Tingkat Inflasi Arab Saudi 2026
Arab Saudi mempertahankan salah satu lingkungan inflasi paling stabil di antara perekonomian besar, dengan inflasi harga konsumen yang secara konsisten berada di kisaran 1.5 hingga 2.5 persen dalam beberapa tahun terakhir. Stabilitas harga yang terjaga ini mencerminkan kombinasi kebijakan nilai tukar tetap, subsidi harga energi, pemantauan harga oleh pemerintah, dan pengelolaan fiskal yang hati-hati oleh Otoritas Moneter Arab Saudi (SAMA).
Dinamika Inflasi Saat Ini
Indeks harga konsumen (IHK) Arab Saudi menunjukkan stabilitas yang mencolok sejak dampak penyesuaian PPN mereda pada 2022. Inflasi umum tahunan rata-rata sekitar 2 persen, sedangkan fluktuasi bulanan terutama didorong harga pangan, biaya hunian, dan faktor musiman yang berkaitan dengan Ramadan dan periode Haji.
Inflasi inti, yang tidak memasukkan komponen pangan dan energi yang bergejolak, tercatat sedikit di bawah inflasi umum, sekitar 1.5 persen. Ini menunjukkan bahwa tekanan harga yang mendasari tetap rendah meskipun ekspansi ekonomi yang didorong investasi Visi 2030 berlangsung signifikan.
Dampak PPN
Episode inflasi paling menonjol dalam sejarah Arab Saudi belakangan ini adalah kenaikan PPN tiga kali lipat, dari 5 menjadi 15 persen pada Juli 2020. Perubahan kebijakan ini menyebabkan penyesuaian tingkat harga satu kali sekitar 6 persen dalam 12 bulan setelah penerapan. Namun, perubahan tersebut merupakan pergeseran tingkat harga, bukan percepatan yang berkelanjutan. Inflasi kembali ke kisaran rendah normalnya pada 2022 setelah efek basis mereda.
Penerapan PPN awal sebesar 5 persen pada Januari 2018 menimbulkan dampak harga yang lebih kecil, sekitar 2.5 persen. Kedua episode ini menunjukkan kemampuan konsumen Saudi menyerap perubahan kebijakan pajak, didukung transfer pemerintah melalui program Akun Warga.
Mengapa Inflasi Tetap Rendah
Sejumlah faktor struktural berkontribusi terhadap rendahnya inflasi Arab Saudi. Patokan rial Saudi terhadap dolar AS pada SAR 3.75 per USD menjadi jangkar bagi harga impor dan kebijakan moneter. Dengan mempertahankan patokan tersebut, SAMA pada praktiknya mengadopsi kerangka penargetan inflasi Federal Reserve, yang membatasi kondisi moneter domestik.
Harga energi, yang menjadi biaya input utama di sebagian besar perekonomian, banyak disubsidi di Arab Saudi. Harga bensin ditetapkan secara administratif dan jarang disesuaikan. Tarif listrik dan air bagi konsumen rumah tangga berada di bawah biaya. Subsidi ini, meski reformasinya dilakukan secara bertahap, tetap melindungi konsumen Saudi dari volatilitas harga energi global.
Pemerintah juga memantau harga dan, dalam beberapa kasus, menerapkan pengendalian langsung atas barang kebutuhan pokok. Kementerian Perdagangan secara aktif memantau harga pangan pokok dan barang konsumsi dasar, serta berwenang menindak penimbunan spekulatif atau kenaikan harga yang tidak beralasan, khususnya selama Ramadan.
Tren Biaya Hunian
Hunian memiliki bobot signifikan dalam keranjang IHK dan menunjukkan tren yang berbeda-beda di berbagai wilayah Kerajaan. Biaya hunian Riyadh meningkat secara material, dengan harga sewa naik 5 hingga 10 persen per tahun sejak 2022 akibat pertumbuhan penduduk, relokasi perusahaan, dan perpindahan yang didorong pembangunan. Kenaikan di Jeddah lebih moderat, yakni 3 hingga 5 persen. Di kota-kota lain, biaya hunian stabil atau menurun seiring masuknya pasokan baru ke pasar.
Program perumahan pemerintah, termasuk inisiatif Sakani dan pengembangan National Housing Company, telah menambah pasokan hunian dan membantu meredam tekanan harga. Reformasi pajak transaksi properti pada 2020, yang mengganti PPN 15 persen atas properti dengan RETT sebesar 5 persen, juga menurunkan biaya kepemilikan rumah.
Dinamika Harga Pangan
Arab Saudi mengimpor sekitar 80 persen kebutuhan pangannya, sehingga harga pangan domestik peka terhadap pasar komoditas global, biaya pengiriman, dan pergerakan nilai tukar. Patokan rial-dolar memberikan stabilitas terhadap komoditas berdenominasi dolar AS, tetapi tidak melindungi dari siklus penguatan dolar yang memengaruhi eksportir pangan non-dolar.
Pemerintah mempertahankan cadangan pangan strategis dan berinvestasi dalam ketahanan pangan melalui pengembangan pertanian domestik, akuakultur, dan kemitraan strategis dengan negara pengekspor pangan. Saudi Agricultural and Livestock Investment Company (SALIC) telah mengakuisisi aset pertanian di berbagai negara untuk mengamankan rantai pasokan pangan.
Perbandingan dengan Negara-Negara Kawasan
Tingkat inflasi Arab Saudi tergolong baik dibandingkan negara-negara sebanding di kawasan. Inflasi Mesir melampaui 30 persen dalam beberapa tahun terakhir, Turki menghadapi inflasi kronis di atas 50 persen, sementara UEA pun mengalami lonjakan berkala di atas 4 persen. Stabilitas harga Kerajaan menyediakan lingkungan operasi yang dapat diprediksi bagi perusahaan dan melindungi daya beli riil pekerja serta konsumen.
Prospek
Tanpa perubahan kebijakan besar, inflasi diperkirakan bertahan di kisaran 1.5 hingga 2.5 persen hingga 2030. Risiko kenaikan mencakup reformasi subsidi lebih lanjut, terutama harga energi, kenaikan biaya hunian di kota-kota besar, serta dampak inflasi dari pertumbuhan penduduk Riyadh yang pesat. Risiko penurunan mencakup tekanan deflasi global, pengurangan biaya yang didorong teknologi, dan kemungkinan pengetatan fiskal. Keseimbangan risiko secara keseluruhan mengindikasikan stabilitas harga yang berlanjut, sehingga mendukung daya tarik Kerajaan sebagai tujuan bisnis dan investasi.