Tingkat Inflasi — Pelacak Kemajuan

Pelacak KPI Tingkat Inflasi

Sesuai jalur — Arab Saudi menjaga inflasi dalam kisaran terkendali sekitar 1.5 hingga 3.5 persen sepanjang periode Visi 2030. Hal ini menunjukkan stabilitas makroekonomi di tengah transformasi struktural yang besar dan tekanan inflasi global.

Indikator Utama

Analisis Tren

Pengelolaan inflasi Arab Saudi selama transformasi Visi 2030 sangat berhasil, terutama jika dibandingkan dengan lonjakan inflasi yang dialami sebagian besar ekonomi utama pada 2021-2023. Ketika inflasi global mencapai puncak 8 hingga 10 persen di banyak negara maju, tingkat inflasi Arab Saudi tetap di bawah 3.5 persen. Stabilitas harga ini mendukung daya beli rumah tangga dan kepastian perencanaan bisnis.

Puncak inflasi yang terjadi sebagian besar merupakan dampak kebijakan, bukan akibat ekonomi yang terlalu panas. Penerapan Pajak Pertambahan Nilai (PPN) sebesar 5 persen pada Januari 2018 menyebabkan kenaikan sementara. Kenaikan PPN menjadi tiga kali lipat, yakni 15 persen pada Juli 2020—sebagai respons fiskal terhadap anjloknya harga minyak akibat COVID-19—menghasilkan angka inflasi tertinggi dalam periode tersebut, yaitu 3.4 persen. Jika dampak pajak ini dikecualikan, inflasi yang mendasari tetap stabil pada sekitar 1 hingga 2 persen. Hal ini mencerminkan transmisi kebijakan moneter AS yang relatif ketat melalui patokan SAR terhadap USD, yang dikelola oleh SAMA, pertumbuhan permintaan yang moderat, serta infrastruktur rantai pasok yang efisien.

Biaya perumahan menjadi tekanan utama terhadap indeks harga konsumen, dengan inflasi perumahan sekitar 3 hingga 4 persen per tahun. Kondisi ini mencerminkan kuatnya permintaan yang dipicu oleh upaya meningkatkan kepemilikan rumah dan pertumbuhan penduduk di kota-kota besar. Kenaikan sewa di Riyadh dan Jeddah terutama terlihat ketika permintaan dari Regional Headquarters Programme dan migrasi domestik melampaui penambahan pasokan. Inflasi pangan terkendali berkat cadangan strategis, diversifikasi impor, dan subsidi untuk barang kebutuhan pokok. Harga energi diatur ketat dan disubsidi, sehingga kontribusinya terhadap inflasi konsumen terbatas.

Metodologi

General Authority for Statistics mengukur inflasi melalui Consumer Price Index (CPI), yang melacak perubahan harga sekeranjang barang dan jasa yang dikonsumsi rumah tangga Saudi. Keranjang CPI diperbarui secara berkala agar mencerminkan perubahan pola konsumsi; pembaruan basis terbaru diselesaikan pada 2021. Keranjang tersebut mencakup 12 kategori utama yang selaras dengan klasifikasi COICOP, termasuk pangan, perumahan, transportasi, kesehatan, pendidikan, dan rekreasi. Harga dikumpulkan setiap bulan dari sekitar 25,000 gerai di seluruh 13 wilayah. Angka inflasi umum merupakan perubahan persentase CPI keseluruhan dari tahun ke tahun. Inflasi inti tidak mencakup komponen pangan dan energi yang volatil.

Prioritas Terkait

Stabilitas harga merupakan prasyarat mendasar bagi pelaksanaan Visi 2030, bukan sasaran tersendiri. Inflasi yang rendah dan stabil melindungi daya beli rumah tangga, mendukung peningkatan kualitas hidup dan kepemilikan rumah. Stabilitas ini menyediakan lingkungan perencanaan yang konsisten bagi program investasi besar terkait proyek raksasa dan diversifikasi ekonomi. Patokan riyal Saudi terhadap dolar AS memberikan stabilitas kebijakan moneter, tetapi membatasi instrumen kebijakan moneter independen SAMA. Karena itu, kebijakan fiskal dan regulasi makroprudensial menjadi instrumen utama untuk mengelola tekanan harga domestik. KPI peringkat kredit turut didukung oleh pengendalian inflasi, karena lembaga pemeringkat memandang stabilitas harga sebagai bukti pengelolaan makroekonomi yang baik.

Prospek

Prospek inflasi Arab Saudi hingga 2030 cukup kondusif; sebagian besar peramal memproyeksikan inflasi umum tahunan sebesar 1.5 hingga 3.0 persen. Risiko kenaikan utama mencakup tekanan biaya perumahan seiring pertumbuhan penduduk perkotaan, potensi penyesuaian tarif PPN, dan guncangan harga komoditas global. Risiko penurunan utama meliputi disinflasi akibat kemungkinan perlambatan ekonomi dan dampak deflasioner dari adopsi teknologi. Patokan terhadap USD akan terus menyalurkan kondisi moneter AS, sehingga arah suku bunga Federal Reserve menjadi faktor eksternal utama.

Vanderbilt Portfolio memandang pengelolaan inflasi Arab Saudi sebagai capaian makroekonomi penting yang menyediakan stabilitas bagi transformasi struktural ambisius yang sedang berlangsung. Lingkungan yang terkendali mendukung kepercayaan investor, melindungi kesejahteraan warga, dan memperkuat kredibilitas kerangka makroekonomi Kerajaan. Tidak teridentifikasi risiko material terhadap stabilitas harga hingga 2030.