Proyek Visi 2030 yang Gagal: The Line, Mukaab, Trojena
Audit ini melacak proyek Visi 2030 yang dibatalkan, ditangguhkan, dipangkas, atau diam-diam kehilangan dasar awalnya, mulai dari The Line dan Mukaab hingga Trojena, Oxagon, dan Jeddah Tower. Polanya baru tampak ketika seluruh portofolio proyek giga dilihat sekaligus: proyek dengan kelayakan ekonomi mandiri bertahan, sedangkan proyek yang bergantung pada tesis kota raksasa terpadu lebih dahulu runtuh.
Yang disajikan berikut ini adalah catatan forensik tentang apa yang dibangun Kerajaan, apa yang ditinggalkannya, berapa banyak yang dibelanjakan, dan apa hasil yang tersisa dari program pembangunan termahal dalam sejarah modern.
The Line: $50 Miliar untuk 1,4 Persen
The Line diumumkan pada Januari 2021 sebagai kota linear bercermin sepanjang 170 kilometer, membentang dari pesisir Laut Merah hingga pegunungan Tabuk. Kota itu dirancang untuk menampung 9 juta orang, tanpa mobil, jalan, ataupun emisi karbon, dan ditargetkan selesai pada 2030. Estimasi biaya awalnya $500 miliar, meskipun proyeksi internal menempatkan angka itu pada $1,5 triliun.
Pada April 2024, Bloomberg dan Wall Street Journal melaporkan bahwa tahap pertama dipangkas menjadi 2,4 kilometer, atau sekitar 1,4 persen dari panjang yang direncanakan. Target populasi 2030 direvisi dari 1,5 juta menjadi kurang dari 300.000. Pejabat Saudi pada awalnya menyangkal pemangkasan skala itu. Lokasi konstruksi membuktikan sebaliknya.
Pada 16 September 2025, Dana Investasi Publik Arab Saudi (Public Investment Fund, PIF) secara resmi menangguhkan seluruh pembangunan The Line sampai pemberitahuan lebih lanjut. Tenaga kerja di lokasi dipindahkan ke Riyadh. Hingga April 2026, pekerjaan belum dimulai kembali.
Audit internal setebal 100 halaman, yang disampaikan kepada dewan NEOM pada musim semi 2024 dan diberitakan Wall Street Journal pada Maret 2025, memberikan kesimpulan matematis: penyelesaian The Line sesuai spesifikasi awal diperkirakan menelan biaya $8,8 triliun dan baru rampung pada 2080. Angka itu lebih dari 25 kali anggaran tahunan pemerintah Arab Saudi dan lebih dari empat kali PDB Kerajaan. McKinsey and Company membantu menyiapkan audit tersebut. Audit itu menemukan “bukti manipulasi yang disengaja” oleh “sejumlah anggota manajemen” yang mendasarkan rencana bisnis pada “asumsi yang terlalu optimistis” untuk membenarkan pembengkakan biaya. Estimasi pendapatan dinaikkan untuk menutupi kenaikan biaya. Contohnya, tarif kamar hotel butik untuk pendakian dinaikkan dari $489 menjadi $1.866 per malam, sedangkan tarif lokasi “glamping inovatif” naik dari $216 menjadi $794 per malam; penyesuaian itu dirancang untuk secara artifisial menaikkan tingkat pengembalian internal.
Hasil dari $50 miliar: bandara operasional, jaringan jalan, hunian bagi puluhan ribu pekerja, fasilitas pelabuhan di Laut Merah, serta pekerjaan fondasi sepanjang 2,4 kilometer dengan 16.000 tiang pancang dalam. Tidak ada struktur bangunan di atas permukaan tanah. Wakil CEO NEOM, Rayan Fayez, mengonfirmasi angka belanja tersebut di World Economic Forum di Davos pada Januari 2025 dan menyebut NEOM sebagai “upaya membangun ekonomi”, bukan “proyek giga atau proyek pengembangan real estat”. Pembedaan itu lebih mengungkapkan daripada yang mungkin dimaksudkannya.
Pada 12 Maret 2026, NEOM mengakhiri kontrak penggalian terowongan senilai $1 miliar yang dipegang konsorsium Hyundai Engineering and Construction, Samsung C&T, dan Archirodon yang berbasis di Yunani. Kontrak yang diberikan pada Juni 2022 itu mencakup terowongan bawah tanah sepanjang 12,5 kilometer untuk jalan raya, metro, dan kereta barang di bawah The Line. Porsi Hyundai bernilai sekitar 723,1 miliar won, atau kira-kira $500 juta. Konsorsium tersebut merampungkan penyelesaian untuk pekerjaan yang telah dilakukan dan melaporkan tidak mengalami kerugian finansial. Terowongan yang seharusnya melayani 9 juta penduduk kini tidak melayani siapa pun.
NEOM pernah mengklaim menggunakan 20 persen pasokan baja dunia yang tersedia. Kepala Investasinya, Manar Al Moneef, mengatakan kota itu akan menjadi “pelanggan bahan konstruksi terbesar di dunia selama beberapa dekade”. Bahan-bahan itu kini tidak lagi dipesan.
Trojena: Bulan dengan Pembatalan Senilai $6 Miliar
Trojena dirancang sebagai destinasi wisata pegunungan seluas 1.400 kilometer persegi di dalam NEOM, dengan resor ski, danau air tawar, hotel mewah, dan rekreasi luar ruang sepanjang tahun di Pegunungan Provinsi Tabuk. Pada 2022, Arab Saudi memperoleh hak untuk menjadi tuan rumah Asian Winter Games 2029 di Trojena, sebuah keputusan yang mensyaratkan infrastruktur ski berstandar kompetisi di lingkungan gurun dengan suhu musim panas di atas 30 derajat Celsius.
Asian Winter Games menjadi tenggat yang tidak dapat digeser dan menyingkap seluruh asumsi yang selama ini bisa diubah. Pengamat industri memperkirakan Trojena membutuhkan kontrak konstruksi senilai $3-4 miliar dalam enam bulan agar punya peluang realistis untuk menjadi tuan rumah tepat waktu. Sebaliknya, proyek itu menerima pembatalan senilai $6 miliar.
Pada 24 Januari 2026, Olympic Council of Asia dan Saudi Olympic Committee bersama-sama mengumumkan “penundaan”. Pernyataan Saudi membingkai penarikan diri itu sebagai keputusan strategis: “Kami telah mengambil keputusan sulit untuk mundur sebagai tuan rumah Asian Winter Games 2029 agar dapat mewujudkan destinasi transformatif yang dirancang menjadi Trojena.” Pada 5 Februari, Almaty, Kazakhstan, ditetapkan sebagai tuan rumah pengganti karena memiliki keunggulan yang secara definisi tidak dimiliki Trojena: venue olahraga musim dingin yang sudah ada.
Pengakhiran kontrak menyusul secara berurutan. Webuild, grup rekayasa terbesar Italia, mendapati kontrak senilai $4,7 miliar untuk tiga bendungan dan danau air tawar sepanjang 2,8 kilometer diakhiri efektif pada 29 Maret 2026. Proyek itu telah mencapai penyelesaian 30 persen. Nilai sisa kontraknya sekitar EUR 2,8 miliar. Webuild menyatakan tidak akan “dirugikan”, dan NEOM akan mengganti semua biaya, termasuk demobilisasi. Bahasa diplomatis itu menutupi kenyataan: pekerjaan hampir $5 miliar dihentikan karena klien memutuskan proyek itu seharusnya tidak ada.
Kontrak baja struktural Eversendai Corporation dari Malaysia untuk Ski Village Trojena, yang dikerjakan bersama Al Bawani Company dari Arab Saudi, diakhiri pada 26 Maret. Kontrak tersebut baru diberikan setahun sebelumnya, pada Maret 2024. Perusahaan itu menyebut “konflik Timur Tengah/situasi geopolitik yang meningkat” sebagai alasan resmi dan sedang menyiapkan klaim kompensasi.
Argumen lingkungan menentang Trojena tidak pernah ditangani secara serius karena argumen prestise membuatnya dianggap tidak relevan. Danau air tawar itu mengharuskan sistem wadi di gurun dibendung. Infrastruktur ski membutuhkan produksi salju buatan terus-menerus pada suhu yang tidak sesuai dengan olahraga musim dingin. Keseluruhan konsep menguji batas terluar rekayasa iklim di kawasan yang mengalami tekanan air yang kian cepat. Ketika proyek prestise itu tak lagi terjangkau, argumen lingkungan menjadi akademis. Pertimbangan ekonomi mengalahkan gurun sebelum ekologi sempat masuk ke dalam perdebatan.
Mukaab: $50 Miliar di Atas Kertas, $100 Juta dalam Praktik
New Murabba diumumkan sebagai proyek pembangunan ulang pusat kota Riyadh senilai $50 miliar, dengan Mukaab sebagai pusatnya: kubus setinggi 400 meter yang akan menjadi struktur tunggal terbesar di dunia, berisi sekitar 2 juta meter persegi ruang dalam. Bagian dalamnya akan memiliki kubah dengan layar bertenaga AI terbesar di planet ini, yang terlihat dari ziggurat setinggi lebih dari 300 meter. Strukturnya disebut “cukup besar untuk menampung 20 Empire State Building”. Penyelesaian ditargetkan pada 2030.
Pada 27 Januari 2026, Reuters melaporkan bahwa konstruksi setelah penggalian tanah dan pemasangan tiang pancang ditangguhkan. Pengembangan real estat di sekitarnya berlanjut, tetapi kubus itu sendiri, alasan keberadaan proyek senilai $50 miliar tersebut, dihentikan sementara. Nilai proyek yang telah dipesan sampai saat itu sekitar $100 juta. Tanggal penyelesaian digeser dari 2030 ke 2040.
Rasionya menceritakan semuanya: kontrak senilai $100 juta dibandingkan rencana $50 miliar. Kesenjangan antara ambisi dan komitmen itu bukan keputusan pentahapan. Proyek tersebut pada dasarnya hanya ada sebagai gambar visualisasi. Knight Frank memperkirakan total nilai proyek kira-kira setara dengan PDB Yordania. Perbandingan itu disampaikan dengan nada kagum saat proyek diumumkan. Kini maknanya berbeda.
Oxagon: Kota yang Tak Pernah Terapung
Oxagon adalah platform industri terapung NEOM, yang dirancang sebagai platform terbesar di dunia dan ditempatkan di Laut Merah sebagai pusat inovasi dan manufaktur. Struktur segi delapan itu dirancang untuk menampung manufaktur canggih, operasi logistik, dan kampus riset, semuanya di atas platform terapung raksasa.
Hingga kuartal pertama 2026, tidak ada aktivitas pengadaan untuk platform terapung yang tercatat. Konsepnya digeser ke awal 2030-an tanpa tanggal mulai konstruksi yang terkonfirmasi. Pelabuhannya, komponen di darat, telah mencapai penyelesaian 68 persen. BESIX telah membangun lebih dari empat kilometer dinding dermaga dan tujuh tambatan. Operasi peti kemas penuh dijadwalkan pada 2026, dengan kapasitas terminal 1,5 juta TEU per tahun. Pabrik hidrogen hijau yang berada di zona Oxagon telah mencapai penyelesaian 80 hingga 90 persen.
Ironi Oxagon adalah bahwa komponen yang berguna, yakni pelabuhan, pabrik hidrogen, dan jaringan listrik, sejak awal semuanya berada di darat. Platform terapung itu adalah tontonan arsitektural, unsur yang membutuhkan tesis kota raksasa untuk membenarkan keberadaannya. Unsur itu diam-diam dihapus dari rencana jangka pendek tanpa pengumuman pembatalan. Pelabuhannya berfungsi. Platformnya tidak pernah dipesan.
Pada Februari 2026, NEOM mengumumkan kemitraan senilai $5 miliar dengan DataVolt untuk kampus pusat data AI di Oxagon, fasilitas 1,5 GW yang diperkirakan mulai beroperasi pada 2028 dengan menggunakan air Laut Merah untuk pendinginan dan operasi net-zero. Hexagon, perusahaan geospasial Swedia-Amerika, memperoleh kontrak senilai $2,7 miliar untuk infrastruktur data kota pintar. Kota industri terapung itu berubah menjadi kampus pusat data. Pergeseran tersebut tidak dinyatakan, tetapi terlihat dalam nilai kontraknya.
Sindalah: Terlambat Tiga Tahun dan Keterlambatan Terus Berlanjut
Sindalah, resor pulau mewah di Laut Merah, diposisikan sebagai proyek NEOM pertama yang dapat diwujudkan, komponen yang akan membuktikan kemampuan proyek tersebut untuk melaksanakan rencana. Tanggal pembukaan awal berlalu tanpa komentar. Pesta “pembukaan akbar” digelar pada Oktober 2024, tiga tahun setelah jadwal pembukaan semula. Hingga Agustus 2025, resor itu tetap tertutup untuk umum. Per Maret 2026, belum ada tanggal pembukaan umum yang dikonfirmasi.
Pulau itu telah menyerap estimasi $4 miliar, kira-kira tiga kali lipat proyeksi biaya awal. Tidak ada tarif kamar yang dipublikasikan, portal pemesanan, atau tanggal kedatangan tamu untuk properti Four Seasons tersebut. Estimasi realistis untuk pembukaan terbatas paling cepat adalah akhir 2027. Red Sea Global, anak perusahaan PIF, akan mengambil alih pengelolaan.
Sindalah seharusnya membuktikan bahwa NEOM mampu menuntaskan proyek. Sebaliknya, pulau itu menunjukkan bahwa bahkan komponen paling sederhana, satu resor pulau mewah, tidak dapat diselesaikan sesuai anggaran ataupun jadwal.
Jeddah Tower: Pembekuan Tujuh Tahun Berakhir
Jeddah Tower menghadirkan narasi tandingan yang memperumit tesis kuburan proyek, dan justru itulah alasan proyek ini layak dimasukkan. Menara ini direncanakan menjadi bangunan pertama di dunia setinggi satu kilometer, sedikitnya 180 meter lebih tinggi daripada Burj Khalifa. Pembangunannya dihentikan pada 2018 ketika pendukung utamanya, Pangeran Alwaleed bin Talal, ditahan dalam pembersihan di Ritz-Carlton.
Pembangunan dimulai kembali pada Januari 2025. Per 27 Maret 2026, menara itu telah melewati lantai ke-95, dengan penambahan satu lantai setiap tiga hingga empat hari. CEO Talal Almaiman menargetkan penyelesaian pada 2028. Menara ini bukan proyek giga dalam pengertian Visi 2030: proyek ini mendahului program tersebut dan memiliki tujuan komersial konvensional. Namun, dimulainya kembali pembangunan setelah pembekuan tujuh tahun, serta kemajuan vertikal yang konsisten ketika setiap komponen NEOM terhenti, menggambarkan prinsip berikut: proyek dengan dasar ekonomi mandiri dapat bertahan menghadapi gangguan politik. Proyek yang bergantung pada tesis kota raksasa tidak dapat bertahan menghadapi gangguan fiskal.
Daftar Pembatalan
Di luar proyek-proyek utama, serangkaian pembatalan dan keputusan “penentuan ulang lingkup” yang lebih kecil diam-diam mengurangi portofolio aktif:
PIF mengurangi alokasi anggaran untuk proyek giga pada Desember 2024, memulai proses seleksi prioritas secara formal. Setelah itu, kontrak konstruksi PIF dilaporkan dipangkas 60 persen. Berbagai kontrak NEOM senilai total miliaran dibatalkan pada 26 Maret 2026.
Sekitar 1.000 karyawan NEOM, atau 20 persen dari 5.000 staf langsung, diberhentikan. Karyawan yang tersisa dipindahkan dari lokasi konstruksi terpencil ke Riyadh dan kehilangan fasilitas di lokasi, termasuk tempat tinggal dan makanan. Keputusan logistik itu secara de facto menjadi pemotongan gaji.
Sementara itu, sebuah istana 16 bangunan untuk Putra Mahkota Mohammed bin Salman mulai terbentuk di zona NEOM, lengkap dengan pantai pribadi, taman luas, lapangan golf, sepuluh helipad, dan empat kolam renang. Istana itu terlihat pada citra satelit. Istana tersebut tidak memerlukan penghuni, resor ski, ataupun platform industri terapung. Yang dibutuhkan hanya sebuah keputusan.
Proyek yang Bertahan
Proyek-proyek yang bertahan memiliki satu karakteristik struktural yang begitu konsisten sehingga dapat dijadikan penyaring investasi.
Qiddiya membuka Six Flags Qiddiya City pada 31 Desember 2025, aset hiburan operasional pertama, dengan 28 wahana dan atraksi, termasuk Falcons Flight, roller coaster terpanjang, tertinggi, dan tercepat di dunia. Aquarabia, taman air terbesar di Timur Tengah dengan luas 25 hektare, dijadwalkan dibuka setelah Idulfitri pada Maret 2026. Pembangunan Prince Mohammed bin Salman Stadium dimulai pada 2026 dengan pembukaan pada 2029. Sirkuit Speed Park F1, senilai $1,9 miliar, ditargetkan selesai sekitar 2027. Rencana jangka panjang Qiddiya memperkirakan 600.000 penduduk dan 48 juta pengunjung per tahun. Taman hiburan berfungsi karena sejak hari pertama ada pelanggan.
Pada 2026, Red Sea Global telah membuka sembilan resor dari 27 yang sedang dibangun. Resor pertama, Six Senses Southern Dunes, dibuka pada November 2023. Rencana menargetkan 16 properti beroperasi pada 2026 dengan merek Four Seasons, Ritz-Carlton, Rosewood, dan Six Senses. AMAALA sesuai jadwal untuk menyambut tamu pertama pada 2026. Target penuh 2030: 50 hotel, 8.000 kamar, dan lebih dari 1.000 properti hunian di 22 pulau dan enam lokasi daratan. Pariwisata mewah memiliki kurva permintaan yang tidak bergantung pada kota linear.
Diriyah Gate, proyek warisan dan gaya hidup seluas tujuh kilometer persegi di dekat Riyadh, telah memberikan kontrak senilai lebih dari $27 miliar sejak 2024, dari total nilai proyek $63 miliar. Hotel-hotel warisan telah dibuka dan beroperasi. Bujairi Terrace telah menjadi tempat berkumpul paling populer di Riyadh. Museum-museum menerima pengunjung. Distrik At-Turaif yang terdaftar UNESCO telah dipugar dengan cermat. Kontrak senilai $1,5 miliar untuk arena berkapasitas 20.000 orang dan kontrak senilai $1,4 miliar untuk Royal Diriyah Opera House sedang berjalan. Hotel dari The Langham, The Chedi, dan Six Senses akan dibuka pada 2026. Tanggal penyelesaian keseluruhan bergeser dari 2027 ke 2030: sebuah keterlambatan, bukan pembatalan. Diriyah berfungsi karena merupakan tempat nyata dengan warisan nyata, yang melayani kota nyata berpenduduk 8 juta orang.
King Abdullah Financial District menaungi 140 penyewa dan 75 kantor pusat regional perusahaan multinasional di 95 gedung dengan luas 1,6 juta meter persegi. Stasiun metro KAFD, yang dirancang Zaha Hadid, mulai beroperasi pada Desember 2024. Monorel tanpa masinis sepanjang 3,6 kilometer sedang dikembangkan untuk 2027. Jalur layang berpendingin udara menghubungkan gedung-gedung. KAFD berfungsi karena Riyadh membutuhkan ruang kantor dan perusahaan yang menempatinya membutuhkannya sekarang.
Pabrik Hidrogen Hijau NEOM, usaha patungan senilai $8,4 miliar antara ACWA Power, Air Products, dan NEOM, yang dibiayai dengan pinjaman non-recourse senilai $6,1 miliar dari 23 bank internasional, telah mencapai penyelesaian 80 hingga 90 persen. Pabrik itu akan menghasilkan empat gigawatt listrik tenaga surya dan angin serta memproduksi hingga 600 ton hidrogen hijau setiap hari. Ekspor amonia hijau diperkirakan dimulai pada 2027. Pabrik hidrogen berfungsi karena ada pembeli global untuk amonia hijau dan matahari bersinar secara andal di Tabuk.
Ujiannya sederhana. Apakah proyek itu memiliki pelanggan yang sudah ada sekarang? Jika ya, proyek itu bertahan. Jika proyek membutuhkan populasi 9 juta orang di koridor bercermin di tengah gurun, proyek itu tidak bertahan.
Penurunan Nilai PIF sebesar $8 Miliar
Pada Agustus 2025, PIF mengungkapkan penurunan nilai $8 miliar pada portofolio proyek giganya, berdasarkan valuasi akhir 2024. Investasi proyek giga turun 12,4 persen menjadi 211 miliar riyal Saudi, atau sekitar $56,2 miliar. Porsi proyek giga dalam total aset PIF turun dari 8 persen pada 2023 menjadi 6 persen pada 2024.
Penurunan nilai itu didorong oleh pembengkakan anggaran di NEOM, tempat tantangan geologis di gurun Tabuk melampaui proyeksi rekayasa; komplikasi operasional di Red Sea Global, tempat pembatasan lingkungan menghambat jadwal pengembangan; serta harga minyak mentah yang lebih rendah pada 2024, yang menurunkan pendapatan dividen Aramco di bawah tingkat yang dibutuhkan untuk membiayai Visi 2030 dengan nyaman.
Total aset kelolaan PIF sekitar $925 miliar. Dana tersebut menargetkan $2,67 triliun pada 2030. Penurunan nilai $8 miliar itu mewakili kurang dari 1 persen total portofolio, angka yang dapat diabaikan dalam konteks dana kekayaan negara. Namun, ini merupakan pengakuan publik pertama bahwa tesis proyek giga memiliki harga, dan harga itu sedang dibayar.
Pertanyaan tentang McKinsey
McKinsey and Company memperoleh lebih dari $130 juta per tahun dari NEOM, menurut laporan DeSmog pada Oktober 2024. Perusahaan itu membantu menyiapkan audit internal yang mengungkap proyeksi biaya $8,8 triliun. McKinsey membantu merancang cakupan awal, yakni kota linear sepanjang 170 kilometer, resor ski pegunungan, dan platform industri terapung, lalu membantu mengaudit cakupan yang dirancangnya sendiri. Audit itu menyimpulkan bahwa para eksekutif, dengan bantuan McKinsey, mengandalkan “asumsi yang terlalu optimistis” untuk membenarkan pembengkakan biaya. Juru bicara McKinsey menyatakan bahwa perusahaan itu “mematuhi aturan bisnis internasional” dan tidak terlibat dalam “manipulasi pelaporan keuangan”.
Boston Consulting Group terlibat dalam perancangan cetak biru ekonomi Visi 2030. Dokumen konsultasi yang bocor menunjukkan BCG pernah menyarankan kemitraan dengan NASA untuk membuat bulan buatan, “yang terbesar di dunia”. Pimpinan konsultan BCG dipanggil ke hadapan Kongres AS pada 2024 untuk mengungkapkan rincian keterlibatan mereka di Arab Saudi. Nilai honor spesifik BCG belum diungkapkan kepada publik.
Hubungan industri konsultasi dengan Visi 2030 memunculkan pertanyaan struktural: ketika perusahaan yang merancang rencana juga dibayar untuk mengesahkannya, dan honor meningkat seiring ambisi rencana, siapa kliennya: pemerintah yang membayar atau visualisasi yang terus membesar? McKinsey memperoleh lebih dari $130 juta per tahun sambil memberi nasihat untuk proyek yang audit internalnya menemukan bukti manipulasi keuangan yang disengaja. Pertanyaannya bukan apakah McKinsey tahu. Pertanyaannya adalah apakah struktur insentif membuat ketidaktahuan menjadi mungkin.
Dampak terhadap Kontraktor
DSV, salah satu grup logistik terbesar di dunia, memiliki 49 persen saham dalam usaha patungan senilai $10 miliar dengan NEOM untuk layanan logistik dan transportasi eksklusif hingga 2055. Komitmen pendanaan pemegang saham total hingga akhir 2031 adalah $5 miliar, dengan komitmen DSV hingga $2,45 miliar. Per Februari 2026, usaha patungan itu “belum beroperasi dan belum ada modal yang dialokasikan untuknya”. DSV membatasi belanja pada $100 juta pada 2025 karena jadwal proyek bergeser. Usaha patungan itu diumumkan pada Oktober 2023 dengan janji menciptakan 20.000 pekerjaan. Tidak satu pun tercipta.
Bechtel, Fluor, dan AECOM secara kolektif telah memenangkan atau sedang dalam negosiasi tahap akhir untuk paket konstruksi NEOM dengan nilai estimasi $4-6 miliar. Beberapa paket ditangguhkan, dikurangi, atau dilelang ulang dengan nilai yang jauh lebih rendah. Tak satu pun perusahaan ini memperoleh mayoritas pendapatannya dari Arab Saudi, tetapi hilangnya volume kontrak NEOM yang diantisipasi merupakan revisi negatif yang material terhadap proyeksi pertumbuhan backlog 2026-2027.
Komunitas kontraktor merespons dengan pragmatisme yang menjadi ciri industri yang terbiasa menghadapi klien negara yang berubah pikiran. Perusahaan beralih dari paket NEOM ke pembangunan stadion Piala Dunia FIFA, infrastruktur Expo 2030, dan pembangunan pusat data yang didorong HUMAIN dan SDAIA. Pasar konstruksi Saudi tidak menyusut. Pasar itu berputar arah. Perusahaan yang mampu beralih akan memulihkan buku pesanannya dalam dua hingga tiga tahun. Perusahaan yang terikat kontrak khusus NEOM menghadapi penurunan nilai.
Pergeseran Arah
Menteri Keuangan Mohammed Al-Jadaan mengatakan kepada Bloomberg pada Desember 2025: “Kami sama sekali tidak punya ego. Jika kami mengumumkan sesuatu dan perlu menyesuaikannya, mempercepatnya dan memprioritaskannya di atas yang lain, menundanya, atau membatalkannya, kami akan melakukannya tanpa ragu.” Menteri Ekonomi Faisal al-Ibrahim menyatakan: “Kami sangat transparan. Kami tidak akan segan mengatakan bahwa kami harus menggeser, menunda, atau mengubah lingkup proyek ini.”
Kejujuran itu datang dua tahun setelah keputusan dibuat. Pengakuan publik pertama bahwa jadwal meleset datang dari Al-Jadaan pada Desember 2023, ketika ia mengatakan pemerintah memutuskan memperpanjang jadwal sejumlah proyek Visi 2030 “untuk membangun kapasitas dan mencegah tekanan inflasi”. Bahasa pembangunan kapasitas menutupi kenyataan seleksi fiskal: harga minyak turun di bawah tingkat yang dibutuhkan untuk membiayai program dengan nyaman, dan tesis kota raksasa terpadu telah dibantah secara matematis oleh audit internal NEOM sendiri.
Strategi PIF 2026-2030, yang diperkenalkan secara terbatas kepada investor pada Februari 2026, memperjelas pergeseran tersebut. Fokus beralih ke infrastruktur AI, manufaktur, mineral, dan pariwisata. Dana itu mendirikan 16 perusahaan domestik baru pada 2024, termasuk HUMAIN untuk kecerdasan buatan, ALAT untuk manufaktur canggih, dan Neo Space untuk kedirgantaraan komersial. Aset domestik naik menjadi sekitar 80 persen dari portofolio. Proyeksi menunjukkan kemungkinan pengurangan belanja modal lebih lanjut sebesar 15 persen.
NEOM Stadium, yang direncanakan menjadi venue Piala Dunia FIFA 2034 setinggi 350 meter di atas permukaan tanah dalam batas arsitektur The Line, menciptakan produk minimum yang layak dan mengandung paradoks. Tenggat FIFA memaksa pembangunan setidaknya satu bagian The Line yang berfungsi pada 2032: kawasan olahraga dengan transportasi, akomodasi, dan koneksi bandara. Inilah versi NEOM yang paling realistis, bukan kota sepanjang 170 kilometer, melainkan distrik stadion yang kebetulan berada di dalam cangkang kota tersebut. Tenggat eksternal menghasilkan cakupan yang dapat diwujudkan, sesuatu yang tidak mampu dicapai ambisi internal.
Strategi setelah fantasi itu terlihat dalam nilai kontrak. DataVolt: $5 miliar untuk pusat data AI. Hexagon: $2,7 miliar untuk infrastruktur kota pintar. Inilah investasi yang menggantikan resor ski dan platform terapung. Investasi tersebut tidak membutuhkan 9 juta penduduk. Yang dibutuhkan adalah listrik, air pendingin, dan kabel serat optik, yang semuanya sudah tersedia berkat belanja infrastruktur NEOM sebesar $50 miliar.
Gurun di Provinsi Tabuk tetap ada. Dua puluh enam ribu kilometer persegi pegunungan, garis pantai, dan pasir, tempat Arab Saudi berencana membangun peradaban dari nol. Bandara berfungsi. Pabrik hidrogen mendekati penyelesaian. Pelabuhan beroperasi. Jalan menghubungkan titik-titik yang kini tak lagi memiliki tujuan. Dan fondasi sepanjang 2,4 kilometer, seperlima puluh dari kota linear yang seharusnya menampung 9 juta orang, terhampar di pasir sebagai situs arkeologi termahal dalam sejarah manusia: monumen tentang apa yang dapat dibayangkan modal negara dan apa yang tidak akan diizinkan oleh fisika, geologi, dan anggaran untuk dibangun.
Visinya nyata. Uangnya nyata. Bangunannya tidak ada.
Analisis ini merujuk pada laporan kontraktor Webuild, Hyundai E&C, Eversendai, DSV, dan BESIX; laporan tahunan PIF, pengungkapan keuangan, dan pengumuman penurunan nilai $8 miliar; audit internal NEOM sebagaimana diberitakan Wall Street Journal (Maret 2025); laporan honor McKinsey oleh DeSmog dan TechCrunch; Bloomberg, Financial Times, Wall Street Journal, Reuters, AGBI, CNBC, Arabian Business, Engineering News-Record, New Civil Engineer, Construction Week Online, dan Middle East Eye; data dari IMF, NEOM, Qiddiya, Red Sea Global, Diriyah Gate, KAFD, dan Kementerian Keuangan Saudi; serta pernyataan publik Menteri Keuangan Mohammed Al-Jadaan, Menteri Ekonomi Faisal al-Ibrahim, dan Wakil CEO NEOM Rayan Fayez. Vision2030.AI independen secara editorial dan tidak berafiliasi dengan NEOM, PIF, maupun entitas resmi Visi 2030 mana pun.