Vision 2030 saoudienne : objectifs, progrès et statut KPI 2026

La Vision 2030 saoudienne est le programme de réforme souveraine le plus ambitieux de l’après-guerre froide. Approuvée par le Conseil des ministres le 25 avril 2016 et architecturée par le prince héritier Mohammed ben Salmane, elle vise à transformer en quatorze ans un Etat rentier hydrocarbures en économie diversifiée, partiellement privatisée, orientée services et industrie. Le plan couvre 96 objectifs stratégiques, 13 programmes d’exécution et une enveloppe notionnelle d’environ 3 000 milliards de dollars américains en investissement public, fonds souverain et capital privé induit. Par construction, c’est un pari de quinze ans : le Royaume peut-il construire une base de recettes non pétrolières suffisamment large pour dépasser le déclin structurel du brut comme ancre budgétaire ?

Au point médian 2026, le programme étant formellement entré dans sa troisième et dernière phase quinquennale, 2026-2030, le verdict est nettement bifurqué. Les réformes sociales et du marché du travail ont surperformé : la participation féminine au travail atteint 33,5 % face à une cible de 30 %, le chômage saoudien est à 7 %, cible initialement prévue pour 2030, la propriété résidentielle a dépassé 65 %, et les arrivées totales de visiteurs ont franchi 115 millions en 2024, dépassant largement un objectif censé prendre une décennie. De l’autre côté du bilan, les investissements directs étrangers tournent autour d’un tiers de leur cible de 5,7 % du PIB, NEOM a été ouvertement réduit et re-séquencé, le cube Mukaab dans le centre de Riyad a été suspendu en janvier 2026, New Murabba a été repoussé à 2040, et le prix du pétrole nécessaire à l’équilibre budgétaire reste au-dessus de 90 dollars le baril, nettement au-dessus du prix du brut dominant. Le message du rapport annuel 2024, 93 % des KPI au niveau ou proches des cibles, est techniquement exact, mais il mélange des indicateurs de processus bien suivis avec quelques résultats structurels qui déterminent réellement si la transition post-pétrole est engagée. La lecture honnête est plus modeste : Vision 2030 a refait la société saoudienne, réorienté son marché du travail et construit des secteurs crédibles dans tourisme, divertissement, sport et logistique du pèlerinage, tout en restant en deçà de ses ambitions les plus élevées en formation de capital, diversification et giga-projects. Les quatre prochaines années diront laquelle de ces deux trajectoires domine.

Faits Clés

Vision 2030 est le cadre stratégique général qui gouverne la transformation économique, sociale et institutionnelle de l’Arabie saoudite entre 2016 et 2030. Elle est administrée par une pile de gouvernance fortement structurée : le CEDA fixe la direction, le bureau de gestion stratégique la traduit en plans d’exécution, et Adaa, centre national de mesure de la performance, suit indépendamment les résultats face à plus de mille KPI.

Date de lancement : 25 avril 2016, décision du Conseil des ministres n° 308.
Architecte et président : le prince héritier Mohammed ben Salmane, président du CEDA.
Approbation formelle : roi Salmane ben Abdelaziz, Conseil des ministres.
Trois piliers : Vibrant Society, Thriving Economy, Ambitious Nation.
Objectifs stratégiques : 96 objectifs à travers les trois piliers.
Programmes de réalisation de la Vision : 13 VRP actifs.
Enveloppe de capital notionnelle : environ 3 000 milliards de dollars jusqu’en 2030, publics, souverains et privés induits.
Phases : phase 1 (2016-2020), phase 2 (2021-2025), phase 3 (2026-2030).
Organe d’audit de performance : Adaa, centre national de mesure de la performance.
Principal véhicule d’exécution : le PIF, visant 2 670 milliards de dollars d’actifs d’ici 2030.
Population couverte : environ 33 millions de résidents, dont plus de 60 % ont moins de 35 ans.
Statut KPI 2024 : 93 % au niveau ou proches de la cible intermédiaire ; 8 KPI déjà dépassés avant 2030.

Origines Et Contexte Stratégique

Vision 2030 a été conçue dans les décombres de l’effondrement pétrolier de 2014-2016. Le Brent est passé de 115 dollars le baril en juin 2014 à moins de 30 dollars en janvier 2016, exposant la fragilité structurelle du modèle budgétaire saoudien : les hydrocarbures représentaient environ 90 % des revenus publics et plus de 40 % du PIB, les réserves de change baissaient de plus de 10 milliards de dollars par mois, et le déficit budgétaire a atteint 15 % du PIB en 2015. Le Royaume avait appliqué le même manuel lors de chaque précédent repli pétrolier : dépense publique contracyclique, emprunt, puis attente de la reprise des prix. Pour la première fois, la direction a conclu que ce manuel n’avait plus de marge.

Le véhicule politique était déjà en place. Le décret royal A/29 de janvier 2015, immédiatement après l’accession du roi Salmane, a dissous l’ancien Conseil économique suprême et établi le CEDA. Celui-ci était présidé par Mohammed ben Salmane, alors vice-prince héritier, avec un mandat explicitement transversal : politique économique, emploi, services sociaux et affaires de développement. En douze mois, le CEDA a rédigé Vision 2030 en étroite collaboration avec McKinsey & Company, Boston Consulting Group et Strategy& (ex-Booz & Co.), en s’appuyant sur des références comme le New Economic Model de la Malaisie, la tradition de politique industrielle sud-coréenne, le bilan de diversification des Emirats arabes unis et le modèle singapourien de fonds souverain. Le cadre a été soumis au Conseil des ministres en avril 2016 et présenté par MBS dans une allocution nationale télévisée la même semaine.

Le document compagnon, Programme national de transformation 2020 (NTP), est arrivé en juin 2016 et a traduit la vision de haut niveau en 543 initiatives dans 24 organismes publics. NTP 2020 a été délibérément conçu comme couche d’exécution de court terme, cinq ans de mise en œuvre pour correspondre à quinze ans de plan, et a servi de répétition générale à l’architecture VRP plus large. Entre 2017 et 2021, les douze autres VRP ont été établis : programme du PIF en 2017, Qualité de vie et Logement en 2018, développement du secteur financier et privatisation en 2018, programme national de développement industriel et logistique en 2019, puis Expérience du pèlerin et développement des capacités humaines en 2020-2021. Le résultat est une structure en couches où le document de 2016 reste la constitution stratégique, les VRP sont les divisions opérationnelles, et des plans quinquennaux glissants d’exécution se trouvent en dessous.

Un accélérateur séparé a été créé en 2017 avec l’établissement du PIF comme principal bras d’investissement de l’Etat. Le transfert au PIF de titres Saudi Aramco depuis le ministère des Finances, l’IPO d’Aramco de décembre 2019, 25,6 milliards de dollars et alors plus grande IPO de l’histoire, puis les ventes secondaires d’actions Aramco en 2024 ont financé un déploiement de capital souverain sans précédent. Le PIF est devenu le tissu conjonctif entre stratégie Vision 2030 et livrables tangibles : chaque giga-project majeur, chaque candidature à une franchise sportive étrangère et chaque pipeline domestique de cotation passe par lui.

Trois Piliers Et 13 Programmes De Réalisation

Vision 2030 est structurée en trois piliers, Vibrant Society, Thriving Economy et Ambitious Nation, avec 13 programmes de réalisation de la Vision répartis entre eux. L’architecture par piliers est un outil de communication ; les VRP sont le lieu de l’exécution.

Vibrant Society couvre culture, sport, qualité de vie urbaine, tourisme religieux et identité nationale. Le programme Qualité de vie (QOLP), présidé par le ministre des Sports, vise un secteur du divertissement, de la culture et du sport passé d’une base quasi nulle en 2016 à une part significative du PIB, avec trois villes saoudiennes classées parmi les 100 villes les plus vivables au monde d’ici 2030. Le programme Expérience du pèlerin, ancien programme du Hajj et de l’Omra, supervise l’expansion de capacité à La Mecque, Médine et dans l’infrastructure de pèlerinage de Djeddah, avec une cible 2030 de 30 millions de visiteurs d’Omra par an ; 2024 a vu 16,92 millions de pèlerins étrangers d’Omra, un record. Le programme Logement, co-dirigé par le ministère des Municipalités et du Logement et le fonds de développement immobilier, pousse la propriété résidentielle de 47 % en 2016 à 70 % en 2030, avec l’appui de ROSHN et d’autres développeurs public-privé. Le programme d’enrichissement du caractère national, plus jeune VRP en 2021, est la couche soft power et valeurs, chargée d’ancrer l’identité nationale dans l’éducation, la vie civique et le discours public.

Thriving Economy est la salle des machines économique. Le programme de privatisation vise la cession d’actifs publics dans santé, éducation, transport, eau et infrastructure numérique avec une cible notionnelle cumulée de 35 à 40 milliards de SAR de produits. Le programme national de développement industriel et logistique (NIDLP) est le pilier d’offre, visant à positionner l’Arabie saoudite comme hub mondial en mines, énergie, industrie manufacturière et logistique ; ses KPI incluent la hausse du PIB industriel d’environ 226 milliards de SAR en 2016 à 895 milliards de SAR en 2030. Le programme de soutenabilité budgétaire gouverne diversification des recettes, introduction de la TVA en 2018, accises et frais expatriés, et rationalisation de la dépense. Le programme du PIF est l’allocateur de capital stratégique, chargé de bâtir douze à treize secteurs champions non pétroliers et de faire croître le fonds jusqu’à 2 670 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Le programme de développement du secteur financier a fait entrer Tadawul dans les indices émergents FTSE et MSCI, ouvert les marchés de dette aux investisseurs non-résidents et accru la part des PME dans le crédit bancaire. Le programme Logement chevauche techniquement Vibrant Society et Thriving Economy en raison de sa dimension de finance immobilière. Le programme de développement des capacités humaines est le programme marché du travail et éducation, alignant curriculum, formation professionnelle et politiques de saoudisation sur l’agenda de diversification.

Ambitious Nation couvre la dimension gouvernance et efficacité. Le Programme national de transformation (NTP) est le programme de réforme institutionnelle : administration numérique, simplification réglementaire et gestion du secteur public par KPI. Le programme de promotion des entreprises nationales identifie, soutient et met à l’échelle des champions nationaux dans les secteurs ciblés par NIDLP et le PIF. Le programme Partenariats stratégiques, parfois traité comme treizième VRP et parfois comme capacité horizontale, structure les alliances économiques bilatérales, notamment avec la Chine, l’Inde, les Etats-Unis, le Royaume-Uni et de plus en plus l’Afrique, afin d’ancrer les flux commerciaux autour de l’infrastructure saoudienne.

La liste active complète des 13 VRP en 2026 est la suivante : Programme national de transformation ; Programme national de développement industriel et logistique ; Programme de privatisation ; Programme de soutenabilité budgétaire ; Programme du PIF ; Programme de développement du secteur financier ; Programme de développement des capacités humaines ; Programme Qualité de vie ; Programme Logement ; Programme Expérience du pèlerin ; Programme de promotion des entreprises nationales ; Programme d’enrichissement du caractère national ; Programme Partenariats stratégiques. Chaque VRP fonctionne sur un plan d’exécution quinquennal glissant, dispose d’un président, généralement ministre ou dirigeant PIF, rend compte trimestriellement au CEDA et est audité indépendamment par Adaa.

Principaux KPI Et Progrès Face Aux Cibles

C’est ici que la rhétorique de Vision 2030 rencontre l’arithmétique. Le rapport annuel 2024, publié en avril 2025 par le ministère de l’Economie et de la Planification, affirme que 93 % des KPI sont au niveau, proches ou au-delà de leurs cibles intermédiaires et que 8 indicateurs ont été dépassés avant 2030. Les deux affirmations sont défendables, mais le chiffre principal masque de fortes différences entre les gains sociaux et du marché du travail, les progrès budgétaires et de consolidation, et les retards de diversification structurelle.

Les réussites sont réelles et substantielles. La participation féminine au marché du travail, peut-être la réforme la plus importante, est passée de 17 % en 2016 à 33,5 % en 2024, déjà au-dessus de la cible 2030 de 30 %, avec une transformation sans équivalent dans les données régionales ou des pays comparables (voir la page KPI). Le chômage saoudien est tombé de 12,3 % en 2016 à 7,0 % au T4 2024, atteignant la cible 2030 six ans en avance (voir la page KPI). La propriété résidentielle est passée de 47 % à 65,4 %, dépassant la cible intermédiaire 2025 de 64 % et mettant le seuil 2030 de 70 % à portée (voir la page KPI). Les arrivées touristiques, métrique combinant domestique et international, ont atteint 115,9 millions en 2024, dépassant l’objectif initial de 100 millions pour 2030 ; le Royaume a relevé la cible principale à 150 millions d’ici 2030 (voir la page KPI et l’écart tourisme 100 m). Les inscriptions au patrimoine UNESCO, le classement UN E-Government Development Index, désormais 6e mondial, et la contribution du secteur privé au PIB, 47 % en 2024 face à une cible intermédiaire de 46 %, complètent les huit indicateurs dépassés.

Les résultats intermédiaires sont honnêtes et utiles. Les recettes non pétrolières sont passées de 163 milliards de SAR en 2015 à plus de 500 milliards en 2024, forte croissance mais encore loin de la cible de 1 billion de SAR en 2030 (voir la page KPI et l’écart de recettes non pétrolières). La croissance du PIB non pétrolier a atteint 4,5 % en 2024 et est projetée autour de 4 à 5 % pour 2025, nettement au-dessus de la médiane des marchés émergents du FMI (voir la page KPI). Le PIF est passé de 152 milliards de dollars en 2015 à plus de 1 000 milliards mi-2025, en ligne avec une cible de 2 000 milliards d’ici 2030 mais probablement en deçà de l’objectif étendu récemment révisé de 2 670 milliards (voir la page KPI et l’écart d’actifs PIF).

Les retards sont les données que le Royaume préfère ne pas mettre en avant. Les flux d’IDE sont passés d’un pic de 25,6 milliards de dollars en 2023 à 21,3 milliards en 2024, et en base glissante quatre trimestres au T1 2025, l’IDE représente environ 1,8 % du PIB, face à une cible de 5,7 % (voir la page KPI et l’analyse de l’écart IDE). Les exportations non pétrolières ont augmenté en valeur absolue, mais leur part du PIB non pétrolier stagne autour de 18 %, bien en dessous de la cible de 50 % (voir la page KPI et l’écart exportations non pétrolières). Trois KPI sont explicitement signalés dans le rapport 2024 comme non encore au niveau : performance environnementale, part des exportations non pétrolières dans le PIB non pétrolier, et nombre de villes saoudiennes dans le top 100 mondial des villes vivables (écart classement villes).

KPI	Base 2016	Niveau 2024	Cible 2030	Statut
Participation féminine au travail	17 %	33,5 %	30 %	Dépassée
Chômage saoudien	12,3 %	7,0 %	7 %	Dépassée
Propriété résidentielle	47 %	65,4 %	70 %	En ligne
Visites touristiques totales annuelles	41 m	115,9 m	150 m, cible révisée	Cible initiale dépassée
Pèlerins étrangers d’Omra	8 m	16,9 m	30 m	En ligne
Secteur privé / PIB	40 %	47 %	65 %	En retard
Flux d’IDE en % du PIB	1,6 %	Environ 2,4-3,8 %, contesté	5,7 %	Matériellement en retard
Actifs PIF en USD	152 Md	Environ 1 075 Md (2025)	2 000-2 670 Md	En ligne vers le cas de base
Recettes non pétrolières en SAR	163 Md	Environ 500 Md	1 000 Md+	En retard
Exportations non pétrolières / PIB non pétrolier	16 %	Environ 18 %	50 %	Matériellement en retard
Villes saoudiennes dans le top 100 vivable	0	1, Riyad	3	En retard
Sites UNESCO	4	8	8+	Dépassée
Rang UN E-Government	36	6	Top 20	Dépassée

Mécanisme D’Exécution De Vision 2030

Vision 2030 possède la plomberie institutionnelle d’un bureau de stratégie privé greffé sur un Etat souverain. L’architecture comporte quatre niveaux.

Au sommet se trouve le Conseil des affaires économiques et du développement (CEDA), présidé par le prince héritier et composé des ministres responsables des finances, de l’économie, de l’énergie, de l’industrie et des ressources humaines. Le CEDA approuve toutes les grandes décisions stratégiques Vision 2030, valide les plans d’exécution des VRP et examine les tableaux de bord trimestriels. Son prédécesseur était le Conseil économique suprême ; sa reconstitution en 2015 était la condition institutionnelle de Vision 2030 elle-même. Voir l’entrée CEDA.

Le bureau de gestion stratégique (SMO), créé en 2015 au sein de la Cour royale, joue le rôle de direction opérationnelle. Il traduit la stratégie CEDA en plans d’exécution VRP, détient les initiatives transversales ne relevant pas proprement d’un seul ministère, pilote la cadence des revues stratégiques et agit en pratique comme bureau de gestion de programme pour toute la transformation. Le SMO travaille étroitement avec les bureaux de réalisation de la Vision (VRO) situés dans les grands ministères, le ministère de l’Investissement, le ministère de l’Industrie, le ministère du Tourisme, etc., qui agissent comme bras local d’exécution de la stratégie centrale.

Le centre national de mesure de la performance, Adaa, est la couche d’audit et d’assurance. Adaa mesure, valide et publie indépendamment les données KPI dans les 13 VRP et les ministères sous-jacents, produisant le rapport annuel de progrès Vision 2030. Adaa opère sous le CEDA mais avec une séparation délibérée des ministères de ligne qu’il audite. Le design est vaguement inspiré de l’Implementation Unit britannique et de PSD STAR à Singapour.

Le quatrième niveau est la couche d’exécution : ministères de ligne, PIF et ses sociétés de portefeuille, entités de giga-projects, NEOM Company, Qiddiya Investment Company, Red Sea Global, Diriyah Gate Development Authority, ROSHN, New Murabba Development Company, ainsi que les partenariats public-privé allant du dessalement à la construction routière. Environ 80 % du portefeuille du PIF est désormais alloué domestiquement, choix délibéré pour maximiser les effets multiplicateurs de Vision 2030 plutôt que rechercher des rendements internationaux.

Ce qui distingue l’architecture est la discipline de données. Le catalogue KPI d’Adaa dépasse mille indicateurs individuels, mis à jour trimestriellement, avec un statut rouge-orange-vert remontant au CEDA. La discipline ressemble davantage à une revue de portefeuille de private equity qu’à un cycle traditionnel de planification publique. C’est la principale raison pour laquelle Vision 2030 peut produire des données KPI crédibles même lorsque les résultats sous-jacents sont mixtes. Le revers, souvent signalé par des observateurs externes, est une concentration de l’autorité stratégique dans un petit groupe autour du prince héritier et du SMO, avec une délibération publique relativement limitée. C’est un choix de conception et d’arbitrage, et la principale critique de gouvernance du programme. Voir aussi qu’est-ce qu’un VRP pour le cadre d’exécution.

Développements Récents 2024-2026

La période 2024-2026 est la plus décisive depuis le lancement initial, en partie parce qu’elle coïncide avec le passage formel de la phase 2 à la phase 3, et en partie parce que l’arithmétique budgétaire s’est durcie. Le Brent a évolué en moyenne dans la zone 70-80 dollars face à un prix du pétrole d’équilibre budgétaire saoudien que Bloomberg Economics a placé à 94 dollars le baril, et 111 dollars lorsque les dépenses domestiques du PIF sont pleinement comptabilisées. La consultation Article IV 2025 du FMI, publiée en août 2025, projetait un déficit budgétaire 2025 de 4,3 % du PIB, deux fois la cible budgétaire initiale.

Il en résulte une réinitialisation visible des priorités. Le gouverneur du PIF, Yasir Al-Rumayyan, lors d’un appel presse accompagnant l’approbation en avril 2026 de la nouvelle stratégie PIF 2026-2030, a déclaré publiquement que certaines priorités avaient été réorganisées et des objectifs d’investissement repositionnés. Il a également donné la déclaration la plus franche à ce jour sur The Line, composante phare de NEOM : ce projet linéaire doit-il être achevé en 2030 ? Selon lui, non ; c’est souhaitable, mais ce n’est pas indispensable. Oxagon, port industriel de NEOM, est désormais décrit comme le livrable du chemin critique ; la ville linéaire, Trojena et le resort Sindalah en sont explicitement sortis.

Le Mukaab, cube de 400 mètres au centre de New Murabba à Riyad, a été suspendu en janvier 2026 après la fin de l’excavation et des pieux. Le calendrier global de New Murabba a été officiellement repoussé de 2030 à 2040 en octobre 2025. Qiddiya et le projet Red Sea ont été redimensionnés mais restent sur la liste du chemin critique. La posture de financement touristique du PIF s’est déplacée de la subvention directe vers le co-investissement commercial, plusieurs véhicules parents de giga-projects étant invités à préparer des levées partielles de capital privé.

Les éléments positifs compensateurs ne sont pas marginaux. L’Arabie saoudite a obtenu la Coupe du monde FIFA 2034 en décembre 2024, fournissant une échéance externe dure pour les stades, l’hôtellerie et l’infrastructure de transport. World Expo 2030 Riyad, attribuée en novembre 2023, se déroulera d’octobre 2030 à mars 2031 et devrait attirer 40 millions de visites. Aramco a réalisé une vente secondaire de 12,35 milliards de dollars en juin 2024, dont les produits vont au Trésor et financent indirectement le programme de capital de Vision 2030. Les actifs du PIF ont franchi 1 000 milliards de dollars mi-2025, en avance sur les cibles internes.

La phase 3 (2026-2030) a été formellement communiquée comme une phase d’accélération de la mise en œuvre, ce qui signifie en pratique périmètre plus étroit, filtres plus durs et discipline commerciale accrue. Le rapport annuel 2025, publié en avril 2026, confirme que 225 des 1 290 initiatives ont été pleinement mises en œuvre, que 935 autres sont en bonne voie et que 130 sont signalées pour redimensionnement ou restructuration.

Risques, Controverses Et Défis

Une évaluation honnête de Vision 2030 doit traiter son registre de risques, pas seulement ses réalisations. Six défis structurels restent ouverts.

Arithmétique budgétaire et dépendance au prix du pétrole. L’Arabie saoudite finance un programme d’environ 3 000 milliards de dollars avec des revenus qui restent à 60-65 % issus des hydrocarbures. Le prix d’équilibre budgétaire du pétrole est passé de 50-55 dollars le baril avant 2016 à plus de 90 dollars en 2025, car Vision 2030 a ajouté des dépenses non pétrolières structurellement plus élevées sans encore construire une base de recettes non pétrolières entièrement compensatrice. Tant que le brut reste sous le seuil d’équilibre, chaque dollar supplémentaire de giga-project est, en pratique, financé par dette.

Sous-performance des IDE. La cible de 5,7 % du PIB en IDE est le retard le plus visible. Même avec la méthodologie saoudienne 2024 la plus généreuse, l’IDE se situe autour de 3,8 % du PIB ; sur une base glissante quatre trimestres propre, le T1 2025 imprime 1,8 %. Les réformes, programme de sièges régionaux, Investment Law 2024, zones franches, réforme des licences sectorielles, n’ont pas encore débouché sur des flux de capitaux transfrontaliers nettement plus élevés. Voir l’analyse de l’écart IDE.

Risque d’exécution des giga-projects. NEOM a été ouvertement réduit ; Mukaab est suspendu ; New Murabba repoussé à 2040 ; des portions de Qiddiya re-séquencées. Ce n’est pas unique : tous les mégaprogrammes comparables de l’histoire moderne ont manqué leurs dates initiales. Mais cela représente un recul partiel par rapport au message NEOM de 2017-2022.

Gouvernance concentrée. L’autorité stratégique se situe dans le CEDA, le SMO et le bureau du prince héritier. L’arbitrage, vitesse et discipline contre pluralisme et résilience, est la principale préoccupation de risque politique signalée par les agences de notation externes et le FMI.

Critiques droits humains et ESG. Vision 2030 a été critiquée, parfois fortement, sur trois dossiers précis : le meurtre du journaliste Jamal Khashoggi en 2018 au consulat saoudien d’Istanbul ; le déplacement et les poursuites visant des habitants Howeitat pendant le dégagement des sites NEOM ; et la persistance de structures de tutelle masculine malgré les réformes formelles sur conduite et déplacements des femmes. Chacun a eu des effets mesurables de second ordre sur les flux de capital institutionnel occidental, notamment des fonds de pension européens et fondations universitaires.

Contradiction climat et politique pétrolière. Le Royaume s’est engagé au net zéro en 2060 et investit dans renouvelables, hydrogène et technologies de circular carbon, tout en conservant une stratégie nationale où les revenus fossiles restent la principale source de financement. Cette contradiction n’est pas propre à l’Arabie saoudite, mais son échelle l’est.

Les critiques ESG et droits humains ont en particulier modéré, sans l’arrêter, le scénario de capital étranger le plus ambitieux du plan initial de 2016. Elles expliquent en partie le glissement de la cible d’IDE.

Perspectives Vers 2030 Et Au-Delà

Les quatre années restantes avant 2030 détermineront, à parts à peu près égales, ce que le programme a réellement livré.

Probablement livré. Infrastructures touristiques, aéroports, hôtels et attractions pour la Coupe du monde 2034 et Expo 2030 ; divertissement, sport et culture comme part significative du PIB non pétrolier ; gains de participation féminine et de saoudisation, avec une poursuite de la croissance de l’emploi saoudien privé ; pénétration fintech et paiements numériques proche des niveaux G7 ; PIF atteignant 2 000 milliards de dollars d’actifs, l’objectif étendu de 2 670 milliards étant plausible mais non central ; capacité d’expérience pèlerinage nettement au-dessus de 25 millions de visiteurs Omra annuels.

Probablement sous-livré. NEOM dans son périmètre initial, en particulier The Line ; la cible d’IDE à 5,7 % du PIB, tout niveau au-dessus de 4 % étant une surprise positive ; la cible d’exportations non pétrolières à 50 % du PIB non pétrolier ; la cible de villes dans le top 100 vivable sans réinitialisation méthodologique ; la diversification économique complète au sens structurel. La cible de 65 % de part du PIB non pétrolier sera probablement atteinte dans le chiffre principal, mais une part significative dépendra encore de la pétrochimie en aval d’Aramco. Voir le tableau de bord KPI et retards pour le catalogue des écarts.

Probablement contesté. La question de savoir si le tableau KPI 2024-2025 est le bon scorecard. Plusieurs des huit KPI dépassés, notamment la cible de 100 millions de visiteurs et la cible de participation féminine, ont probablement été fixés à un niveau atteignable, tandis que les cibles réellement structurelles, IDE, exportations non pétrolières, diversification complète, restent matériellement en retard. Un cadre post-2030 sérieux devra réinitialiser la courbe de difficulté.

Post-2030. Le gouverneur du PIF Al-Rumayyan a indiqué en septembre 2025 que l’horizon stratégique du fonds s’étend désormais jusqu’à 2040 et au-delà. Plusieurs grands projets, New Murabba à 2040, portions de NEOM, phase héritage d’Expo 2030, opérations post-Coupe du monde 2034, dépassent explicitement l’échéance. Aucun cadre successeur formel n’a été publié, mais l’hypothèse de travail à Riyad est qu’un programme Vision 2040 prolongera, recalibrera et resserrera les ambitions restantes de Vision 2030 plutôt que de les réinitialiser. Ce successeur devrait s’appuyer davantage sur ce qui a fonctionné, marchés du travail, tourisme, sport, Hajj/Omra, fintech, et moins sur ce qui n’a pas fonctionné.

Pour les investisseurs institutionnels, l’implication clé est simple. L’Arabie saoudite de 2030 sera presque certainement une économie nettement plus diversifiée, plus ouverte et démographiquement plus équilibrée que celle de 2016. Elle restera toutefois une économie dont la stabilité budgétaire dépend des prix du brut, dont la formation de capital dépend du PIF et dont la direction stratégique dépend d’un petit groupe autour du prince héritier. Vision 2030 a déjà livré assez pour rendre la transformation réelle ; les quatre prochaines années détermineront quelle part de l’ambition restante sera livrée, différée ou discrètement retirée.

Où Aller Ensuite

Vision 2030 est le cadre principal, mais le parcours de lecture utile dépend de la question. Pour la base pays, utiliser le guide pays de l’Arabie saoudite. Pour la mécanique d’exécution, lire les programmes de réalisation de la Vision, les KPI Vision 2030 et le tableau de bord KPI Vision 2030. Pour la couche institutionnelle, commencer par CEDA, la structure gouvernementale saoudienne et le PIF.

Pour le risque d’exécution, comparer la carte de statut des projets Vision 2030 avec la mise à jour KPI Vision 2030. Pour le capital, passer du PIF au guide des sociétés du portefeuille du PIF et à la trajectoire d’actifs du PIF.

Sources

Lié

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Vision 2030 saoudienne : objectifs, progrès, KPI et bilan intermédiaire 2026