Kekayaan mineral Arab Saudi diperkirakan bernilai sekitar USD 1.3 triliun dalam estimasi dasar Saudi Geological Survey pada 2016, lalu direvisi pada Januari 2024 menjadi SAR 9.375 triliun, atau sekitar USD 2.5 triliun. Potensi tersebut menjadikan negara ini salah satu wilayah pertambangan belum berkembang terbesar di dunia. Perisai Arab, batuan dasar Prakambrium yang mendasari sepertiga bagian barat negara itu, memiliki indikasi emas, perak, tembaga, seng, timbal, kromium, nikel, tantalum, niobium, dan unsur tanah jarang. Cekungan sedimen di utara dan timur mengandung fosfat, bauksit, magnesit, kaolin, dan batu kapur. Setelah dua dekade kurang mendapat investasi dibandingkan sektor minyak, pertambangan kini menjadi pilar ketiga Program Pengembangan Industri dan Logistik Nasional dan instrumen terukur dalam kerangka diversifikasi Visi 2030.
Potensi Mineral
Kampanye pemetaan yang didanai Kementerian Perindustrian dan Sumber Daya Mineral dan dilaksanakan Saudi Geological Survey telah mendata lebih dari 5,300 titik indikasi mineral. Revaluasi 2024, yang diumumkan dalam Future Minerals Forum di Riyadh, menaikkan angka utama sebesar 90 persen dibandingkan estimasi 2016. Kenaikan tersebut berasal dari tiga hal: tambahan tonase pada endapan fosfat, tembaga, seng, dan emas yang telah terbukti; penemuan baru unsur tanah jarang dan logam transisi di luar sabuk yang sebelumnya dipetakan; serta penilaian ulang nilai pasar wajar komoditas yang masih berada di dalam tanah berdasarkan harga spot 2023-2024.
Cekungan fosfat utara di sekitar Wa’ad Al Shamal diperkirakan menyimpan 2 miliar ton bijih fosfat, sehingga menempatkan Kerajaan bersama Maroko dan China sebagai salah satu negara pemilik batuan fosfat terbesar. Cadangan bauksit di Az Zabirah memasok kilang alumina terpadu dan smelter aluminium di Ras Al-Khair, pesisir Teluk Arab. Mineralisasi emas di sepanjang Perisai Arab membentang dari Mahd Ad Dhahab di utara hingga As Suq di selatan, dengan setidaknya sembilan tambang yang beroperasi atau berada pada tahap pengembangan di bawah kendali Ma’aden. Tembaga, seng, dan timbal ditemukan dalam sistem sulfida masif vulkanogenik di Jabal Sayid, Al Amar, dan Khnaiguiyah. Survei geofisika udara yang lebih baru, yang memetakan sekitar 600,000 kilometer persegi pada 2024, menandai anomali unsur tanah jarang dan air garam yang mengandung litium yang tidak tercantum dalam inventaris 2016.
Aramco mengonfirmasi konsentrasi litium hingga 400 bagian per juta dalam air garam ladang minyak Ghawar pada akhir 2024 dan mengumumkan proyek percontohan ekstraksi litium langsung pada awal 2025. Jalur ekstraksi langsung litium (DLE), yang dijalankan bersama penyedia teknologi SLB, LightOre, dan LiHyTech, tidak memerlukan kolam penguapan konvensional, mempercepat laju ekstraksi, dan mengurangi konsumsi air, yang semuanya merupakan kendala penting di lingkungan operasi kering. Jika digabungkan dengan prospek litium batuan keras di bagian selatan Perisai Arab, langkah ini menempatkan Kerajaan sebagai calon pemasok litium karbonat dan hidroksida kelas baterai yang kredibel di luar China. Prospek unsur tanah jarang telah ditandai pada sejumlah anomali di Hejaz dan sepanjang perbatasan Yaman, dengan kadar dan tonase yang masih harus dikonfirmasi melalui program pengeboran 2026-2027.
Ma’aden: Perusahaan Unggulan Pertambangan Nasional
Ma’aden adalah sarana korporasi utama untuk mengomersialkan kekayaan geologi Kerajaan. Sejak 2008, perusahaan ini tercatat di Tadawul dan mayoritas dikendalikan oleh Dana Investasi Publik. Aramco mengambil kepemilikan strategis pada 2025 sebagai bagian dari usaha patungan litium dan logam transisi. Ma’aden menjalankan empat unit bisnis inti: emas dan logam dasar, fosfat dan pupuk, aluminium, serta divisi mineral baru yang mencakup litium, ekspansi tembaga, dan unsur tanah jarang.
Dalam beberapa tahun terakhir, produksi emas mencapai sekitar 400,000 ons dari kompleks Mahd Ad Dhahab, Bulghah, As Suq, Ad Duwayhi, dan Mansourah-Massarah. Manajemen menargetkan produksi 500,000 ons pada 2025 dan 700,000 ons pada 2028, dengan ambisi jangka panjang untuk menggandakan produksi pada 2030 dan melipatempatkannya pada 2040 seiring temuan baru melewati tahap studi kelayakan. Dalam Future Minerals Forum pada Januari 2025, Ma’aden mengungkapkan bahwa kegiatan eksplorasi pada 2024 menambahkan sekitar 7.8 juta ons emas ke sumber daya mineral yang dapat dilaporkan, penambahan tahunan terbesar dalam sejarah perusahaan.
Bisnis fosfat, yang dijalankan melalui usaha patungan Ma’aden Wa’ad Al Shamal Phosphate Company dengan Mosaic dan SABIC, mencatat produksi rekor 6.72 juta ton diamonium fosfat pada 2025, naik 9 persen dibandingkan tahun sebelumnya. Divisi fosfat membukukan pendapatan SAR 20.77 miliar pada 2025, dengan margin EBITDA meningkat menjadi 47 persen berkat harga pupuk global yang lebih kuat. Bersama tambang Al Jalamid yang lebih lama dan kompleks pengolahan Ras Al-Khair, Arab Saudi telah menjadi eksportir pupuk fosfat terbesar ketiga di dunia setelah Maroko dan China.
Operasi aluminium di Ras Al-Khair merupakan salah satu kompleks terpadu terbesar di dunia: tambang bauksit di Az Zabirah memasok kilang alumina berkapasitas 1.8 juta ton per tahun, yang kemudian memasok smelter primer berkapasitas 740,000 ton dan pabrik pengerolan hilir yang menghasilkan bahan kaleng serta lembaran aluminium untuk otomotif. Klaster industri Ras Al-Khair, yang dibangun di dalam zona investasi Ras Al-Khair, mencakup seluruh rantai nilai dari bijih hingga produk jadi dalam satu lokasi. Penjualan aluminium mencapai SAR 10.99 miliar pada 2025, naik 9 persen karena harga LME yang lebih kuat.
Produksi logam dasar berpusat di Jabal Sayid, tambang tembaga yang dioperasikan sebagai usaha patungan 50/50 antara Ma’aden dan Barrick melalui Ma’aden Barrick Copper Company. Tambang ini mencapai kapasitas desain sekitar 130 juta pon kandungan tembaga per tahun pada 2023 dan sedang diperluas menuju kapasitas 100,000 ton konsentrat tembaga per tahun. Kontraktor tambang bawah tanah Byrnecut menyelesaikan pengembangan tambang skala besar sepanjang 4,300 meter, mengangkut 3.1 juta ton bijih, dan mengebor 270,000 meter lubang produksi pada 2025.
Kinerja keuangan grup pada 2025 mencatat pendapatan SAR 38.58 miliar (naik 19 persen), laba bersih SAR 7.35 miliar (naik 156 persen), serta produksi rekor untuk pupuk fosfat, emas, dan produk aluminium canai. Hasil 2025 menegaskan titik balik yang dimulai pada 2023, ketika laba Ma’aden pulih dari pelemahan harga amonia dan aluminium serta kompleks emas baru Mansourah-Massarah mulai beroperasi.
Strategi Pengembangan Sektor Pertambangan
Saudi Mining Investment Law 2020, yang menggantikan kerangka 2004, menjadi landasan regulasi sektor ini. Reformasi substantif mencakup izin eksploitasi selama 30 tahun yang dapat diperpanjang 20 tahun, izin eksplorasi yang dapat diperpanjang hingga tujuh tahun, tarif royalti yang mengacu pada kuartil terbawah yurisdiksi pesaing, perizinan elektronik melalui platform Ta’adeen, serta perlindungan hukum atas hak investor dari pencabutan izin secara sewenang-wenang. Saudi Geological Survey sedang dipisahkan dari Kementerian untuk menjadi badan National Geological Survey yang independen, guna memprofesionalkan basis data dan mempercepat kegiatan geosains pra-kompetitif.
Strategi sektor pertambangan berada di bawah Program Pengembangan Industri dan Logistik Nasional, salah satu dari sebelas Program Realisasi Visi 2030. Target pemerintah saat ini, yang ditegaskan kembali oleh Kementerian pada 2024-2025, adalah meningkatkan kontribusi sektor tersebut terhadap PDB dari SAR 64 miliar (sekitar USD 17 miliar) pada 2024 menjadi SAR 240 miliar (sekitar USD 64 miliar) pada 2030, sekaligus menciptakan 200,000 hingga 250,000 lapangan kerja langsung dan tidak langsung. Kontribusi pertambangan terhadap PDB nonmigas secara keseluruhan, yang saat ini hanya beberapa persen, akan naik menuju 5 hingga 6 persen jika rencana tercapai, sejalan dengan tren pertumbuhan PDB nonmigas yang dipantau dalam Visi 2030.
Tiga instrumen operasional menopang target tersebut. Pertama, eksplorasi: Kementerian mengalokasikan sekitar USD 300 juta untuk belanja eksplorasi pada 2024, lima kali lipat dari 2020. Jumlah perusahaan eksplorasi aktif tumbuh dari enam pada 2020 menjadi 226 pada pertengahan 2025, dengan 702 izin aktif. Kementerian menerbitkan 736 izin pertambangan baru pada 2025 saja, termasuk 479 izin eksplorasi, 127 izin penggalian bahan bangunan, 61 hak eksploitasi pertambangan dan penggalian skala kecil, 52 izin prospeksi, dan 17 hak atas mineral surplus. Jumlah itu menandai lonjakan 220 persen dari tahun ke tahun dalam penerbitan izin eksploitasi pertambangan. Kedua, pengolahan hilir: Kerajaan menargetkan untuk menjadi salah satu dari tujuh pusat pengolahan mineral terbesar di dunia pada 2030, dengan Ras Al-Khair, Wa’ad Al Shamal, dan rencana kota logam ketiga di dekat Yanbu sebagai pusatnya. Ketiga, pengerahan modal: pengumuman pada Februari 2025 mengenai rencana investasi USD 100 miliar untuk sektor pertambangan hingga 2030 menetapkan komitmen bagi eksplorasi, pengolahan, metalurgi hilir, dan kepemilikan saham di luar negeri. Rencana ini memadukan belanja Kementerian dengan hibah eksplorasi yang didanai bersama bagi operator swasta, yang dirancang untuk mempercepat penemuan di wilayah yang belum diuji, tempat perusahaan eksplorasi junior secara historis menanggung seluruh risiko geologi.
Peluang Investasi Internasional
Arab Saudi telah membuka penuh sektor pertambangannya bagi modal asing. Perusahaan asing memenangkan sekitar 35 persen izin pertambangan yang diberikan pada 2025. Pendatang internasional mencakup perusahaan eksplorasi kelas menengah dari Australia, Kanada, Afrika Selatan, China, dan Amerika Serikat; beberapa di antaranya telah menandatangani kerja sama eksplorasi dengan Ma’aden atau mengikuti tender langsung dalam putaran perizinan Kementerian. Struktur biaya yang kompetitif, tarif listrik industri di bawah USD 30 per megawatt-jam, tidak adanya pajak penghasilan federal bagi entitas nontercatat di bawah ambang batas, serta kedekatan dengan pasar peleburan Eropa dan Asia melalui Terusan Suez dan pelabuhan Laut Merah bersama-sama menjadikan negara ini alternatif yang layak bagi wilayah perintis di Amerika Latin dan Afrika.
Future Minerals Forum tahunan, yang dimulai pada 2022 dan digelar setiap Januari di King Abdulaziz International Conference Centre di Riyadh, telah menjadi pertemuan pertambangan utama bagi kawasan besar Afrika, Timur Tengah, dan Asia Tengah. Edisi 2025 menarik 18,000 peserta dari 165 negara, menghadirkan 405 pembicara, dan memfasilitasi 126 kesepakatan dengan nilai gabungan yang diumumkan sebesar SAR 107 miliar di bidang eksplorasi, penelitian dan pengembangan, serta keberlanjutan. Pengumuman penting mencakup usaha patungan litium dan logam transisi Aramco-Ma’aden, temuan eksplorasi emas dan tembaga Ma’aden, ekspansi baja Hadeed senilai SAR 25 miliar, serta komitmen Baosteel untuk membangun pabrik baja terpadu pertamanya di luar negeri di Kerajaan. Edisi kelima berlangsung pada 13 hingga 15 Januari 2026 dengan tema “Dawn of a Global Cause”.
Manara Minerals dan Strategi Luar Negeri
Manara Minerals, usaha patungan 50/50 yang dibentuk pada Januari 2023 oleh Ma’aden dan Dana Investasi Publik, menjadi sarana partisipasi ekuitas di luar negeri pada aset mineral kritis. Mandatnya adalah mengambil saham minoritas pada aset tembaga, nikel, bijih besi, litium, dan unsur tanah jarang yang sudah berproduksi atau mendekati produksi, dan yang tidak dapat direplikasi Kerajaan di dalam negeri dalam skala besar, sekaligus membuka jalur penyerapan hasil produksi untuk kapasitas pengolahan di Arab Saudi.
Manara menuntaskan transaksi besar pertamanya pada pertengahan 2024 dengan membayar USD 2.5 miliar untuk kepemilikan saham 10 persen di Vale Base Metals Limited, entitas induk portofolio logam transisi energi Vale yang mencakup aset tembaga dan nikel di Brasil, Kanada, dan Indonesia. Pada 2024-2025, Manara memasuki perundingan eksklusif dengan Pemerintah Pakistan untuk mengakuisisi 10 hingga 20 persen proyek tembaga-emas Reko Diq, proyek senilai USD 9 miliar di Balochistan yang dioperasikan Barrick. Kepemilikan itu dirancang dalam dua tahap: 10 persen saat penandatanganan dan tambahan 5 persen pada keputusan investasi akhir. Pembicaraan dengan First Quantum Minerals untuk mengakuisisi 15 hingga 20 persen operasi tembaga dan nikelnya di Zambia, yang bernilai antara USD 1.5 miliar dan USD 2 miliar, mengalami kemajuan sepanjang 2024. PIF dan Ma’aden juga menjajaki platform Afrika senilai USD 3 miliar yang mencakup Republik Demokratik Kongo dan yurisdiksi lain, sementara Manara sedang membentuk unit perdagangan logam untuk mengomersialkan arus volume di seluruh portofolionya. Pada Januari 2026, AGBI melaporkan bahwa PIF berniat mengubah Manara dari struktur yang murni berorientasi investasi menjadi operator yang mampu mengambil posisi pengendali pada aset tertentu.
Strategi Manara mencerminkan pendekatan yang digunakan rumah dagang Jepang dan perusahaan pertambangan milik negara China selama dua dekade sebelumnya: saham minoritas untuk mengamankan pasokan, hak penyerapan produksi bagi pengolahan domestik, serta peningkatan bertahap menuju pengoperasian aset jika aset dan yurisdiksi tuan rumah memungkinkan. Bagi Kerajaan, jalur ini memangkas waktu untuk mengamankan pasokan terpadu dari dua puluh tahun eksplorasi greenfield menjadi sekitar lima tahun melalui akuisisi saham dan ekspansi brownfield di dalam negeri.
Pengembangan Infrastruktur
Pertambangan membutuhkan infrastruktur penanganan muatan curah yang jauh melampaui jejak industri Arab Saudi selama ini. Jalur Kereta Api Utara-Selatan, yang diselesaikan secara bertahap antara 2010 dan 2017 serta dioperasikan Saudi Arabia Railways, menghubungkan cekungan fosfat di sekitar Al Jalamid dan Wa’ad Al Shamal dengan kompleks pengolahan Ras Al-Khair di Teluk Arab. Koridor khusus angkutan barang sepanjang 1,400 kilometer ini mampu mengangkut 5 juta ton fosfat curah per tahun serta volume bauksit tambahan. Peningkatan jalan menuju kompleks emas Mahd Ad Dhahab, Ad Duwayhi, dan Mansourah-Massarah telah diselesaikan melalui program belanja modal Visi 2030. Pelabuhan pertambangan khusus di Ras Al-Khair di pantai timur dan Yanbu di Laut Merah menangani volume ekspor.
Wa’ad Al Shamal, yang berarti “Janji dari Utara”, merupakan model kota pertambangan terpadu. Kota yang dibangun di sekitar cekungan fosfat ini menggabungkan pembangkit listrik, air hasil desalinasi dari jaringan pipa khusus, perumahan pekerja, sekolah, layanan kesehatan, serta koneksi kereta dan jalan dalam satu lokasi berizin. Dengan meniru model tersebut, Kementerian dan Komisi Kerajaan untuk Jubail dan Yanbu sedang mengkaji kota logam serupa di dekat Yanbu untuk menjadi pusat peleburan tembaga, pemisahan unsur tanah jarang, dan manufaktur prekursor baterai saat rantai nilai tersebut bergerak dari studi kelayakan menuju konstruksi.
Risiko dan Tantangan
Jalur pengembangan ini bukan tanpa hambatan. Banyak endapan prioritas berada di wilayah terpencil di bagian utara Hejaz, Najd, atau Rub’ al-Khali, dengan infrastruktur terbatas dan biaya operasi yang ternyata lebih tinggi daripada perkiraan awal dalam angka studi kelayakan yang dipublikasikan. Air merupakan kendala utama bagi sebagian besar opsi pengolahan. Pengolahan mineral dalam skala besar akan bersaing dengan kebutuhan perkotaan dan pertanian kecuali ditopang desalinasi osmosis balik yang terhubung dengan perluasan energi terbarukan Kerajaan.
Kesenjangan tenaga kerja terampil memang nyata. Ma’aden, perusahaan eksplorasi junior, dan kontraktor bersaing mendapatkan tenaga ahli pertambangan Saudi yang jumlahnya terbatas, termasuk insinyur, geolog, metalurg, dan pengawas tambang bawah tanah. Target Saudisasi berjalan berdampingan dengan preferensi kebijakan yang tegas untuk alih teknologi melalui perekrutan tenaga kerja ekspatriat. Universitas, termasuk King Abdulaziz, KFUPM, dan King Saud, telah memperluas program teknik pertambangan dan geologi, tetapi jeda antara pendaftaran kuliah dan pengalaman bekerja di tambang dihitung dalam hitungan tahun.
Persyaratan lingkungan dan penerimaan sosial untuk beroperasi semakin ketat. Kementerian, berkoordinasi dengan National Centre for Environmental Compliance, kini mewajibkan penilaian dampak lingkungan dan sosial, rencana penutupan tambang, rencana pengelolaan air, serta protokol pelibatan masyarakat yang secara umum sebanding dengan Standar Kinerja International Finance Corporation. Operasi pertambangan juga harus selaras dengan komitmen emisi nol bersih Kerajaan pada 2060, yang membatasi pilihan energi untuk peleburan dan mendorong operator menggunakan perjanjian pembelian listrik terbarukan, angkutan listrik, serta rancangan proses yang siap menerapkan penangkapan karbon.
Paparan harga komoditas merupakan risiko siklus. Hasil Ma’aden pada 2025 terbantu oleh harga emas dan pupuk DAP yang kuat serta volume produksi rekor; penurunan berkepanjangan pada salah satu komoditas tersebut akan menekan margin dan memperlambat pendanaan belanja modal untuk pertumbuhan. Paparan geopolitik atas aset Manara di luar negeri menambah lapisan risiko lain: Reko Diq berada di Balochistan, portofolio Vale Base Metals mencakup paparan terhadap nikel Indonesia, dan rezim fiskal Zambia telah berubah dua kali dalam siklus sebelumnya. Karena itu, strategi pertambangan bergantung pada diversifikasi portofolio lintas komoditas, geografi, dan tahap rantai nilai, bukan konsentrasi pada satu aset.
Prospek hingga 2030
Pada 2030, tolok ukur kemajuan yang terlihat dapat dicapai. PDB sektor pertambangan harus meningkat dari sekitar SAR 64 miliar menjadi SAR 240 miliar, yang membutuhkan pertumbuhan riil tahunan di kisaran akhir belasan persen dan sejalan dengan momentum perizinan saat ini. Produksi emas memiliki jalur yang jelas dari 400,000 ons saat ini, menjadi 700,000 ons pada 2028, lalu menuju 1 juta ons pada 2030 jika Mansourah-Massarah, ekspansi Ad Duwayhi, dan kelompok eksplorasi berikutnya berhasil beralih ke produksi sesuai jadwal. Produksi pupuk fosfat ditargetkan naik melampaui 9 juta ton per tahun setelah kompleks Wa’ad Al Shamal menyelesaikan tahap ketiganya. Produksi tembaga diperkirakan mendekati 200,000 ton per tahun dari Jabal Sayid, pengembangan Khnaiguiyah, dan temuan tambahan apa pun. Usaha patungan litium Aramco-Ma’aden, dengan produksi komersial pertama yang ditargetkan pada 2027, dapat membuat Kerajaan diperhitungkan dalam rantai pasok baterai global tepat ketika produsen peralatan orisinal (OEM) Barat berupaya keras mencari bahan baku dari luar China.
Pertambangan tidak akan menggantikan hidrokarbon sebagai sumber fiskal pada 2030, dan itu bukan sasaran desainnya. Alasan struktural sektor ini adalah untuk mengomersialkan aset geologi yang sudah dimiliki negara, memanfaatkan kapasitas rekayasa dan manajemen proyek yang ada, terintegrasi dengan manufaktur logam hilir dalam upaya diversifikasi ekonomi Arab Saudi yang lebih luas, serta menghasilkan produk bernilai tambah untuk diekspor. Bersama portofolio Manara di luar negeri, Kerajaan berupaya memainkan peran penting dalam pasokan global pupuk fosfat, emas rafinasi, aluminium primer, konsentrat tembaga, dan litium kelas baterai pada akhir dekade ini. Posisi tersebut, bukan valuasi utama triliunan dolar, menjadi tolok ukur penilaian atas pertambangan Arab Saudi.
Tiga hal yang perlu dipantau akan menentukan apakah angka utama itu berujung pada kapasitas industri yang bertahan lama. Pertama, laju peralihan izin eksplorasi melalui tahapan penemuan, sumber daya, hingga cadangan; jumlah izin yang tinggi tanpa intensitas pengeboran dan laporan sumber daya yang sepadan akan menunjukkan aktivitas, bukan kemajuan. Kedua, kualitas investasi asing langsung: Arab Saudi tidak hanya membutuhkan modal, tetapi juga keahlian teknis yang tertanam dalam tim operasi. Karena itu, perlu dipantau proporsi posisi teknis senior yang diisi tenaga berpengalaman membangun tambang, bukan sekadar angka investasi yang diumumkan. Ketiga, konversi hilir: program Ras Al-Khair, Wa’ad Al Shamal, dan calon kota logam Yanbu harus menyerap produksi konsentrat domestik dan menghasilkan logam rafinasi dengan biaya yang kompetitif secara internasional. Jika tidak, Kerajaan berisiko menjadi pengekspor konsentrat, bukan pusat logam terpadu sebagaimana digambarkan dalam dokumen kebijakan. Momentum perizinan, rekam jejak Ma’aden, aliran kesepakatan Manara, serta proyek percontohan litium yang dipimpin Aramco secara bersama-sama menunjukkan bahwa arahnya nyata, tetapi empat tahun ke depan akan menentukan apakah janji tersebut terwujud dalam volume produksi nyata.
Referensi Eksternal
- Kementerian Perindustrian dan Sumber Daya Mineral - data perizinan, strategi sektor, dan pengumuman Future Minerals Forum.
- USGS Mineral Commodity Summaries - tolok ukur internasional untuk cadangan fosfat, bauksit, dan unsur tanah jarang.
- Liputan pertambangan Reuters - aliran kesepakatan Manara Minerals dan hasil kuartalan Ma’aden.
- Mining Weekly - pembaruan operasi Jabal Sayid, Reko Diq, dan liputan Future Minerals Forum.
- Arab Gulf Business Insight - rencana pemisahan Manara, pembicaraan di Zambia, dan strategi pertambangan Teluk yang lebih luas.
- Pasar energi dan komoditas Bloomberg - konteks harga LME untuk aluminium, tembaga, dan emas yang memengaruhi margin Ma’aden.