GCCの民営化プログラム：国有資産改革ベンチマーク

概要

民営化と民間部門の参画拡大は、すべてのGCCの国家ビジョン・プログラムの中核要素を成している。湾岸諸国は歴史的に、政府機関が主要産業を支配し、自国民の大多数に雇用を提供し、経済活動の大部分を管理する、優勢な公的部門のもとで運営されてきた。より均衡した経済への移行には、資産、責任、そして商業機会を国家から民間部門へ移すことが必要であり、これは政治的に敏感で、技術的に複雑ながら、ビジョン・プログラムが生み出そうとする生産的で競争力のある経済を築くうえで不可欠な過程である。

国家民営化・PPPセンターが運営するサウジアラビアの民営化プログラムは、事業範囲と規模の点でGCCで最も野心的である。同国は、医療、教育、水、運輸、地方自治体サービスを包含する16分野にわたり、160件を超える資産・サービスを民営化または民間部門との提携の対象として特定している。UAEは子会社IPOや運営委託を通じて、より的を絞った民営化手法を進めてきた一方、クウェートの民営化の取り組みは議会の反対と実施上の課題に阻まれてきた。

比較マトリクス

分析

サウジアラビアの民営化プログラムは2020年以降大きく加速しており、タダーウル（Tadawul）証券取引所の一部民営化、病院の運営・管理の官民連携、空港のコンセッション、政府サービスの外部委託といった注目すべき取引を含んでいる。2021年のPPP法は、国際的なベストプラクティスに沿った透明性、紛争解決の仕組み、リスク配分の基準を提供する、官民連携のための包括的な法的枠組みを確立した。160件を超える潜在的な取引を擁するNCPのパイプラインは、中東で最大の民営化プログラムを成している。

UAEの民営化への手法は、包括的な資産移転よりも選択的な商業化に焦点を当ててきた。過半数の所有を保持しつつ子会社を上場させるADNOCの戦略は、完全な民営化を伴わずに価値を実現し、ガバナンスを改善し、市場の規律を導入してきた。ドバイによるDEWAの上場や、ドバイ道路交通庁のPPPプログラムは、戦略的な資産に対する政府の管理を維持しつつ、民営化の便益の一部を取り込む実務的な手法を示している。とりわけ学校や医療施設を含む社会インフラにおけるアブダビのPPPプログラムは、サウジアラビア自身のPPPの野心にとってのモデルを提供している。

クウェートは、GCCで最も顕著な民営化の失敗例である。2010年の民営化法は国有資産を民間部門へ移すことを促す意図だったが、議会の精査、労働組合の反対、そして官僚的な複雑さが、いかなる主要な民営化取引をも妨げてきた。一部民営化を通じたボルサ・クウェートの上場が最も注目すべき成果だが、より広範なプログラムは依然として停滞している。この経験は、選挙で選ばれた議会を持つ湾岸諸国における民営化の政治経済上の課題を浮き彫りにしている。

カタールの民営化活動は最小限にとどまっており、潤沢な財政資源と、戦略的な資産に対する政府の直接管理を好むガバナンス・モデルを反映している。オマーンは通信やインフラで的を絞った民営化を進めてきた一方、バーレーンの空港コンセッションや電力部門の改革は、中程度の民営化の進展を表している。

サウジアラビアの位置づけ

サウジアラビアの民営化プログラムはGCCで最も包括的かつ野心的であり、改革を要する国家部門の規模と、民間部門の拡大に対する政治的コミットメントの強さの双方を反映している。同国の課題は、大規模な民営化に伴う運営上の複雑さ、公務員を民間事業者へ移すことに関わる労働力の移行への懸念、そして管理を手放すことへの制度的な抵抗に直面しながら、勢いを維持することである。PPPの法的枠組みは強固な基盤を提供しているが、プログラムの目標を達成するには、実行の速さと取引の完了率を加速させる必要がある。

展望

GCC全域の民営化は、財政的な圧力、効率化の要請、そして成功した取引の実証効果に牽引され、まちまちの速度で進んでいく。サウジアラビアのプログラムは、PPPの枠組みが成熟し、初期の取引が成立性を実証するにつれ加速すると予想され、同業他国でのより野心的な民営化を促す可能性がある。医療と教育の分野は、域内で最大の民営化機会を成しており、政府が提供するサービスから商業的に運営されるサービスへの移行は、相当な投資機会を生み出す。