La question du budget saoudien 2026 porte fondamentalement sur la manière dont le royaume finance la Vision 2030 tout en gérant la volatilité du cycle pétrolier. Les dépenses annuelles se situent généralement entre SAR 1,1 et 1,3 trillion, soit 290 à 345 milliards de dollars, ce qui en fait l’un des plus grands budgets du monde émergent. Il oriente l’investissement vers les infrastructures, les services sociaux, la diversification économique et le capital humain, tout en équilibrant recettes pétrolières, fiscalité non pétrolière, émission de dette et dépenses hors budget des entités liées à l’Etat.
Structure des recettes
Les recettes publiques proviennent de deux grandes sources. Les recettes pétrolières, générées par les dividendes et redevances de Saudi Aramco, les ventes gouvernementales de pétrole et les taxes liées aux hydrocarbures, contribuent à environ 60 % du total. Les recettes non pétrolières, incluant la TVA, première source non pétrolière, l’impôt sur les sociétés, la zakat, les frais gouvernementaux, les droits de douane et les revenus d’investissement, représentent environ 40 %.
Les recettes publiques totales ont évolué entre SAR 1,1 et 1,3 trillion ces dernières années, la variation étant surtout liée aux prix et volumes pétroliers. La progression des recettes non pétrolières, de moins de SAR 200 milliards en 2015 à plus de SAR 400 milliards, constitue l’une des réalisations budgétaires les plus significatives de la Vision 2030.
Priorités de dépense
Les principales catégories de dépense reflètent les priorités de développement du royaume. La défense et la sécurité représentent environ 25 % du budget, en cohérence avec le rôle régional de sécurité du pays. L’éducation et la formation reçoivent environ 15 %, finançant un système complet allant de l’école primaire aux universités et à la formation professionnelle.
La santé compte pour environ 12 % du budget, soutenant l’expansion et la modernisation des hôpitaux, des soins primaires et des programmes de santé publique. Les infrastructures et transports, incluant routes, chemins de fer, aéroports et services publics, reçoivent environ 10 %. Les services municipaux, l’eau et les programmes environnementaux représentent aussi une part importante.
Les dépenses d’investissement liées à la Vision 2030 transitent par plusieurs canaux : allocations budgétaires directes, investissements du PIF et financements de projet soutenus par l’Etat. L’investissement total mobilisé par l’ensemble de ces canaux dépasse largement les seules allocations du budget formel.
Solde budgétaire
L’Arabie saoudite a fonctionné avec des déficits budgétaires modérés ces dernières années, généralement entre SAR 50 et 100 milliards, soit 2 à 4 % du PIB. Le gouvernement a montré une préférence pour le maintien des dépenses d’investissement même en période de recettes pétrolières plus faibles, en finançant les déficits par dette souveraine plutôt qu’en réduisant les projets de capital.
Lors des années de prix pétroliers élevés, comme en 2022 lorsque le brut dépassait 100 dollars le baril, le budget a dégagé des excédents. Ceux-ci ont servi à reconstituer les réserves de SAMA, réduire la dette et allouer des financements additionnels à des véhicules d’investissement stratégiques.
Processus budgétaire
Le budget annuel est préparé par le ministère des Finances en consultation avec les ministères sectoriels et les agences de planification économique. Le prince héritier et le Conseil des ministres approuvent le budget final, généralement annoncé en décembre pour l’exercice suivant. L’Arabie saoudite suit un cycle budgétaire calendaire.
Les rapports trimestriels d’exécution budgétaire apportent de la transparence sur la collecte des recettes et la réalisation des dépenses. Le ministère des Finances a fortement amélioré la transparence budgétaire en publiant une documentation détaillée et des indicateurs de performance accessibles aux investisseurs et au public.
Règles budgétaires
L’Arabie saoudite a développé un cadre budgétaire informel visant l’équilibre à moyen terme sous hypothèse de prix du pétrole, autorisant des déficits contracycliques lors des périodes de prix bas et limitant la dette publique à moins de 30 % du PIB. Sans être codifiés comme règles fiscales formelles, ces principes guident la pratique budgétaire récente.
Le Fiscal Sustainability Programme, l’un des programmes de réalisation de la Vision 2030, se concentre sur l’efficacité de la dépense, l’élargissement des recettes non pétrolières et le renforcement des institutions budgétaires. Ses principales réalisations incluent l’introduction et l’augmentation de la TVA, la réforme des subventions énergétiques, la mise en place d’allocations de coût de la vie pour compenser la suppression des subventions, et le développement de cadres de dépenses à moyen terme.
Dépenses hors budget
Une part importante de l’investissement Vision 2030 intervient hors du budget formel. Le programme d’investissement du PIF, qui inclut mégaprojets, investissements domestiques en entreprises et allocations internationales, est financé par les revenus propres du fonds, des ventes d’actifs et l’emprunt plutôt que par des transferts budgétaires directs. Cela crée une enveloppe de dépenses liées à l’Etat nettement plus large que ne le suggère le budget annuel.
Les entités publiques ou liées à l’Etat, dont Saudi Aramco, ACWA Power et d’autres entreprises publiques, investissent également des capitaux significatifs hors cadre budgétaire. Comprendre la position budgétaire complète de l’Etat saoudien exige donc d’aller au-delà du budget annuel et d’intégrer ces flux d’investissement plus larges.
Perspectives
Les futurs budgets devraient maintenir une orientation d’investissement expansionniste tout en améliorant progressivement le solde budgétaire grâce à la croissance des recettes non pétrolières et à l’efficacité de la dépense. La volonté gouvernementale de tolérer des déficits modérés pour financer la Vision 2030 reflète la confiance dans le rendement de long terme des investissements liés à la diversification économique et au développement des infrastructures.