Bilan annuel des progrès de Vision 2030 en 2022

Bilan annuel Vision 2030 2022 : progression des KPI

Pour le cadre complet de Vision 2030, voir les sections d’analyse dédiées. L’analyse sectorielle et les perspectives d’investissement couvrent l’allocation du capital. Les évolutions réglementaires et les classements comparatifs fournissent un contexte de référence.

2022 a été une année d’accélération et d’approfondissement institutionnel pour Vision 2030, portée par des prix élevés du pétrole qui ont généré des excédents budgétaires et permis l’élargissement de l’investissement. Le Royaume a lancé des stratégies sectorielles ciblées dans le gaming, l’esport et la fintech ; établi des zones économiques spéciales avec des incitations internationalement compétitives ; adopté une loi modernisée sur les sociétés ; et continué à pousser la construction des mégaprojets à une échelle sans précédent. La croissance du PIB saoudien a dépassé 8 %, la plus élevée du G20, fournissant à la fois les ressources et la confiance nécessaires pour intensifier simultanément l’exécution des réformes sur plusieurs fronts.

Réalisations clés

• Lancement de la National Gaming and Esports Strategy, avec Savvy Games Group, filiale du PIF, déployant USD 38 milliards pour faire de l’Arabie saoudite un hub mondial de création de contenus de jeu vidéo, de tournois esport et de divertissement interactif.
• Publication de la Fintech Strategy 2025, visant 525 entreprises fintech et une contribution sectorielle de SAR 13,3 milliards au PIB, avec accélération des approbations en bac à sable réglementaire et développement du cadre d’open banking.
• Création de zones économiques spéciales (SEZ) à King Abdullah Economic City, Ras Al Khair, Jazan et dans une zone de cloud computing, avec jusqu’à 50 ans d’impôt sur les sociétés à 0 %, des retenues à la source réduites et une réglementation du travail plus flexible.
• Adoption d’une nouvelle loi sur les sociétés, remplaçant une législation ancienne par un cadre moderne soutenant des structures corporate diversifiées, la protection des actionnaires minoritaires et des exigences de constitution simplifiées.
• Croissance record du PIB de 8,7 %, la plus élevée des économies du G20, portée par l’expansion des revenus pétroliers et la poursuite de la croissance hors pétrole.
• Excédent budgétaire réalisé pour la première fois depuis 2013, les recettes publiques dépassant les dépenses de SAR 102 milliards, démontrant les bénéfices budgétaires des prix élevés du pétrole et de la diversification des recettes.
• Bénéfice annuel de Aramco de USD 161 milliards, le plus haut profit annuel jamais enregistré par une société cotée.
• Annonce de l’échéance du Regional Headquarters Programme, imposant aux multinationales titulaires de contrats publics d’établir leur siège régional saoudien d’ici fin 2023, accélérant la présence corporate internationale.

Évolution des KPI

Exécution des programmes

Le Financial Sector Development Program a gagné une dynamique importante en 2022. L’écosystème fintech s’est rapidement élargi, avec plus de 200 entités licenciées couvrant les paiements, le crédit, l’assurance et l’open banking. Le Tadawul a enregistré une participation internationale accrue après son intégration dans des indices, et les marchés de dette saoudiens se sont approfondis avec d’importantes émissions souveraines et corporate de sukuk. Le Saudi Exchange Group, maison mère du Tadawul, s’est lui-même restructuré pour soutenir la diversification des marchés de capitaux, y compris les dérivés, les REIT et les ETF.

Le Quality of Life Program a livré un calendrier Saudi Seasons élargi, Riyadh Season 3 accueillant des artistes internationaux, des événements sportifs et des expositions culturelles à une échelle supérieure aux éditions précédentes. La stratégie gaming et esport a fourni une extension numérique de la transformation du divertissement, ciblant un secteur où la population saoudienne jeune et native du numérique constitue une base de consommateurs naturelle. Le portefeuille d’investissement de Savvy Games Group, notamment l’acquisition d’ESL Gaming et de FACEIT pour USD 1,5 milliard, a signalé une ambition sérieuse dans l’industrie mondiale du jeu vidéo.

Le cadre des SEZ a constitué une amélioration significative de la boîte à outils saoudienne d’attraction des investissements. En offrant des taux d’imposition internationalement compétitifs et une flexibilité réglementaire, les zones ont directement répondu aux retours des multinationales selon lesquels l’environnement opérationnel standard saoudien n’était pas compétitif face aux zones franches des Émirats arabes unis ou à d’autres alternatives régionales. La zone de cloud computing, conçue spécifiquement pour les investissements dans les centres de données et la technologie, a reflété l’importance croissante de l’économie numérique.

La construction des mégaprojets s’est intensifiée visiblement. The Line de NEOM a connu d’importants terrassements et travaux préparatoires de fondation. L’aéroport international de la mer Rouge et les premières infrastructures de resorts ont progressé vers la livraison. La construction de Diriyah Gate s’est accélérée dans ses districts patrimoniaux, hôteliers et culturels. Les effectifs cumulés de construction dans les mégaprojets Vision 2030 ont fortement augmenté, faisant de l’Arabie saoudite l’un des plus grands marchés mondiaux de la construction.

Défis

Le paradoxe de la part du PIB hors pétrole a été particulièrement visible en 2022. Malgré une forte croissance du secteur hors pétrole en valeur absolue, l’envolée des prix et des revenus pétroliers a gonflé le PIB total, comprimant mécaniquement la part hors pétrole d’environ 55,5 % à 54 %. L’épisode a illustré la volatilité inhérente aux objectifs exprimés en pourcentage lorsque le dénominateur, le PIB total, reste dominé par une matière première fortement cyclique. Il a renforcé l’importance de suivre le PIB hors pétrole en valeur absolue parallèlement aux parts relatives.

L’inflation est devenue un sujet de préoccupation, avec une escalade des coûts de construction alimentée par les pressions sur les chaînes d’approvisionnement mondiales, les prix élevés des matières premières et la demande domestique massive en matériaux, équipements et main-d’œuvre. Les estimations de coûts des mégaprojets ont été révisées à la hausse, et les calendriers de livraison de certains éléments ont été allongés. La concurrence pour les ressources de construction entre plusieurs mégaprojets et programmes d’infrastructures domestiques a créé des effets de goulet d’étranglement.

Le marché du travail, bien qu’en amélioration agrégée, a fait face à des inadéquations de compétences. Les stratégies gaming, fintech et technologiques exigeaient des talents spécialisés que le système éducatif saoudien n’avait pas encore produits à grande échelle. Le recours transitoire aux talents internationaux était nécessaire, mais créait des tensions avec les objectifs de saoudisation. Les réformes éducatives du HCDP étaient en cours, mais mettraient des années à produire des diplômés dotés des compétences requises.

Évaluation

Note : approfondissement institutionnel / 4 sur 5

2022 a démontré que Vision 2030 évoluait d’un programme de réforme vertical vers un écosystème de stratégies qui se renforcent mutuellement. La stratégie gaming, le cadre fintech, les SEZ et la loi sur les sociétés ont collectivement créé un environnement économique plus sophistiqué et plus compétitif. L’excédent budgétaire a offert une marge de manœuvre pour poursuivre l’investissement, et la baisse du chômage a montré que les réformes du marché du travail prenaient de la traction.

La contrainte de l’année tenait au fait que beaucoup de nouveaux cadres, SEZ, stratégie gaming et objectifs fintech, étaient en cours d’installation plutôt que déjà producteurs de résultats. Leur impact économique réel devait se matérialiser dans les années suivantes. En outre, la baisse de la part du PIB hors pétrole, malgré une forte croissance absolue, a mis en lumière les défis de mesure propres aux objectifs de Vision 2030 sensibles au cycle pétrolier.