Peringatan Kesenjangan: Target Pendapatan Pemerintah Nonmigas

KPI Kesenjangan Pendapatan Nonmigas Arab Saudi

KPI kesenjangan pendapatan nonmigas Arab Saudi mengukur apakah pendapatan pemerintah di luar hidrokarbon dapat meningkat dari angka dasar SAR 163 miliar hingga target SAR 1 triliun dalam Visi 2030. Estimasi saat ini yang mendekati SAR 450 miliar menyisakan kesenjangan besar dan menjadi tantangan pelaksanaan fiskal berisiko tinggi.

Analisis

Diversifikasi fiskal menjadi inti tesis keberlanjutan Visi 2030. Target pendapatan pemerintah nonmigas tahunan sebesar SAR 1 triliun, naik dari angka dasar SAR 163 miliar, menuntut peningkatan enam kali lipat dan mencerminkan perubahan model pendapatan negara dari ketergantungan pada hidrokarbon menjadi basis fiskal yang terdiversifikasi. Pada 2025, pendapatan nonmigas diperkirakan mencapai SAR 450 miliar, terutama didorong PPN (naik dari 5% menjadi 15% pada 2020), pungutan ekspatriat, biaya layanan pemerintah, pendapatan investasi, dan cukai.

Pertumbuhan dari SAR 163 miliar menjadi SAR 450 miliar menunjukkan bahwa mekanisme diversifikasi pendapatan berjalan dan berkembang. PPN saja menghasilkan sekitar SAR 140-160 miliar per tahun, sementara sistem pungutan ekspatriat menyumbang SAR 40-50 miliar lagi. Imbal hasil investasi dari PIF dan entitas negara lainnya, dividen dari perusahaan milik negara, serta pendapatan terkait pariwisata melengkapi basis saat ini. Namun, kesenjangan SAR 550 miliar yang tersisa menuntut lebih dari sekadar pertumbuhan bertahap pada sumber pendapatan yang sudah ada; diperlukan kategori pendapatan baru atau peningkatan skala sumber saat ini secara mendasar.

Untuk mencapai SAR 1 triliun, pendapatan nonmigas harus tumbuh sekitar 22% per tahun. Hal ini hanya mungkin melalui kombinasi pertumbuhan ekonomi yang memperluas basis pajak, pengenalan instrumen pendapatan baru, dan peningkatan besar pendapatan investasi. Perhitungannya menunjukkan bahwa tanpa sumber pendapatan baru yang transformatif—seperti pajak penghasilan badan, perluasan basis PPN, atau distribusi dividen PIF yang jauh lebih besar—target tersebut sangat sulit dicapai.

Faktor Mitigasi

Sejumlah jalur perluasan pendapatan sedang dikembangkan. Sektor pariwisata, seiring peningkatan jumlah pengunjung, menghasilkan penerimaan pajak melalui pungutan perhotelan, pajak hiburan, dan biaya bandara. Target belanja hiburan sebesar 6% dari anggaran rumah tangga menciptakan basis konsumsi kena pajak yang belum ada sebelum 2017. Royalti sektor pertambangan, saat Kerajaan mengembangkan cadangan mineral yang diperkirakan bernilai USD 1.3 triliun, dapat menyumbang pendapatan yang berarti dalam rentang waktu hingga 2030, terutama dari fosfat, emas, dan logam dasar.

AUM PIF yang terus bertambah dan peralihannya ke aset penghasil imbal hasil dapat meningkatkan distribusi pendapatan investasi kepada pemerintah secara signifikan. Jika PIF mencapai imbal hasil tahunan 5% atas portofolio yang mendekati USD 1.5 triliun, imbal hasil tahunannya akan melampaui SAR 250 miliar, menjadi sumber pendapatan nonmigas yang besar. Namun, hal ini bergantung pada kinerja portofolio dan kebijakan distribusi.

Hasil privatisasi, meski bersifat satu kali dan bukan berulang, menghasilkan lonjakan penerimaan yang mendongkrak total pendapatan nonmigas tahunan. Privatisasi sebagian aset air, layanan kesehatan, dan pendidikan dapat menghasilkan nilai transaksi yang besar. Meningkatnya penggunaan kemitraan pemerintah-swasta untuk infrastruktur juga menghasilkan biaya konsesi dan skema bagi hasil.

Penilaian Risiko

Risiko target ini dinilai Tinggi. Kesenjangan antara pendapatan nonmigas saat ini dan target SAR 1 triliun merupakan kesenjangan absolut terbesar kedua dalam kerangka Visi 2030 setelah AUM PIF. Pencapaiannya menuntut pengenalan instrumen pajak baru yang signifikan—dengan sensitivitas politik dan ekonomi—atau peningkatan imbal hasil investasi secara luar biasa, yang bergantung pada kondisi pasar dan kinerja PIF.

Proyeksi skenario dasar menempatkan pendapatan nonmigas pada kisaran SAR 550-700 miliar pada 2030. Angka ini mencerminkan kemajuan transformatif dari angka dasar SAR 163 miliar, tetapi masih di bawah ambisi satu triliun riyal. Kesediaan pemerintah untuk memberlakukan pajak penghasilan badan atau memperluas basis PPN akan menjadi faktor penentu pada tahun-tahun terakhir.