ビジョン2030 年次進捗レビュー2022

ビジョン2030 2022年レビュー：KPIの進捗

ビジョン2030の枠組み全体については、各分析セクションを参照されたい。セクター分析と投資見通しは資本配分を扱い、規制動向とベンチマーク・ランキングが比較の文脈を提供する。

2022年はビジョン2030にとって、加速と制度深化の年であった。高水準の原油価格が財政黒字を生み、投資拡大を可能にしたことがこれを支えた。王国はゲーム、eスポーツ、フィンテックの各分野で的を絞った産業戦略を打ち出し、国際的に競争力ある優遇措置を備えた経済特区を設立し、近代化された新会社法を制定し、前例のない規模のギガプロジェクト建設を継続した。サウジのGDP成長率は8%を超え、G20諸国のなかで最も高い伸びとなり、複数の戦線で同時に改革を加速させるための原資と自信の双方をもたらした。

主要な成果

• 国家ゲーム・eスポーツ戦略を発表。PIF傘下のサヴィ・ゲームズ・グループが380億ドルを投じ、ゲームコンテンツ制作、eスポーツ大会、インタラクティブ・エンターテインメントの世界的拠点としてサウジを育成する。
• フィンテック戦略2025を公表。525社のフィンテック企業と、GDPへの133億リヤルの貢献を目標に掲げ、規制サンドボックスの承認加速とオープンバンキングの枠組み整備を進める。
• 経済特区（SEZ）を設立。キング・アブドラ経済都市、ラス・アル・ハイル、ジザン、およびクラウドコンピューティング特区に設けられ、最長50年間の法人税0%、源泉徴収税の軽減、柔軟な労働規制を提供する。
• 新会社法を制定。数十年前の法制を、多様な法人形態、少数株主保護、簡素化された設立要件を支える近代的な枠組みに置き換えた。
• 8.7%の記録的なGDP成長。G20諸国のなかで最も高い伸びであり、石油収入の拡大と非石油部門の成長継続が牽引した。
• 2013年以来初の財政黒字を達成。政府歳入が歳出を1,020億リヤル上回り、高原油価格と歳入多様化による財政上の恩恵を示した。
• アラムコの通期利益は1,610億ドル。上場企業として過去最高の年間利益となった。
• 地域統括本部（RHQ）プログラムの期限を発表。政府契約を持つ多国籍企業に対し、2023年末までにサウジ国内に統括本部を設置することを求め、国際企業の進出を加速させた。

KPIの推移

プログラムの進捗

金融部門開発プログラムは2022年に大きく前進した。フィンテックのエコシステムは急速に拡大し、決済、融資、保険、オープンバンキングにわたる200社超のライセンス事業者を抱えるに至った。指数への組み入れを受けてタダウルへの海外投資家の参加が増え、サウジの債券資本市場も、大規模なソブリンおよび社債スクークの発行によって厚みを増した。タダウルの親会社であるサウジ取引所グループ（Tadawul Group）自体も、デリバティブ、REIT、ETFを含む資本市場の多様化を支えるべく再編を進めた。

生活の質プログラムは、拡充されたサウジ・シーズンズの日程を実現した。リヤド・シーズン3は、海外アーティスト、スポーツイベント、文化展示を、過去の開催を上回る規模で展開した。ゲーム・eスポーツ戦略は、若く「デジタルネイティブ」な人口が自然な消費者層を成すこの分野で、エンターテインメント変革のデジタルな延長を担った。サヴィ・ゲームズ・グループの投資ポートフォリオは、ESLゲーミングとFACEITを15億ドルで取得するなど、世界のゲーム産業への本気度を示した。

SEZの枠組みは、サウジの投資誘致の手立てを大幅に強化するものだった。国際的に競争力ある税率と規制上の柔軟性を提供することで、これらの特区は、サウジの標準的な事業環境はUAEのフリーゾーンや地域の代替地に比べて競争力が乏しいという、多国籍企業からの指摘に直接応えた。データセンターおよびテクノロジー投資に特化して設計されたクラウドコンピューティングSEZは、デジタル経済の重要性の高まりを反映していた。

ギガプロジェクトの建設は目に見えて加速した。ネオムのザ・ラインでは大規模な土工事と基礎準備が進んだ。紅海国際空港と初期のリゾートインフラは引き渡しに向けて前進し、ディリーヤ・ゲートの建設は遺産・ホスピタリティ・文化の各地区で加速した。ビジョン2030の大型プロジェクト全体の建設従事者は大幅に増え、サウジは世界最大級の建設市場の一つとなった。

課題

非石油GDP比率のパラドックスが最も顕在化したのが2022年だった。非石油部門は絶対額では力強く成長したにもかかわらず、原油価格と生産収入の急増が総GDPを膨らませ、非石油の比率を約55.5%から54%へと機械的に押し下げた。これは、分母（総GDP）が価格変動の大きい商品に支配されているとき、比率ベースの目標が本質的に持つ変動性を示すものだった。この出来事は、比率とあわせて非石油GDPを絶対額で追うことの重要性を改めて浮き彫りにした。

インフレも懸念として浮上した。世界的なサプライチェーンの逼迫、高水準のコモディティ価格、そして建設資材・機材・労働力に対する国内の膨大な需要が、建設コストの上昇を招いた。ギガプロジェクトの費用見積もりは上方修正され、一部要素の引き渡し時期は延長された。複数の大型プロジェクトと国内インフラ事業の間で建設資源を奪い合ったことが、ボトルネックを生んだ。

労働市場は全体としては改善したものの、技能のミスマッチに直面した。ゲーム、フィンテック、テクノロジーの各戦略が必要とする専門人材を、サウジの教育制度はまだ十分な規模で輩出していなかった。当面は海外人材への依存が避けられなかったが、それはサウダイゼーション（自国民雇用化）の目標との間に緊張を生んだ。人的能力開発プログラム（HCDP）の教育改革は進行中だったが、必要な能力を備えた卒業生を生み出すには数年を要するものだった。

評価

評価：制度深化 / 5点満点中4点

2022年は、ビジョン2030がトップダウンの改革プログラムから、相互に補強し合う戦略のエコシステムへと進化しつつあることを示した。ゲーム戦略、フィンテックの枠組み、SEZ、新会社法は、総体としてより洗練された競争力ある経済環境をつくり出した。財政黒字は投資継続の余裕をもたらし、失業率の低下傾向は労働市場改革が定着しつつあることを示した。

この年の制約は、新たな枠組みの多く（SEZ、ゲーム戦略、フィンテックの目標）が、成果を出す段階ではなく、まだ整備される段階にあったことである。これらの取り組みの真の経済効果は、その後の数年をかけて顕在化していく。加えて、堅調な絶対額の成長にもかかわらず非石油GDP比率が低下したことは、ビジョン2030の石油感応度の高い目標に内在する測定上の難しさを浮き彫りにした。