Tadawul, oficialmente la Bolsa de Arabia Saudí (Saudi Exchange), es el principal mercado bursátil del Reino y la mayor bolsa de renta variable de Oriente Medio. Es el eje de la reforma de los mercados de capitales de la Visión 2030 a través de las OPV, el acceso de los inversores extranjeros, las cotizaciones de crecimiento de Nomu, los sukuk, los ETF, los REIT y los derivados.
Definición
Tadawul (oficialmente la Bolsa de Arabia Saudí) es el principal mercado de valores del Reino de Arabia Saudí, operado por el Saudi Tadawul Group y regulado por la Autoridad del Mercado de Capitales (CMA). Es el mayor mercado de renta variable de Oriente Medio y uno de los mayores entre los mercados emergentes del mundo.
Panorama general
Constituida formalmente en 2007 como entidad independiente, Tadawul hunde sus raíces en la negociación informal de acciones de los años treinta, tras la fundación de las empresas predecesoras de Saudi Aramco. La bolsa ha evolucionado hasta convertirse en un mercado de capitales sofisticado y totalmente electrónico, en el que cotizan acciones, sukuk (bonos islámicos), fondos cotizados (ETF) y fondos de inversión inmobiliaria (REIT).
La cotización estrella de la bolsa es Saudi Aramco, cuya OPV de diciembre de 2019 fue la mayor de la historia. Entre otras grandes cotizadas figuran SABIC, el Saudi National Bank (SNB), STC Group, Ma’aden y Al Rajhi Bank. El propio Saudi Tadawul Group, la sociedad matriz, salió a bolsa en 2021, un hito destacado en el desarrollo del mercado de capitales del Reino.
Tadawul se ha modernizado de forma notable para atraer inversión extranjera. La inclusión de Arabia Saudí en el índice MSCI de Mercados Emergentes en 2019 y en el índice FTSE Russell de Mercados Emergentes desencadenó una entrada de miles de millones de dólares de fondos de gestión pasiva. La bolsa ha introducido las ventas en corto, el préstamo de valores, la negociación de derivados y un mercado paralelo (Nomu) para empresas de menor tamaño. Las normas para el Inversor Extranjero Cualificado (QFI) se han ido relajando de forma progresiva para ampliar la participación internacional.
Datos clave
| Dato | Detalle |
|---|---|
| Constitución | 2007 (forma actual) |
| Operador | Saudi Tadawul Group |
| Regulador | Autoridad del Mercado de Capitales (CMA) |
| Mayor cotizada | Saudi Aramco |
| Capitalización | La mayor de la región MENA |
| Inclusión en MSCI EM | 2019 |
| Mercado paralelo | Nomu (centrado en pymes) |
| Productos | Acciones, sukuk, ETF, REIT, derivados |
| Horario de negociación | De domingo a jueves |
Papel en la Visión 2030
Tadawul ocupa un lugar central en el Programa de Desarrollo del Sector Financiero de la Visión 2030, que busca profundizar los mercados de capitales, aumentar el peso de la bolsa en el PIB y diversificar las fuentes de financiación de la transformación económica del Reino. El plan aspira a incrementar los activos totales del mercado de capitales en relación con el PIB, aumentar el número de empresas cotizadas y ampliar la participación de los inversores extranjeros.
La bolsa funciona como el principal mecanismo para monetizar activos estatales mediante OPV y ofertas secundarias, cuyos ingresos se reinvierten en la Visión 2030. El Gobierno ha anticipado planes para sacar a bolsa otras entidades públicas, lo que crea una cartera de operaciones diseñada para dar profundidad al mercado y atraer capital institucional.