ザ・ライン・ネオム：500億ドルを投じ、2.4キロを建設、完成に8.8兆ドル
ザ・ライン・ネオムの費用の実態は、三つの数字に集約される。500億ドル超の支出、2.4キロの基礎工事、そして当初の170キロの都市を完成させるのに8兆8,000億ドルと2080年を見込む内部監査だ。これは基礎トレンチ1キロあたり208億ドルに相当し、ネオム（NEOM）とザ・ラインを、都市デザインの約束から、実現と資本配分の試練へと描き直す。
この数字は概算ではない。500億ドルを2.4キロで割ったものだ。存在するものの費用である。人類のインフラの歴史上、1キロあたりで最も高価な建設費であり——英仏海峡トンネル（50.5キロで136億ドル、現在価値で1キロあたり2億6,900万ドル）、三峡ダム（2.3キロのダムに370億ドル、1キロあたり160億ドル）、ドバイのパーム・ジュメイラ（人工島全体で120億ドル）を上回る。ザ・ラインは、これらのプロジェクトのいずれの総額よりも、1キロあたりで高くつく。
比較は一方向で不公平だ。500億ドルには、ネオムの空港、道路網、港湾施設、労働者住宅、そしてグリーン水素プラント——ザ・ラインだけでなく、より広いゾーンに資するインフラ——が含まれる。だが逆方向でも不公平だ。上記の比較対象は、完成し稼働するインフラを生んだ。ザ・ラインが生んだのは、トレンチである。
当初の発表
ザ・ラインは2021年1月10日、ムハンマド・ビン・サルマン皇太子によって、その構想を都市デザインの革命として提示する宣伝動画で公開された。都市は紅海沿岸からタブーク州の山々まで170キロにわたって伸びる。幅200メートル、高さ500メートル——砂漠を一直線に走る連続した鏡面構造である。鏡は景観を反射し、都市が環境に溶け込んで消えるように見せる。車なし。街路なし。炭素排出なし。構造物の全長を走る高速鉄道が、住民を端から端まで20分で運ぶ。
人口目標は900万人だった。費用は公には5,000億ドルとされたが、内部予測は1兆5,000億ドルと見積もっていた。完成時期は2030年。発表のあらゆる要素——人口、費用、日程、技術——は、その後、改定され、縮小され、あるいは放棄された。
ネオムは、プロジェクトが世界で利用可能な鉄鋼の20%を消費すると主張した。最高投資責任者のマナル・アルモニーフは、ネオムが「数十年にわたり建設資材の世界最大の顧客」になると述べた。それらの資材は、もはや発注されていない。
縮小
ザ・ラインの規模縮小に関する最初の公の報道は2024年4月、ブルームバーグとウォール・ストリート・ジャーナルが、第1期が170キロから2.4キロへ削減されたと報じたときだった。2030年の人口目標は150万人から30万人未満へと改定された。当局は当初、報道を否定した。建設現場がそれを裏づけた。
2.4キロという数字は、計画された全長の1.4%を表す。もしこれが小説だったなら、著者は143ページの本の最初の2ページを書き終えたことになる。もしこれがマラソンだったなら、走者は590メートルを走ってコースから退場させられたことになる。
2024年10月までに、サウジアラビアが2030年までに5キロの中央区間を完成させ、170キロ全体の完成を2045年に再スケジュールする意向だと報じられた。この改定された目標ですら、実証されていない建設ペースを前提とする。2.4キロに9年かかったのに、6年で5キロを完成させ、その後の15年で165キロを完成させる、というものだ。数学は、現在のペースの約6倍の加速を、15年間持続し、現在の財政均衡点を上回る価格の石油収入で賄うことを要求する。
内部監査
ザ・ラインを、疑わしい投資から数学的な不可能事へと変えた文書は、2024年春にネオムの取締役会に提示され、2025年3月にウォール・ストリート・ジャーナルが報じた100ページの内部監査だった。
監査の中心的な発見は、こうだ。ザ・ラインを当初の仕様どおりに完成させるには、推計8兆8,000億ドルの費用がかかり、2080年まで完成しない。
8兆8,000億ドルは、サウジアラビアの年間政府予算の25倍を超える。王国のGDP約1兆1,000億ドルの4倍以上である。米国と中国を除く地球上のすべての国のGDPよりも大きい。全湾岸諸国のソブリン・ウェルスの合計の約10倍である。
監査は、ネオムの主要な戦略コンサルタントで、その報酬が年間1億3,000万ドルを超えるマッキンゼー・アンド・カンパニーの支援を得て作成された。監査におけるマッキンゼーの役割は二重だった。同社は、監査が評価している当初の範囲の設計を手伝っており、いまや自らの設計の評価を手伝っていた。監査は、コスト超過を正当化するために「非現実的なほど楽観的な前提」に基づいて事業計画を立てた「一部の経営陣」による「意図的な操作の証拠」を発見した。
操作は具体的だった。収益見積もりは、コスト増加を賄うために膨らまされ、プロジェクトが財務的に成立するように見えるかどうかを決める内部収益率を人為的に維持していた。例えば、ブティック・ハイキング・ホテルの客室は、予測の中で1泊489ドルから1,866ドルへと価格が付け直された。「独創的なグランピング」サイトは、1泊216ドルから794ドルへと付け直された。これらの調整は市場調査ではなかった。会計上の作り話である——プロジェクトのコストが回収できるという結論を生み出すためにスプレッドシートに入力された数字であり、砂漠のホテルの客室に市場価格の4倍を払う顧客を想像することによるものだった。
実際に建設されたもの
500億ドルは、以下の物理的インフラを生んだ。
商業便に対応できる稼働中の空港。空港は紅海沿岸とネオム・ゾーンに資する。ネオムの遠隔地という立地は空路のアクセスを要するため、ザ・ラインが建設されたかどうかにかかわらず存在するだろう。
プロジェクト・ゾーンを結ぶ道路網。道路は建設の物流に、そしていずれはゾーンが支えるどんな開発にも資する。ザ・ラインに依存しない。
ピーク時にネオムの建設労働力を構成した約14万人の労働者のための住宅——カファラ制度のもとで、強制労働として記録された条件に縛られた労働者たちである。住宅は、砂漠に立ち並ぶ同一のブロックからなる広大な居住区で、フェンスに囲まれ、守衛所を通じて出入りする。一時的な労働力のための一時的なインフラだ。
紅海沿岸の港湾施設。オクサゴンの港は68%が完成しており、4キロを超える岸壁と7つの停泊地を備える。年間150万TEUの容量を持つコンテナ・ターミナルとして、単独の商業的有用性を持つ。
ネオム、エア・プロダクツ、ACWAパワーによる84億ドルの合弁事業であるネオム・グリーン水素プラント。プラントは80〜90%が完成し、2027年から日量600トンのグリーン水素を生産する予定である。ネオムの中で唯一最も成功した構成要素であり、ザ・ラインから最も独立した構成要素だ。
そしてザ・ライン自体の2.4キロの基礎工事——砂漠の地盤に打ち込まれた1万6,000本の深い杭を含む。地上の上部構造は存在しない。住宅ユニットは1戸も完成していない。商業空間は1つも内装が施されていない。交通システムは1つも設置されていない。基礎はトレンチである——プロジェクトの始まりを示しながら、その継続の証拠を何ら伴わない掘削だ。
停止
2025年9月16日、公共投資基金（PIF）は、追って通知があるまでザ・ラインのすべての建設を正式に停止した。停止はプレスリリースで発表されなかった。運用チャネルを通じて伝えられた。契約が一時停止され、労働力の移転が開始され、現場への資材の流れが維持水準まで削減された。
現場の労働力はリヤドに移された。約1,000人のネオム従業員——5,000人の直接スタッフの20%——が解雇された。残る従業員は、住宅や食事を含む現場の福利厚生を失った。物流上の決定として下された、事実上の減給である。
停止は中止とは表現されていない。ネオムの公式な立場は、政府高官やPIF代表者の発言に反映されているとおり、ザ・ラインは数十年にわたるプロジェクトであり、現在の一時停止は放棄ではなく段階調整を表す、というものだ。財務相ムハンマド・アルジャダーンは2025年12月、ブルームバーグにこう語った。「我々にエゴはない——まったくエゴはない。何かを発表し、それを調整し、加速させ、他より優先させる必要があれば、あるいは延期・中止する必要があれば、我々はまばたきもせずそうする」。
この発言は、実利的な統治の証拠として受け止められた。それは同時に、当初の計画——500億ドルを費やし、2万人の部族民を強制移住させた計画——が誤りであり、政府がそれを手放す用意があるという認めでもあった。実利主義は本物だ。その実利主義の不在の代償は——発表から停止までの9年間にわたり——500億ドルと、強制移住させられた一つの部族である。
比較
英仏海峡トンネルは、50.5キロの海底鉄道リンクを通じてイングランドとフランスを結ぶ。1994年に、約136億ドル（インフレ調整後）の費用で完成した。プロジェクトは予算超過、予定遅延、そして政治的に論争を呼んだ。それでも完全に稼働しており、年間約1,000万人の乗客を運ぶ。1キロあたりの費用は約2億6,900万ドルである。
ドバイのパーム・ジュメイラは、ヤシの木の形をした人工島で、ペルシャ湾に5キロ突き出す。約9,400万立方メートルの砂と岩の浚渫と設置を要した。2006年に約120億ドルの費用で完成した。ホテル、住宅、商業施設を擁する。満室である。
中国の三峡ダムは、長江の2.3キロの水力発電ダムで、2006年に約370億ドルの費用で完成した。年間約100テラワット時の電力を生む——中規模の欧州の国に電力を供給できる量だ。
ザ・ラインは500億ドルを費やし、収益を生むもの、住民を住まわせるもの、乗客を運ぶもの、あるいは、大半の国のインフラ計画の総建設価値を上回る費用で砂漠の2.4キロを掘削できることを示す以外の機能を果たすものを、何ら生まなかった。
比較は、同程度の野心を持つプロジェクトどうしのものではない。英仏海峡トンネル、パーム・ジュメイラ、三峡ダムは、いずれも野心的で、論争を呼び、予算超過だった。それらは同時に完成した。ザ・ラインは、これらのプロジェクトが予算超過だったという意味で予算超過なのではない。500億ドルが計画された生産量の1.4%を生んだ、という意味で予算超過なのだ。予定より遅れているのではない。停止されているのだ。「遅延」と「停止」の区別は、予想より時間がかかっているプロジェクトと、止まってしまったプロジェクトの区別である。
FIFAの実用最小限の製品
ザ・ラインの建築的外郭の内側、地上350メートルに位置するFIFA2034ワールドカップの会場として計画されるネオム・スタジアムは、ザ・ラインの最も現実的な版を生み出す——メガシティの命題を裏づけることによってではなく、それを否定することによってだ。
FIFAの期限は、ザ・ラインの少なくとも一つの機能する区間が2032年までに完成することを要求する。交通、宿泊、空港との接続を備えたスポーツ地区である。スタジアム地区は、900万人の住民ではなく、数万人の観客を収容する。単一の目的——スポーツイベント——に資するのであって、当初の設計が想像した包括的な都市計画ではない。
FIFAの期限は、ネオムの内部的な野心が成し遂げられなかったことを成し遂げる。不履行に評判上の帰結を伴う外部のタイムラインを課すのだ。サウジアラビアが2029年アジア冬季競技大会から撤退し——2026年1月にカザフスタンのアルマトイにイベントを譲った——ことは、王国が達成できないスポーツ上のコミットメントを放棄することを示した。それが、それに伴うあらゆる世界的注目とスポンサーの義務を伴うワールドカップのコミットメントを放棄するかどうかは、別の計算である。
スタジアム地区は、逆説的に、ネオムの最も正直な版である。都市ではなく、一つの会場。文明ではなく、一つの目的地。建設者が言葉にでき、利用者がアクセスできる機能を果たす構造物であって、誰も検証したことがなく、プロジェクト自身の監査が建設不可能だと示した都市生活についての理論に資する170キロの鏡ではない。
2080年という問い
内部監査の予測——8兆8,000億ドルと2080年——は、プロジェクト自体を超える問いを提起する。国家が、国家の財政能力と、その創出に関わったすべての当局者のキャリア期間を超えるプロジェクトにコミットするとは、どういうことか。
ムハンマド・ビン・サルマン皇太子は、2017年にネオムを発表したとき31歳だった。ザ・ラインが2080年に完成すれば、彼は95歳になる。プロジェクトのタイムラインは、その創出者の保険数理上の平均余命を超える。いかなる財政機関の計画期間をも超える。それは、複数の世界的な景気後退、少なくとも一つの主要なエネルギー転換、そしてサウド家の政治的継承を包含する期間にわたる、政治的意志、石油収入、建設能力の継続を前提とする。
8兆8,000億ドルという数字は、建設見積もりではない。それは背理法である——あまりに大きいがゆえに、プロジェクトに反論するというより、議論の対象となりうるものごとのカテゴリーの外に存在するプロジェクトを描き出す数字だ。8兆8,000億ドルかかるプロジェクトは、プロジェクトではない。それは、実現しえない理念の数学的表現である。
理念は現実だった。資金は現実だった。強制移住は現実だった。死は現実だった。トレンチは現実だ。都市は、現実ではない。
ネオムは500億ドルを費やし、未来の2.4キロを建設した。そのペースでは、残る167.6キロの完成には3兆4,000億ドルかかる——監査の8兆8,000億ドルの予測より少ないが、それでもサウジアラビアのGDPの3倍以上である。このペース自体が抽象だ。プロジェクトが基礎から上部構造へ、地下から地上へ、掘削から居住へと移るにつれ、1キロあたりの費用は増加するからだ。
タブーク州の砂漠は残る。空港は機能する。水素プラントは完成に近づく。港は稼働している。そして2.4キロの基礎トレンチ——世界で最も高価な穴——が、砂の中に横たわる。主権的な資本が何を想像しうるか、物理学が何を許容するか、そして想像と物理学が一致しないとき500億ドルが何を買うかの、証拠として。
本分析は、世界経済フォーラム（ダボス、2025年1月）でのPIF副CEOラヤン・ファイズによる支出の確認、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じたネオムの内部監査（2025年3月）、TechCrunchおよびDeSmogが報じたマッキンゼーの二重の助言役、ブルームバーグの縮小に関する報道（2024年4月）、New Civil Engineer、Dezeen、Construction Week Online、フィナンシャル・タイムズの報道、英仏海峡トンネル・パーム・ジュメイラ・三峡ダムの歴史的記録による建設の比較、PIFの2025年9月の停止発表、そして財務相ムハンマド・アルジャダーンの公の発言（2025年12月）に基づく。Vision2030.AIは編集上独立しており、ネオム、PIF、その他いかなる公式なビジョン2030機関とも提携していない。