Croissance économique saoudienne 2025 : lecture KPI
La croissance économique de l’Arabie saoudite en 2025 se lit mieux à travers des indicateurs clés : le PIB total reste sensible à la production pétrolière, mais l’activité non pétrolière, l’investissement privé, le tourisme, la construction et la réforme budgétaire montrent désormais le déplacement structurel. Lancée en 2016, la Vision 2030 a réorienté le modèle de croissance vers diversification, expansion du secteur privé et investissement en capital humain.
Performance de croissance du PIB
La croissance réelle du PIB saoudien a montré une résilience notable sur les cycles récents. Après le choc pétrolier de 2014-2016, l’économie s’est légèrement contractée avant de rebondir. Entre 2021 et 2023, le royaume a enregistré certains des taux de croissance les plus rapides du G20, soutenu par des prix de l’énergie élevés et une activité non pétrolière en accélération. En 2024, la croissance totale s’est modérée avec les ajustements OPEP+, mais l’économie non pétrolière a continué de progresser à plus de 4 % par an.
La General Authority for Statistics indique que le PIB non pétrolier progresse plus vite que les hydrocarbures depuis plusieurs années, reflet du rééquilibrage au coeur de la politique économique nationale. Services, construction, commerce de gros et de détail et intermédiation financière sont devenus des moteurs fiables, réduisant la dépendance aux cycles des recettes pétrolières.
Moteurs sectoriels
Tourisme et hôtellerie : le secteur touristique a rapidement grandi depuis l’introduction du visa touristique en 2019. Les arrivées internationales progressent à deux chiffres, avec un objectif gouvernemental de 150 millions de visites annuelles d’ici 2030. La contribution directe du tourisme au PIB est passée d’environ 3 % vers une trajectoire projetée de 10 % en fin de décennie.
Construction et infrastructures : le pipeline de mégaprojets saoudiens, valorisé à plus de 1 trillion de dollars en agrégé, constitue l’un des plus grands déploiements d’infrastructures au monde. NEOM, Red Sea, Diriyah Gate, Qiddiya et Jeddah Tower soutiennent une demande prolongée en construction, emploi et chaînes d’approvisionnement.
Services financiers : la Bourse Tadawul s’est fortement approfondie, avec une capitalisation totale supérieure à 2,8 trillions de dollars. Les investissements de portefeuille étrangers ont augmenté après les inclusions MSCI et FTSE Russell, tandis que les licences fintech se sont accélérées sous supervision de la Banque centrale saoudienne et de la Capital Market Authority.
Technologie et économie numérique : l’investissement public dans l’infrastructure numérique, le cloud computing et l’intelligence artificielle positionne l’Arabie saoudite comme hub technologique émergent. La part de l’économie numérique dans le PIB vise 19,2 % d’ici 2030, contre des niveaux à un chiffre au lancement du programme.
Politique budgétaire et réforme
La croissance a été soutenue par une réforme budgétaire complète. L’introduction d’une TVA à 15 %, la rationalisation des subventions à l’énergie et à l’eau, et l’expansion des recettes non pétrolières ont renforcé la position budgétaire. La diversification des recettes publiques rend la soutenabilité budgétaire moins dépendante des prix du pétrole, abaisse le prix d’équilibre budgétaire et accroît la flexibilité de politique économique.
Le ministère des Finances a maintenu une approche disciplinée des dépenses, orientant le capital vers les investissements favorables à la croissance tout en maîtrisant les dépenses courantes. La dette publique reste gérable à environ 26 % du PIB, ce qui laisse un espace budgétaire important pour une politique contracyclique si nécessaire.
Investissement et secteur privé
La croissance du secteur privé est un objectif central de la Vision 2030. Sa part dans le PIB doit passer de 40 % à 65 %. Les réformes réglementaires, dont la révision du droit des sociétés, la modernisation du cadre de faillite et la création de zones économiques spéciales, ont amélioré l’environnement des affaires. Le classement de l’Arabie saoudite dans les indices mondiaux de compétitivité s’est nettement amélioré depuis 2016.
Les flux d’investissements directs étrangers ont augmenté, soutenus par la facilitation du ministère de l’Investissement et des cadres d’incitation dans les secteurs prioritaires. La National Investment Strategy vise 100 milliards de dollars d’IDE annuels d’ici 2030, très au-dessus des bases historiques.
Perspectives
Les perspectives de croissance jusqu’en 2030 sont constructives, portées par l’expansion non pétrolière, le cycle d’investissement en infrastructures, le dividende démographique et l’approfondissement des marchés de capitaux. Le FMI et la Banque mondiale projettent une croissance de moyen terme de 3 à 5 %, avec une croissance non pétrolière constamment supérieure au chiffre agrégé. Les risques baissiers incluent faiblesse prolongée des prix du pétrole et retards de mégaprojets ; les scénarios haussiers supposent une diversification plus rapide et une performance supérieure du tourisme et de la technologie.
La trajectoire de croissance saoudienne représente l’une des transformations structurelles les plus importantes de l’économie mondiale, avec des implications pour investisseurs, partenaires commerciaux et institutions multilatérales au-delà de la péninsule Arabique.