Program Shareek: Memobilisasi SAR 5 triliun dalam modal swasta

Program Shareek di Arab Saudi

Program Shareek di Arab Saudi merupakan kerangka utama Kerajaan untuk memobilisasi modal swasta domestik bagi Visi 2030. Diluncurkan pada Maret 2021 antara pemerintah Saudi dan korporasi swasta serta semi-swasta terbesar di Kerajaan, program ini bertujuan mendorong investasi kumulatif sektor swasta sebesar SAR 5 triliun (sekitar USD 1,33 triliun) hingga 2030, sehingga menjadikannya salah satu inisiatif mobilisasi modal domestik terkoordinasi terbesar yang pernah dijalankan oleh ekonomi berkembang.

Shareek muncul dari pengakuan bahwa sasaran Visi 2030 untuk diversifikasi ekonomi tidak dapat dicapai hanya melalui investasi publik. Dana Investasi Publik (PIF), meskipun memiliki basis aset yang besar dan berkembang pesat, beroperasi dalam batasan fiskal. Program belanja modal pemerintah, kendati luas, bersaing dengan kewajiban belanja berjalan. Shareek dirancang untuk menutup kesenjangan investasi dengan memperoleh komitmen mengikat dari korporasi besar Saudi agar mengalihkan porsi lebih besar dari belanja modal, belanja penelitian dan pengembangan, serta pengadaan rantai pasok mereka ke ekonomi domestik.

Program ini diumumkan oleh Putra Mahkota Mohammed bin Salman dan mendapat dukungan politik pada tingkat tertinggi, yang menandakan kepada sektor swasta bahwa partisipasi bukan hal yang opsional, melainkan sesuatu yang diharapkan.

Mekanisme Program

Shareek berjalan melalui kerangka kemitraan terstruktur. Perusahaan peserta berkomitmen pada sasaran investasi, tolok ukur lokalisasi, dan target ketenagakerjaan tertentu. Sebagai imbalannya, pemerintah menyediakan kondisi pendukung: penyederhanaan regulasi, investasi infrastruktur, program insentif, serta arahan strategis melalui Dewan Urusan Ekonomi dan Pembangunan (CEDA).

Program ini bukan mekanisme subsidi. Sebaliknya, program berfungsi sebagai perangkat koordinasi yang menyelaraskan keputusan alokasi modal perusahaan dengan prioritas strategis nasional. Perusahaan tetap memiliki otonomi komersial, tetapi beroperasi dalam kerangka akuntabilitas bersama.

Peserta Utama

Kelompok awal peserta Shareek mencakup korporasi terkemuka Arab Saudi:

Program ini kemudian diperluas untuk mencakup korporasi tambahan di sektor perbankan, real estat, logistik, dan manufaktur, sehingga memperluas basis investasi dan cakupan sektoral.

Dimensi Strategis

Pendalaman Modal Domestik

Kontribusi Shareek yang paling signifikan adalah potensinya untuk memperdalam pembentukan modal domestik. Secara historis, korporasi terbesar Arab Saudi - khususnya di sektor energi dan petrokimia - mengarahkan belanja modal yang cukup besar ke operasi internasional dan rantai pasok luar negeri. Shareek mengalihkan modal ini ke dalam negeri, sehingga menciptakan efek pengganda di seluruh perekonomian domestik.

Setiap riyal belanja modal domestik mendorong kegiatan ekonomi lanjutan: konstruksi, pengadaan, ketenagakerjaan, dan konsumsi. Jika tercapai, target SAR 5 triliun akan mengubah struktur ekonomi Saudi secara mendasar, dengan mengurangi ketergantungan pada belanja pemerintah sebagai pendorong utama pertumbuhan.

Lokalisasi Rantai Pasok

Unsur utama Shareek adalah komitmen perusahaan peserta untuk meningkatkan kandungan lokal dalam rantai pasok mereka. Hal ini selaras dengan Program Pengembangan Industri dan Logistik Nasional (NIDLP) dan mandat Otoritas Kandungan Lokal dan Pengadaan Pemerintah (LCGPA) untuk meningkatkan porsi barang dan jasa yang bersumber dari dalam negeri.

Bagi perusahaan seperti Aramco, yang mengoperasikan salah satu rantai pasok industri paling kompleks di dunia, komitmen lokalisasi di bawah Shareek membuka peluang pengadaan bernilai miliaran riyal bagi produsen, penyedia jasa, dan perusahaan teknologi Saudi. Program iktva (In-Kingdom Total Value Add), yang sudah ada sebelum Shareek, telah menunjukkan kelayakan lokalisasi rantai pasok di sektor energi.

Ketenagakerjaan dan Modal Manusia

Peserta Shareek telah berkomitmen pada target penciptaan lapangan kerja yang substansial, dengan penekanan khusus pada perekrutan warga negara Saudi untuk posisi berketerampilan dan bergaji tinggi. Hal ini selaras dengan agenda Saudisasi yang lebih luas dan sasaran Kementerian Sumber Daya Manusia dan Pembangunan Sosial (MHRSD) terkait ketenagakerjaan sektor swasta.

Program ini mengakui bahwa penciptaan lapangan kerja bukan semata fungsi volume investasi, melainkan juga komposisi investasi. Proyek padat modal di bidang pemurnian atau pertambangan mungkin menghasilkan lebih sedikit pekerjaan langsung per riyal yang diinvestasikan dibandingkan kegiatan padat karya di bidang teknologi, jasa, atau pariwisata. Keragaman sektoral Shareek dirancang agar bauran investasi menciptakan lapangan kerja di seluruh jenjang keterampilan.

Faktor Aramco

Partisipasi Saudi Aramco dalam Shareek perlu dicermati secara khusus mengingat peran perusahaan yang sangat besar dalam perekonomian Saudi. Komitmen Aramco senilai lebih dari SAR 2 triliun merupakan janji investasi korporasi tunggal terbesar dalam program ini. Modal tersebut diarahkan ke perluasan kegiatan hilir (termasuk kompleks kilang dan petrokimia terpadu Ras Al-Khair), usaha energi terbarukan, investasi teknologi digital, serta pengembangan material nonlogam dan manufaktur maju.

Komitmen lokalisasi Aramco di bawah Shareek dan iktva telah membentuk ekosistem yang luas bagi pemasok, kontraktor, dan mitra teknologi yang berbasis di Saudi. Unit modal ventura perusahaan, Aramco Ventures (Wa’ed), menyediakan pendanaan tahap awal bagi perusahaan rintisan Saudi yang sejalan dengan peta jalan teknologi perusahaan, sehingga memperluas efek pengganda investasi.

Pemantauan dan Akuntabilitas

Program Shareek beroperasi dalam kerangka tata kelola yang mencakup tinjauan kemajuan berkala, pelacakan investasi, dan pembandingan kinerja. Program ini melapor kepada CEDA, sehingga memastikan visibilitas pada tingkat tertinggi pengambilan keputusan pemerintah.

Perusahaan peserta wajib melaporkan pelaksanaan belanja modal, pencapaian kandungan lokal, penciptaan lapangan kerja, dan alih teknologi. Walaupun mekanisme penegakan yang spesifik tidak dijelaskan kepada publik, dukungan politik program dan pengaruh regulasi yang tersedia bagi pemerintah menjadi landasan akuntabilitas tersirat.

Keterkaitan dengan Program Visi 2030 yang Lebih Luas

Shareek tidak berjalan sendiri. Program ini berfungsi sebagai lapisan mobilisasi modal yang mendukung pelaksanaan beberapa program Visi 2030:

• Strategi Investasi Nasional: Investasi yang dihasilkan Shareek berkontribusi langsung pada sasaran NIS untuk meningkatkan investasi sebagai persentase PDB.
• Program Privatisasi: Peserta Shareek merupakan calon penawar alami untuk aset yang diprivatisasi dan konsesi KPBU.
• Strategi Industri Nasional: Investasi korporasi dalam kapasitas manufaktur mendukung target industrialisasi.
• Proyek giga: Peserta Shareek memasok material, teknologi, dan jasa untuk NEOM, The Red Sea, dan proyek giga lainnya.
• Pengembangan Modal Manusia: Komitmen ketenagakerjaan mendukung pengembangan tenaga kerja dan KPI Saudisasi.

Keterkaitan ini memang dirancang demikian. Shareek dibentuk sebagai pengganda yang memperkuat dampak program lain, bukan sebagai inisiatif yang berdiri sendiri.

Risiko dan Kendala

Risiko utama program ini adalah pelaksanaan. Target SAR 5 triliun selama satu dekade mengandaikan tingkat investasi tahunan yang berkelanjutan dan jauh melampaui kebiasaan historis. Kondisi ekonomi global, volatilitas harga komoditas, dan siklus profitabilitas perusahaan dapat memengaruhi kemampuan atau kesediaan perusahaan memenuhi komitmennya.

Ada pula ketegangan struktural antara optimalisasi komersial dan sasaran strategis nasional. Perusahaan mungkin mendapati bahwa komitmen lokalisasi meningkatkan biaya dibandingkan dengan pilihan pengadaan internasional, terutama di sektor yang basis pemasok domestiknya masih baru berkembang. Mengelola ketegangan ini - memastikan lokalisasi mendorong daya saing nyata dan bukan inefisiensi yang terlindungi - merupakan tantangan kebijakan yang akan menentukan warisan program.

Terakhir, konsentrasi komitmen pada sejumlah kecil perusahaan yang sangat besar menciptakan risiko portofolio. Jika program investasi Aramco melambat, misalnya akibat pelemahan harga minyak, dampaknya terhadap target agregat Shareek akan tidak proporsional.

Prospek

Program Shareek merupakan taruhan struktural pada kapasitas sektor korporasi Arab Saudi untuk menjadi mitra setara dalam transformasi ekonomi nasional. Skalanya belum pernah terjadi sebelumnya di antara inisiatif Visi 2030, dan keberhasilan atau kegagalannya akan sangat memengaruhi pencapaian sasaran diversifikasi Kerajaan.

Lintasan jangka menengah program ini menjanjikan: perusahaan peserta telah meningkatkan belanja modal domestik, rasio kandungan lokal meningkat, dan jalur proyek investasi semakin luas. Namun, tahap paling menantang masih terbentang di depan. Mempertahankan momentum investasi pada paruh kedua dekade ini - terutama ketika efek basis membuat kemajuan tambahan semakin sulit - akan membutuhkan dukungan kebijakan berkelanjutan, fleksibilitas regulasi, serta kesediaan pemerintah dan sektor swasta untuk menyesuaikan parameter program seiring perubahan kondisi.

Arti penting Shareek pada akhirnya mungkin melampaui target kuantitatifnya. Dengan membentuk kerangka terstruktur bagi kolaborasi pemerintah-sektor swasta dalam skala besar, program ini menciptakan preseden kelembagaan yang dapat membentuk tata kelola ekonomi Saudi selama puluhan tahun.