Hukum Perusahaan Arab Saudi adalah peraturan perundang-undangan dasar yang mengatur pendirian, operasional, tata kelola, dan pembubaran entitas komersial di Kerajaan. Undang-undang ini dirombak secara menyeluruh melalui pengundangan Hukum Perusahaan baru pada 2022 (Dekret Kerajaan M/132), yang menggantikan undang-undang sebelumnya dari 2015 dan memperkenalkan ketentuan modern untuk menarik investasi, menyederhanakan pendirian usaha, serta menyelaraskan tata kelola perusahaan Saudi dengan praktik terbaik internasional. Undang-undang yang direformasi ini merupakan pilar utama agenda modernisasi Visi 2030 regulasi.
Ikhtisar Reformasi
Hukum Perusahaan 2022 merupakan pembaruan besar atas kerangka perundang-undangan perusahaan Arab Saudi. Disusun oleh Kementerian Perdagangan melalui konsultasi dengan penasihat hukum internasional dan sektor swasta, undang-undang baru ini menangani berbagai kendala lama yang telah menghambat pendirian usaha dan investasi asing. Tema utama reformasi mencakup pengurangan persyaratan modal minimum, penyederhanaan prosedur pendirian badan usaha, perluasan bentuk badan usaha yang diizinkan, dan penguatan perlindungan pemegang saham.
Undang-undang ini mulai berlaku pada 19 Februari 2023, dengan ketentuan transisi yang memberi perusahaan yang telah berdiri waktu hingga dua tahun untuk menyesuaikan dokumen konstitusional mereka. Kementerian Perdagangan menerbitkan peraturan pelaksanaan dan panduan yang luas untuk mendukung transisi, dan sistem pendaftaran komersial diperbarui agar mencerminkan persyaratan baru.
Bentuk Badan Usaha
Hukum Perusahaan mengakui lima bentuk utama entitas usaha. Perseroan Terbatas (LLC) tetap menjadi bentuk yang paling umum bagi usaha domestik maupun yang didanai investor asing, dengan perlindungan yang lazim serta tata kelola yang disederhanakan. Perseroan Saham Gabungan (JSC) diwajibkan bagi entitas yang tercatat di bursa dan juga digunakan oleh perusahaan swasta yang lebih besar serta memerlukan tata kelola dewan formal. Perseroan Saham Gabungan Sederhana (SJSC), yang diperkenalkan dalam reformasi 2022, menyediakan opsi baru yang fleksibel dengan formalitas lebih ringan dan dirancang khusus untuk mendukung perusahaan rintisan serta usaha yang didukung modal ventura.
Selain itu, undang-undang ini mengatur Persekutuan Umum dan Persekutuan Komanditer, yang terutama digunakan oleh firma jasa profesional dan struktur usaha patungan. Pengakuan atas perusahaan dengan satu pemegang saham dalam berbagai bentuk entitas menghapus persyaratan sebelumnya mengenai jumlah minimum pendiri, sehingga kompleksitas pendirian usaha berkurang secara signifikan.
Persyaratan Pendirian dan Modal
Hukum Perusahaan 2022 menghapus persyaratan modal minimum wajib bagi LLC, yang sebelumnya sebesar SAR 500.000 untuk perusahaan dengan investasi asing. Perubahan ini menghilangkan salah satu hambatan terbesar bagi pendirian usaha kecil dan menengah oleh investor asing. JSC tetap memiliki persyaratan modal minimum sebesar SAR 500.000, meskipun angka ini turun dari ambang sebelumnya sebesar SAR 2 juta.
Proses pendirian badan usaha disederhanakan melalui platform digital Kementerian Perdagangan, yang memungkinkan pengajuan elektronik dokumen pendirian, anggaran dasar, dan permohonan pendaftaran komersial. Dalam banyak kasus, waktu pendirian perusahaan berkurang dari hitungan minggu menjadi hitungan hari, mendukung sasaran Kerajaan untuk naik peringkat dalam pemeringkatan kemudahan berusaha global.
Ketentuan Tata Kelola
Hukum Perusahaan memperkenalkan persyaratan tata kelola yang lebih kuat bagi perseroan saham gabungan, termasuk kewajiban mengangkat direktur independen dalam dewan, komite audit, dan prosedur rapat pemegang saham. Kewajiban direktur untuk bertindak dengan kehati-hatian dan loyalitas dirumuskan dengan lebih terperinci, dan undang-undang ini menetapkan kerangka yang lebih jelas untuk transaksi pihak berelasi, konflik kepentingan, dan akuntabilitas dewan.
Untuk LLC, kerangka tata kelola sengaja dibuat fleksibel agar dapat mengakomodasi usaha kecil sekaligus menyediakan perlindungan yang memadai bagi pemegang saham minoritas. Anggaran dasar mengatur urusan internal LLC, dan undang-undang menyediakan aturan bawaan yang berlaku jika tidak ada ketentuan konstitusional khusus.
Perlindungan Pemegang Saham
Perlindungan pemegang saham minoritas diperkuat secara signifikan melalui reformasi ini. Undang-undang memperkenalkan hak ikut menjual (tag-along), hak memesan terlebih dahulu atas penerbitan saham baru, hak meminta informasi perusahaan, serta mekanisme yang lebih baik untuk menggugat keputusan manajemen. Gugatan derivatif yang memungkinkan pemegang saham mengajukan klaim atas nama perusahaan terhadap direktur juga dikodifikasi, sehingga kerangka akuntabilitas menjadi lebih kuat.
Mekanisme keluar bagi pemegang saham yang tidak menyetujui keputusan diperbaiki, dengan prosedur yang lebih jelas untuk penilaian saham dan pembelian saham kembali dalam kasus perubahan mendasar pada perusahaan. Ketentuan ini menanggapi kekhawatiran lama investor asing mengenai likuiditas dan hak keluar dari entitas Saudi.
Dampak terhadap Investasi Asing
Reformasi Hukum Perusahaan secara eksplisit dirancang untuk meningkatkan daya tarik Kerajaan bagi investor asing. Dengan menghapus persyaratan modal minimum, mengizinkan perusahaan dengan satu pemegang saham, memperkenalkan bentuk badan usaha yang fleksibel, dan meningkatkan standar tata kelola, undang-undang ini menangani banyak kekhawatiran regulasi yang disampaikan oleh perusahaan internasional ketika mempertimbangkan masuk ke pasar Saudi.
Undang-undang ini bekerja bersama Hukum Investasi Asing dan peraturan Kementerian Investasi (MISA) untuk membentuk kerangka menyeluruh bagi partisipasi bisnis asing. Secara bersama-sama, reformasi tersebut mendukung sasaran Visi 2030 untuk meningkatkan investasi langsung asing menjadi 5,7 persen dari PDB dan memosisikan Arab Saudi sebagai destinasi bisnis papan atas.
Likuidasi dan Restrukturisasi
Hukum Perusahaan memodernisasi ketentuan mengenai pembubaran, likuidasi, dan restrukturisasi perusahaan. Prosedur likuidasi sukarela disederhanakan, dan undang-undang ini memperkenalkan ketentuan restrukturisasi perusahaan yang menyediakan alternatif pembubaran bagi perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan. Reformasi ini melengkapi Hukum Kepailitan terpisah (2018) untuk membentuk kerangka yang lebih lengkap bagi pengelolaan siklus hidup usaha.
Kepatuhan dan Transisi
Perusahaan yang telah berdiri ketika undang-undang ini diberlakukan diwajibkan mengubah anggaran dasar dan struktur tata kelolanya agar sesuai dengan persyaratan baru dalam masa transisi. Kementerian Perdagangan menyediakan contoh anggaran dasar, daftar periksa kepatuhan, dan dukungan konsultasi untuk memfasilitasi transisi. Perusahaan yang tidak patuh dapat menghadapi sanksi dan pembatasan kegiatan komersial.