サウジアラビアの鉱業は、ビジョン2030のもとで、石油・石油化学と並ぶ国家経済の第3の柱に位置づけられている。王国は、リン鉱石、金、銅、亜鉛、レアアース（希土類）、ボーキサイトを含め、推定1兆3,000億ドルの未開発鉱物資源を抱える。政府は、2030年までに鉱業のGDPへの寄与を680億リヤル（SAR）から2,400億リヤルへ引き上げる意向を示しており、一世代に一度の投資機会を生み出している。
機会の全体像
サウジアラビアの西側3分の1を覆うアラビア楯状地は、地質学的に最も有望でありながら探査の進んでいない鉱物地域の一つである。既知の鉱床のうち、商業ベースで開発されたのはごく一部にすぎない。ビジョン2030は、規制改革、新規インフラ、外国資本参加に向けた野心的な目標を通じて、鉱業を優先分野としてきた。
マアデン（Ma’aden、サウジ・アラビア鉱業会社）は国家の鉱業チャンピオンであり、タダウル（Tadawul）に上場している。同社はリン鉱石、アルミニウム、金、銅、工業用鉱物にわたって事業を展開し、アルコア（Alcoa）やモザイク（Mosaic）を含む国際的なパートナーとの合弁事業を有する。
投資ルート
公開株式 マアデン株はタダウルで取引され、適格外国投資家がアクセスできる。同社は、大規模な拡張計画を伴う多角化されたサウジ鉱業へのエクスポージャーを提供する。
探査・鉱業ライセンス 産業鉱物資源省は、探査ライセンス、鉱業ライセンス、小規模鉱業許可を発行する。2020年の鉱業投資法はライセンス制度を大幅に自由化し、ライセンス期間の長期化、条件の明確化、投資家保護の強化をもたらした。外国企業は鉱業ライセンスを外資100%で保有できる。
マアデンとの合弁 マアデンは、特に卑金属、工業用鉱物、鉱物加工の分野で、新規プロジェクトの国際パートナーを積極的に求めている。合弁の枠組みにより、リスクを分担しつつ、マアデンの操業インフラを活用できる。
鉱物加工・選鉱 サウジアラビアは、付加価値を国内で取り込むため、川下の鉱物加工を奨励している。アルミニウム精錬、リン酸肥料の生産、鉄鋼製造、レアアース加工に機会がある。
鉱業サービス 分野の拡大に伴い、地質調査、掘削、鉱石分析、鉱物加工技術、鉱山エンジニアリングのサービスへの需要が高まっている。
規制の枠組み
2020年の鉱業投資法は規制環境を近代化した。主な特徴として、最長5年（更新可能）の探査ライセンス期間、最長30年（さらに20年更新可能）の鉱業ライセンス期間、透明性のある紛争解決メカニズムが挙げられる。産業鉱物資源省は、デジタル・プラットフォームを通じてライセンス手続きを管理する。
すべての鉱業プロジェクトには環境影響評価が求められる。国家環境コンプライアンスセンターが環境基準の順守を監督する。
財政条件
鉱業ロイヤルティは鉱種によって異なり、金属鉱物は5%、貴金属は15%、建設資材は1%である。外国事業体の法人所得税は20%である。資本控除と減価償却のスケジュールが大規模投資を促す。サウジ資本の事業体にはザカートが適用される。
インフラ整備
政府は鉱業インフラに多額の投資を行っており、（リン鉱床をラス・アル・カイル工業港に結ぶ）南北鉄道、アラビア楯状地の新たな道路網、専用の鉱業産業地区が含まれる。北部地域のワード・アル・シャマルは、リン鉱石関連産業に供する目的で建設された鉱業都市である。
検討すべきリスク
鉱業は本質的に資本集約的で、開発期間が長い。有望な調査データが得られても、探査の進んでいない地域では地質リスクが残る。砂漠環境では水の確保が操業の制約となりうる。商品価格の変動はプロジェクト採算に影響する。ただし、インフラと規制の明確化に対する政府のコミットメントは、ソブリンおよび政策リスクを大きく緩和している。
参入ステップ
まずMISA（投資省）で外国投資ライセンスを登録する。産業鉱物資源省を通じて探査ライセンスを申請する。マアデンと提携機会について協議する。サウジ地質調査局は、探査計画に不可欠な地質データと地図を提供する。
サウジアラビアの鉱業は、長い開発の軌道の入り口にある。膨大な未開発資源、改革された規制、そして大規模な政府インフラ投資の組み合わせは、世界で最も有望な鉱業フロンティアの一つとなっている。
鉱業セクター・プロファイルおよびマアデン機関プロファイルでさらに詳しく。