Blockchain y activos digitales en Arabia Saudí
La agenda de blockchain y activos digitales de Arabia Saudí se inscribe en el impulso a la economía digital de la Visión 2030, y no en una apuesta aislada por las criptomonedas. El Reino prioriza los casos de uso empresarial de la tecnología de registro distribuido (DLT), la investigación sobre monedas digitales de banco central (CBDC), la tokenización y una regulación prudente de los activos digitales, mientras navega por la complejidad regulatoria del sector.
Contexto estratégico
El compromiso de Arabia Saudí con la tecnología blockchain se enmarca en los objetivos de transformación digital de la Visión 2030. La Unidad Nacional de Transformación Digital y el Ministerio de Comunicaciones y Tecnología de la Información (MCIT) han identificado la blockchain como una tecnología estratégica con aplicaciones que abarcan la eficiencia de la Administración, los servicios financieros, la trazabilidad de las cadenas de suministro y la gestión de la identidad. El enfoque del Reino prioriza las aplicaciones de blockchain empresariales y gubernamentales —donde la inmutabilidad, la transparencia y la desintermediación de la tecnología resuelven problemas institucionales concretos—, junto a una postura prudente, pero en evolución, hacia los mercados de activos digitales.
La Autoridad Saudí de Datos e Inteligencia Artificial (SDAIA) incorpora la blockchain en su mandato más amplio de gobernanza de datos y tecnología avanzada, al reconocer el papel de la tecnología en la creación de sistemas de datos fiables y resistentes a la manipulación. La actuación de la SDAIA en materia de blockchain se cruza con la agenda de soberanía de datos del Reino, ya que las arquitecturas de registro distribuido pueden configurarse para mantener los datos dentro de las fronteras jurisdiccionales al tiempo que aportan una verificación criptográfica de su integridad.
Aplicaciones de blockchain empresarial
El despliegue de blockchain empresarial en Arabia Saudí avanza en varios sectores; los servicios financieros, la Administración y la gestión de la cadena de suministro representan los ámbitos de aplicación más activos.
En los servicios financieros, los bancos saudíes han llevado a cabo programas piloto de blockchain para pagos transfronterizos, financiación del comercio y préstamos sindicados. The Saudi British Bank (SABB) y otras entidades han participado en pruebas de pagos transfronterizos basadas en Ripple, que demostraron reducciones del tiempo de liquidación de días a segundos en las remesas internacionales. Las plataformas de financiación del comercio basadas en blockchain, que digitalizan las cartas de crédito, los conocimientos de embarque y otros documentos comerciales, están siendo adoptadas por los bancos saudíes que buscan reducir la complejidad documental y el riesgo de fraude inherentes a los procesos tradicionales de financiación del comercio.
Entre las aplicaciones gubernamentales de la blockchain figuran la verificación de la identidad digital, la autenticación de documentos y el seguimiento de la cadena de suministro en la contratación pública. La iniciativa Saudi Blockchain, dentro del MCIT, evalúa casos de uso en los que la blockchain puede mejorar la prestación de servicios públicos al eliminar pasos de verificación manual, reducir el fraude documental y permitir la auditabilidad en tiempo real de las transacciones entre entidades públicas.
Saudi Aramco ha explorado aplicaciones de blockchain en la gestión de la cadena de suministro y ha aprovechado la tecnología para crear registros transparentes y auditables de la compra de equipos, el seguimiento de certificaciones y la homologación de proveedores en su extensa red de suministradores. La escala de las operaciones de compra de Aramco —que abarca miles de proveedores en decenas de países— genera un caso de uso en el que la capacidad de la blockchain para mantener registros sincronizados y resistentes a la manipulación entre múltiples partes aporta un valor operativo medible.
La exploración de la moneda digital de banco central
El Banco Central Saudí (SAMA) ha participado en la investigación y la experimentación con monedas digitales de banco central (CBDC), consciente del potencial transformador y de las implicaciones sistémicas de las monedas digitales soberanas. El Proyecto Aber, un experimento bilateral de CBDC realizado conjuntamente por el SAMA y el Banco Central de los EAU, exploró la viabilidad de una moneda digital compartida para la liquidación transfronteriza entre ambas economías. El proyecto demostró la viabilidad técnica de la liquidación transfronteriza basada en registro distribuido, al tiempo que identificó consideraciones de gobernanza, privacidad y política monetaria que requieren un análisis más profundo.
La investigación continuada del SAMA sobre CBDC refleja la exploración que la comunidad mundial de bancos centrales realiza de las monedas digitales como instrumentos para la modernización de los sistemas de pago, la mejora de la inclusión financiera y la preservación de la soberanía monetaria en una era de proliferación de monedas digitales privadas. Una CBDC saudí, en caso de implantarse, podría servir de capa de liquidación para los sistemas de pago nacionales, con la posibilidad de reducir los costes de transacción, habilitar funciones de dinero programable y dotar al banco central de mecanismos reforzados de transmisión de la política monetaria.
El calendario y los parámetros de diseño de cualquier implantación de una CBDC saudí siguen sujetos al análisis en curso del SAMA. Las aplicaciones de CBDC mayorista —como instrumentos de liquidación entre entidades financieras— podrían preceder al despliegue de una CBDC minorista orientada a los pagos de consumidores y empresas. Las decisiones de diseño entre arquitecturas basadas en cuentas o en tokens, los mecanismos de privacidad y la funcionalidad sin conexión determinarán el impacto económico y la trayectoria de adopción de la CBDC.
Entorno regulatorio de los activos digitales
El enfoque regulatorio de Arabia Saudí sobre los activos digitales —que engloban criptomonedas, tokens de valores y otros instrumentos financieros basados en blockchain— ha evolucionado desde las advertencias restrictivas iniciales hacia una participación regulatoria más estructurada. El SAMA y la CMA han emitido directrices que abordan distintos aspectos del panorama de los activos digitales, si bien el desarrollo de una regulación integral de los activos digitales sigue siendo un proceso en curso.
El marco regulatorio de la CMA para los tokens de valores y las plataformas de negociación de activos digitales se desarrolla en el contexto de la agenda más amplia de modernización de los mercados de capitales. La posible autorización de mercados regulados de activos digitales, servicios de custodia y emisión de valores tokenizados situaría a Arabia Saudí en línea con la evolución regulatoria de los EAU, Baréin y otras jurisdicciones que han establecido marcos regulatorios para los activos digitales.
Los requisitos de prevención del blanqueo de capitales (PBC) y de lucha contra la financiación del terrorismo (LFT) condicionan el enfoque regulatorio de los activos digitales. La pertenencia de Arabia Saudí al Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) y su compromiso con las recomendaciones del GAFI sobre los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) determinan las normas regulatorias aplicables a las entidades que operan en el espacio de los activos digitales.
Tokenización y mercados de capitales
La tokenización de activos del mundo real —la representación de la propiedad de inmuebles, valores, materias primas y otros activos como tokens digitales en plataformas blockchain— constituye una aplicación potencialmente transformadora en el contexto de los mercados de capitales de Arabia Saudí. La enorme cartera de desarrollos inmobiliarios del Reino, combinada con el interés de la CMA por la innovación en los mercados de capitales, crea condiciones favorables para la experimentación con la tokenización.
La tokenización inmobiliaria, que permite la propiedad fraccionada de activos inmobiliarios mediante tokens digitales negociables, podría democratizar el acceso a la inversión inmobiliaria saudí y, al mismo tiempo, mejorar la liquidez de una clase de activos tradicionalmente ilíquida. El marco jurídico y regulatorio de los inmuebles tokenizados —que incluye el reconocimiento de los derechos de propiedad, la protección del inversor y las normas de negociación en el mercado secundario— debe desarrollarse antes de un despliegue comercial a gran escala.
La tokenización de sukuk —la emisión y liquidación de bonos islámicos en plataformas blockchain— representa una convergencia natural de la experiencia de Arabia Saudí en finanzas islámicas y de las capacidades de la tecnología blockchain. Los sukuk basados en blockchain podrían reducir los costes de emisión, permitir la suscripción fraccionada y ofrecer liquidación en tiempo real, con lo que podrían ampliar el acceso a la inversión en renta fija a inversores institucionales y minoristas de menor tamaño.
Ecosistema blockchain y desarrollo del talento
La comunidad saudí de desarrolladores de blockchain crece, respaldada por programas universitarios, campamentos de formación para desarrolladores e iniciativas de innovación corporativa. La Universidad Rey Abdalá de Ciencia y Tecnología (KAUST) y otras instituciones llevan a cabo investigación sobre blockchain, mientras que los proveedores privados de formación ofrecen programas de certificación para desarrolladores.
El ecosistema de startups incluye empresas centradas en la blockchain que abordan casos de uso en la verificación de la cadena de suministro, la identidad digital, las transacciones inmobiliarias y los servicios financieros. La Saudi Venture Capital Company (SVC), Monsha’at y firmas privadas de capital riesgo han invertido en startups de blockchain, aportando capital en fases tempranas a empresas que desarrollan aplicaciones locales de blockchain.
Empresas internacionales de blockchain están estableciendo presencia en Arabia Saudí, atraídas por la inversión del Reino en infraestructura digital, la escala de la demanda potencial de blockchain por parte de la Administración y las empresas, y el énfasis explícito de la Visión 2030 en el desarrollo del sector tecnológico. Las alianzas entre proveedores internacionales de infraestructura blockchain y entidades saudíes —incluidos organismos públicos, entidades financieras y operadores de telecomunicaciones— facilitan la transferencia de tecnología y el desarrollo de capacidades locales.
Perspectivas
La trayectoria de la blockchain y los activos digitales en Arabia Saudí vendrá determinada por la interacción entre la evolución regulatoria, la adopción institucional y la maduración global más amplia de la tecnología blockchain. Las notables ventajas del Reino —una población comprometida con lo digital, ambiciosos programas de ciudades inteligentes, una profunda experiencia en el sector financiero y la disposición soberana a invertir en tecnologías estratégicas— lo posicionan para capturar un valor significativo de la adopción de la blockchain. La variable crítica es el desarrollo regulatorio: el ritmo y el diseño de la regulación de los activos digitales determinarán si Arabia Saudí emerge como líder regional en finanzas y comercio habilitados por blockchain o si sigue siendo un seguidor prudente de los marcos regulatorios establecidos en jurisdicciones competidoras.