Resumen ejecutivo
Para conocer el marco completo de la Visión 2030 y las descripciones de los programas, véanse las secciones de análisis específicas. El análisis de inversión y la cobertura sectorial aportan contexto adicional.
2019 estuvo marcado por dos acontecimientos históricos que validaron la ambición transformadora de la Visión 2030: la salida a bolsa de Aramco, que recaudó 25.600 millones de dólares en la mayor oferta pública inicial de la historia, y la introducción de los visados de turista, que abrió Arabia Saudí al viaje internacional de ocio por primera vez. La creación del Ministerio de Inversión (MISA) y la autorización de la propiedad extranjera del 100 % en sectores seleccionados levantaron la arquitectura institucional para la captación de capital foráneo. Fue un año en el que los mercados de capitales globales y los visitantes internacionales quedaron invitados a una economía saudí deliberadamente rediseñada para la apertura.
Principales logros
- Salida a bolsa de Saudi Aramco, completada en diciembre de 2019, que recaudó 25.600 millones de dólares con una valoración de 1,7 billones de dólares en el mercado Tadawul, la mayor oferta pública inicial del mundo por importe captado.
- Creación del Ministerio de Inversión (MISA), que sustituyó y elevó de rango a la Autoridad General de Inversión de Arabia Saudí con un mandato ministerial para atraer, facilitar y retener la inversión extranjera y nacional.
- Autorización de la propiedad extranjera del 100 % en sectores seleccionados, que eliminó el requisito previo de contar con socios saudíes en determinadas industrias y evidenció una apertura fundamental al capital internacional.
- Introducción de los visados de turista en septiembre de 2019 para los nacionales de 49 países, que creó desde cero un sector de turismo de ocio y abrió Arabia Saudí como destino internacional.
- Lanzamiento de Riyadh Season, un festival de ocio de varios meses con más de 100 eventos, 200 restaurantes y 70 actividades recreativas, que atrajo a más de 10 millones de visitantes en su edición inaugural.
- Debut de Jeddah Season, que estableció un segundo gran polo de ocio en la costa del mar Rojo con eventos frente al mar, exposiciones culturales y competiciones deportivas.
- Ampliación de la actividad de la Autoridad General de Entretenimiento, que autorizó más de 5.000 eventos de ocio durante el año, frente a los cientos de 2018.
- Inicio de las obras de la zona de NEOM Bay, con los primeros trabajos de infraestructura en la franja costera del megaproyecto.
Evolución de los KPI
| KPI | Inicio de año | Fin de año | Tendencia |
|---|---|---|---|
| Cuota del PIB no petrolero | ~52 % | ~53 % | Mejora gradual |
| Desempleo (saudíes) | 12,5 % | 12,0 % | Mejora moderada |
| Participación laboral femenina | ~20 % | ~23 % | En aceleración |
| Tasa de vivienda en propiedad | ~50 % | ~52 % | Crecimiento continuado |
| Visitas turísticas | ~18,5 mill. | ~20 mill. (base previa al visado de turista) | Crecimiento incipiente |
| Activos gestionados del PIF | ~320.000 mill. $ | ~390.000 mill. $ | Revalorización por la participación en Aramco |
| Eventos de ocio autorizados | ~3.000 | ~5.000+ | Fuerte expansión |
Ejecución de los programas
Los Programas de Realización de la Visión entraron en una fase de ejecución más madura en 2019. El Programa de Vivienda continuó su sólida trayectoria, con la tasa de vivienda en propiedad elevándose hasta aproximadamente el 52 %. Las plataformas digitales del Fondo de Desarrollo Inmobiliario agilizaron la tramitación de solicitudes y el marco regulatorio de la venta sobre plano (Wafi) mejoró la confianza de los compradores en las adquisiciones previas a la construcción.
El Programa de Desarrollo del Sector Financiero (FSDP) avanzó con la introducción de nuevas categorías de licencia fintech, la creación de la Asociación Fintech Saudí y reformas de la regulación de los mercados de capitales que permitieron una mayor participación internacional. El Tadawul fue admitido en varios índices globales, entre ellos el índice MSCI de Mercados Emergentes en 2019, un hito que canalizó miles de millones en flujos de inversión pasiva hacia la renta variable saudí.
El desarrollo de la infraestructura turística arrancó con decisión. Red Sea Development Company avanzó en el diseño detallado de sus primeros complejos y se anunció AMAALA (después integrada en la cartera del mar Rojo) como destino de bienestar de ultralujo. AlUla prosiguió su desarrollo de turismo arqueológico al amparo del acuerdo con la francesa Agence France-Muséums.
El Programa de Calidad de Vida ofreció sus resultados más visibles a través del marco de las Temporadas Saudíes. La edición inaugural de Riyadh Season demostró que Arabia Saudí podía concebir, organizar y ejecutar eventos de ocio de talla mundial a escala masiva, atrayendo tanto al público nacional como la atención internacional. El efecto multiplicador sobre la economía —hostelería, comercio y transporte— fue significativo.
Retos
Los ataques de septiembre de 2019 contra las instalaciones de Aramco en Abqaiq y Khurais interrumpieron temporalmente en torno al 50 % de la producción de petróleo saudí, la mayor interrupción de suministro de la historia del mercado petrolero. Aunque la producción se restableció en semanas, el incidente puso de relieve las vulnerabilidades de seguridad del Reino y recordó a los inversores los riesgos geopolíticos. El momento, semanas antes de la salida a bolsa de Aramco, exigió una gestión cuidadosa para mantener la confianza de los inversores.
La propia salida a bolsa de Aramco, aunque batió récords en términos absolutos, se quedó por debajo de la valoración de 2 billones de dólares inicialmente prevista y de la doble cotización en un mercado internacional. La cotización exclusiva en el Tadawul a 1,7 billones de dólares seguía siendo extraordinaria, pero representó un ajuste pragmático de las ambiciones. La decisión ilustró la tensión entre los objetivos aspiracionales y la realidad del mercado que caracterizaría a otras métricas de la Visión 2030.
La introducción de los visados de turista en septiembre de 2019 fue una jugada audaz, pero la preparación de las infraestructuras fue por detrás del anuncio político. El parque hotelero fuera de Riad y Yeda era limitado, la señalización turística y los servicios al visitante estaban poco desarrollados, y la mano de obra turística carecía de formación en hostelería a gran escala. Los fundamentos para acoger a los turistas internacionales de ocio se estaban construyendo en tiempo real.
Valoración
Valoración: año de hitos estratégicos / 4,5 sobre 5
2019 obtiene la máxima calificación de los primeros años de la Visión 2030 por la combinación de la salida a bolsa de Aramco, la introducción de los visados de turista, la creación del MISA y la prueba de concepto que supuso Riyadh Season. No fueron meros anuncios de política, sino eventos ejecutados que generaron un impulso irreversible. La salida a bolsa de Aramco demostró que Arabia Saudí podía llevar a cabo la mayor operación de mercados de capitales del mundo. Los visados de turista crearon un nuevo sector económico de la noche a la mañana. Y Riyadh Season demostró que la transformación del ocio era real, escalable y popular.
La limitación del año fue que muchas métricas seguían en una fase temprana de mejora, con reformas estructurales que aún no se habían traducido plenamente en la consecución cuantitativa de los KPI. La verdadera aceleración requeriría varios años más de ejecución. Pero 2019 asentó los cimientos con una profundidad y una credibilidad que hicieron cada vez más probable la entrega posterior.