サウジのスポーツウォッシングとは、2016年以降のサウジのスポーツ投資510億ドル超に当てはめられる批判的な枠組みであり、LIVゴルフ、ニューカッスル・ユナイテッド、サウジ・プロリーグ、ボクシング、フォーミュラ1、ゲーミング、テニス、そしてFIFA2034に及ぶ。この数字は正確ではない。開示された取引、推定される開催料、選手の年俸、インフラ支出、そしてゲーミング買収を、単独のアナリストが総額を精査したことのないほど幅広いポートフォリオにわたって積み上げたものだからである。だが510億ドルは妥当な下限であり、請負業者の届出、証券取引所の開示、企業の財務諸表に記録された開示済みの構成要素だけでも、同王国が比較可能な期間において史上どの国よりも多くの資本を世界のスポーツに投じてきたことを裏づける。
この投資は無作為ではない。正確に述べられる戦略的論理に従っている。サウジアラビアはスポーツを用いて国際関係を正常化し、観光を呼び込み、経済を多様化し、商業的価値を持つエンターテインメント資産を生み出す。これが「スポーツウォッシング」 — 人権侵害によって傷ついた評判を浄化するためのスポーツ投資の意図的な利用 — に当たるかどうかは、その侵害がなかったとしても投資が行われていたと考えるかどうかにかかっている。カショギ事件の時系列は、その答えを示唆している。サウジのスポーツ投資は、イスタンブールのサウジ総領事館でジャーナリスト、ジャマル・カショギが殺害された2018年10月以降、劇的に加速した。この事件は同王国の現代史上、最も深刻な評判の危機を生んだ。支出の急増は偶然ではなかった。
以下に示すのは、その全財務内訳である。すべての主要カテゴリー、すべての開示額、そして商業的リターンは測定可能でも評判上のリターンは測定不能なキャンペーンの総コストである。
LIVゴルフ：53億ドル、なお増加中
分裂して発足したプロゴルフツアーであるLIVゴルフへの公共投資基金（PIF）の投資は、PIF総裁ヤシル・アルルマイヤンが新たに2億6,660万ドルの資本注入を承認した2026年2月1日時点で、少なくとも53億ドルに達している。2027年末までの累計は60億ドルを超える見込みである。純支出は2024年以降、月平均で約1億ドルに達している。
2022年から2026年にかけて支払われた賞金と選手ボーナスの総額は19億ドルに迫る。2026年シーズンは賞金総額を1大会あたり3,230万ドルへ、前季までの2,500万ドルから引き上げた。選手契約には、ジョン・ラーム、ブライソン・デシャンボー、フィル・ミケルソン、ブルックス・ケプカ、ダスティン・ジョンソン、キャメロン・スミスとの9桁の契約が含まれ、他の多くの選手も1,000万ドル以上で契約している。
米国外の事業を担う法人であるLIVゴルフ社は、2024年単年で4億6,180万ドルの損失を計上した。PGAツアーは、PGAツアー・エンタープライズへ15億ドルを出資するというPIFの提案を拒否し、LIVが独立した競合主体として存続するかどうかをめぐって提案された合併は膠着状態に陥っている。このゴルフツアーの商業モデル — 自己資金で運営されるプロツアーに対抗する無制限のソブリン資本 — は、収益性も放映収入も、双方が受け入れられる統治構造も生み出していない。
この53億ドルはPIF最大の単一スポーツ投資であり、アラムコとルーシッド・モーターズを除けば最大級の単一資産ポジションの一つである。ルーシッドとは異なり、LIVゴルフには公開株式の上場も、SEC提出義務も、四半期業績の開示もない。損失は、LIVゴルフの法人が登記されている法域での企業届出を通じてのみ知られる。
ニューカッスル・ユナイテッド：会計操作による黒字
PIFは2021年10月、ニューカッスル・ユナイテッドFCの80%の株式を約4億ドルで取得した。PIFは2024年半ばのアマンダ・ステイブリーの退任を受けて保有比率を85%に引き上げ、2024年10月にさらに4,650万ドルを出資した。
同クラブの2024-25会計年度（2025年6月終了）は、売上高約4億4,600万ドルを示し、商業収入は前年比44%増、報告された利益は約4,700万ドルであった。ただしこの利益は精査を要する。ニューカッスルはセント・ジェームズ・パークの賃借物件改良分をPZニューコ・ホールディングスに2億2,900万ドルで売却し、1億7,100万ドルの会計上の利益を生み出した。サッカー財務の専門家キーラン・マグワイアは、この取引がなければニューカッスルは相当規模の損失を計上していただろうと指摘した。収益性・持続可能性ルール（PSR）の枠組みは、公正市場価値で実施される場合にはこうした取引を認めるが、その判断を下すのは独立監査人ではなくサッカー当局である。
ピッチ上では、ニューカッスルは70年ぶりの国内タイトルを獲得し、プレミアリーグ5位で2025-26シーズンのチャンピオンズリーグ出場権を得た。競技面の改善は本物である。財務面の改善は、自らのスタジアム改良分の売却を収入と分類するかどうかにかかっている。
サウジ・プロリーグ：外国人選手に30億ドル
地域リーグから世界の移籍市場の目的地へというサウジ・プロフェッショナル・フットボールリーグの変貌は、単一の夏の移籍期間で測られる。2023年夏の移籍期間に、サウジのクラブは過去最高の9億5,700万ドル（純支出9億700万ドル）を費やし、イングランド・プレミアリーグの13億9,000万ドルに次ぐ規模となった。単一の移籍期間で94人を超える外国人選手が獲得された。アルヒラル単独で3億7,600万ドルを費やした。
2023年から2025年にかけての外国人選手への累計投資は、移籍金と年俸を合わせて30億ドルを超える。スター選手の年俸は桁外れの水準に達する。クリスティアーノ・ロナウドが年間約2億ドル、ネイマールが約1億5,000万ドル、カリム・ベンゼマが約1億ドルである。2025年には、アルナスルが21歳のジョン・デュランに7,700万ドルを支払った。
PIFは2023年6月、4クラブ — アルヒラル、アルナスル、アルイティハド、アルアハリ — の75%の株式を取得した。2021年以降のサッカーへの総投資は、選手獲得、スタジアム改修、リーグ運営、クラブ・インフラを合わせて150億ドルを超える。
この支出は、商業的に自立できるリーグを生み出してはいない。観客動員、放映収入、商業スポンサーシップは、選手の年俸支出を賄えていない。その差はソブリン資本で埋められている — LIVゴルフと同じモデルをサッカーに適用したものである。このモデルはPIFが差額を埋め続ける限り機能する。ギガプロジェクト・ポートフォリオで起きたようにPIFの資本配分の優先順位が変われば、サッカーモデルの持続可能性は試される。
ボクシング：35億ドルを計上
総合娯楽庁の長官であるトゥルキ・アルシェイフ（Turki Alalshikh）は、プロボクシングで最大の財布のひもを握っている。2023年10月に完成した専用会場であるキングダム・アリーナは、タイソン・フューリー、アンソニー・ジョシュア、オレクサンドル・ウシク、フランシス・ガヌー、アルツール・ベテルビエフ、ドミトリー・ビボルを迎える8試合超の主要ボクシングイベントを開催してきた。
その金額は圧巻である。フューリー対ウシク第1戦（2024年5月）は約1億2,000万ドルを要した。フューリーが約1億ドル、ウシクが約3,800万ドルを得た。フューリー対ウシク第2戦（2024年12月）は総額1億9,000万ドルのファイトマネーを伴い、ウシクが1億1,400万ドル、フューリーが7,600万ドルという60対40の配分であった。サウジアラビアでの選手のファイトマネーは、通常、他地域で得られる額の2〜3倍に達する — ボクシングがもたらす世界的な観客層のために対価を払う同王国の姿勢を反映した価格プレミアムである。
個々の試合や提案中の国際ボクシングリーグを含め、ボクシング関連事業には約35億ドルが計上されている。ボクシング・プログラムは、商業的な観点で投資を正当化するリターンを生み出してはいない。それが生み出すのは、サウジアラビアの評判が最も争われている市場 — 米国、英国、欧州 — でのテレビ視聴者と新聞報道である。
フォーミュラ1：20億ドル、なお拡大中
サウジアラビアのフォーミュラ1への関与は多層的である。2021年に始まった10年間の開催契約は、開催料で約6億5,000万ドルと評価される。ジッダ・コーニッシュ・サーキットの建設費は約5億ドルであった。リヤド近郊の常設サーキットであるキディヤ・スピードパークは、4億8,000万ドルの予算を抱え、2027年の完成が予定されている。アラムコのF1タイトルスポンサーは約4億5,000万ドル相当の10年契約で、F1関連の年間支出は1億ドルを超える。
PIFは2022年、200億ドルを超える評価額でリバティ・メディアからフォーミュラ1を取得することを検討した。協議は進展しなかった。あるサウジの王子が2025年、F1チーム買収への関心を公に明かした。2026年、F1はイラン関連の地域紛争を理由にサウジアラビアGPとバーレーンGPを中止した — 湾岸におけるスポーツ・インフラ投資が完全には緩和できない地政学的リスクを示すものであった。
サビー・ゲームズ・グループ：ゲーミングに378億ドル
PIFのゲーミング・eスポーツの投資会社であるサビー・ゲームズ・グループは、世界的なゲーミング・ポートフォリオの構築に378億ドル（1,420億リヤル）をコミットしている。このコミットメントは2022年9月に発表され、以来一連の買収を通じて実行されてきた。それらを総合すると、世界最大のソブリン・ゲーミング・ポートフォリオを構成する。
目玉の取引：サビーは（シルバーレイクおよびアフィニティ・パートナーズとともに）コンソーシアムを率い、エレクトロニック・アーツ（EA）を550億ドルで非公開化した — 360億ドルの出資（サビーが中心）と、JPモルガンが組成した200億ドルの負債による。EAの株主は2025年12月、1株210ドル、25%のプレミアムでこの取引を承認した。取引は2026年6月までに完了する見込みである。
その他の買収：ムーントン（『モバイル・レジェンド』の開発元）を2026年3月にバイトダンスから60億ドル、Scopelyを49億ドル（2023年7月完了）、ナイアンティックのゲーミング部門を2025年に35億ドル、ESL FACEITグループを15億ドル（世界最大のPC eスポーツ・インフラを創出）、エンブレイサー・グループの8%株式を10億ドル（2022年5月）、そして中国のeスポーツ企業VSPOを2億3,500万ドル（2023年2月）で取得した。ポートフォリオ全体の価値は、EA、テイクツー、Scopely、ESL FACEIT、ムーントン、任天堂などへの出資を合わせて500億ドルを超える。
サビー・ゲームズは、スポーツ・エンターテインメント・ポートフォリオのなかで最も商業的に合理的な構成要素である。ゲーミングには特定可能な収益源（ゲーム内課金、サブスクリプション、eスポーツ放映、広告）、成長する世界市場、そしてサウジアラビアの若年人口と合致する人口構成がある。LIVゴルフやボクシングとは異なり、ゲーミングは参加者を惹きつけるためにソブリン資金による賞金の吊り上げを必要としない。必要とするのは、買収がもたらすコンテンツ・ライブラリーとプラットフォーム・インフラである。
テニス：10億ドル計画
PIFはATPランキングの公式ネーミング・パートナーとなり、インディアンウェルズ、マイアミ、マドリード、北京、ATPファイナルズ、ネクストジェンATPファイナルズを含む主要大会のスポンサーとなった。PIFのSURJスポーツ・インベストメンツは、新たなATPマスターズ1000大会のライセンスを獲得した — マスターズ1000カテゴリーの35年ぶりの拡大であり、早ければ2028年に開始する。
リヤドは2024年から2026年までWTAファイナルズを開催し、賞金は過去最高の1,525万ドルと、前回開催地カンクンから625万ドル増となった。エキシビション大会のシックス・キングス・スラムは、優勝者への600万ドルと、結果を問わず各選手に保証される150万ドルを含め、総額1,500万ドルの賞金を提供した。
テニス投資計画全体は10億ドルと見積もられている。テニス戦略はゴルフやボクシングの手法よりも従来型である。既存大会のスポンサーシップ、格式ある大会の開催、そして最終的な常設ツアーレベル大会の保有である。LIVゴルフのように競合する主体を創出しようとするのではなく、既存の枠組みの上に築く手法である。
競馬とクリケット
サウジカップは、本レースに世界の競馬で最高額となる2,000万ドルの賞金を、週末全体では賞金総額3,535万ドルを提供し、2027年には3,960万ドルに増額される。キディヤ・スピードパークがサウジカップの常設開催地となる予定である。
SRJスポーツ・インベストメンツから5億ドルの支援を受けた提案中のT20クリケットリーグは、男女の大会を擁し、毎年世界4か所で開催される8チーム制のトーナメントを構想している。リヤド、ジッダ、ヤンブーに専用のクリケット・スタジアムが計画されている。この提案は、イングランド・ウェールズ・クリケット委員会とインド・クリケット管理委員会の反対に直面しており、両者とも自国選手への異議なし証明書（NOC）の発行を拒否している。
総額
多くの取引が完全には開示されていないため、総額は正確ではない。だが開示された構成要素の合計は以下の通りである。
LIVゴルフ：53億ドル（PIF出資分、2027年までに60億ドル超の見込み）。サウジ・プロリーグ：150億ドル超（2021年以降のサッカーへの総投資）。ボクシング：35億ドル（計上額）。フォーミュラ1：20億ドル超（開催、サーキット建設、スポンサーシップ）。サビー・ゲームズ：378億ドル（ゲーミング・ポートフォリオ全体へのコミット）。テニス：10億ドル（見積もり）。ニューカッスル・ユナイテッド：4億5,000万ドル超（買収、追加投資）。競馬：年間プログラム費用は非開示。クリケット：5億ドル（提案中）。
一般に引用される510億ドルという総額は、ゲーミング投資を含めれば控えめである。PIFは2024年単年だけで、世界のスポーツにわたる346件のスポンサーシップを維持していた。アラムコのFIFAスポンサーシップは2024年4月以降、年間1億ドル超で推移している。FIFA2034のインフラには、500億ドルを超える建設支出が必要となる。
カショギ効果
サウジのスポーツ投資の急増は、2018年10月のジャマル・カショギ殺害と直接的に相関する。米情報機関は、ムハンマド・ビン・サルマン皇太子がこの作戦を承認した可能性が高いと結論づけた。サウジアラビアは2021年に対外影響力工作の関係者に2,500万ドル超を、その直後の2018年には3,900万ドル近くを支出した。
ヒューマン・ライツ・ウォッチは2020年10月、サウジ政府が「公的なスペクタクルとスポーツイベントの下にカショギ殺害を埋め込もうと全力を尽くしてきた」と述べた。フォックス・ニュースのインタビューでこの非難に応じた皇太子自身の回答は率直だった。スポーツウォッシングという非難を気にしない、というものだ。
スポーツ投資が評判上の目的を達成したかどうかは、測定可能ではあるが曖昧である。米国のある調査では、有権者の57%が「スポーツウォッシング」という言葉になじみがない一方、48%がスポーツへのPIFの投資水準に懸念を示した。この投資は可視性を生み出した。可視性が正統性を生み出したかどうか — ニューカッスル・ユナイテッドのプレミアリーグでの成績やLIVゴルフの大会報道が、ツイートで死刑を宣告し、労働者の死亡の80%を自然死に分類する政府への国際的な認識を実際に変えたかどうか — は、投資の規模では答えられない問いである。
このスポーツ・プログラムは、事情に通じた者を説得するために設計されているのではない。事情に通じた者を雑音で溺れさせるために — サウジアラビアと世界の観客との間に無数の肯定的な接点を生み出し、否定的な接点（殺害、死刑判決、労働者の死亡、住民の立ち退き）を数と規模と支出で上回るために設計されている。510億ドルは大量の雑音を買う。それが評判を買うかどうかは別の問いであり、皇太子はその答えを気にしないと公に示している。
本分析は、フロント・オフィス・スポーツ（LIVゴルフへのPIF投資の追跡）、ゴルフ・ダイジェスト・ミドルイースト、ESPN（PGA合併の状況、ボクシングのファイトマネー）、AGBI（ニューカッスル・ユナイテッドの財務）、デロイト・ミドルイースト（サウジ・プロリーグの移籍データ）、スカイ・スポーツ、プラネット・フットボール、ザ・スポーツスター（ボクシングのファイトマネー、トゥルキ・アルシェイフ）、ザ・レースおよびブラックブック・モータースポーツ（F1の開催とスポンサーシップ）、サビー・ゲームズ・グループのWikipediaおよび企業発表、ブルームバーグおよびeスポーツ・アドボケート（EAの非公開化）、ATPツアー（マスターズ1000の拡大）、スカイ・スポーツ（WTAファイナルズ）、ビジネス・スタンダード（クリケットリーグ）、サウジカップのWikipedia、CFR（スポーツウォッシングの背景解説）、HRW（イメージ浄化に関する報告）、ガーディアンのサウジ・スポーツ投資調査、そしてワシントン・ポストの湾岸スポーツ投資分析に基づく。Vision2030.AIは編集上独立しており、PIF、本稿で言及したいかなるスポーツ関連団体、または公式のビジョン2030関連機関とも提携していない。