Proyeksi PDB Arab Saudi untuk 2040 berada di kisaran USD 2,0-2,5 triliun jika target Visi 2030 tercapai dan sektor nonmigas terus berkembang. Pada awal 2026, ekonomi Kerajaan berada di peringkat ketujuh belas terbesar di dunia, terbesar di Timur Tengah dan Afrika Utara, serta menyumbang sekitar separuh total output Dewan Kerja Sama Teluk. Angka utama—sekitar USD 1,1 hingga 1,27 triliun, bergantung pada metodologi dan tahun acuan—menutupi cerita yang lebih menarik: ekonomi yang digerakkan hidrokarbon sedang menjalani reformasi struktural paling agresif dalam sejarah modernnya. Di bawah Visi 2030, Kerajaan berupaya memadatkan proses yang biasanya ditempuh ekonomi lain selama beberapa generasi menjadi satu dekade, dan deret data PDB merupakan indikator paling jelas untuk membaca apakah upaya itu berhasil.
Entri ini membahas angka utama, perbandingan sektor minyak dan nonmigas, komposisi sektoral, perbandingan per kapita, perkembangan makro sepanjang 2024-2026, risiko utama, serta jalur menuju target Visi 2030.
Angka Utama PDB
Angka dasar 2024 sangat bergantung pada kumpulan data yang digunakan. Seri PDB nominal Bank Dunia menempatkan Arab Saudi di sekitar USD 1,07 triliun pada 2024 menurut metodologi lama. Pada Mei 2025, Otoritas Umum Statistik (GASTAT) merilis revisi komprehensif dan rebasing neraca nasional yang menaikkan tingkat nominal sekitar 14 persen serta memperbaiki cakupan jasa, kegiatan digital, dan output sektor informal yang kurang terhitung dalam versi data sebelumnya. Berdasarkan seri yang telah direbasis, PDB nominal 2024 lebih mendekati USD 1,22 triliun.
Pertumbuhan riil pada 2024 negatif, sekitar minus 0,8 persen, hampir seluruhnya akibat pembatasan produksi OPEC+. Produksi minyak mentah rata-rata sekitar 9,0 juta barel per hari sepanjang tahun, jauh di bawah kapasitas terpasang Kerajaan yang sekitar 12 juta, sehingga nilai tambah riil sektor minyak terkontraksi tajam meskipun ekonomi nonmigas tumbuh sekitar 4,3 persen. Perbedaan antara kinerja keseluruhan dan nonmigas merupakan salah satu sinyal paling jelas bahwa diversifikasi mulai berdampak pada tingkat aktivitas.
2025 menjadi tahun titik balik. Menurut rilis setahun penuh GASTAT, PDB riil tumbuh 4,5 persen, dengan kegiatan minyak naik 5,7 persen dan kegiatan nonmigas naik 4,9 persen. Angka triwulanan meningkat sepanjang tahun: 3,4 persen pada Q1, naik menjadi sekitar 3,9 persen pada Q2, 4,8 persen pada Q3, dan 5,0 persen pada Q4—angka triwulanan terkuat sejak pemulihan pascapandemi pada 2022. PDB nominal tahun itu mencapai sekitar USD 1,27 triliun. Pemulihan didorong bersama oleh pelonggaran bertahap OPEC+, yang mulai mengembalikan produksi ke pasar sejak April 2025, serta belanja modal berkelanjutan untuk proyek raksasa dan infrastruktur.
Konsultasi Pasal IV IMF 2025, yang diselesaikan Dewan Eksekutif pada 28 Juli 2025, memproyeksikan pertumbuhan riil sekitar 3,6 hingga 4,0 persen pada 2025 dan 3,9 hingga 4,6 persen pada 2026, bergantung pada jalur produksi. IMF kemudian merevisi perkiraan 2026 menjadi 4,5 persen dalam pembaruan World Economic Outlook, dengan menyebut momentum nonmigas yang lebih cepat dari perkiraan serta pengakhiran pemangkasan sukarela OPEC+. Menurut data WEO IMF, PDB nominal diproyeksikan mencapai sekitar USD 1,39 triliun pada 2026 berdasarkan seri yang telah direbasis.
Minyak vs Nonmigas
Perbandingan sektor minyak dan nonmigas merupakan dekomposisi terpenting dalam neraca nasional Saudi, sekaligus metrik yang menentukan keberhasilan atau kegagalan Visi 2030. Perbandingan ini juga lebih bernuansa daripada yang ditunjukkan persentase utama.
Dalam seri 2024 yang telah direbasis, kegiatan minyak—yang didefinisikan secara sempit sebagai ekstraksi minyak mentah dan produksi gas alam—menyumbang sekitar 23 persen PDB riil. Jika pengilangan, petrokimia, serta transportasi dan logistik terkait minyak turut dihitung, kompleks hidrokarbon yang lebih luas mendekati 35 hingga 40 persen PDB nominal. Angka yang lebih sempit, yakni 23 persen, paling sering dikutip dalam pelaporan GASTAT dan IMF karena mencakup segmen yang paling langsung terpapar keputusan kuota OPEC+ dan volatilitas Brent.
Kegiatan nonmigas menyumbang sisa 77 persen berdasarkan definisi sempit, yang terbagi antara sektor swasta nonmigas (jasa keuangan, real estat, ritel, manufaktur, konstruksi, pariwisata, dan TIK) sekitar 55 hingga 57 persen serta jasa pemerintah nonmigas sekitar 20 hingga 22 persen. Porsi swasta nonmigas menjadi komponen dengan pertumbuhan tercepat sejak 2017, dan pelacak pertumbuhan PDB nonmigas menunjukkan lintasannya: pertumbuhan riil tahunan rata-rata 4,5 hingga 5 persen sepanjang 2022-2025, jauh di atas rata-rata 2,5 persen pada dekade 2010-2019.
Asimetri antara siklus minyak dan nonmigas telah menjadi ciri utama ekonomi makro Saudi. Pada 2023, PDB riil minyak berkontraksi sekitar 9 persen akibat pemangkasan OPEC+, sementara PDB riil nonmigas tumbuh 4,6 persen—selisih hampir 14 poin persentase. Pada 2025, hubungan itu berbalik: PDB minyak tumbuh 5,7 persen karena pelonggaran produksi, sedangkan sektor nonmigas tumbuh 4,9 persen. Untuk dampak harga minyak terhadap ekonomi yang lebih luas, konsekuensi praktisnya adalah bahwa angka PDB keseluruhan menjadi indikator permintaan domestik yang kurang andal dibandingkan satu dekade lalu. Pasar kini lebih dahulu melihat angka nonmigas untuk mengukur aktivitas yang mendasarinya.
Target numerik Visi 2030—PDB nonmigas sebesar 65 persen dari total PDB pada 2030—pada seri yang telah direbasis pada dasarnya sudah tercapai, bergantung pada klasifikasi manufaktur terkait minyak. Target operasional yang lebih bermakna adalah mempertahankan pertumbuhan riil nonmigas pada atau di atas 5 persen hingga sisa dekade ini, sembari meningkatkan porsi pendapatan fiskal nonmigas, yang masih menjadi tantangan lebih berat.
Komposisi Sektoral
Komposisi sektor ekonomi nonmigas pada 2025 kurang lebih sebagai berikut. Angka-angka ini merupakan perkiraan dan berbeda 1 hingga 2 poin persentase antara publikasi IMF, GASTAT, dan Bank Dunia.
Manufaktur
Manufaktur merupakan sektor nonmigas terbesar di luar pemerintah, sekitar 13 hingga 14 persen PDB, dengan tumpuan pada petrokimia (SABIC, Sipchem, Advanced Petrochemical), logam dasar (Hadeed, Ma’aden), serta klaster otomotif dan mesin industri yang berkembang pesat terkait Strategi Industri Nasional. Sektor ini tumbuh 6,2 persen secara riil pada 2025, mencerminkan efek basis dan mulai beroperasinya kapasitas baru di NEOM, Ras Al-Khair, dan koridor industri Provinsi Timur.
Perdagangan Besar dan Eceran
Perdagangan besar dan eceran, restoran, serta hotel menyumbang sekitar 10 hingga 11 persen PDB; porsinya meningkat pada 2025 karena arus masuk wisatawan mencapai rekor dan konsumsi domestik terus kuat. Pariwisata religi saja menyumbang kegiatan langsung sekitar USD 30 miliar, sementara belanja pariwisata yang lebih luas melampaui USD 90 miliar bila kategori rekreasi, bisnis, dan hiburan turut dihitung. Porsi ini naik tajam dari 2019, ketika pariwisata mendekati 3 persen PDB.
Jasa Pemerintah
Jasa pemerintah menyumbang sekitar 12 persen PDB nominal pada 2025. Kategori ini mencakup administrasi publik, pertahanan, pendidikan, dan output kesehatan publik yang diukur berdasarkan biaya. Porsinya secara umum stabil selama pelaksanaan Visi 2030 meskipun pertumbuhan sektor swasta meningkat, mencerminkan berlanjutnya ekspansi fiskal dan reklasifikasi sejumlah kegiatan pemerintah sebelumnya ke entitas yang dikomersialkan seperti NEOM Co. dan Komisi Kerajaan untuk Kota Riyadh.
Keuangan, Asuransi, dan Real Estat
Jasa keuangan, asuransi, dan real estat secara bersama-sama menyumbang sekitar 11 hingga 12 persen PDB. Sektor perbankan Saudi, yang diawasi SAMA, memiliki aset konsolidasian lebih dari SAR 4,5 triliun pada akhir 2025 dan membukukan imbal hasil ekuitas di atas 13 persen. Bursa Tadawul merupakan yang terbesar di MENA berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan Saudi Aramco sendiri menyumbang mayoritas nilai pasar perusahaan tercatat. Real estat terdorong oleh pembangunan proyek raksasa dan program perumahan Sakani, dengan kepemilikan rumah mencapai sekitar 65 persen rumah tangga Saudi.
Konstruksi
Konstruksi menyumbang sekitar 6 hingga 7 persen PDB dan merupakan salah satu sektor yang paling peka terhadap siklus ekonomi. Jalur proyek aktif di bawah NEOM, The Line, Diriyah, Qiddiya, dan Laut Merah melampaui USD 1 triliun dalam komitmen modal yang diumumkan. Pertumbuhan sektor pada 2025 sekitar 5,5 persen secara riil, dengan risiko pelaksanaan tetap menjadi faktor penentu utama pada paruh kedua dekade ini.
Transportasi, Pergudangan, dan TIK
Transportasi dan pergudangan menyumbang sekitar 6 persen PDB dan tumbuh pesat berkat ekspansi armada Saudia dan flynas, peluncuran Metro Riyadh, serta investasi logistik terkait ambisi Arab Saudi menjadi hub global. Teknologi informasi dan komunikasi menambah sekitar 4 hingga 5 persen PDB, sementara ekonomi digital dalam definisi luas kini melampaui 14 persen PDB nonmigas menurut perkiraan Komisi Komunikasi, Antariksa, dan Teknologi.
Pertanian, Perikanan, dan Pertambangan
Pertambangan nonmigas dan pertanian merupakan komponen yang lebih kecil, sekitar 3 persen secara gabungan, meski pertambangan ditargetkan untuk ditingkatkan skalanya secara signifikan berdasarkan Strategi Mineral Nasional, seiring Kerajaan mengembangkan kekayaan mineralnya yang diperkirakan bernilai USD 2,5 triliun.
Per Kapita dan Perbandingan
Dengan jumlah penduduk yang menetap sekitar 36,4 juta pada pertengahan 2025—naik tajam dari 32 juta pada 2020, terutama karena arus masuk ekspatriat—PDB nominal per kapita Arab Saudi sekitar USD 32.000 hingga 35.000, bergantung pada versi data PDB. Berdasarkan seri yang telah direbasis, PDB nominal per kapita pada 2025 sekitar USD 35.000.
Jika disesuaikan dengan paritas daya beli, PDB per kapita jauh lebih tinggi. Seri PPP terbaru Bank Dunia menunjukkan Arab Saudi sekitar USD 71.000 per kapita dalam dolar internasional 2024, menempatkan Kerajaan di atas Italia, Jepang, dan Inggris berdasarkan PPP, serta secara umum sebanding dengan ekonomi OECD kelas atas. Angka PPP lebih mencerminkan standar hidup karena adanya subsidi energi, ketiadaan pajak penghasilan pribadi, dan biaya perumahan yang lebih rendah di banyak bagian negara.
Di dalam GCC, Arab Saudi merupakan ekonomi terbesar secara absolut, tetapi bukan yang terkaya per kapita. Qatar (PDB nominal per kapita sekitar USD 75.000) dan UEA (sekitar USD 53.000) memimpin dalam ukuran per kapita karena jumlah penduduknya lebih kecil dibandingkan kekayaan hidrokarbonnya. Tolok ukur PDB nonmigas GCC lebih relevan untuk kepentingan Visi 2030—dalam metrik tersebut, Arab Saudi telah memperkecil kesenjangan dengan UEA sejak 2020 dan diproyeksikan melampaui PDB nonmigas per kapita Emirat sekitar 2032 jika tren saat ini berlanjut.
Secara global, Arab Saudi berada di peringkat ke-17 berdasarkan PDB nominal, di antara Indonesia dan Swiss, naik dari peringkat ke-19 pada 2020. Kerajaan jauh melampaui ekonomi terbesar di dunia Arab lainnya, dengan PDB yang melebihi gabungan PDB UEA (sekitar USD 580 miliar), Qatar (sekitar USD 230 miliar), dan Kuwait (sekitar USD 165 miliar). Di antara pembanding regional yang lebih luas, Türkiye memiliki sekitar USD 1,34 triliun (sedikit di atas Arab Saudi secara nominal, tetapi di bawahnya berdasarkan PPP), sedangkan Iran sekitar USD 410 miliar.
Perkembangan Terkini 2024-2026
Rentang 2024-2026 merupakan periode paling menentukan dalam kisah makro Visi 2030 hingga saat ini. Beberapa perkembangan berbeda berlangsung secara bersamaan.
Pelonggaran OPEC+ dan Pemulihan Sektor Minyak
Pemangkasan produksi sukarela sebesar 1 juta barel per hari yang dipertahankan Arab Saudi sejak Juli 2023 diperpanjang secara bertahap hingga Q1 2025, kemudian dikurangi bertahap mulai April 2025. Pada Q4 2025, produksi minyak mentah Saudi telah kembali ke sekitar 9,7 juta barel per hari, dan Kerajaan berada di jalur untuk meningkatkan produksi menjadi sekitar 10,0 hingga 10,2 juta barel per hari pada 2026. Pelonggaran tersebut menjadi pendorong utama pertumbuhan PDB minyak sebesar 5,7 persen pada 2025 dan diperkirakan menambah sekitar 1,0 hingga 1,5 poin persentase terhadap pertumbuhan keseluruhan pada 2026.
Ekspansi Fiskal dan Anggaran 2025-2026
Anggaran 2025, yang disetujui pada November 2024, memproyeksikan total belanja SAR 1,285 triliun dibandingkan pendapatan SAR 1,184 triliun dan defisit perkiraan SAR 101 miliar (sekitar 2,3 persen PDB). Realisasi 2025 jauh lebih tinggi di kedua sisi. Belanja mendekati SAR 1,39 triliun seiring percepatan belanja modal Visi 2030, sementara pendapatan mencapai sekitar SAR 1,18 triliun. Defisit aktual 2025 sekitar SAR 277 miliar, atau sekitar 5,6 persen PDB—lebih besar daripada anggaran, tetapi seluruhnya dibiayai melalui penerbitan utang dan instrumen pasar modal tanpa menggunakan cadangan pemerintah. Anggaran 2026 melanjutkan sikap ekspansif, dengan belanja yang direncanakan sebesar SAR 1,31 triliun dan defisit yang diproyeksikan sekitar SAR 102 miliar.
Penerbitan Utang dan Kenaikan Utang Publik
Defisit yang lebih besar mendorong ekspansi utang publik secara terencana. Rasio utang pemerintah pusat terhadap PDB naik dari sekitar 26 persen pada akhir 2024 menjadi sekitar 32 persen pada akhir 2025 dan diproyeksikan IMF mencapai 35 hingga 40 persen pada 2028 sebelum stabil. Lintasan ini masih nyaman menurut standar global—peringkat Arab Saudi tetap A atau A+ dari lembaga pemeringkat utama—tetapi menandai pergeseran struktural dari posisi utang bersih yang hampir nol satu dekade lalu. Pusat Manajemen Utang Nasional secara aktif mendiversifikasi bauran instrumen penerbitan, termasuk sukuk mata uang lokal, Eurobond dolar, serta instrumen hijau dan terkait keberlanjutan.
Cadangan SAMA dan Transaksi Berjalan
Bank Sentral Saudi (SAMA) melaporkan aset luar negeri neto sekitar USD 415 miliar pada akhir 2024, setara dengan sekitar 15 bulan impor dan 187 persen dari metrik kecukupan cadangan IMF. Cadangan sedikit menurun sepanjang 2025 ketika transaksi berjalan berubah dari surplus 2,9 persen PDB pada 2023 menjadi defisit 0,5 persen PDB pada 2024 dan defisit yang diperkirakan lebih besar, 2,0 hingga 2,5 persen PDB, pada 2025. IMF memproyeksikan defisit transaksi berjalan mencapai puncak sekitar 3,9 persen PDB pada 2027 sebelum menyempit menjadi sekitar 3,4 persen pada 2030, seiring normalisasi permintaan impor Visi 2030 dan berlanjutnya peningkatan penerimaan pariwisata. Defisit ini pada dasarnya merupakan fenomena yang didorong investasi—kandungan impor yang tinggi dalam belanja modal proyek raksasa—bukan penurunan daya saing yang didorong konsumsi, yang menurut IMF merupakan cara baca yang tepat.
Stabilitas Rial
Patokan rial Saudi terhadap dolar AS pada SAR 3,75 tidak berubah sejak 1986 dan tetap menjadi jangkar fundamental kebijakan makro. Tekanan spot selama kejatuhan harga minyak 2014-2016 dan sekali lagi untuk waktu singkat pada 2020 tidak memerlukan penyesuaian resmi, sementara cadangan SAMA cukup kuat untuk mempertahankan patokan tersebut. Strategi pembiayaan Visi 2030 mengasumsikan patokan ini berlanjut, sesuai pandangan konsensus pasar setidaknya hingga akhir dekade ini.
Risiko dan Tantangan
Risiko utama terhadap lintasan PDB telah dipahami dengan cukup baik dan berulang kali disampaikan IMF, analis sisi jual, serta otoritas Saudi sendiri.
Volatilitas Harga Minyak
Harga Brent yang bertahan di bawah USD 60 per barel akan secara signifikan memperlebar defisit fiskal, memperlambat pelaksanaan proyek raksasa, dan menekan PDB riil sektor minyak. Harga minyak impas fiskal untuk 2025 diperkirakan IMF sekitar USD 92 per barel, jauh lebih tinggi daripada kisaran USD 80 hingga 85 yang disebutkan setahun sebelumnya, mencerminkan peningkatan belanja dan pelonggaran OPEC+ baru-baru ini. Arab Saudi masih memiliki ruang fiskal yang besar untuk menyerap periode harga rendah, tetapi skenario harga rendah yang berlangsung beberapa tahun akan memaksa pengambilan keputusan mengenai urutan pelaksanaan proyek raksasa.
Risiko Pelaksanaan Proyek Raksasa
Komitmen modal gabungan untuk NEOM, The Line, Qiddiya, Laut Merah, Diriyah, dan program terkait melampaui USD 1 triliun. Bahkan keterlambatan pelaksanaan sebagian saja akan mengurangi kontribusi sektor konstruksi terhadap PDB, memperpanjang jalan menuju target Visi 2030, dan mempersulit perhitungan fiskal. Komentar publik pejabat senior Saudi pada akhir 2024 dan 2025 mengakui bahwa sebagian jadwal proyek raksasa sedang dikalibrasi ulang, dengan cakupan penyelesaian fase pertama NEOM dilaporkan dipersempit. Lintasan pertumbuhan aktual hingga 2030 akan sensitif terhadap dampak penjadwalan ulang ini.
Friksi Demografi dan Pasar Tenaga Kerja
Pertumbuhan penduduk yang didorong arus masuk ekspatriat melampaui perkiraan, meningkatkan PDB nominal tetapi menekan angka per kapita. Tingkat pengangguran Saudi turun ke titik terendah sepanjang sejarah, 7,0 persen pada Q3 2025, tetapi partisipasi angkatan kerja perempuan—meski naik tajam dari 17 persen pada 2017 menjadi sekitar 36 persen pada 2025—tetap menjadi faktor penentu bagi Visi 2030. Peningkatan PDB per kapita yang berkelanjutan memerlukan pertumbuhan produktivitas dan peningkatan partisipasi tenaga kerja secara bersamaan.
Guncangan Geopolitik dan Regional
Perkembangan keamanan regional—Yaman, Iran, dan dampak konflik Israel-Gaza—tetap menjadi risiko ekor. Pasar asuransi, jalur pelayaran melalui Laut Merah dan Teluk, serta arus pariwisata semuanya terpapar. Kerajaan secara aktif mendorong deeskalasi, termasuk pemulihan hubungan diplomatik Iran-Arab Saudi pada 2023 dan keterlibatan berkelanjutan dalam isu Yaman, tetapi paparan risiko yang tersisa tidak dapat dihilangkan.
Risiko Transisi Iklim
Permintaan jangka panjang terhadap minyak mentah Saudi merupakan pertanyaan makro yang menentukan. Skenario net-zero IEA menyiratkan permintaan minyak global mencapai puncak sebelum 2030 lalu menurun; skenario Arab Saudi sendiri lebih optimistis dan memproyeksikan pertumbuhan permintaan berlanjut hingga 2030-an. Strategi Kerajaan adalah menjadi barel berbiaya terendah yang tetap bertahan sembari mendiversifikasi sumber pendapatan—rencana yang masuk akal, tetapi berjangka panjang dan membutuhkan modal besar.
Prospek hingga 2030
Target PDB Visi 2030—total output nominal USD 1,5 hingga 1,8 triliun pada 2030—kini dapat dicapai dalam sebagian besar skenario yang masuk akal. Berdasarkan seri GASTAT yang telah direbasis, Kerajaan memasuki 2026 pada kisaran USD 1,27 hingga 1,39 triliun. Untuk mencapai batas bawah target, PDB nominal perlu tumbuh dengan laju majemuk sekitar 3 hingga 4 persen per tahun hingga 2030, laju yang jauh di bawah proyeksi pertumbuhan riil IMF sebesar 3,5 hingga 4,5 persen serta mengasumsikan inflasi moderat dan harga Brent USD 70 hingga 80. Batas atas—USD 1,8 triliun—memerlukan pertumbuhan riil yang lebih cepat dan harga minyak yang lebih tinggi, tetapi tetap sejalan dengan perkiraan konsensus.
Di luar 2030, proyeksi jangka lebih panjang dari IMF, Bank Dunia, Bloomberg, dan Goldman Sachs mengarah pada PDB Arab Saudi sebesar USD 2,0 hingga 2,5 triliun pada 2040, dengan asumsi pertumbuhan riil berkelanjutan 4 hingga 5 persen, ekspansi sektor nonmigas hingga 70 persen PDB, serta transisi sektor minyak yang terkelola. Dalam lintasan ini, peringkat relatif Kerajaan kemungkinan naik ke jajaran 12 hingga 14 ekonomi terbesar dunia, melampaui Belanda dan mendekati skala Korea Selatan atau Australia.
Kesimpulan strukturalnya adalah bahwa lintasan PDB Saudi kini tidak terlalu bergantung pada harga minyak dibandingkan kapan pun dalam empat puluh tahun terakhir, tetapi belum sepenuhnya terlepas darinya. Pertumbuhan riil nonmigas di atas 5 persen kini menjadi ciri konsisten ekspansi pasca-2022. Ruang fiskal memang lebih sempit daripada pada 2014, tetapi tetap besar. Cadangan dan patokan rial memberikan jangkar makro yang kredibel. Pekerjaan yang tersisa berkenaan dengan pelaksanaan—proyek raksasa, reformasi pasar tenaga kerja, pergeseran bauran fiskal menuju pendapatan nonmigas, dan mengelola transisi iklim tanpa mengorbankan arus kas hidrokarbon yang membiayai diversifikasi itu sendiri. Empat tahun berikutnya akan menentukan apakah Visi 2030 mencapai targetnya atau berujung pada transformasi yang patut diapresiasi tetapi tidak menyeluruh.