本稿のビジョン2030の10年評価は、2016年4月25日の計画始動から2026年の10周年までの間に、サウジアラビアの変革が何をもたらしたかを検証する。この節目は、計画で最も高くついた二つの構成要素——ネオム（NEOM）のザ・ラインと、PIFのルーシッド・モーターズ投資——がそれぞれ中断と含み損に沈むなかで訪れる。最も華々しいプロジェクトは中止または無期限に延期され、その人権記録は国際労働機関（ILO）の強制労働に関する申し立ての対象となり、財政は440億ドルの赤字支出と年間578億ドルの借り入れを要している。
それは同時に、次のもののなかで訪れる。非石油GDPが経済の55.6%（45.4%から上昇）に達し、リヤドで完全自動運転の地下鉄が稼働し、84億ドルのグリーン水素プラントが80%まで完成し、紅海に高級リゾートが稼働し、大晦日に最初の来場者を迎えたテーマパークがあり、140社の多国籍テナントを擁する金融地区があり、地球上のあらゆる外国投資家に門戸を開いた時価総額3兆ドル近い証券取引所がある——そのなかで、である。
評決は二者択一ではない。ビジョン2030は、成功でも失敗でもない。国家主導の経済開発の歴史において、最も高くついた試金石である——政府資本が経済を変革し得ることと、政府資本が発表によって文明を築くことはできないことを、同時に証明した10年間の実験だった。この計画は、現実的であった場面では成功した。華々しさを追った場面では失敗した。そして、その華々しい失敗の人的代償——死者、強制移住、数十年に及ぶ投獄で測られる——は、いかなる経済指標よりも恒久的に、この計画の遺産を定義するだろう。
採点表
経済多様化——部分的に成功。 非石油部門はいまや実質GDPの55.6%を占め、始動時の45.4%から上昇した。非石油輸出は2025年第4四半期に過去最高の259億ドルに達し、2017年第1四半期から114%増加した。サウジのGDPは2025年に4.5%成長し、1兆2,700億ドルとなった。非石油GDP寄与50%の目標は、前倒しで超過達成された。対内直接投資は2024年に317億ドルに達し、2025年第4四半期は前年同期比90%急増した。タダウル（サウジ証券取引所）の時価総額は2兆9,800億ドルに達した。経済多様化は現実であり、測定可能であり、そして——政府への資金供給を依然として根本的に石油収入に依存する経済という限界の内側では——本物である。
この留保が決定的である。非石油GDPと非石油収入は別物である。サウジ経済は、建設、サービス、観光、金融サービスを通じて非石油GDPを生み出すが、その活動の多くは、直接または間接に、PIFを通じて流れる石油収入によって賄われている。非石油経済は成長した。石油なしに政府が自らを賄う能力は、それに比例しては成長していない。1バレル96ドルという財政均衡点原油価格が、GDPの数字が覆い隠す真実を語っている。
社会変革——部分的に成功。 映画館の禁止は2018年に解除された。女性の運転が許可された。娯楽施設が王国全土に開業した。キディヤのテーマパークと紅海（Red Sea）プロジェクトのリゾートは、国内の生活の質における真の変容を体現している。サウジ女性の労働参加は、低い水準からではあるが上昇した。観光目標には接近しているが、達成には至っていない。王国の社会契約——かつては福祉と引き換えの宗教的保守主義に基づいていた——は、政治的黙認と引き換えの近代化を軸に、結び直された。
この自由化は現実だが、一方向的である。社会的自由が拡大する一方で、政治的自由は縮小した。専門刑事裁判所が部族の構成員をツイートを理由に死刑に処す一方で、総合娯楽庁はボクシングの試合を主催する。王国は、音楽、映画、外国からの訪問者に対しては、より開かれている。異論、批判、そして国際法が交渉の余地なしとみなす基本的な市民的自由に対しては、より閉ざされている。
巨大プロジェクトの建設——おおむね失敗。 ザ・ライン——計画された170キロメートルのうち2.4キロメートル、2025年9月に中断。ムカアブ——発表された500億ドルのうち1億ドルを契約、2026年1月に中断。トロジェナ——ひと月で68億5,000万ドル相当を中止、冬季競技大会を返上。オクサゴンの海上プラットフォーム——2030年代へ先送り、発注されず。シンダラ（Sindalah）——3年遅れ、予算3倍、依然として閉鎖中。KAEC——当初の構想は事実上頓挫。ギガプロジェクトの減損合計——80億ドル。建設契約の発注は1年で60%減少した。
成功したプロジェクト——キディヤ、KAFD、ディリーヤ・ゲート、リヤド地下鉄、グリーン水素プラント——が成功したのは、実証済みの技術によって、扱える範囲で、既存の需要に応えたからである。失敗したプロジェクトは、単一の特徴を共有していた。存在しない人口、存在しない技術、あるいは存在しない市場を必要としたのである。
人権——破滅的。 一人の男性が自宅からの退去を拒んで射殺された。5人の男性がソーシャルメディアへの投稿を理由に死刑を宣告された。少なくとも15人の部族構成員が15〜50年の刑を宣告された。19歳の若者が、叔父をツイッターで悼んだために20年の刑を科された。5児の母が、2件のツイートを理由に23年の刑を宣告された。ビジョン2030のプロジェクト全体で2万1,000人の労働者が死亡した。10万人の労働者が行方不明とされる。労働者の死の80%が「自然死」に分類された。ILOの強制労働に関する申し立てが受理適格と認められた。カファラ制度は正式に廃止されながら、運用上は温存されている。あるCEOが、労働者を「奴隷のように」働かせたと録音で語った。ある幹部は労働者を「くそったれの間抜けども」と呼び、その死を愚かさの証拠として一蹴した。
国際的な評判——まちまち。 スポーツウォッシング計画は推定510億ドルを費やした。PIFは2024年に346件のスポーツ・スポンサーシップを維持した。LIVゴルフ、ニューカッスル・ユナイテッド、サウジ・プロリーグ、FIFA2034、そしてサビー・ゲームズ・グループによる550億ドルのEA非公開化は、規模において前例のない、世界的な認知度への投資のポートフォリオを成す。認知度が正統性を生んだかどうか——ボクシングの賞金とジェットコースターが、カショギ殺害、死刑判決、労働者の死を打ち消したかどうか——は、投資の規模では答えられない問いであり、皇太子自身が、気にかけていないと公言している問いである。
財務の集計
財務上の費用は、PIFの開示が別々に提示するが現実には統合されるカテゴリーにまたがって分布している。
ネオムの総支出——500億ドル超。成果物——空港、道路、港湾（68%）、水素プラント（80%）、そして2.4キロメートルの基礎。ザ・ラインの基礎の1キロメートル当たり費用は208億ドル。
ルーシッド・モーターズへのPIFの総投資——90億ドル超。PIFの58.4%の持ち分の現在価値——約19億3,000万ドル。含み損——約70億ドル。
ギガプロジェクトのポートフォリオの減損——80億ドル（2025年8月開示）。
LIVゴルフへのPIF投資——53億ドル、2027年までに60億ドル超と見込まれる。LIVゴルフ社の2024年の損失——4億6,180万ドル。
2026年第1四半期の建設契約の中止——68億5,000万ドル（トロジェナのダム47億ドル、トンネル10億ドル、鉄鋼その他の契約11億5,000万ドル）。
2021年以降のサウジ・プロリーグの外国人選手への投資——150億ドル超。
サビー・ゲームズ・グループのコミットメント——378億ドル（550億ドルのEA非公開化コンソーシアムを含む）。
開示されたギガプロジェクトおよび投資損失の合計——約150億ドル超（減損とルーシッドの合計）。確約されたスポーツ・ゲーミング投資の合計——約650億ドル超。
2026年の政府財政赤字——440億ドル。年間の借り入れ必要額——578億ドル。積み上がる政府債務——6,000億ドルに接近。2020年以来最低のPIFの現金準備——約150億ドル。
人的な集計
2017年以降、ビジョン2030のプロジェクトで2万1,000人の外国人労働者が死亡した。インド人1万4,000人、バングラデシュ人5,000人、ネパール人2,000人。10万人の労働者が行方不明と報じられている。
一人の男性が治安部隊に殺害された——アブドゥル・ラヒム・アルフワイティ、43歳。彼は自らの死を撮影し、武器が仕込まれるだろうと予言した。その予言は的中した。
強制移住に反対したために5人の男性が死刑を宣告された——シャドリ、イブラヒム、アタウッラ、スレイマン、ムーサ。2人は有罪判決後に強制失踪させられた。死刑判決は控訴審で支持された。
アブドゥルイラーとアブドゥッラー・アルフワイティ——それぞれ50年、加えて50年の渡航禁止。マフムード・アルフワイティ——35年。アブドゥンナーセル・アルフワイティ——27年。アフマド・アルフワイティ——20年、死んだ叔父についてツイートしたために19歳で逮捕された。マハ・アルフワイティ——23年、2件のツイートを理由に5人の子どもの前で逮捕された。ハリマ・アルフワイティ——2020年11月以降強制失踪させられ、一度も裁判にかけられていない。
少なくとも47人の部族構成員が逮捕または拘束された。2万人が先祖伝来の土地から立ち退かされた。補償は一家族あたり最低4,500ドルにとどまった。
2024年の7カ月間で884人のバングラデシュ人が死亡した。80%が「自然死」に分類された。あるサウジの病理研究では、症例の75%に死因がまったく記載されていなかった。130人の労働者のうち128人が、平均3,715ドルの違法な斡旋手数料を支払っていた。調査対象の労働者の85%が債務奴隷状態を経験していた。2021年以降、雇用主の同意なしに出国許可を得た労働者は、1,340万人のうちわずか618人だった。
ウェイン・ボーグ——「大勢が死ぬから、日曜の夜に会議を開かねばならない」。ナドミ・アルナスル——「私は全員を奴隷のように働かせる。彼らがばたばた死ねば、私は祝う」。賃金を求めた労働者に向けられた言葉——「まず死ね、そうしたら後で払ってやる」。
制度の集計
サウジアラビアが実際に築いたもの——機能し、収益を生み、実在する人々に役立つ諸機関とインフラ——は次の通りである。
生き残ったものは、別の物語を語る。KAFD——140社超のテナント、稼働中、アラムコとゴールドマン・サックスが拠点を置く。リヤド地下鉄——176キロ、85駅、開業初週で190万人の乗客。ディリーヤ・ゲート——270億ドルの契約、歴史遺産ホテル開業、アリーナとオペラハウスが建設中。キディヤ——シックス・フラッグス開業、ウォーターパーク開業、F1サーキット建設中。紅海グローバル（Red Sea Global）第1期——8件超のリゾートが稼働、フォーブス誌の「最優秀新規開業」。ネオムのグリーン水素——80%完成、30年の引き取り契約、年産120万トンのアンモニア能力。ROSHN——5万戸を建設中。HUMAIN——AIデータセンターが完売。ALAT——1,000億ドルを配分、レノボおよびソフトバンクとの提携。シアー（Ceer）——サウジ初のEVブランド、2026年第4四半期に生産開始。リヤド地下鉄の延伸、ジッダ・セントラル、キング・サルマン公園、スポーツ・ブールバード——いずれも進行中。
サウジアラビアが発表しながら築かなかったもの——全「中止リスト」——は次の通りである。
ザ・ライン——170キロを発表、2.4キロを建設、中断。ムカアブ——500億ドルを発表、1億ドルを契約、中断。トロジェナのスキーリゾート——中止。トロジェナの淡水湖——中止。オクサゴンの海上プラットフォーム——先送り。シンダラ——3年遅れ、未開業。KAEC——当初の構想は頓挫。FIFA2034のスタジアム——すでに費用の面で再検討が始まっている。
パターンは完結している。既存の需要に応える機関は生き残った。仮定上の需要を必要とした見世物は生き残らなかった。両者を分ける試験は、野心ではない——生き残ったものの多くも野心的だった。試験は、そのプロジェクトが初日に顧客を持っていたかどうかである。水素プラントにはエア・プロダクツがいた。テーマパークにはサウジの家族連れがいた。金融地区には多国籍テナントがいた。地下鉄には通勤客がいた。線状都市にあったのは、完成予想図だけだった。
転換
2026年2月に投資家向けに内々に始動したPIFの2026〜2030年戦略は、最初の10年の手法が持続不可能だったことの正式な承認を意味する。新たな優先事項——AIインフラ、製造業、鉱業、食料安全保障、防衛——は、ギガプロジェクトに欠けていた特徴を共有している。すなわち、今日実在する顧客からの、識別可能な収益源である。
HUMAINのデータセンターは完売している。ALATの製造業の提携には、資本を確約した具体的な企業パートナーが名を連ねる。鉱業戦略は、確認された1兆3,000億ドルの鉱物資源を狙う。食料安全保障計画は、真の戦略的脆弱性に対処する——サウジアラビアは世界最大級の食料輸入国である。いずれの優先事項も、900万人が砂漠の鏡張りの回廊に移り住むことを必要とせずに収益を生む。
転換は正しい。同時に、遅い。ネオムの発表からPIFの戦略見直しまでの9年間は、500億ドルの建設支出、単一のEV投資への90億ドル、80億ドルの減損、そのすべてを正当化したコンサルティング報酬、そして、いまや世界で最も高くついた空き地となった領域から追われた部族の強制移住を、飲み込んだ。この転換の賢明さは、それに先立つ浪費の大きさに比例している。
評決
ビジョン2030は、21世紀で最も重大な国家開発計画である。成功したからではない——部分的には成功し、部分的には失敗した。失敗したからでもない——失敗は華々しいが、成功は現実である。他のどの国も試みたことのない規模で、政府資本が石油の意義が尽きる前に脱石油経済を築けるという命題を試したからである。
試験の結果はまちまちだった。経済は多様化した。社会は、限界の内側で自由化した。金融インフラは成熟した。建設計画は、実在する人々に役立ち現実の収益を生む、空港、地下鉄、水素プラント、住宅、娯楽施設、歴史遺産開発を生み出した。
試験はまた、次のものを生み出した。2万1,000人の死んだ労働者、ソーシャルメディアへの投稿に対する死刑判決、強制移住させられた部族、80億ドルの減損、上場株式投資における150億ドルの含み損、440億ドルの財政赤字、そして発表額の合計が5,000億ドルを超える中止プロジェクトの群れ、である。
この計画の支持者は、非石油GDPの比率、FDIの数字、観光の成長、社会変革、制度改革を挙げる。これらの達成が現実であるという点で、彼らは正しい。
この計画の批判者は、死者数、反対者の投獄、カファラ制度の存続、ギガプロジェクトの失敗、財政の逼迫を挙げる。これらの帰結が現実であるという点で、彼らは正しい。
評決は、その両方が同時に真実だということである。ビジョン2030は、サウジアラビアの経済を変革すると同時に、その変革を築いた人々の命を破壊した。それが取って代わるはずだった石油収入で賄われる赤字を垂れ流しながら、王国の収入を多様化した。社会を娯楽、観光、外国投資に開くと同時に、異論、説明責任、法の支配に対しては閉ざした。現実のもの——地下鉄、水素プラント、テーマパーク、金融地区——を築くと同時に、不可能なものを発表し、その用地を空けるために共同体を破壊した。
ビジョン2030の最初の10年から立ち現れる王国は、それに足を踏み入れた王国よりも、豊かで、多様化し、国際的につながり、社会的に開かれている。同時に、より多くの負債を抱え、国際的な監視の目にさらされ、財政的に制約され、そして——皇太子が議長を務め、その個人的なプロジェクトが最も厄介な資産を成す——政府系ファンドが、いかなる民間機関であれば再建を迫られるような損失を吸収し続ける意思に、より依存している。
次の10年が、どちらの軌道が支配的になるかを決める。水素プラントか、ザ・ラインか。テーマパークか、浮遊都市か。住宅開発か、400メートルの立方体か。地下鉄か、鏡張りの回廊か。顧客か、完成予想図か。
ビジョン2030は、サウジアラビアが現代的な経済を築けることを証明した。同時に、空想を築くことはできないことも証明した。両者の隔たり——政府資本が達成できるものと、意志の力だけでは存在させられないものとの隔たり——こそ、この計画が10年で踏破した距離である。残された距離が、この計画が変革として記憶されるか、それとも戒めの物語として記憶されるかを決めるだろう。
それはほぼ確実に、その両方として記憶されるだろう。
本分析は、本シリーズのこれまでの28本の記事にわたって引用された文書群の総体に基づく。その内訳には次を含む——PIFの年次報告書と財務開示、ネオムの内部監査（ウォール・ストリート・ジャーナル、2025年3月）、ウェブイルド、ヒュンダイ（現代建設）、エバーセンダイ、DSVの施工業者提出資料、ヒューマン・ライツ・ウォッチ（『まず死ね、そうしたら後で払ってやる』、2024年12月）、ALQST（『ネオムの暗部』、2023年2月）、国際建設林業労働組合連盟（ILOへの申し立て、2024年6月）、フェアスクエア（『根底にある原因』、2025年5月）、ITV（『暴かれた王国』、2024年10月）、BBC（致死的な武力行使に関する調査、2024年5月）、サウジ財務省の2026年予算声明、IMFの第4条協議、OPECの生産データ、IEAの需給予測、デスモッグによるマッキンゼーの報酬報道、BCGのリーク文書、ルーシッド・グループのSEC提出書類、資本市場庁によるQFI（適格外国人投資家）制度の廃止、ブルームバーグ、フィナンシャル・タイムズ、ウォール・ストリート・ジャーナル、ロイター、AGBI、CNBC、テッククランチ、デジーン、ミドル・イースト・アイ、アルジャジーラ、ガーディアン、そして財務相ムハンマド・アルジャダーン、経済相ファイサル・アルイブラヒム、PIF総裁ヤシル・アルルマイヤン、ネオム副CEOラヤン・ファイズの公式発言。Vision2030.AIは編集上独立しており、PIF、ネオム、その他いかなる公式ビジョン2030関連機関とも関係を持たない。