 biljoen.
De reële groei in 2024 was negatief, circa min 0,8 procent, bijna volledig door productiebeperkingen binnen OPEC+. De ruweolieproductie bedroeg over het jaar gemiddeld ongeveer 9,0 miljoen vaten per dag, ruim onder de geïnstalleerde capaciteit van het Koninkrijk van circa 12 miljoen vaten. Daardoor kromp de reële toegevoegde waarde van de oliesector scherp, terwijl de niet-olie-economie met ongeveer 4,3 procent groeide. De ontkoppeling tussen het hoofdcijfer en de niet-olieprestatie is een van de duidelijkste signalen dat diversificatie op activiteitenniveau begint door te werken.
2025 was het kanteljaar. Volgens de jaarpublicatie van GASTAT groeide het reële bbp met 4,5 procent, met olieactiviteiten 5,7 procent hoger en niet-olieactiviteiten 4,9 procent hoger. De kwartaalcijfers liepen door het jaar op: 3,4 procent in het eerste kwartaal, ongeveer 3,9 procent in het tweede, 4,8 procent in het derde en 5,0 procent in het vierde kwartaal, de sterkste kwartaalprint sinds het herstel na de pandemie in 2022. Het nominale bbp bereikte voor het jaar ongeveer USD 1,27 biljoen. Het herstel werd samen gedragen door de OPEC+-afbouw, die vanaf april 2025 vaten terug naar de markt bracht, en door aanhoudende kapitaaluitgaven voor gigaprojecten en infrastructuur.
De Article IV-consultatie 2025 van het IMF, door het bestuur afgerond op 28 juli 2025, voorziet een reële groei van ongeveer 3,6 tot 4,0 procent in 2025 en 3,9 tot 4,6 procent in 2026, afhankelijk van het productiepad. Het Fonds heeft zijn raming voor 2026 later verhoogd naar 4,5 procent in de World Economic Outlook-update, op basis van sterker dan verwachte niet-oliemomentum en het terugdraaien van vrijwillige OPEC+-verlagingen. Volgens IMF-WEO-data kan het nominale bbp in 2026 op de herbaseerde reeks ongeveer USD 1,39 biljoen bereiken.
Olie versus niet-olie
De verdeling tussen olie en niet-olie is de belangrijkste uitsplitsing in de Saoedische nationale rekeningen en de maatstaf waarop Vision 2030 uiteindelijk wordt beoordeeld. Tegelijk is de splitsing genuanceerder dan de hoofdaandelen suggereren.
Op de herbaseerde reeks voor 2024 droegen olieactiviteiten, smal gedefinieerd als ruweoliewinning en aardgasproductie, ongeveer 23 procent bij aan het reële bbp. Tel daar raffinage, petrochemie en oliegelinkte transport- en logistieke activiteiten bij op, en het bredere koolwaterstofcomplex ligt dichter bij 35 tot 40 procent van het nominale bbp. Het smallere cijfer van 23 procent wordt het meest geciteerd in GASTAT- en IMF-rapportage omdat het het segment vangt dat het directst blootstaat aan OPEC+-quota en Brent-volatiliteit.
Niet-olieactiviteiten vormden op die smalle definitie de resterende 77 procent, verdeeld tussen de private niet-oliesector, waaronder financiële diensten, vastgoed, retail, industrie, bouw, toerisme en ICT, met ongeveer 55 tot 57 procent, en niet-olie-overheidsdiensten met circa 20 tot 22 procent. Het private niet-olieaandeel is sinds 2017 de snelst groeiende component. De niet-olie-bbp-groeimonitor laat de lijn zien: gemiddelde jaarlijkse reële groei van 4,5 tot 5 procent in 2022-2025, duidelijk boven het gemiddelde van 2,5 procent in het decennium 2010-2019.
De asymmetrie tussen olie- en niet-oliecycli is een bepalend kenmerk van de Saoedische macro-economie geworden. In 2023 kromp het reële olie-bbp met ongeveer 9 procent door OPEC+-verlagingen, terwijl het reële niet-olie-bbp met 4,6 procent groeide, een kloof van bijna 14 procentpunt. In 2025 draaide de relatie om: het olie-bbp groeide 5,7 procent door de productieafbouw, terwijl het niet-olie-bbp 4,9 procent groeide. Voor de impact van olieprijzen op de bredere economie is het praktische gevolg dat het totale bbp-cijfer minder betrouwbaar is als graadmeter voor binnenlandse vraag dan tien jaar geleden. Markten kijken nu eerst naar de niet-olieprints om onderliggende activiteit te beoordelen.
Het cijfermatige Vision 2030-doel, niet-olie-bbp op 65 procent van het totale bbp in 2030, is op de herbaseerde reeks grotendeels al gehaald, afhankelijk van de classificatie van oliegelinkte maakindustrie. Het zinvollere operationele doel is de rest van het decennium reële niet-oliegroei op of boven 5 procent vasthouden en tegelijk het aandeel van niet-olie-inkomsten in de begroting verhogen. Dat laatste blijft de moeilijkere opgave.
Sectorsamenstelling
Binnen de niet-olie-economie ziet de sectorsamenstelling er in 2025 ongeveer als volgt uit. De aandelen zijn benaderingen en verschillen 1 tot 2 procentpunt tussen presentaties van IMF, GASTAT en World Bank.
Industrie
Industrie is de grootste niet-olie-, niet-overheidssector met ongeveer 13 tot 14 procent van het bbp. De sector wordt gedragen door petrochemie, waaronder SABIC, Sipchem en Advanced Petrochemical, basismetalen zoals Hadeed en Ma’aden, en een snelgroeiend cluster voor auto’s en industriële machines dat aansluit op de National Industrial Strategy. De sector groeide in 2025 reëel met 6,2 procent, door basiseffecten en nieuwe capaciteit in NEOM, Ras Al-Khair en de industriële corridor van de Eastern Province.
Groothandel, detailhandel en hotels
Groothandel en detailhandel, restaurants en hotels zijn goed voor ongeveer 10 tot 11 procent van het bbp, geholpen door recordinstroom in toerisme en aanhoudend sterke binnenlandse consumptie in 2025. Religieus toerisme alleen droeg naar schatting USD 30 miljard aan directe activiteit bij. Bredere toeristische bestedingen kwamen boven USD 90 miljard uit wanneer vrije tijd, zakenreizen en entertainment worden meegeteld. Het aandeel ligt fors hoger dan in 2019, toen toerisme dichter bij 3 procent van het bbp zat.
Overheidsdiensten
Overheidsdiensten droegen in 2025 ongeveer 12 procent bij aan het nominale bbp. De categorie omvat openbaar bestuur, defensie, onderwijs en publieke gezondheidszorg, gemeten tegen kosten. Het aandeel is tijdens Vision 2030 redelijk stabiel gebleven, ook terwijl de private sector sneller groeide. Dat weerspiegelt zowel aanhoudende begrotingsuitbreiding als de herclassificatie van bepaalde voormalige overheidsactiviteiten naar gecommercialiseerde entiteiten zoals NEOM Co. en de Royal Commission for Riyadh City.
Financiële diensten, verzekeringen en vastgoed
Financiële diensten, verzekeringen en vastgoed dragen samen ongeveer 11 tot 12 procent bij aan het bbp. De Saoedische bankensector, onder toezicht van SAMA, had eind 2025 geconsolideerde activa van meer dan SAR 4,5 biljoen en een rendement op eigen vermogen boven 13 procent. De beurs Tadawul is naar marktkapitalisatie de grootste in MENA, waarbij Saudi Aramco alleen al het grootste deel van de beurswaarde vertegenwoordigt. Vastgoed is ondersteund door de bouw van gigaprojecten en het Sakani-huisvestingsprogramma, met woningbezit op ongeveer 65 procent van Saoedische huishoudens.
Bouw
Bouw is ongeveer 6 tot 7 procent van het bbp en een van de meest cyclisch gevoelige sectoren. Actieve projectpijplijnen onder NEOM, The Line, Diriyah, Qiddiya en de Red Sea overschrijden USD 1 biljoen aan aangekondigde kapitaaltoezeggingen. De sectorgroei in 2025 bedroeg reëel ongeveer 5,5 procent, waarbij uitvoeringsrisico de belangrijkste schommelvariabele blijft voor de tweede helft van het decennium.
Transport, opslag en ICT
Transport en opslag dragen ongeveer 6 procent aan het bbp bij en groeien snel door de vlootuitbreiding van Saudia en flynas, de start van de Riyadh Metro en logistieke investeringen die samenhangen met de ambitie van Saoedi-Arabië om een mondiale hub te worden. Informatie- en communicatietechnologie voegt ongeveer 4 tot 5 procent van het bbp toe. De digitaal gedefinieerde economie bedraagt volgens schattingen van de Communications, Space and Technology Commission inmiddels meer dan 14 procent van het niet-olie-bbp.
Landbouw, visserij en mijnbouw
Niet-oliemijnbouw en landbouw zijn kleinere componenten met samen ongeveer 3 procent, al is mijnbouw een opschalingsdoel onder de National Mineral Strategy terwijl het Koninkrijk zijn geraamde USD 2,5 biljoen aan minerale rijkdom ontwikkelt.
Per hoofd en vergelijkingen
Met een ingezeten bevolking van ongeveer 36,4 miljoen medio 2025, sterk gestegen vanaf 32 miljoen in 2020 en vooral gedreven door instroom van expats, ligt het nominale bbp per hoofd van Saoedi-Arabië rond USD 32.000 tot 35.000, afhankelijk van de gebruikte bbp-reeks. Op de herbaseerde reeks bedraagt het nominale bbp per hoofd in 2025 ongeveer USD 35.000.
Gecorrigeerd voor koopkrachtpariteit ligt het bbp per hoofd aanzienlijk hoger. De meest recente PPP-reeks van de World Bank zet Saoedi-Arabië op ongeveer USD 71.000 per hoofd in internationale dollars van 2024. Daarmee ligt het Koninkrijk op PPP-basis boven Italië, Japan en het Verenigd Koninkrijk en ruwweg in de buurt van hogere OESO-economieën. Het PPP-cijfer geeft de levensstandaard beter weer door gesubsidieerde energie, het ontbreken van inkomstenbelasting voor personen en lagere woonkosten in veel delen van het land.
Binnen de GCC is Saoedi-Arabië in absolute termen de grootste economie, maar niet de rijkste per hoofd. Qatar, met ongeveer USD 75.000 nominaal bbp per hoofd, en de VAE, met ongeveer USD 53.000, liggen per hoofd hoger door kleinere bevolkingen ten opzichte van hun koolwaterstofbasis. De GCC-benchmark voor niet-olie-bbp is relevanter voor Vision 2030. Op die maatstaf heeft Saoedi-Arabië sinds 2020 de kloof met de VAE verkleind en zal het naar verwachting rond 2032 het Emiratische niet-olie-bbp per hoofd voorbijgaan als de huidige trajecten standhouden.
Mondiaal staat Saoedi-Arabië op de zeventiende plaats naar nominaal bbp, tussen Indonesië en Zwitserland, na een stijging vanaf de negentiende plaats in 2020. Het Koninkrijk is ruim de grootste economie in de Arabische wereld en overtreft het gezamenlijke bbp van de VAE, ongeveer USD 580 miljard, Qatar, ongeveer USD 230 miljard, en Koeweit, ongeveer USD 165 miljard. Onder bredere regionale vergelijkingslanden ligt Turkije op ongeveer USD 1,34 biljoen, iets boven Saoedi-Arabië nominaal maar lager op PPP-basis, en Iran op ongeveer USD 410 miljard.
Recente ontwikkelingen 2024-2026
De periode 2024-2026 is tot nu toe de meest bepalende fase in het macroverhaal van Vision 2030. Meerdere lijnen lopen tegelijk.
OPEC+-afbouw en herstel van de oliesector
De vrijwillige productieverlaging van 1 miljoen vaten per dag die Saoedi-Arabië vanaf juli 2023 aanhield, werd in stappen verlengd tot en met het eerste kwartaal van 2025 en vervolgens vanaf april 2025 in tranches afgebouwd. Tegen het vierde kwartaal van 2025 was de Saoedische ruweolieproductie teruggekeerd naar ongeveer 9,7 miljoen vaten per dag, en het Koninkrijk ligt op koers om de productie in 2026 te verhogen naar ongeveer 10,0 tot 10,2 miljoen vaten per dag. De afbouw was de belangrijkste motor achter de 5,7 procent groei van het olie-bbp in 2025 en zal naar verwachting 1,0 tot 1,5 procentpunt toevoegen aan de totale groei in 2026.
Begrotingsuitbreiding en de begrotingen 2025-2026
De begroting voor 2025, goedgekeurd in november 2024, voorzag totale uitgaven van SAR 1,285 biljoen tegenover inkomsten van SAR 1,184 biljoen en een geraamd tekort van SAR 101 miljard, ongeveer 2,3 procent van het bbp. De werkelijke uitkomst voor 2025 lag aan beide kanten materieel hoger. De uitgaven kwamen dichter bij SAR 1,39 biljoen doordat Vision 2030-kapitaaluitgaven versnelden, terwijl de inkomsten ongeveer SAR 1,18 biljoen bedroegen. Het gerealiseerde tekort voor 2025 was ongeveer SAR 277 miljard, of circa 5,6 procent van het bbp, groter dan begroot maar volledig gefinancierd via schulduitgifte en kapitaalmarktinstrumenten zonder aanspraak op overheidsreserves. De begroting voor 2026 zet de expansieve koers voort, met geplande uitgaven van SAR 1,31 biljoen en een verwacht tekort van ongeveer SAR 102 miljard.
Schulduitgifte en stijgende overheidsschuld
De grotere tekorten hebben geleid tot een bewuste uitbreiding van de overheidsschuld. De schuld-bbp-ratio van de centrale overheid steeg van ongeveer 26 procent eind 2024 naar circa 32 procent eind 2025 en zal volgens het IMF in 2028 oplopen naar 35 tot 40 procent voordat zij stabiliseert. Dat pad is naar mondiale maatstaven comfortabel, Saoedi-Arabië behoudt ratings van A of A+ bij de grote bureaus, maar het markeert een structurele verschuiving vanaf de vrijwel schuldenvrije netto-positie van tien jaar geleden. Het National Debt Management Center heeft de emittentenmix actief verbreed met lokale sukuk, dollar-Eurobonds en groene en duurzaamheidsgerelateerde instrumenten.
SAMA-reserves en de lopende rekening
De Saudi Central Bank (SAMA) rapporteerde netto buitenlandse activa van ongeveer USD 415 miljard eind 2024, gelijk aan ongeveer 15 maanden invoer en 187 procent van de reserve-adequaatheidsmaatstaf van het IMF. De reserves liepen in 2025 beperkt terug doordat de lopende rekening verschoof van een overschot van 2,9 procent van het bbp in 2023 naar een tekort van 0,5 procent in 2024 en een groter tekort van naar schatting 2,0 tot 2,5 procent van het bbp in 2025. Het IMF verwacht dat het tekort op de lopende rekening piekt op ongeveer 3,9 procent van het bbp in 2027 en daarna daalt naar ongeveer 3,4 procent in 2030, doordat de importvraag van Vision 2030 normaliseert en toerisme-inkomsten blijven opschalen. Het tekort is fundamenteel investeringsgedreven, door de hoge importcomponent van gigaprojectkapitaaluitgaven, en geen door consumptie geleide erosie van concurrentiekracht. Dat is ook de lezing die het IMF benadrukt.
Stabiliteit van de riyal
De koppeling van de Saoedische riyal aan de Amerikaanse dollar op SAR 3,75 bestaat sinds 1986 en blijft een fundamenteel anker van het macrobeleid. Druk op de spotmarkt tijdens de olieprijsval van 2014-2016 en kort opnieuw in 2020 vereiste geen formele herprijzing, en de koppeling wordt comfortabel verdedigd door de reservebuffer van SAMA. De financieringsstrategie van Vision 2030 veronderstelt continuïteit van de koppeling, wat tot ten minste het einde van het decennium ook de marktconsensus is.
Risico’s en uitdagingen
De belangrijkste risico’s voor het bbp-pad zijn redelijk goed bekend en zijn herhaaldelijk benoemd door het IMF, marktanalisten en de Saoedische autoriteiten zelf.
Volatiliteit van olieprijzen
Een aanhoudende Brent-prijs onder USD 60 per vat zou begrotingstekorten betekenisvol vergroten, het tempo van gigaprojectuitvoering vertragen en de reële groei van de oliesector drukken. De begrotingsevenwichtsprijs voor olie voor 2025 werd door het IMF geraamd op ongeveer USD 92 per vat, duidelijk hoger dan de bandbreedte van USD 80 tot 85 die een jaar eerder werd genoemd. Dat weerspiegelt zowel hogere uitgaven als de recente OPEC+-afbouw. Saoedi-Arabië behoudt aanzienlijke begrotingsruimte om een lageprijsperiode op te vangen, maar een meerjarige lageprijsomgeving zou keuzes over de fasering van gigaprojecten afdwingen.
Uitvoeringsrisico bij gigaprojecten
De gezamenlijke kapitaaltoezeggingen voor NEOM, The Line, Qiddiya, de Red Sea, Diriyah en aanpalende programma’s overschrijden USD 1 biljoen. Zelfs gedeeltelijke vertragingen zouden de bijdrage van de bouwsector aan het bbp verminderen, het pad naar Vision 2030-doelen verlengen en de begrotingsrekening ingewikkelder maken. Publieke opmerkingen van hoge Saoedische functionarissen eind 2024 en in 2025 erkenden dat sommige tijdlijnen van gigaprojecten worden herijkt, waarbij de eerste fase van NEOM volgens berichten is aangescherpt. Het gerealiseerde groeipad tot 2030 zal gevoelig zijn voor de manier waarop deze herfasering doorwerkt.
Demografie en fricties op de arbeidsmarkt
Bevolkingsgroei door instroom van expats is sneller verlopen dan voorspeld. Dat verhoogt het nominale bbp, maar drukt cijfers per hoofd. De Saoedische werkloosheid daalde in het derde kwartaal van 2025 naar een historisch laag niveau van 7,0 procent. De arbeidsparticipatie van vrouwen is sterk gestegen, van 17 procent in 2017 naar ongeveer 36 procent in 2025, maar blijft een scharnierfactor voor Vision 2030. Aanhoudende bbp-winst per hoofd vereist dat productiviteitsgroei en uitbreiding van arbeidsparticipatie parallel blijven lopen.
Geopolitieke en regionale schokken
Regionale veiligheidsontwikkelingen, waaronder Jemen, Iran en spillovers vanuit Israël-Gaza, blijven een staartrisico. Verzekeringsmarkten, scheepvaartroutes door de Rode Zee en de Golf en toerismestromen zijn allemaal blootgesteld. Het Koninkrijk heeft actief ingezet op de-escalatie, onder meer via het diplomatieke herstel tussen Iran en Saoedi-Arabië in 2023 en voortdurende betrokkenheid bij het Jemen-dossier, maar resterende blootstelling kan niet worden geëlimineerd.
Klimaattransitierisico
De langetermijnvraag naar Saoedische ruwe olie is de existentiële macro-economische vraag. Het net-zero-scenario van het IEA impliceert dat de mondiale olievraag vóór 2030 piekt en daarna daalt. Saoedi-Arabië hanteert zelf gunstiger scenario’s, met aanhoudende vraaggroei in de jaren 2030. De strategie van het Koninkrijk is het goedkoopste vat te blijven dat overeind blijft, terwijl inkomstenstromen worden gediversifieerd. Dat is een geloofwaardig plan, maar met lange tijdshorizons en hoge kapitaalintensiteit.
Vooruitblik naar 2030
Het bbp-doel van Vision 2030, totale nominale productie van USD 1,5 tot 1,8 biljoen in 2030, ligt inmiddels binnen bereik onder de meeste redelijke scenario’s. Op de herbaseerde GASTAT-reeks begint het Koninkrijk 2026 op ongeveer USD 1,27 tot 1,39 biljoen. Om de ondergrens van het doel te halen, moet het nominale bbp tot 2030 met ongeveer 3 tot 4 procent per jaar samengesteld groeien. Dat tempo ligt ruim onder de door het IMF verwachte reële groei van 3,5 tot 4,5 procent en vereist slechts gematigde inflatie en Brent-prijzen in de bandbreedte van USD 70 tot 80. De bovengrens, USD 1,8 biljoen, vereist snellere reële groei en hogere olieprijzen, maar blijft verenigbaar met consensusramingen.
Na 2030 komen langere projecties van IMF, World Bank, Bloomberg en Goldman Sachs samen rond een Saoedisch bbp van USD 2,0 tot 2,5 biljoen in 2040. Die ramingen veronderstellen aanhoudende reële groei van 4 tot 5 procent, verdere uitbreiding van niet-olieactiviteiten naar 70 procent van het bbp en een beheerde transitie van de oliesector. Het Koninkrijk zou op dat pad waarschijnlijk opschuiven naar de mondiale top 12 tot 14 economieën, Nederland voorbijgaan en de omvang van Zuid-Korea of Australië benaderen.
De structurele conclusie is dat het Saoedische bbp-pad minder gegijzeld wordt door olieprijzen dan op enig moment in de afgelopen veertig jaar, maar nog niet losgekoppeld is. Reële niet-oliegroei boven 5 procent is nu een consistent kenmerk van de expansie na 2022. De begrotingsruimte is smaller dan in 2014, maar nog steeds aanzienlijk. Reserves en de koppeling van de riyal bieden geloofwaardige macro-ankers. Het resterende werk is uitvoering: gigaprojecten, arbeidsmarkthervorming, de verschuiving in de begrotingsmix naar niet-olie-inkomsten en het doorkomen van de klimaattransitie zonder de koolwaterstofkasstroom op te offeren die de diversificatie zelf financiert. De komende vier jaar bepalen of Vision 2030 zijn doelen haalt of eindigt als een geloofwaardige maar gedeeltelijke transformatie.