Programa de Desarrollo del Sector Financiero — Rastreador de progreso
Sigue el Programa de Desarrollo del Sector Financiero (FSDP) de Arabia Saudí para profundizar los mercados de capitales, el fintech y la inclusión financiera.
KPI del rastreador de progreso del FSDP
Para el análisis completo del programa, véase el Programa de Desarrollo del Sector Financiero. Cobertura relacionada: análisis de inversión, crecimiento de las pymes, regulación.
Métricas clave
| Métrica | Objetivo | Actual | Estado |
|---|---|---|---|
| Peso del sector financiero en el PIB | 10 % en 2030 | ~7,5 % | En progreso |
| Capitalización bursátil | 9,1 billones de SAR | Más de 10 billones de SAR | Superado |
| Empresas fintech licenciadas | 525 en 2025 | ~230 | Por detrás en número, por delante en valor |
| Transacciones sin efectivo | 70 % en 2025 | ~62 % | Aproximándose |
| Penetración hipotecaria | Expansión significativa | Más de 500.000 mill. SAR pendientes | Fuerte crecimiento |
Hitos recientes
- La capitalización bursátil de Tadawul superó los 10 billones de SAR, rebasando el objetivo del programa antes de plazo, impulsada por la cotización de Aramco y la creciente participación de inversores internacionales.
- Se completaron las inclusiones en los índices MSCI Emerging Markets y FTSE Russell, canalizando miles de millones en flujos de inversión pasiva hacia la renta variable saudí y validando la infraestructura del mercado.
- El ecosistema fintech alcanzó más de 230 entidades licenciadas en pagos, préstamos, insurtech y banca abierta, con la innovación acelerándose gracias a las aprobaciones del entorno regulatorio de pruebas (sandbox).
- El SAMA lanzó el marco de banca abierta (open banking), que permite compartir datos entre las entidades financieras y los proveedores externos para mejorar los servicios al consumidor.
- El mercado hipotecario se profundizó de forma sustancial, con un saldo vivo de hipotecas que supera los 500.000 millones de SAR y múltiples entidades compitiendo por el negocio de la financiación de vivienda.
- El Grupo Saudi Exchange se reestructuró para dar soporte a la negociación de derivados, la cotización de REIT y la expansión de los ETF, ampliando la disponibilidad de productos de inversión.
- Los mercados de deuda crecieron de forma significativa con grandes emisiones de sukuk soberanos y corporativos, consolidando a Arabia Saudí como el principal mercado de renta fija de la región.
Evaluación de la ejecución
El Programa de Desarrollo del Sector Financiero ha sido uno de los que mejor han rendido en la cartera de la Visión 2030, en particular en el desarrollo de los mercados de capitales y la construcción del ecosistema fintech. Que la capitalización de Tadawul supere los 10 billones de SAR antes del objetivo es un logro destacado, aunque está muy influido por la ponderación de Aramco y por las variaciones de valoración ligadas al precio del petróleo.
El ecosistema fintech ofrece una imagen matizada. Si bien el número absoluto de entidades licenciadas (aproximadamente 230) se queda corto frente al objetivo de 525 empresas, la calidad y la contribución económica de los fintech activos han sido relevantes. Empresas de pagos como STC Pay, Tamara y Tabby han alcanzado volúmenes de transacción significativos y reconocimiento internacional. Las plataformas de préstamo digital, seguros y gestión de patrimonios crecen, aunque el ritmo de creación de empresas no ha igualado el ambicioso objetivo de número de compañías. El entorno regulatorio, liderado por el enfoque progresista del SAMA hacia los sandboxes y la concesión de licencias, goza de un amplio reconocimiento como favorable.
La adopción de las transacciones sin efectivo ha crecido con rapidez, desde aproximadamente el 36 % de la base hasta un estimado 62 %, impulsada por la infraestructura de pagos NFC, los pagos con código QR y el cambio de comportamiento acelerado por la COVID-19. El objetivo del 70 % está al alcance, pero requiere una expansión continuada hacia los segmentos donde el efectivo sigue siendo dominante, incluidas las transacciones minoristas de menor importe y los pagos en las ciudades más pequeñas.
La transformación del mercado hipotecario es un éxito singular. Desde una base próxima a cero en la concesión de hipotecas residenciales en 2016, el mercado ha crecido hasta más de 500.000 millones de SAR en saldo vivo, en apoyo de los logros de propiedad de vivienda del Programa de Vivienda. La titulización con garantía hipotecaria, introducida a través de la Saudi Real Estate Refinance Company, ha añadido profundidad al mercado secundario.
Perspectiva
La agenda pendiente del FSDP se centra en profundizar la contribución del sector financiero al PIB hacia el 10 %, lo que requiere un crecimiento continuado del crédito, los seguros, la gestión de activos y los servicios de mercados de capitales. El sector asegurador, históricamente infradesarrollado, representa una oportunidad de crecimiento significativa a medida que se amplía la cobertura obligatoria de seguro médico y se profundiza el seguro del automóvil. La industria de gestión de activos, que crece junto con el ecosistema de inversión nacional del PIF, es otro contribuyente. El éxito del programa en sus últimos años depende de traducir los cimientos regulatorios y de infraestructura en un crecimiento sostenido de los ingresos por servicios financieros.